CryptoQuant के CEO Ki Young Ju का कहना है कि Bitcoin के पहले से अनुमानित बूम-एंड-बस्ट चक्र अब धीरे-धीरे अप्रासंगिक होते जा रहे हैं।
यह भावना तब आती है जब Bitcoin (BTC) की कीमत $100,000 के स्तर से ऊपर बनी हुई है। यह अग्रणी क्रिप्टो संस्थागत रुचि और मैक्रोइकोनॉमिक प्रवृत्तियों से समर्थन प्राप्त कर रहा है।
Bitcoin Cycle Theory पुरानी हो गई है, Ki Young Ju का कहना
CryptoQuant के CEO Ki Young Ju ने स्वीकार किया कि उनकी पहले की भविष्यवाणी कि Bitcoin का बुल चक्र दो महीने पहले समाप्त हो गया था, गलत थी।
“दो महीने पहले, मैंने कहा था कि बुल चक्र समाप्त हो गया है, लेकिन मैं गलत था। Bitcoin की बिक्री का दबाव कम हो रहा है, और ETF के माध्यम से बड़े पैमाने पर इनफ्लो आ रहे हैं… पहले, बाजार काफी सरल था… पुराने व्हेल्स, माइनर्स, और रिटेल एक-दूसरे को बैग पास करते थे,” उन्होंने लिखा।
यह भावना तब आती है जब पारंपरिक वित्त (TradFi) के खिलाड़ी जैसे ETF (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स) और संस्थागत निवेशक डिजिटल एसेट मार्केट में नई गतिशीलता ला रहे हैं। CryptoQuant के कार्यकारी के अनुसार, ETF, MicroStrategy (अब Strategy), और संस्थान स्क्रिप्ट को फिर से लिख रहे हैं।
ऐतिहासिक रूप से, ऑन-चेन विश्लेषकों ने माइनर रिजर्व्स, व्हेल मूवमेंट्स, और रिटेल इनफ्लो को ट्रैक किया था ताकि चक्र के शीर्ष की पहचान की जा सके।
Ki के अनुसार, यह प्रणाली तब अच्छी तरह से काम करती थी जब हर कोई एक साथ बाहर निकलने के लिए संघर्ष करता था। हालांकि, आज, वे इंडिकेटर्स प्रासंगिकता में धुंधले हो रहे हैं। Strategy अकेले अब 555,450 BTC रखता है, जो हाल ही में 1,895 BTC खरीदकर $180.3 मिलियन में विस्तारित हुआ है।
फर्म की Bitcoin होल्डिंग्स 50.1% बढ़ी हैं लॉन्ग-टर्म संचय रणनीतियों और स्थायी संस्थागत विश्वास के कारण, न कि चक्रीय समय के कारण।
US में स्पॉट Bitcoin ETF का प्रवेश और ग्लोबल TradFi खिलाड़ियों से बढ़ती आवंटन विश्लेषकों को लिक्विडिटी फ्लो के आकलन को संशोधित करने के लिए मजबूर कर रहे हैं।
BeInCrypto ने भी रिपोर्ट किया कि US-आधारित ETF ने मई में नेट इनफ्लो की वापसी देखी, जिससे Bitcoin $100,000 से ऊपर चला गया। इस उपलब्धि ने पारंपरिक चक्र कथाओं को और अस्थिर कर दिया है, एक संरचनात्मक बदलाव जिसे Ki भी प्रतिध्वनित करते हैं।
“ऐसा लगता है कि अब उस चक्र सिद्धांत को बाहर फेंकने का समय आ गया है… अब, पुराने व्हेल्स की बिक्री की चिंता करने के बजाय, यह अधिक महत्वपूर्ण है कि संस्थानों और ETF से कितनी नई लिक्विडिटी आ रही है,” CryptoQuant विश्लेषक ने कहा।
फिर भी, Ju जोर देते हैं कि ऑन-चेन डेटा विश्लेषणात्मक मूल्य बनाए रखता है। वह Signal 365 MA चार्ट को एक लॉन्ग-टर्म बैरोमीटर के रूप में उद्धृत करते हैं। यह मेट्रिक Bitcoin की कीमत को उसके 365-दिन के मूविंग एवरेज से विचलन को ट्रैक करता है।
फिर भी वह मॉडल, जो कभी चक्रीय चरम सीमाओं को सही ढंग से दर्शाता था, अब नए वेरिएबल्स के बीच संघर्ष कर रहा है और पुनः कैलिब्रेशन के संकेत दिखा रहा है।
दूसरी ओर, विश्लेषक Kyledoops ने X पर नोट किया कि CryptoQuant का Bull-Bear इंडिकेटर ने फरवरी के बाद पहली बार बुलिश रीडिंग दी है, हालांकि यह कमजोर है, क्योंकि BTC ने $100,000 को पुनः प्राप्त किया।
“30DMA ऊपर की ओर मुड़ रहा है। 365DMA के ऊपर एक क्रॉस ने ऐतिहासिक रूप से बड़े रन शुरू किए हैं। यह कुछ भी हो सकता है। यह सब कुछ हो सकता है,” उन्होंने देखा।
चार्ट संकेतों से परे, मैक्रो फोर्सेस भी Bitcoin के TradFi के साथ फ्यूज़न को तेज कर रहे हैं। BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि Bitcoin को अब US Treasury जोखिम और फिएट डिबेसमेंट के खिलाफ हेज के रूप में देखा जा रहा है। पारंपरिक एसेट मैनेजमेंट सर्कल अब इस भावना को प्रतिध्वनित कर रहे हैं।
Bitcoin बाजार अब पुराने चक्रीय बॉक्स में फिट नहीं होता। विश्लेषकों को अपने फ्रेमवर्क को ETF इनफ्लो, संस्थागत रिजर्व्स, और TradFi के बढ़ते प्रभाव के साथ समायोजित करने के लिए मजबूर किया जा सकता है।
“सिर्फ इसलिए कि मैं गलत था, इसका मतलब यह नहीं है कि ऑन-चेन डेटा बेकार है। डेटा सिर्फ डेटा है, और दृष्टिकोण भिन्न होते हैं। मैं भविष्य में उच्च गुणवत्ता वाले विश्लेषण प्रदान करने का प्रयास करूंगा,” Ju ने निष्कर्ष निकाला।
यह दृष्टिकोण सुझाव देता है कि Bitcoin बाजार परिपक्व हो रहा है, और TradFi के धीरे-धीरे नियंत्रण लेने के साथ, प्लेबुक को वास्तविक समय में फिर से लिखा जा रहा है।
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