विधायक अब भी CLARITY Act को फिर से शुरू करने के लिए समझौते की तलाश कर रहे हैं, जो अमेरिका का प्रमुख क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर बिल है। सीनेटर्स अब स्टेबलकॉइन यील्ड नियमों पर संभावित मिडिल ग्राउंड खोज रहे हैं क्योंकि इस महीने की शुरुआत में हुई नई असहमति के बाद बातचीत फिर से अटक गई है।
पिछले हफ्ते, बैंकों ने व्हाइट हाउस समर्थित उस प्रपोजल को रिजेक्ट कर दिया, जिसका मकसद स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड्स को लेकर चल रही डेडलॉक को तोड़ना था। बैंक अभी भी ऐसा कोई प्रोडक्ट नहीं चाहते जो पारंपरिक बैंकिंग डिपॉजिट्स से मुकाबला करे।
इस रिजेक्शन के कारण बिल सीनेट में अटका हुआ है और ये सवाल फिर से उठ गया है कि क्या कांग्रेस 2026 के मिडटर्म इलेक्शन से पहले यह कानून पास कर पाएगी। अब समय भी एक बड़ा मुद्दा बन गया है।
बातचीत जारी, लेकिन Bill अटका हुआ है
CLARITY Act को जुलाई 2025 में हाउस में दोनों पार्टी के समर्थन के साथ पास किया गया था। इसके बाद यह कानून सीनेट बैंकिंग कमेटी में भेजा गया, जहां ये फंस गया है।
अभी मुख्य विवाद स्टेबलकॉइन यील्ड पर है। बैंक का कहना है कि अगर स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड या इंटरेस्ट देंगे तो पारंपरिक बैंकिंग सिस्टम से डिपॉजिट्स निकल सकते हैं।
क्रिप्टो कंपनियों का मानना है कि रिवॉर्ड्स डिजिटल एसेट मार्केट्स का सामान्य हिस्सा हैं और इन्हें पूरी तरह बैन नहीं किया जाना चाहिए।
क्योंकि बातचीत करने वालों ने ये मुद्दा हल नहीं किया है, इसलिए सीनेट ने कमेटी मार्कअप शेड्यूल नहीं किया है। इसके बिना, बिल सीनेट फ्लोर पर नहीं जा सकता।
इस बीच, सीनेटर्स अब भी समझौता भाषा तैयार करने की कोशिश कर रहे हैं।
कुछ प्रस्तावों में पेमेंट्स या ट्रांजैक्शन्स के लिए लिमिटेड स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड्स की इजाजत देने की बात है, लेकिन बिना इस्तेमाल बैलेंस पर ब्याज नहीं दिया जाएगा। फिर भी, बैंक डिपॉजिट जैसे यील्ड स्ट्रक्चर को लेकर शंकास्पद हैं।
इसी वजह से बातचीत जारी है, लेकिन प्रगति बहुत धीरे-धीरे हो रही है।
Midterms से पहले की घड़ी
सबसे बड़ी चुनौती टाइमिंग की है।
कांग्रेस को इस बिल को पास करना जरूरी है अगर विधायक चाहते हैं कि ये इसी सेशन में कानून बने, तो नवंबर 2026 के मिडटर्म इलेक्शनों से पहले ये होना चाहिए। लेकिन कांग्रेस की कैलेंडर में बस कुछ ही असली मौके हैं।
असल में, अब सिर्फ तीन मौके बचे हैं।
Window One: Spring (March–May) – मार्च से मई का Spring सीजन
पहला और सबसे मजबूत मौका अभी चल रहा है।
अगर आने वाले हफ्तों में बातचीत करने वाले लोग stablecoin यील्ड विवाद को सुलझा लेते हैं, तो Senate Banking Committee एक markup शेड्यूल कर सकती है और बिल को मार्च के अंत या अप्रैल में आगे बढ़ा सकती है। इसके बाद, Senate वसंत के अंत से पहले floor vote के लिए इसे आगे बढ़ा सकता है।
यह CLARITY Act के जल्दी आगे बढ़ने का सबसे अच्छा मौका है।
हालांकि, Senate के कैलेंडर में पहले से ही मार्च के अंत और मई में कई छुट्टियां शामिल हैं।
यह 30 मार्च से 10 अप्रैल तक, फिर 4 मई से 8 मई तक, और 25 मई से 29 मई तक निर्धारित हैं।
इसका मतलब है कि markup के लिए व्यावहारिक समय, Senate पासिंग, और House-Senate cleanup असल में अगले 8 से 10 हफ्तों में ही केंद्रित है।
Window Two: जून–जुलाई की शुरुआत में समर
Memorial Day के बाद भी थोड़ा समय है, लेकिन फिर मुश्किलें बढ़ जाती हैं।
Reuters ने रिपोर्ट किया है कि Senate floor का समय सीमित है क्योंकि गर्मियों में नेता midterms के लिए campaign शुरू करने के लिए Washington छोड़ देंगे। यह बिल के लिए बड़ी चुनौती है, जिसमें yield, ethics और illicit-finance जैसी language को लेकर अभी भी कई विवाद बाकी हैं।
साथ ही, Senate 29 जून से 10 जुलाई तक भी बंद रहेगा, जिससे यह समय और भी छोटा हो जाता है।
इसके अलावा, अगर Senate बिल का कोई अलग version पास करता है, तो lawmakers को दोनों versions को reconcile करना पड़ेगा, उसके बाद ही इसे राष्ट्रपति के पास भेजा जाएगा।
यह अतिरिक्त कदम प्रगति को और धीमा कर सकता है।
Window Three: September
यह चुनाव से पहले आखिरी व्यावहारिक मौका है, लेकिन यह भी कमजोर है।
Senate 10 अगस्त से 11 सितंबर तक, और फिर 5 अक्टूबर से 6 नवंबर तक बंद रहने वाला है, जिससे अक्टूबर लगभग बाहर हो जाता है।
अगर नेताओं को लगता है कि बिल बहुत जरूरी है, तो सिर्फ सितंबर में थोड़ा समय रहेगा जब वे इसे पास करने की कोशिश कर सकते हैं।
हालांकि, असल में यह विंडो भी बहुत छोटी और राजनीतिक रूप से मुश्किल है। चुनाव के करीब आमतौर पर मुख्य बिल मुश्किल से पास होते हैं, जब तक नेताओं को वह बहुत जरूरी न लगे।
