Delphi Digital का कहना है कि airdrops का दौर अब खत्म हो चुका है, क्योंकि छह प्रमुख टोकन के 78% से 94% वॉलेट्स ने 90 दिनों के अंदर अपना ज्यादातर allocation बेच दिया।
इस रिसर्च फर्म ने पांच सालों में 3.7 मिलियन वॉलेट्स को ट्रैक किया और बताया कि अब फ्री टोकन गिवअवे committed holders की बजाय sellers ही पैदा कर रहे हैं।
क्या Airdrops खत्म हो गए हैं? Delphi का दावा- 90 दिन में 94% वॉलेट्स dump करते हैं
Airdrops, किसी भी प्रोजेक्ट की community बनाने और early users को reward देने का एक स्टैंडर्ड तरीका बन गया था। हालांकि, इस मॉडल पर अब सवाल उठने लगे हैं।
Delphi ने Uniswap (UNI), Arbitrum (ARB), Jupiter (JUP), और Pudgy Penguins (PENGU) जैसे टोकन की स्टडी की, जो चार चेन पर फैले हुए हैं। Exit rates समय के साथ बढ़ते गए, ये कम नहीं हुए।
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Delphi की स्टडी में सामने आया कि dump rates actually पहले 30 दिन के मुकाबले 90 दिन में 4 से 11 प्रतिशत तक ज्यादा हैं। मतलब, 30-दिन का आंकड़ा असल में छोड़ने वालों की संख्या कम दिखाता है।
फर्म ने चार जरूरी वजहें दी हैं जिससे airdrops का हाल और भी खराब हो सकता है। पहला, अब फेक “sybil” wallets बनाना लगभग फ्री हो गया है क्योंकि ऑटोमेटेड टूल्स की वजह से farming सस्ती और डिटेक्शन मुश्किल हो गई है।
दूसरा, अगले लेवल के issuers जैसे tokenized treasuries और रेग्युलेटेड DeFi अब anonymous wallets को टोकन भेजेंगे ही नहीं। तीसरी बात, user acquisition के हिसाब से calculation fail हो रही है, जैसे Arbitrum ने लगभग $1.16 बिलियन उन users को दे दिए जो एक महीने के अंदर चले गए।
अंत में, फर्म ने ये भी कहा कि outlier wins से ज्यादा फर्क नहीं पड़ता। Hyperliquid (HYPE) ने buybacks के जरिए $1 बिलियन से ज्यादा की revenue से sell pressure absorb कर लिया। वहीं Jito (JTO) में farming नहीं हो पाई क्योंकि इसके eligible users कम संख्या में थे।
“टोकन इकोनॉमिक्स अब असली प्रोटोकॉल परफॉर्मेंस की मांग करने लगे हैं। MegaETH ने अपनी 53% सप्लाई परफॉर्मेंस टारगेट्स के पीछे लॉक कर दी है। Pendle अपनी लगभग 80% रेवेन्यू को स्टेकर्स के लिए बायबैक में रूट करता है। टोकन डिस्ट्रीब्यूशन अब फ्री हैंडआउट से परफॉर्मेंस बेस्ड हो रहा है,” Delphi ने जोड़ा।
इंडिपेंडेंट ट्रैकिंग भी इसी दिशा की ओर संकेत कर चुकी थी। एक ट्रेडर ने पहले दिसंबर 2024 से अब तक मिले 30 एयरड्रॉप्स लॉग किए थे, जिसमें सिर्फ एक ही ऐसा था जो उस समय अपनी लॉन्च प्राइस से ऊपर ट्रेड कर रहा था। कई टोकन लगभग पूरी तरह क्रैश हो चुके थे, जिससे यह ट्रेंड और मजबूत हो गया।
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