ट्रेडर्स का हमेशा से यही सवाल होता है: क्या 2026 में क्रिप्टो का क्रैश होगा, या यह पहले ही शुरू हो चुका है? इस मार्केट के हर बड़े डाउनटर्न ने हमेशा वही पैटर्न का अनुसरण किया है: Bitcoin अपनी साइकिल टॉप पूरी करता है, भावना शिखर पर पहुंचती है, और कुछ हफ्तों बाद एक बड़ा करेक्शन शुरू होता है।
तो, क्रैश टाइमलाइन के बारे में बात करने से पहले, हमें यह स्थापित करना होगा कि क्या Bitcoin पहले ही टॉप कर चुका है। सामान्यत: टॉप की खिड़की गुजर चुकी है, फिर भी प्रमुख टॉप संकेत कभी ट्रिगर नहीं हुए। अगर टॉप अभी भी आना बाकी है, तो क्रैश की खिड़की 2026 में चली जाती है। यहाँ पर डेटा कैसे मिला हुआ है।
Bitcoin का चार-वर्षीय सप्लाई क्लॉक क्रिप्टो क्रैश का पहला संकेत
Bitcoin एक प्रेडिक्टेबल शेड्यूल पर चलता है। हर 210,000 ब्लॉक्स के बाद, ब्लॉक रिवार्ड आधा हो जाता है। यह नई सप्लाई को कम करता है और आमतौर पर बारह से अठारह महीनों के लिए प्राइस को ऊपर धकेलता है। पहले के चक्रों ने भी वही व्यवहार किया। 2012 के आधे ने लगभग 13 महीनों के बाद एक टॉप तक पहुँचाया, 2016 के आधे ने लगभग 17 महीनों के बाद टॉप किया, और 2020 के आधे ने लगभग 18 महीनों के बाद पीक किया।
इस पैटर्न के अनुसार, 20 अप्रैल 2024 का आधा पीक की ओर इशारा कर रहा था जो जुलाई और अक्टूबर 2025 के बीच होगा। Bitcoin ने अक्टूबर की शुरुआत में $126,000 तक भी छुआ, और उस समय, यह एक पाठपुस्तक चक्र टॉप की तरह लग रहा था।
लेकिन एक पुष्टि गायब थी। Pi-Cycle टॉप इंडिकेटर, जिसने हर मुख्य शिखर को एक या दो दिनों के भीतर चिह्नित किया है, पार नहीं हुआ। उस क्रॉसओवर के बिना, अक्टूबर का उच्च स्तर एक मध्य साइकिल का उच्च बन जाता है, न कि अंतिम शिखर। यह सवाल उठता है: किसने साइकिल को जीवित रखा?
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यह चक्र सामान्य से लम्बा क्यों चल रहा है
दो शक्तियों ने इस साइकिल को उसकी सामान्य टाइमिंग से अधिक बढ़ाया।
पहले, ETF प्रवाह ने माइनर्स द्वारा उत्पादित से अधिक सप्लाई को अवशोषित किया। 2024 की शुरुआत से, स्पॉट Bitcoin ETFs ने $60 बिलियन से अधिक को खींचा है। माइनर्स प्रति माह लगभग 13,875 BTC जारी करते हैं, जो वर्तमान प्राइस पर लगभग $1.4 बिलियन के बराबर है। मजबूत प्रवाह की अवधि में, ETFs ने प्रति माह $4–5 बिलियन अवशोषित किया, जिससे नई सप्लाई नेटवर्क द्वारा निर्मित से तेज़ी से निकली।
दूसरे, ग्लोबल लिक्विडिटी उच्च बनी रही। मुख्य अर्थव्यवस्थाओं में पैसा सप्लाई अभी भी 6% से अधिक वर्ष-दर-वर्ष बढ़ता है, केंद्रीय बैंकों ने सख्ती को धीमा किया, और भंडार उच्च बने रहे।
मजबूत लिक्विडिटी थकान को विलंबित करती है और जोखिम वाले सम्पत्ति का समर्थन करती है। इन दो चालकों ने साइकिल को सामान्य आधे की खिड़की से आगे बढ़ा दिया। इस पृष्ठभूमि में, हम अंतिम शिखरों के लिए सबसे सटीक टाइमिंग टूल की ओर बढ़ते हैं: Pi-Cycle Top इंडिकेटर।
Pi-Cycle: यह क्या है और नए आंकड़े हमें क्या बताते हैं
Pi-Cycle Top इंडिकेटर दो मूविंग एवरेज की तुलना करता है: 111-दिन की एवरेज और 350-दिन की एवरेज के दोगुने का। जब 111-दिन वाली लाइन धीमी लाइन के ऊपर जाती है, तो Bitcoin आम तौर पर फाइनल टॉप से एक या दो दिन दूर होता है। यह संकेत हर प्रमुख चक्र में सटीक रहा है।
11 नवंबर, 2025 तक:
- 111-दिन की एवरेज: $113,394
- 2×350-दिन की एवरेज: $205,767
- अंतर: $92,373
यह अनुमान लगाने के लिए कि ये लाइनें कब मिलेंगी, हम 111-दिन की एवरेज की ढलान देखते हैं। हाल के महीनों में, यह $200 से $400 प्रति दिन के बीच बढ़ी है। $200 प्रति दिन पर, क्रॉसओवर लगभग 462 दिन दूर होगा, जो फरवरी 2027 की ओर इशारा करता है। अगर यह $320 प्रति दिन चलता है, तो “लाइनें मिलेंगी” लगभग 289 दिन दूर होंगी, जो अगस्त 2026 की ओर इशारा करती है। $400 प्रति दिन पर, यह लगभग 231 दिन दूर है, जो जून 2026 की ओर इशारा करता है।
यह यथार्थवादी Pi-Cycle विंडो को जून से सितंबर 2026 के बीच रखता है। क्योंकि Pi-Cycle ने कभी भी प्रमुख चोटी को नहीं छोड़ा, अक्टूबर 2025 का high फाइनल टॉप होने की संभावना नहीं है। यह समझने के लिए कि क्रिप्टो बाजार क्रैश होने से पहले बिटकॉइन कितना ऊंचा चढ़ सकता है, हम मूल्यांकन — MVRV Z-Score की ओर बढ़ते हैं।
MVRV: यह क्या मापता है और कब यह जोखिम क्षेत्र में पहुंच सकता है
MVRV Bitcoin के मार्केट वैल्यू की तुलना इसके रियलाइज्ड वैल्यू से करता है, जो दर्शाता है कि सभी कॉइन्स को आखिरी बार किस प्राइस पर ट्रांसफर किया गया था। उच्च MVRV का मतलब है कि धारकों के पास बड़ी अनरियलाइज्ड प्रॉफिट है, और पहले के चक्रों की उच्चतम चोटी तब बनी जब MVRV चरम क्षेत्र में पहुँच गया।
12 नवंबर, 2025 तक:
- मार्केट वैल्यू: $2.05 ट्रिलियन
- MVRV: 1.81
यह लगभग $1.13 ट्रिलियन की रियलाइज्ड वैल्यू का संकेत देता है। पहले के चक्रों की ऊँचाइयाँ आम तौर पर तब बनी जब MVRV 3.0 से 7.0 के बीच पहुँचा। इस चक्र के लिए, चेतावनी क्षेत्र 3.0 से 3.5 है।
MVRV 3.0 पर, Bitcoin का मार्केट मूल्य करीब $3.39 ट्रिलियन होगा, जो लगभग $174,000 प्रति कॉइन के बराबर है। MVRV 3.5 पर, मार्केट मूल्य लगभग $3.96 ट्रिलियन होगा, जो लगभग $203,000 प्रति कॉइन के बराबर है। यह मूल्यांकन की छतें हैं जहां मार्केट आमतौर पर अस्थिर हो जाती है।
Pi-Cycle टॉप भी इन MVRV-नेतृत्वित प्रोजेक्शन्स के बीच आता है:
MVRV आमतौर पर Pi-Cycle क्रॉसओवर से लगभग एक महीने पहले इस जोन में प्रवेश करता है। यदि क्रॉसओवर जून 2026 में होता है, तो MVRV मई में ओवरहीट होता है। अगर यह अगस्त में होता है, तो जोखिम जून या जुलाई में बनता है। यदि यह सितंबर में होता है, तो दबाव जुलाई या अगस्त में शिफ्ट होता है। इससे MVRV जोखिम विंडो मई से अगस्त 2026 के बीच होती है, यह इस पर निर्भर करता है कि Pi-Cycle का 111-दिन का औसत कितनी तेजी से चढ़ता है।
ग्लोबल लिक्विडिटी इंडेक्स: Bitcoin MVRV के बाद इसका महत्व
Bitcoin केवल आंतरिक मीट्रिक्स पर निर्भर नहीं है। लिक्विडिटी की स्थिति यह तय करती है कि अंतिम उछाल कितनी दूर जा सकती है। ग्लोबल लिक्विडिटी इंडेक्स (GLI) प्रमुख केंद्रीय बैंकों और विस्तृत मुद्रा की सप्लाई से लिक्विडिटी को ट्रैक करता है। इस इंडेक्स के प्रति Bitcoin की प्रतिक्रिया मजबूत होती है। 2017 और 2021 में, GLI की चोटी Bitcoin से पहले आई, और Bitcoin तुरंत बाद में पीक किया।
नवंबर 2025 तक, GLI लगभग 75 के पास है और प्रति माह लगभग चार पॉइंट्स बढ़ रहा है। यह रफ्तार करीब पिछले पांच महीनों में इंडेक्स के 18-20 पॉइंट्स चढ़ने से आती है। GLI की चोटी आमतौर पर 90 के पास बनी, जो अगली लिक्विडिटी हाई को मार्च और मई 2026 के बीच रखती है।
अगर Federal Reserve नरम हो जाता है, तो लिक्विडिटी साल में और भी गहरी जा सकती है।
यह एक स्पष्ट संरेखण बनाता है। MVRV वसंत 2026 में ओवरहीट करता है, GLI वसंत 2026 में पीक पर होता है, और Pi-Cycle ग्रीष्म 2026 में मोमेंटम थकान की ओर इशारा करता है। लिक्विडिटी और मोमेंटम के बीच का असामंजस्य एक क्लासिक बुल-ट्रैप सेट करता है: पहले लिक्विडिटी पीक पर जाती है, मार्केट गिरता है, और फिर Bitcoin एक अंतिम, उच्च पीक में धक्का देता है जब Pi-Cycle पूरा होता है।
The Convergence: पूरी तस्वीर
सभी प्रमुख इंडिकेटर्स एक व्यापक संरचना में संगम करते हैं। हैल्विंग विस्तार साइकिल टॉप को मध्य-2026 तक बढ़ाता है। MVRV मई और अगस्त 2026 के बीच ओवरहीट दिखाता है। GLI मार्च और मई 2026 के बीच लिक्विडिटी पीक का संकेत देता है। Pi-Cycle जून और सितंबर 2026 के बीच एक अंतिम शीर्ष की ओर इशारा करता है।
यह मार्च से अगस्त 2026 की विंडो बनाता है जहां लिक्विडिटी और मोमेंटम टकराते हैं। मार्केट दो पीक बना सकता है: एक लिक्विडिटी-ड्रिवन उच्च वसंत में जो बुल ट्रैप बन जाता है, और ग्रीष्म में एक अंतिम Pi-Cycle पीक। एक वास्तविक शीर्ष रेंज $200,000 से $250,000 है, जो वैल्यूएशन सीलिंग और मोमेंटम टाइमलाइन से मेल खाती है।
2026 में क्रिप्टो क्रेश कब शुरू होगा?
पहले के चक्रों में, Bitcoin अंतिम शीर्ष के एक से चार सप्ताह बाद गिर गया। इंडिकेटर्स के संरेखण के साथ, अगला प्रमुख क्रिप्टो क्रैश 2026 में मार्च से अगस्त के बीच किसी भी समय शुरू हो सकता है, इस पर निर्भर करता है कि कौन सा पीक पहले आता है।
क्रैश, हालांकि, केवल पहला चरण है। एक सच्चा बियर मार्केट तब शुरू होता है जब कई लगातार सप्ताहों के लिए निम्न उच्च और निम्न निम्न बने रहते हैं। पिछले चक्रों में, यह पुष्टि अंतिम शीर्ष के छह से दस सप्ताह बाद आई। इस पैटर्न को यहां लागू करते हुए, अगर Bitcoin जून और सितंबर 2026 के बीच पीक करता है, तो पुष्टि शुदा बियर मार्केट अगस्त और नवंबर 2026 के बीच शुरू होगा। यह तब है जब लॉन्ग-टर्म डाउनसाइड प्रेशर ओवरटेक करता है, न कि केवल एक तेज करेक्शन।
यदि लिक्विडिटी पहले पीक होती है, तो Bitcoin 25-35% गिर सकता है, लीवरेज रीसेट कर सकता है, और फिर एक अंतिम उछाल का प्रयास कर सकता है। यदि लिक्विडिटी और मोमेंटम बाद में संरेखित होते हैं, तो गिरावट Pi-Cycle क्रॉसओवर के बाद शुरू होती है।
अपेक्षित गिरावट रेंज:
- 50–60% की मध्यम गिरावट Bitcoin को $90,000–$110,000 की ओर खींचेगी
- 70% की गहरी गिरावट इसे $70,000–$80,000 की ओर धकेलेगी
ETF कस्टडी गिरावट को धीमा कर सकती है, इसे अचानक गिरावट की बजाय लंबी करेक्शन में बदल सकती है। मुख्य बिंदु वही रहता है: 2025 में $126,000 का उच्च स्तर साइकिल का शीर्ष नहीं था। असली पीक 2026 में आगे है, और क्रैश विंडो जल्द ही खुलती है।
