20 जनवरी, 2026 को क्रिप्टोकरेन्सी मार्केट में एक तेज़ डीलिवरेजिंग इवेंट देखने को मिला। 1,82,000 से ज्यादा ट्रेडर्स की पोजिशन फोर्स क्लोज कर दी गईं, जिससे कुल $1.08 बिलियन की लिक्विडेशन हुई। लगभग सभी लॉस लॉन्ग पोजिशन में आए क्योंकि Bitcoin और Ethereum फ्यूचर्स ट्रेडर्स को माजिर्न कॉल्स के कारण भारी नुकसान उठाना पड़ा।
अब ट्रेडर्स को ग्लोबल मैक्रोइकॉनमिक प्रेशर और डिजिटल एसेट्स में तकनीकी कमजोरी के बीच हाई लेवरेज का सामना करना पड़ रहा है।
रिकॉर्ड Liquidations ने Leveraged Traders को किया परेशान
CoinGlass डेटा के अनुसार, 20 जनवरी को खत्म हुए 24 घंटे में 1,82,729 ट्रेडर्स की पोजिशन लिक्विडेट हुई, जिसमें कुल $1.08 बिलियन का नुकसान हुआ। इसमें ज्यादातर लॉन्ग पोजिशन थीं, जिनमें $1.08 बिलियन का लॉस हुआ, जबकि शॉर्ट लिक्विडेशन काफी कम $79.67 मिलियन रहा।
Bitcoin में $427.06 मिलियन की लॉन्ग पोजिशन लिक्विडेट हुई, और Ethereum में $374.47 मिलियन का लॉस दर्ज हुआ। Bitget पर सबसे बड़ी एकल लिक्विडेशन BTCUSDT_UMCBL पोजिशन में हुई, जिसकी वैल्यू $13.52 मिलियन थी। टॉप exchanges ने भारी लॉस रिपोर्ट किए: Hyperliquid पर $132.39 मिलियन की लॉन्ग लिक्विडेशन, Bybit पर $91.35 मिलियन, और Binance पर $64.08 मिलियन सिर्फ चार घंटों में हुआ।
लिक्विडेशन तब होती है जब कोई exchange ट्रेडर की leveraged पोजिशन को बंद कर देता है, क्योंकि मार्जिन लॉस को कवर करने के लिए काफी नहीं होता। जब प्राइस ट्रेडर्स की हाई-लेवरेज पोजिशन के खिलाफ जाता है, तो exchange ऑटोमेटिकली collateral बेचता है, जिससे प्राइस और गिरती है और और ज्यादा मार्जिन कॉल्स trigger हो जाती हैं।
फेमस ट्रेडर्स को भी बड़ा नुकसान हुआ। Machi Big Brother, एक जानी मानी इन्वेस्टर, को एक ही दिन में पांच लिक्विडेशन झेलनी पड़ी। उनका टोटल लॉस $24.18 मिलियन तक पहुंच गया और उनके पास बची 2,200 ETH, जिसकी वैल्यू $6.67 मिलियन है, अगर Ethereum का दाम $2,991.43 तक गिरा तो और रिस्क में पड़ सकती है।
टेक्निकल कमजोरी और मार्केट तनाव के संकेत
कई मार्केट इंडिकेटर्स ने गिरती कीमतों से अलग सीधा तनाव दिखाया। टेक्निकल एनालिसिस ने बताया कि ज्यादातर altcoins डेली Relative Strength Index (RSI) 50 से नीचे ट्रेड कर रहे हैं, जो लगातार सेलिंग प्रेशर को इंडीकेट करता है। RSI 0 से 100 तक होता है; 50 से कम वैल्यू बियरिश सेंटीमेंट दिखाती है।
पिछले 24 घंटों में liquidations-to-open-interest ratio अधिकतर मार्केट में हाई रहा, जिससे डीलिवरेजिंग साफ नजर आई। ये रेशियो, जो लिक्विडेट की गई पोजिशन का हिस्सा मापता है, मार्केट स्ट्रेस और फोर्स सेलिंग के वक्त तेजी से बढ़ जाता है।
“ज्यादातर altcoins का दैनिक RSI 50 से नीचे ट्रेड कर रहा है, जो सेल-ऑफ़ प्रेशर को दिखाता है। इसके अलावा, 24 घंटे की Liquidations / Open Interest ratio मार्केट में काफी बढ़ी हुई है, जिससे पता चलता है कि बीते 24 घंटों में बड़ी संख्या में ट्रेडर्स liquidation का शिकार हो चुके हैं। यह एक आम deleverage और मार्केट स्ट्रेस वाला माहौल है।”
इन repeat होती liquidations ने इनवेस्टर्स की capital को ड्रेन कर दिया है, जिससे ट्रेडर्स के लिए कम प्राइस पर फिर से मार्केट में एंट्री लेना मुश्किल हो गया है। इससे downward स्पाइरल बन सकती है क्योंकि जब प्राइस को स्टेबल रखने के लिए डिमांड सबसे ज्यादा जरूरी होती है, तब buyers की संख्या घटने लगती है।
ग्लोबल liquidity की बढ़ती चुनौतियां मार्केट पर दबाव बढ़ा रही हैं
क्रिप्टो की अपनी चुनौतियों के अलावा, मैक्रोइकोनॉमिक इवेंट्स भी मार्केट में volatility को ज्यादा कर रहे हैं। जापान के बॉन्ड मार्केट में 20 जनवरी को बड़ा बदलाव हुआ: 30-ईयर Japanese Government Bond (JGB) की यील्ड्स 25 बेसिस प्वाइंट्स बढ़कर 3.86% हो गई, वहीं 10-ईयर यील्ड्स भी 8 बेसिस प्वाइंट्स बढ़कर 2.34% हो गई। ये दोनों आंकड़े Japan की sovereign debt के लिए नए रिकॉर्ड हैं।
इस यील्ड शिफ्ट के असर काफी दूर तक होते हैं। लंबे समय से जापान की लो यील्ड्स ग्लोबल liquidity को सपोर्ट करती रही हैं, खास तौर पर carry trade के ज़रिए, जिसमें इनवेस्टर्स कम रेट पर yen में उधार लेकर ज्यादा यील्डिंग एसेट्स (जैसे क्रिप्टोकरेंसी) में इन्वेस्ट करते हैं।
लेकिन अब जापानी यील्ड्स के बढ़ने से इन पोजीशन्स को बनाए रखना महंगा पड़ रहा है। इसका नतीजा ये है कि कैपिटल वापस जापान में लौट रहा है और ऐसे एसेट्स जैसे क्रिप्टो से बाहर जा रहा है, जिन्हें ज्यादा रिस्की माना जाता है। Bank of Japan के पास सीमित ऑप्शन हैं: अगर वो यील्ड्स कंट्रोल करते हैं तो yen कमजोर हो सकता है, और अगर टाइट पॉलिसी अपनाते हैं तो मार्केट डिसटॉर्ट हो सकते हैं या भरोसा कम हो सकता है। दोनों ही सूरतों में ग्लोबल liquidity टाइट ही रहेगी।
इसके अलावा वर्ल्ड इकोनॉमिक फोरम Davos में चल रही discussions से भी रेग्युलेटरी अनिश्चितता बढ़ सकती है। ये एनुअल इवेंट अकसर मार्केट में हलचल लाता है, खास तौर पर क्रिप्टोकरेंसी के लिए, क्योंकि ये एसेट क्लास ग्लोबली टाइट रेग्युलेटरी स्क्रूटिनी में है।
तकनीकी कमजोरी, लीवरेज्ड ट्रेडर्स की ड्रेन हुई कैपिटल और टाइटेनिंग ग्लोबल liquidity ये सभी घटक अनिश्चितता को और बढ़ा रहे हैं। शॉर्ट-टर्म volatility बढ़ सकती है क्योंकि मार्केट्स को जापान की यील्ड्स और Davos के किसी भी संकेत को digest करना है।
ज्यादा लीवरेज पर ट्रेड करने वाले ट्रेडर्स अभी भी सबसे ज्यादा खतरे में हैं। जैसे ही हालत बिगड़ती है, exchanges, automatically पोजीशन्स को लिक्विडेट कर देते हैं ताकि रिस्क लिमिट में रहे – इससे कई बार ट्रेडर्स की पूरी कैपिटल खत्म हो जाती है। इस रिजल्ट को क्रिप्टो कम्युनिटी में “rekt” कहा जाता है, यानी पूरी तरह बर्बाद।
ऐसे में जब liquidation और stress ratios हाई हैं, तो असरदार रिस्क मैनेजमेंट बेहद जरूरी हो जाता है। फिर भी, अभी की खराब कंडीशन्स और capital exhaustion से खरीददारी सीमित रह सकती है, जिससे प्राइस प्रेशर में ही रह सकते हैं, जब तक कि या तो निचले दाम नए इन्वेस्टर्स को आकर्षित न करें या फिर मैक्रो ट्रेंड्स आसान न हो जाएं।
आने वाले कुछ दिन ये बताएंगे कि क्रिप्टो मार्केट्स इस हलचल को झेल पाएंगे या फिर बदलती ग्लोबल फाइनेंशियल कंडीशन्स के बीच में और liquidation waves देखने को मिलेंगी।
