DeFi लेंडिंग ने जून में कई नई उपलब्धियां हासिल की हैं। जबकि अधिकांश मार्केट का ध्यान संस्थागत निवेशकों पर है जो Bitcoin जमा कर रहे हैं, पूंजी लगातार और चुपचाप लेंडिंग प्रोटोकॉल्स में बह रही है।
यह ट्रेंड निवेशकों के लिए अवसर पैदा करता है, लेकिन इन प्रोटोकॉल्स पर बढ़ती जिम्मेदारी भी डालता है क्योंकि वे बढ़ते फंड्स की मात्रा को मैनेज कर रहे हैं।
जून में Active Loans ने ऑल-टाइम हाई छुआ
DefiLlama के डेटा के अनुसार, जून तक लेंडिंग प्रोटोकॉल्स में कुल वैल्यू लॉक्ड (TVL) $55 बिलियन से अधिक हो गई, जो DeFi के इतिहास में सबसे उच्च स्तर है।
यह आंकड़ा सभी एसेट्स को शामिल करता है जो DeFi लेंडिंग प्लेटफॉर्म्स में लॉक्ड हैं। इसमें लेंडर्स द्वारा जमा की गई एसेट्स और बॉरोअर्स द्वारा प्रदान की गई कोलैटरल दोनों शामिल हैं।
हालांकि TVL साल के पहले तीन महीनों में बाहरी चिंताओं जैसे टैरिफ युद्धों के कारण गिर गया था, यह तेजी से वापस उभर आया। बढ़ती संख्या निवेशकों के लेंडिंग के माध्यम से यील्ड कमाने में बढ़ते विश्वास को दर्शाती है।
इसके अलावा, Token Terminal के डेटा के अनुसार, सक्रिय लोन $26.3 बिलियन तक पहुंच गए हैं जून 2025 तक। यह सेक्टर के इतिहास में अब तक का सबसे उच्च मूल्य है। यह DeFi लेंडिंग प्रोटोकॉल्स से उपयोगकर्ताओं द्वारा उधार लिए गए लोन की कुल वैल्यू को दर्शाता है।
सक्रिय लोन का ब्रेकडाउन दिखाता है कि Aave $16.5 बिलियन के सक्रिय लोन के साथ मार्केट में हावी है, जो कुल का 60% से अधिक है। Morpho $2.2 बिलियन के साथ दूसरे स्थान पर है, उसके बाद Spark $1.6 बिलियन के साथ है।
जबकि Aave की प्रमुखता प्लेटफॉर्म में मजबूत उपयोगकर्ता विश्वास को दर्शाती है, इसका मतलब यह भी है कि कोई भी तकनीकी विफलता, सुरक्षा उल्लंघन, या Aave के खिलाफ कानूनी कार्रवाई एक डोमिनो प्रभाव को ट्रिगर कर सकती है।
बढ़ती लेंडिंग डिमांड से जोखिम बढ़ा
हाल ही में हाई-यील्ड स्टेबलकॉइन्स की वृद्धि ने लेंडिंग प्रोटोकॉल्स में अधिक पूंजी आकर्षित करने में मदद की है। USDT, USDC, और DAI जैसे स्टेबलकॉइन्स को स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह ETH या BTC जैसे क्रिप्टो एसेट्स की तुलना में मूल्य अस्थिरता को कम करता है, जिससे उपयोगकर्ता स्टेबलकॉइन्स को उधार देने या उधार लेने में अधिक सुरक्षित महसूस करते हैं।
हाल ही में, Coinbase के हेड ऑफ कंज्यूमर प्रोडक्ट्स, Max Branzburg ने खुलासा किया कि Coinbase उपयोगकर्ताओं ने लगभग 5% ब्याज पर $400 मिलियन USDC उधार लिया है। यह उत्पाद लॉन्च के कुछ ही महीनों के भीतर हुआ।
एक प्रमुख चिंता लोन-टू-वैल्यू (LTV) अनुपात से जुड़ी लिक्विडेशन का जोखिम है। LTV अनुपात कोलैटरल के मुकाबले लोन के मूल्य को मापता है।
उदाहरण के लिए, Coinbase का वर्तमान LTV 0.48 है। हालांकि, यदि कोलैटरल का मूल्य—आमतौर पर क्रिप्टोकरेंसी—तेजी से गिरता है, तो LTV अनुपात तेजी से बढ़ सकता है। यदि यह Coinbase द्वारा निर्धारित 86% सीमा को पार कर जाता है, तो कोलैटरल को स्वचालित रूप से लोन को कवर करने के लिए बेच दिया जाएगा, जिससे उधारकर्ता को नुकसान हो सकता है।
इसके अलावा, एक बुलिश मार्केट में, निवेशक अक्सर अपवर्ड ट्रेंड का लाभ उठाना चाहते हैं। वे DeFi प्रोटोकॉल्स से फंड उधार लेते हैं ताकि अधिक क्रिप्टो एसेट्स जैसे Bitcoin और Ethereum खरीद सकें। कई लोग अपने ट्रेड्स को बढ़ाने के लिए लीवरेज का भी उपयोग करते हैं।
“लीवरेज एक दोधारी तलवार है, सावधानी से चलें क्रिप्टो फैम,” निवेशक Lil G ने टिप्पणी की।
जैसे-जैसे विश्वास बढ़ता है, वैसे-वैसे लीवरेज भी बढ़ता है। किसी भी मार्केट में 10-20% की गिरावट एक कैस्केडिंग प्रभाव को ट्रिगर कर सकती है। इतिहास दिखाता है कि ऐसे तीव्र गिरावट अभी भी हो सकते हैं, खासकर संवेदनशील या अप्रत्याशित न्यूज़ के क्षणों के दौरान।
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