अक्टूबर में मार्केट शॉक के कारण Digital Asset Treasury Companies (DATs) द्वारा होल्ड की गई संपत्तियों का मूल्य तेजी से गिर गया, जिससे व्यापक नुकसान हुआ।
हालांकि कुछ altcoins ने वापसी की है, लेकिन रिकवरी पहले की गिरावट को संतुलित करने के लिए अपर्याप्त है, जिससे भविष्य की संचय रणनीतियों में और अधिक अनिश्चितता जुड़ गई है। कौन से DATs पैसे खो रहे हैं, और वे कैसे प्रतिक्रिया दे रहे हैं? निम्नलिखित विश्लेषण एक स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है।
ETH, SOL, TON, और WLFI Treasuries को अक्टूबर में नुकसान
DAT ट्रेंड की शुरुआत MicroStrategy (अब Strategy के रूप में पुनः नामित) जैसे मॉडलों की सफलता से हुई थी, विशेष रूप से Bitcoin के साथ। हालांकि, यह altcoins तक फैल गया है, ETF अनुमोदनों की उम्मीदों, संस्थागत संचय, और Bitcoin की घटती प्रभुत्व के बीच।
ये कंपनियां मार्केट कैपिटलाइजेशन का उपयोग करके डिजिटल एसेट्स का संचय कर रही हैं, जिसमें Bitcoin और altcoins जैसे ETH, SOL, WLFI, XRP, BNB, और कई अन्य शामिल हैं।
CoinGecko डेटा के अनुसार, अक्टूबर तक, कई DATs ने उल्लेखनीय नुकसान की रिपोर्ट की है:
- BitMine Immersion (BMNR): 13 अक्टूबर को, कंपनी ने घोषणा की कि उसने 3,032,188 ETH होल्ड किए हैं, जिसकी औसत खरीद कीमत $4,154 प्रति ETH है। लेखन के समय ETH $4,000 से नीचे ट्रेड कर रहा है, जिससे BMNR को लगभग 4% का अप्राप्त नुकसान हो रहा है।
- Forward Industries (FORD): यह कंपनी सबसे बड़ा Solana (SOL) ट्रेजरी होल्ड करती है, जिसके पास 6,822,000 SOL हैं—जो कुल सप्लाई का 1.248% है। $232 की औसत खरीद कीमत के साथ, FORD के अप्राप्त नुकसान $245 मिलियन से अधिक हैं, या लगभग -15.5%।
- AlphaTON Capital (ATON): इस फर्म ने 11.28 मिलियन TON जमा किए, जो कुल सप्लाई का 0.448% है, जिसकी कुल लागत $30 मिलियन है। इसके TON होल्डिंग्स का वर्तमान मूल्य $24.87 मिलियन है, जिससे $5.13 मिलियन का नुकसान होता है।
- ALT5 Sigma (ALTS): कंपनी को भी लगभग $300 मिलियन का नुकसान हो रहा है, क्योंकि उसने $1.3 बिलियन से अधिक मूल्य के WLFI जमा किए थे, जो अब केवल $1 बिलियन मूल्य के हैं।
- अन्य कंपनियों जैसे Bit Origin ने अपने DOGE ट्रेजरी से लगभग $2 मिलियन का नुकसान उठाया है, जबकि Pineapple Financial ने अपनी INJ होल्डिंग्स पर $2.7 मिलियन का नुकसान रिपोर्ट किया है।
कई फर्मों ने जुलाई और अगस्त में XRP जमा किया था। वे भी घाटे में हो सकते हैं क्योंकि XRP की कीमत अब दो महीने पहले की तुलना में कम है। हालांकि, उनके औसत खरीद मूल्य और कुल होल्डिंग्स के सार्वजनिक खुलासे की कमी के कारण सटीक अनुमान उपलब्ध नहीं हैं।
ये सभी नुकसान अप्राप्त हैं, जिसका मतलब है कि अगर altcoin की कीमतें जल्द ही बढ़ती हैं तो DATs रिकवर कर सकते हैं। हालांकि, हालिया मार्केट गिरावट के कारण ऐसा परिदृश्य अनिश्चित होता जा रहा है।
DATs को नुकसान होने पर संभावित प्रभाव
जब altcoin की कीमतें औसत अधिग्रहण लागत से नीचे गिरती हैं, तो कंपनियों को गंभीर वित्तीय चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।
मान लीजिए कि साल के अंत तक मार्केट में सुधार नहीं होता है। इस स्थिति में, इन कंपनियों को अपनी तिमाही वित्तीय रिपोर्ट में नुकसान दर्ज करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा, जिससे मुनाफा कम होगा या वे शुद्ध नुकसान में जा सकती हैं।
कई DATs भी altcoin के संग्रहण के लिए कर्ज उपकरणों का उपयोग करते हैं—जैसे कि परिवर्तनीय कर्ज या क्रेडिट सुविधाएं। संपत्ति की कीमतों में तेज गिरावट मार्जिन कॉल को ट्रिगर कर सकती है, जिससे कम कीमतों पर बिक्री के लिए मजबूर होना पड़ता है। ये बिक्री वास्तविक नुकसान पैदा करती हैं और तरलता को खत्म करती हैं।
इसके अलावा, शेयरधारकों का विश्वास कम हो सकता है, जिससे स्टॉक की कीमतों में भारी गिरावट आ सकती है। यदि शेयर की कीमतें कंपनी के शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV) के करीब या उससे नीचे जाती हैं, तो प्रबंधन को कर्ज चुकाने या शेयर बायबैक के लिए altcoin होल्डिंग्स को बेचने के लिए मजबूर किया जा सकता है। ऐसी बिक्री altcoin की कीमतों को और नीचे गिरा सकती है, जिससे एक डाउनवर्ड स्पाइरल बन सकता है।
विश्लेषक Joe Carlasare ने स्वीकार किया कि इन ट्रेजरी कंपनियों में निवेशक पैसे खो रहे हैं, और DAT मॉडल को एक असफल प्रयोग कहा, न कि एक धोखाधड़ी।
जैसे-जैसे अक्टूबर आगे बढ़ रहा है, DAT लहर धीमी होती दिख रही है। बढ़ती मैक्रोइकोनॉमिक चिंताएं और नए टैरिफ दबाव संभवतः अधिक कंपनियों को इस ट्रेंड में शामिल होने से पहले हिचकिचाने का कारण बन रहे हैं।
