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SEC ने और अधिक क्रिप्टो ETFs के लिए दरवाजे खोले—लेकिन एक शर्त है

3 मिनट्स
द्वारा Lockridge Okoth
द्वारा अपडेट किया गया Nandita Derashri

संक्षेप में

  • SEC का नया ETF ढांचा क्रिप्टो फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स पर केंद्रित, विशेष रूप से altcoins के लिए व्यापक क्रिप्टो ETF अनुमोदन सक्षम करता है
  • केवल वे क्रिप्टोकरेंसी जिनके Coinbase या CME पर कम से कम छह महीने के फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स हैं, ETF के लिए पात्र, जिससे अप्रूवल आसान
  • नए नियम के बावजूद, मीम कॉइन्स और छोटे एसेट्स जिनके पास फ्यूचर्स मार्केट नहीं हैं, ETF में शामिल होने के लिए जटिल रास्तों का सामना कर रहे हैं

US Securities and Exchange Commission (SEC) व्यापक क्रिप्टो ETF अनुमोदनों की ओर बढ़ रही है, जो डेरिवेटिव्स मार्केट्स पर केंद्रित नए लिस्टिंग मानकों के कारण संभव हो रहा है।

यह केवल कुछ दिन बाद आया है जब सिक्योरिटीज रेग्युलेटर ने इन-काइंड ETF रिडेम्प्शन्स को मंजूरी दी, जिससे निवेशकों को सीधे इश्यूर्स के साथ टोकन स्वैप करने की अनुमति मिली।

Crypto ETFs को नए SEC मानकों के तहत डेरिवेटिव्स-ड्रिवन फ्रेमवर्क मिला

एक नए एक्सचेंज फाइलिंग के अनुसार, SEC अब उन क्रिप्टोकरेंसी के लिए एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) की अनुमति देता है जिनके फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स कम से कम छह महीने के लिए Coinbase Derivatives या Chicago Mercantile Exchange (CME) पर सूचीबद्ध हैं।

Bloomberg ETF विश्लेषक Eric Balchunas ने नए नियम को “काफी बड़ा मामला” कहा, यह समझाते हुए कि यह मूल रूप से लगभग दर्जन भर altcoins के लिए ETFs के दरवाजे खोलता है, जिनमें से कई के पास पहले से ही उच्च अनुमोदन संभावनाएं थीं।

“कोई भी कॉइन जिसके पास Coinbase के डेरिवेटिव्स एक्सचेंज पर छह महीने से अधिक समय के लिए फ्यूचर्स ट्रैकिंग है, उसे मंजूरी दी जाएगी,” Balchunas ने X (Twitter) पर लिखा।

ETF विश्लेषक के अनुसार, जबकि CME फ्यूचर्स मान्य हैं, Coinbase Exchange का डेरिवेटिव्स मार्केटप्लेस CME (Chicago Mercantile Exchange) से अधिक कॉइन्स रखता है, जो एक अमेरिकी डेरिवेटिव्स मार्केटप्लेस है।

इस आधार पर, Balchunas कहते हैं कि Coinbase का उपयोग करना आसान है क्योंकि इसमें CME वाले भी शामिल हैं। यह विकास SEC के हाल के Bitcoin और Ethereum ETFs के लिए इन-काइंड रिडेम्प्शन्स की मंजूरी के बाद आया है।

ETF पात्रता में फ्यूचर्स मार्केट्स का मुख्य स्थान

यह निर्णय पारंपरिक वित्तीय इन्फ्रास्ट्रक्चर के साथ और अधिक मेल खाता है, जो अधिक जटिल क्रिप्टो उत्पादों के लिए मंच तैयार करता है।

हालांकि, मीम कॉइन्स और कम स्थापित डिजिटल एसेट्स के लिए रास्ता उतना सीधा नहीं है।

Balchunas ने जोर दिया कि Solana-आधारित Bonk या Trump coin जैसे एसेट्स, जिनके पास सक्रिय फ्यूचर्स मार्केट नहीं है, उन्हें Investment Company Act 1940 (40 Act) के माध्यम से एक अधिक जटिल मार्ग की आवश्यकता होगी, जिसे “$SSK Maneuver” कहा जाता है।

“तो, हम इसे भी देख सकते हैं लेकिन एक अलग संरचना में। इतिहास दिखाता है, 33 एक्ट को प्राथमिकता दी जाती है क्योंकि यह शुद्ध स्पॉट है,” Balchunas ने कहा

यह संरचना अधिक प्रतिबंधात्मक है और 1933 सिक्योरिटीज एक्ट (33 एक्ट) के विपरीत है, जो अधिकांश स्पॉट क्रिप्टो ETFs को नियंत्रित करता है। रिपोर्ट के अनुसार, जारीकर्ता इसकी सरलता के कारण इस संरचना को पसंद करते हैं।

ETF विश्लेषक James Seyffart ने तर्क दिया कि SEC अपने निर्णय लेने की प्रक्रिया को आउटसोर्स कर रहा है।

उन्होंने संकेत दिया कि प्रस्तावित लिस्टिंग मानकों में मार्केट कैपिटलाइजेशन, लिक्विडिटी थ्रेशोल्ड्स, या टोकन फ्लोट आवश्यकताओं का उल्लेख नहीं है। इसका मतलब है कि फिलहाल यह सब फ्यूचर्स मार्केट्स के बारे में है।

“SEC ने डिजिटल एसेट्स को ETF रैपर में शामिल करने के निर्णय को आंशिक रूप से आउटसोर्स कर दिया है। CFTC यह तय करने का प्राथमिक निर्णयकर्ता है कि कौन सा एसेट फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स रख सकता है, और फ्यूचर्स होना इस नियम प्रस्ताव की प्राथमिक आवश्यकता है,” उन्होंने लिखा

जब तक कोई स्पॉट क्रिप्टो एक्सचेंज इंटरमार्केट सर्विलांस ग्रुप (ISG) का सदस्य नहीं बन जाता, Coinbase Derivatives एकमात्र “शुद्ध क्रिप्टो” सदस्य बना रहता है, जो इसकी महत्वपूर्ण भूमिका को दर्शाता है।

हालांकि फाइलिंग ने ढांचा तैयार किया है, लेकिन समय को लेकर सवाल बने हुए हैं। Balchunas का अनुमान है कि अनुमोदन सितंबर या अक्टूबर तक आ सकते हैं, रेग्युलेटरी फीडबैक और अंतिम नियम कार्यान्वयन पर निर्भर करता है।

नियम परिवर्तन को अब मुख्यधारा के वित्तीय बाजारों के साथ क्रिप्टो के एकीकरण में एक प्रमुख उपलब्धि के रूप में देखा जा रहा है।

यह अभी बाढ़ के दरवाजे नहीं खोल सकता है, लेकिन यह एक स्पष्ट रोडमैप प्रदान करता है कि कैसे Bitcoin और Ethereum के अलावा अधिक क्रिप्टो एसेट्स आने वाले महीनों में ETF एक्सपोजर प्राप्त कर सकते हैं।

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Lockridge Okoth BeInCrypto में एक जर्नलिस्ट हैं, जो Coinbase, Binance, और Tether जैसी प्रमुख इंडस्ट्री कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। वह कई विषयों को कवर करते हैं, जिसमें डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) में रेग्युलेटरी डेवलपमेंट्स, डिसेंट्रलाइज्ड फिजिकल इन्फ्रास्ट्रक्चर नेटवर्क्स (DePIN), रियल-वर्ल्ड एसेट्स (RWA), GameFi, और क्रिप्टोकरेन्सी शामिल हैं। पहले, Lockridge ने InsideBitcoins, FXStreet, और CoinGape में डिजिटल एसेट्स का मार्केट एनालिसिस और टेक्निकल असेसमेंट किया, जिसमें Bitcoin...
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