2025 की पहली तिमाही में कॉर्पोरेट ट्रेजरी में Bitcoin की वृद्धि हुई है, जिसमें Tether और Metaplanet जैसे उद्योग के दिग्गजों ने पिछली तिमाही की तुलना में रिकॉर्ड आवंटन प्राप्त किए हैं।
हालांकि, अमेरिका में हाल ही में व्यापार नीति की घोषणाओं ने Bitcoin के आगे के संचय पर एक छाया डाल दी है। BeInCrypto ने CoinShares के विश्लेषक Max Shannon से इस प्रवृत्ति की स्थिरता और आगे के कॉर्पोरेट एडॉप्शन की संभावना के बारे में चर्चा की।
कौन सी कंपनियां बिटकॉइन ट्रेजरी चार्ज में आगे हैं?
जैसे-जैसे Bitcoin का मुख्यधारा में एडॉप्शन बढ़ रहा है, अधिक कंपनियां या तो अपने BTC होल्डिंग्स का विस्तार कर रही हैं या 2025 में पहली बार इसे अपनी कॉर्पोरेट ट्रेजरी में आवंटित कर रही हैं।
2025 की पहली तिमाही में कई प्रमुख उद्योग खिलाड़ियों ने अपने सबसे बड़े Bitcoin आवंटन किए। Tether, जो दुनिया का सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन जारीकर्ता है, ने जनवरी से 8,888 BTC का धीरे-धीरे अधिग्रहण किया, जिससे उसका कुल BTC बैलेंस 100,000 से अधिक हो गया। पिछली तिमाही में, जारीकर्ता ने केवल 1,035 को अपने रिजर्व में जोड़ा था।
Metaplanet ने भी अपने आवंटन प्रयासों को बढ़ाया। जापानी सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी ने पहली बार मई 2024 में Bitcoin खरीदना शुरू किया। दिसंबर तक, Metaplanet ने 1,762 BTC जमा कर लिए थे, जो मार्च 2025 तक बढ़कर 4,046 हो गए।
जबकि अन्य हाई-प्रोफाइल कंपनियों ने अपने पिछले आवंटन रिकॉर्ड नहीं तोड़े, उन्होंने अपने Bitcoin सप्लाई को काफी हद तक बढ़ाया।
रैंक्स का विस्तार: MicroStrategy से GameStop तक
Strategy, जिसे पहले MicroStrategy के नाम से जाना जाता था, ने अपने आक्रामक संचय शैली के साथ अपनी स्थिरता बनाए रखी है। इस साल अब तक, कंपनी ने 53,396 BTC खरीदे हैं।
इस बीच, Fold Holdings, एक वित्तीय सेवा कंपनी, ने सार्वजनिक रूप से घोषणा की कि उसने मार्च की शुरुआत में 475 BTC खरीदे, जिससे उसकी कुल संचय 1,485 हो गई।
Web3 के बाहर की कंपनियां भी अब Bitcoin अधिग्रहण की प्रवृत्ति में शामिल हो रही हैं।
दो हफ्ते पहले, वीडियो गेम और इलेक्ट्रॉनिक्स रिटेलर GameStop ने अपनी निवेश नीति में एक अपडेट की घोषणा की, जिसमें Bitcoin को ट्रेजरी रिजर्व एसेट के रूप में जोड़ने का खुलासा किया। हालांकि कंपनी ने BTC खरीदने के लिए कोई तत्काल प्रतिबद्धता नहीं की, लेकिन यह अटकलें हैं कि वह अपनी $4.8 बिलियन नकद बैलेंस का एक हिस्सा क्रिप्टोकरेन्सी में आवंटित करेगी।
कॉर्पोरेट बिटकॉइन एडॉप्शन के कारण
Bitcoin उन निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो गया है जो मुद्रास्फीति के खिलाफ हेज के रूप में एक एसेट की तलाश कर रहे हैं। BTC की स्व-सीमित सप्लाई के कारण, यह उस प्रकार के अवमूल्यन के अधीन नहीं है जो फिएट करेंसी को प्रभावित कर सकता है।
“कंपनियाँ समझती हैं कि मौद्रिक मुद्रास्फीति उनके बैलेंस शीट की क्रय शक्ति समानता में गिरावट का मुख्य कारण है,” Shannon ने BeInCrypto को बताया।
उनके अनुसार, यह Metaplanet को 2025 के पहले तीन महीनों में रिकॉर्ड मात्रा में Bitcoin जमा करने के लिए प्रेरित कर सकता है। Metaplanet ने पहले ही वर्ष के अंत तक 10,000 BTC इकट्ठा करने की योजना की घोषणा की है।
“जापानी कंपनियों के लिए, जो लगातार येन अवमूल्यन का सामना कर रही हैं, Bitcoin एक हार्ड-एसेट हेज के रूप में कार्य करता है। इसके अलावा, नकारात्मक वास्तविक यील्ड वाले बाजारों में, BTC बेहतर लॉन्ग-टर्म जोखिम-समायोजित रिटर्न प्रदान करता है। हालांकि इसका कोई यील्ड नहीं है, यह लॉन्ग-टर्म अपसाइड और मुद्रास्फीति प्रतिरोध प्रदान करता है जब मुद्रास्फीति दरें (चाहे कीमतें चुकाई गई हों या मौद्रिक मुद्रास्फीति) नाममात्र ब्याज दर से अधिक होती हैं,” उन्होंने कहा।
संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति में उछाल की बढ़ती चिंताओं को देखते हुए, Bitcoin अमेरिकी निवेशकों के बीच भी अधिक आकर्षक हो गया है। डिजिटल करेंसी के लिए लेखांकन में बदलाव ने उन्हें निवेश पोर्टफोलियो में एक अधिक आकर्षक जोड़ बना दिया है।
नए अकाउंटिंग स्टैंडर्ड्स का आकर्षण
मुद्रास्फीति हेज के रूप में इसकी मानी जाने वाली मूल्य के अलावा, Bitcoin की कॉर्पोरेट निवेश के रूप में आकर्षण को संयुक्त राज्य अमेरिका में लेखांकन मानकों में हालिया संशोधनों द्वारा और बढ़ाया गया है।
जनवरी में, फाइनेंशियल अकाउंटिंग स्टैंडर्ड्स बोर्ड (FASB) ने एक नया नियम जारी किया जिसने कंपनियों को उनके खजाने में BTC के साथ अपनी डिजिटल संपत्तियों से अप्राप्त लाभों पर मुनाफा रिपोर्ट करने की अनुमति दी। अपनी संपत्तियों को बेचने तक प्रतीक्षा करने के बजाय, कंपनियाँ अब अपनी वित्तीय विवरणों में मूल्य वृद्धि को आय के रूप में रिपोर्ट कर सकती हैं।
“एक घटती हुई फिएट करंसी को बेचकर एक डिजिटल हार्ड एसेट जैसे Bitcoin के बदले में लेना, जो लिक्विड भी है और एक ‘कैश के समकक्ष’ है, जो नए FASB अकाउंटिंग ट्रीटमेंट से लाभ उठा सकता है (जो आय विवरण को भी सुधार सकता है), Bitcoin को एक आकर्षक ट्रेजरी एसेट बनाता है,” Shannon ने जोड़ा।
हालांकि इसकी मुद्रास्फीति स्थिरता की क्षमता है, Bitcoin की अंतर्निहित अस्थिरता उन निवेशकों को भी आकर्षित कर सकती है जिनकी जोखिम लेने की क्षमता अधिक है और कंपनियां जो अपनी होल्डिंग्स को विविध बनाना चाहती हैं।
क्या Bitcoin की अस्थिरता एक रणनीतिक लाभ हो सकती है?
बीटा एक स्टॉक की अस्थिरता को समग्र बाजार के सापेक्ष मापता है। जितना अधिक बीटा, उतना ही अधिक अस्थिर स्टॉक होता है।
Shannon के अनुसार, बैलेंस शीट में Bitcoin जैसे अस्थिर एसेट को जोड़ने से इक्विटी का बीटा बढ़ता है। अगर Bitcoin की कीमत बढ़ती है, तो समग्र निवेशक पोर्टफोलियो बड़ा स्कोर कर सकता है।
“यह निवेशकों के लिए रिटर्न को बढ़ा सकता है और ऐसा करने में सिद्ध हुआ है। इक्विटी की अस्थिरता भी बढ़ने की प्रवृत्ति होती है जो परिवर्तनीय ऋण पर ब्याज दर को सुधारती है, इसलिए, कंपनी की पूंजी संरचना और पूंजी की लागत को प्रभावित करती है। अस्थिरता विकल्प और डेरिवेटिव ट्रेडर्स के लिए भी रास्ता बनाती है जो स्टॉक की मात्रा को बढ़ा सकती है और इसे एक अधिक लिक्विड एसेट बना सकती है,” Shannon ने BeInCrypto को बताया।
हालांकि, निवेशकों को Bitcoin के Bear मार्केट के दौरान अधिक संभावित नुकसान का सामना करना पड़ सकता है। इस कारण से, BTC एक ट्रेजरी एसेट के रूप में उन कंपनियों के लिए अधिक आकर्षक हो सकता है जो विविधता लाना चाहती हैं या इतनी बड़ी फर्में हैं जो तूफान का सामना कर सकती हैं।
विशेष व्यापार मामलों के लिए Bitcoin
Bitcoin एडॉप्शन के साथ आने वाली अस्थिरता और बढ़ी हुई ट्रेडिंग गतिविधि कुछ कंपनियों को रणनीतिक लाभ दे सकती है, खासकर जिनके प्रदर्शन में समस्याएं हैं या जो अत्यधिक प्रतिस्पर्धी क्षेत्रों में हैं।
“कम प्रदर्शन करने वाले या परिपक्व व्यवसाय जो प्रतिस्पर्धी बाजारों में हैं, उन्हें एक ऐसे एसेट से लाभ होगा जो अस्थिरता और वॉल्यूम को बढ़ाता है, साथ ही इक्विटी के बीटा को भी,” Shannon ने BeInCrypto को बताया।
GameStop इसका एक अच्छा उदाहरण है। रिटेलर की Q4 2024 की अर्निंग रिपोर्ट ने इसके सेल्स वॉल्यूम में महत्वपूर्ण गिरावट दिखाई।
चिंताजनक वित्तीय रिपोर्ट के बावजूद, GameStop के स्टॉक मूल्य में 12% की वृद्धि हुई जब यह संकेत दिया गया कि यह BTC को ट्रेजरी रिजर्व एसेट के रूप में जोड़ेगा। सीमित क्रिप्टो एक्सपोजर से 2025 में कंपनी की वित्तीय स्थिति मजबूत होने की उम्मीद है।
इसके विपरीत, Tether की मानी जाने वाली मजबूती इसे Bitcoin की महत्वपूर्ण प्राइस वोलैटिलिटी का सामना करने में अधिक सक्षम बना सकती है।
बिटकॉइन के लिए मुनाफे का लाभ: Tether की वित्तीय रणनीति
सबसे बड़े स्टेबलकॉइन के जारीकर्ता के रूप में, Tether ट्रांजेक्शन फीस और अपने विशाल रिजर्व के प्रबंधन से पर्याप्त राजस्व उत्पन्न करता है। यह वित्तीय ताकत Bitcoin प्राइस ड्रॉप्स से संभावित नुकसान को अवशोषित करने के लिए एक बफर प्रदान कर सकती है।
इस वित्तीय क्षमता को दर्शाते हुए, Tether अपनी तिमाही शुद्ध लाभ का 15% Bitcoin को आवंटित करता है।
“यह Dollar Cost Averaging के समान है, जिसमें अपने नेट ऑपरेटिंग प्रॉफिट का 15% Bitcoin के लिए आवंटित किया जाता है। यह एक अपेक्षाकृत रूढ़िवादी दृष्टिकोण है क्योंकि यह पोस्ट-टैक्स है, इसलिए इक्विटी में जमा होने वाले अतिरिक्त कैश (रिटेन्ड अर्निंग्स) का उपयोग उच्च वृद्धि वाले एसेट के लिए किया जा सकता है। इस मामले में, कोई बड़ा नुकसान नहीं है क्योंकि कंपनी $7 बिलियन नेट इक्विटी के साथ अच्छी तरह से पूंजीकृत है, इसलिए यह एक समझदारी भरा जोखिम प्रबंधन है। हालांकि, अभी भी ब्लैक स्वान हैं जहां कैश की Bitcoin से अधिक आवश्यकता हो सकती है,” Shannon ने समझाया।
अपनी अंतर्निहित अप्रत्याशितता के बावजूद, हाल के वर्षों में Bitcoin की देखी गई लॉन्ग-टर्म वोलैटिलिटी में गिरावट ने इसे एक अच्छी तरह से विविधीकृत पोर्टफोलियो में शामिल करने के तर्क का समर्थन किया है – भले ही थोड़ी मात्रा में।
“2017 से Bitcoin ने 60/40 पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित रिटर्न में सुधार किया है। [यह] अभी भी वोलैटिलिटी जोखिम रखता है जिसे कंपनियां शायद सहन करने के लिए तैयार नहीं होंगी, हालांकि, वोलैटिलिटी ऐतिहासिक रूप से कम होती गई है और भविष्य में भी ऐसा जारी रह सकता है,” Shannon ने जोड़ा।
Bitcoin के फायदों को स्वीकार करते हुए, Shannon को यह अनुमान लगाना कठिन होता जा रहा है कि क्या कॉर्पोरेट एसेट का संचय Q2 में उसी तेजी से जारी रहेगा जैसा कि वर्ष की शुरुआत में था।
मार्केट में उथल-पुथल: क्या कॉर्पोरेट की भूख घटेगी?
हालांकि यह केवल अपने दूसरे सप्ताह में है, अप्रैल वित्तीय बाजारों के लिए एक कठिन महीना साबित हुआ है। क्रिप्टोकरेन्सी सेक्टर ने सबसे अधिक प्रभाव का अनुभव किया।
Trump के हालिया लिबरेशन डे सेलिब्रेशन ने स्टॉक्स को नीचे की ओर धकेल दिया क्योंकि निवेशक आने वाली अनिश्चितता के लिए तैयार हो रहे थे। Trump के टैरिफ घोषणाओं के बाद के दो दिनों में, $1 बिलियन से अधिक लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन्स वीकेंड की वोलाटिलिटी के कारण समाप्त हो गईं।
इस नई चिंता की लहर के बीच, Shannon का मानना है कि कंपनियां आगे Bitcoin के संचय की बजाय अधिक महत्वपूर्ण मुद्दों को प्राथमिकता देंगी।
“लॉन्ग-टर्म ट्रेंड आगे बैलेंस शीट के संचय की ओर इशारा करता है, हालांकि, इसे तिमाही दर तिमाही कहना मुश्किल है। वर्तमान बाजार की वोलाटिलिटी और टैरिफ के प्रभाव के आधार पर, मुझे संदेह है कि ऑपरेशनल मुद्दे Bitcoin के संचय की बजाय अधिक महत्वपूर्ण होंगे,” उन्होंने कहा।
यह प्रारंभिक अनिश्चितता की लहर समाप्त होने के बाद भी, मैक्रोइकोनॉमिक स्थितियां भविष्य में कॉर्पोरेट Bitcoin अधिग्रहण को महत्वपूर्ण रूप से निर्धारित करेंगी। Bitcoin को इन खरीदों को प्रोत्साहित करने के लिए प्रतिस्पर्धी बने रहना होगा।
“उच्च Bitcoin प्राइस से FOMO और Bitcoin-समर्थित कंपनियों का आउटपरफॉर्मेंस होना चाहिए। इसके लिए, व्यापार नीति की निश्चितता की आवश्यकता है (या वास्तव में व्यापारिक साझेदारों के साथ सौदों के माध्यम से एक उलटफेर) साथ ही 10 साल की यील्ड में कमी और या तो इक्विटी बाजारों का कंसोलिडेशन या रिकवरी,” Shannon ने जोड़ा।
फिलहाल, बाहरी चुनौतियाँ बिटकॉइन एकत्रीकरण रणनीतियों पर भारी पड़ सकती हैं।
अनिश्चित भविष्य
कॉर्पोरेट बिटकॉइन एकत्रीकरण 2025 की पहली तिमाही में नई ऊँचाइयों पर पहुँच गया है, लेकिन हाल के राजनीतिक और आर्थिक विकास भविष्य की प्रगति को रोक सकते हैं।
जब तक अमेरिकी व्यापार नीति और अंतरराष्ट्रीय प्रतिक्रियाओं का भविष्य अधिक स्पष्ट नहीं हो जाता, तब तक क्रिप्टोकरेन्सी बाजार में अस्थिरता बढ़ सकती है। इन परिस्थितियों में पारंपरिक निवेशक और कंपनियाँ एक रूढ़िवादी रणनीति को प्राथमिकता दे सकती हैं, और अपने संसाधनों को अन्य प्राथमिकताओं की ओर निर्देशित कर सकती हैं।
केवल समय ही परिणाम को निर्धारित करेगा।
अस्वीकरण
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