Coinbase Institutional और Glassnode की हाल ही में हुई एक सर्वे के मुताबिक, लगभग एक चौथाई इंस्टीट्यूशनल और नॉन-इंस्टीट्यूशनल निवेशक मानते हैं कि क्रिप्टो मार्केट इस समय बियर फेज में है।
इसके बावजूद, निवेशकों का मानना है कि Bitcoin (BTC) अभी भी अपनी सही वैल्यू से कम है। ये इनसाइट्स शुरुआती 2026 के मिक्स्ड मैक्रोइकोनॉमिक सिग्नल्स और जारी वोलटिलिटी के बीच निवेशकों की सोच में आ रहे बदलाव को दिखाते हैं।
Investors ने क्रिप्टो मार्केट को बियरिश बताया
यह रिपोर्ट 148 लोगों के सर्वे पर आधारित है, जो 10 दिसंबर 2025 से 12 जनवरी 2026 के बीच किया गया था। इसमें 75 इंस्टीट्यूशनल और 73 नॉन-इंस्टीट्यूशनल निवेशक शामिल थे। लगभग 26% इंस्टीट्यूशनल और 21% नॉन-इंस्टीट्यूशनल निवेशक मानते हैं कि फिलहाल क्रिप्टो मार्केट बियर मार्केट (markdown) फेज में है।
यह आकंड़ा पिछली सर्वे के मुकाबले काफी ज्यादा है, जहां सिर्फ 2% इंस्टीट्यूशनल और 7% नॉन-इंस्टीट्यूशनल निवेशक ऐसा मानते थे।
ये पर्सेप्शन Bull-Bear Market Cycle इंडिकेटर से भी मेल खाते हैं। यह इंडिकेटर अक्टूबर से लगातार जीरो से नीचे बना हुआ है, जो दर्शाता है कि Bitcoin अभी बियर मार्केट में है।
साथ ही, CryptoQuant के Head of Research Julio Moreno ने BeInCrypto को बताया कि Bitcoin अभी बियर मार्केट के शुरुआती स्टेज में है। उनके मुताबिक, इसकी बड़ी वजह Bitcoin की डिमांड में कमजोरी है।
“लगभग हर ऑन-चेन या मार्केट मेट्रिक यह कन्फर्म करता है कि हम बियर मार्केट के शुरुआती दौर में हैं,” उन्होंने BeInCrypto के एक पॉडकास्ट एपिसोड में बताया।
Investors के मजबूत होल्ड से Bitcoin की undervaluation वाली स्टोरी और मजबूत हुई
इन सब के बावजूद, सर्वे के आंकड़ों में शॉर्ट-टर्म सेंटीमेंट और लॉन्ग-टर्म भरोसे के बीच खास अंतर नजर आता है। अक्टूबर 2025 के डि-लिवरेजिंग इवेंट के बाद बियर मार्केट की सोच बढ़ गई थी, लेकिन असली निवेशकों का व्यवहार इससे अलग है।
Coinbase और Glassnode की रिपोर्ट के मुताबिक, अक्टूबर 2025 के बाद 62% इंस्टीट्यूशनल और 70% नॉन-इंस्टीट्यूशनल निवेशकों ने अपनी क्रिप्टो होल्डिंग्स को या तो बनाए रखा या और बढ़ाया है।
साथ ही, 49% इंस्टीट्यूशनल और 48% नॉन-इंस्टीट्यूशनल निवेशकों का कहना है कि अगर शॉर्ट-टर्म में प्राइस 10% से ज्यादा भी गिरता है, तो वे अपनी होल्डिंग्स में कोई बदलाव नहीं करेंगे और मौजूदा पोजीशंस होल्ड करते रहेंगे।
वहीं, 31% इंस्टीट्यूशनल और 37% नॉन-इंस्टीट्यूशनल निवेशकों ने बताया कि प्राइस गिरने की स्थिति में वे डिप में खरीदारी करेंगे। इस भरोसे की झलक वैल्यूएशन विचारों में भी मिलती है, क्योंकि 70% इंस्टीट्यूशनल और 60% नॉन-इंस्टीट्यूशनल निवेशकों ने माना है कि Bitcoin अभी भी अंडरवैल्यूड है।
इससे यह पता चलता है कि निवेशक बियरिश स्थिति को समझते हैं, लेकिन उनके कदम लॉन्ग-टर्म भरोसे को दर्शाते हैं, न कि रिस्क से दूर रहने वाले व्यवहार को। इससे मार्केट में सतर्कता, चुनिंदा खरीददारी और वैल्यूएशन-आधारित पोजिशनिंग का माहौल बनता है, न कि हर तरफ से निकल जाने का।
Coinbase और Glassnode ने Q1 2026 क्रिप्टो मार्केट आउटलुक शेयर किया
इस बुलिश आउटलुक को बनाए रखने में सर्वे के उत्तरदाता अकेले नहीं हैं। Coinbase Institutional के ग्लोबल हेड ऑफ रिसर्च David Duong, CFA और Glassnode के एक एनालिस्ट ने भी नोट किया कि Q1 2026 में उनका क्रिप्टो मार्केट पर नजरिया संरचनात्मक (constructive) बना हुआ है।
“हमारा क्रिप्टो मार्केट पर आउटलुक नए साल की शुरुआत में भी पॉजिटिव है, भले ही पिछले साल के लीवरेज-फ्यूल्ड लिक्विडेशन का असर पूरी तरह से साफ नहीं हुआ है,” उन्होंने लिखा।
उन्होंने ऐसे कई फैक्टर्स बताए हैं जो उनके आउटलुक को सपोर्ट करते हैं:
- सपोर्टिव मंदी ट्रेंड्स: दिसंबर CPI रिपोर्ट में मंदी 2.7% पर बनी रही, जिससे टैरिफ के प्रभाव को लेकर चिंता कम हुई है।
- रेजिलिएंट इकोनॉमिक ग्रोथ: 14 जनवरी तक Atlanta Fed का GDPNow मॉडल 2025 की चौथी तिमाही के लिए रियल GDP ग्रोथ 5.3% प्रोजेक्ट कर रहा था।
- संभावित Monetary Policy टेलविंड्स: एनालिस्ट्स के मुताबिक, Federal Reserve शायद 2 इंटरेस्ट रेट कट्स दे सकता है, कुल 50 बेसिस पॉइंट्स, जैसा कि अभी Fed funds futures में प्राइस किया गया है। ऐसा होना रिस्की असेट्स सहित क्रिप्टोकरेंसीज के लिए सपोर्टिव रहेगा।
उन्होंने यह भी कहा कि अगर US में खास तौर पर CLARITY Act के इर्द-गिर्द रेगुलेटरी पॉलिसी में बड़ा सुधार होता है, तो उनका आउटलुक और बहुत पॉजिटिव हो सकता है। इससे क्रिप्टो मार्केट में वाइडर पार्टिसिपेशन बढ़ सकता है और निवेशकों का भरोसा भी स्ट्रॉन्ग हो सकता है।
“हमें किस स्थिति में ज्यादा चिंता होगी: अगर मंदी में तेजी आ जाती है, एनर्जी प्राइस बढ़ जाती है या जियोपॉलिटिकल टेंशंस का कोई बड़ा घटना घटता है, तो रिस्की असेट्स को लेकर और सावधानी रखनी जरूरी हो जाएगी,” रिपोर्ट में लिखा गया है।
इस समय क्रिप्टो मार्केट का सेटअप निवेशकों के लिए क्या संकेत करता है
ऐसे माहौल में, कुछ क्रिप्टो मार्केट पार्टिसिपेंट्स मौजूदा स्थिति को मौका मान रहे हैं, न कि capitulation फेज। Santiment के डेटा के मुताबिक, कई बड़े कैप वाली क्रिप्टोकरेंसीज का 30-डे Market Value to Realized Value (MVRV) रेटियो नेगेटिव है।
फर्म के अनुसार, Chainlink, Cardano, Ethereum और XRP जैसी एसेट्स वर्तमान में इस मीट्रिक के आधार पर अंडरवैल्यूड दिखाई देती हैं, जबकि Bitcoin हल्का अंडरवैल्यूड माना गया है। Santiment ने बताया कि कम 30-दिन MVRV रीडिंग आमतौर पर किसी पोजीशन को जोड़ने या ओपन करने के लिए कम रिस्क दिखाती है।
“जब किसी कॉइन का प्रतिशत नेगेटिव होता है, तो इसका मतलब है कि आप जिन एवरेज ट्रेडर्स के साथ कंपटीट कर रहे हैं, उन्हें नुकसान हुआ है और मुनाफा सामान्य ‘zero-sum game’ लेवल से नीचे है। ऐसे में एंट्री करने का मौका है। प्रतिशत जितना ज़्यादा नेगेटिव होगा, आपके लिए खरीदना उतना ही सेफ है,” पोस्ट में लिखा है।
इसके अलावा, एनालिस्ट CyrilXBT ने मार्केट सेंटिमेंट की ओर ध्यान दिलाया। एनालिस्ट ने बताया कि Crypto Fear & Greed Index अभी भी “fear” में है, लेकिन पैनिक लेवल तक नहीं पहुंचा है। CyrilXBT के मुताबिक,
“ये आमतौर पर वही समय होता है जब बोरियत और फ्रस्ट्रेशन अपनी ऊंचाई पर होते हैं, मार्केट ब्रेक नहीं होता। हिस्टोरिकली, यहीं चुपचाप पोजिशनिंग होती है, इसके बाद ही प्रॉपर डाइरेक्शन दिखता है।”
ओवरऑल, सर्वे के नतीजे और मार्केट डेटा सीधे कैपिट्युलेशन नहीं, बल्कि एक पेचीदा मार्केट फेज की ओर इशारा करते हैं। जहां अब ज्यादा इन्वेस्टर्स वर्तमान कंडीशन को बियरिश मानते हैं, वहीं लगातार इन्वेस्टमेंट और एसेट्स के अंडरवैल्यूड दिखने से यह संकेत मिलता है कि लॉन्ग-टर्म भरोसा अभी भी बरकरार है।
फिर भी, मार्केट में वोलाटिलिटी बनी हुई है और मैक्रोइकोनॉमिक हेडविंड्स का दबाव दिखता है, जिससे सावधानी बरतने का महत्व और बढ़ जाता है।
