मिडिल ईस्ट और नॉर्थ अफ्रीका चुपचाप दुनिया की सबसे महत्वपूर्ण प्रयोगशाला बनते जा रहे हैं, जहां गोल्ड, रियल एस्टेट और एक्विटीज़ को टोकनाइज़ किया जा रहा है। इसके साथ ही, यहां के रेग्युलेटर्स इसे बढ़ावा देने के लिए रणनीति बना रहे हैं।
2026 में, MENA खुद इंडस्ट्री के साथ मिलकर टोकनाइज़ेशन फ्रेमवर्क्स बना रहा है। इसमें गोल्ड रिज़र्व्स, लग्ज़री रियल एस्टेट और स्टॉक मार्केट एक्सेस सब ऑन-चेन आ रहे हैं।
MENA की रेग्युलेटरी बढ़त: इंडस्ट्री के साथ मिलकर आगे बढ़ना
BeInCrypto द्वारा होस्ट किए गए X स्पेस में, MEXC, OKX Ventures, ChangeNOW और Zoomex के एक्सिक्यूटिव्स ने एक बात पर सहमति जताई: MENA की रेग्युलेटरी फ़िलॉसफी ही है जो इसे अन्य बड़े फाइनेंशियल हब्स से अलग बनाती है।
MEXC के COO और 14 साल से दुबई में रहने वाले Vugar Usi Zade ने यह फर्क साफ तौर पर बताया। यूरोपियन रेग्युलेटर्स ने Cambridge Analytica स्कैंडल का इंतजार किया, उसके बाद ही GDPR तैयार किया। MiCA के लिए भी सालों लगे। मिडिल ईस्ट के रेग्युलेटर्स इसके उलट, शुरुआत से ही इंडस्ट्री लीडर्स को कंसल्टेशन प्रोसेस में शामिल कर लेते हैं।
इसका असर अब भी देखा जा सकता है। UAE अब लीगल तरीके से एम्प्लॉयर्स को क्रिप्टो में सैलेरी देने की अनुमति देता है। Dubai Multi Commodities Centre (DMCC) इंस्टीट्यूशन लेवल पर टोकनाइज़्ड गोल्ड और सिल्वर इन्फ्रास्ट्रक्चर बना रहा है। वहीं, Dubai Land Department ने पब्लिकली कमिट किया है कि अगले दस साल में दुबई की कुल रियल एस्टेट मार्केट का 30% टोकनाइज़्ड किया जाएगा।
“मिडिल ईस्ट में सिर्फ बिज़नेस ऑपरेट करने का फ्रेमवर्क नहीं बनाया जा रहा है। आज UAE में आप क्रिप्टो से सैलरी दे सकते हैं। यह टैलेंट के लिए पेमेंट का एक लीगल तरीका है। साथ ही, Dubai Land Department असली फ्राॅक्शनल रियल एस्टेट ला रहा है और उनका अनुमान है कि अगले दस साल में यह उनकी पूरी रियल एस्टेट मार्केट का करीब 30% हो जाएगा,” Vugar Usi Zade ने BeInCrypto से कहा।
यह ग्लोबल एंबीशन ही असली फर्क है। दुबई सिर्फ लोकल बायर्स के लिए रियल एस्टेट को टोकनाइज़ नहीं कर रहा है। वह ऐसा इन्फ्रास्ट्रक्चर तैयार कर रहा है जो इंटरनेशनल कैपिटल को आकर्षित करता है, और टोकनाइज़ेशन ही वह तरीका है जिससे फ्राॅक्शनल और बॉर्डरलेस प्रॉपर्टी ओनरशिप संभव हो पाती है।
रिटेल इन्वेस्टर्स के लिए MENA में टोकनाइज़ेशन का आकर्षण अब पहले से ज्यादा प्रैक्टिकल हो गया है। Usi Zade ने बताया कि MEXC के 40 मिलियन यूजर्स — जो ज़्यादातर क्रिप्टो-नेटिव हैं — अब टोकनाइज़्ड गोल्ड, सिल्वर और US एक्विटीज़ में भी जा रहे हैं। ये लोग ट्रेडिफाई में रुचि से नहीं, बल्कि क्रिप्टो मार्केट वोलैटिलिटी से बचने के लिए ये विकल्प चुन रहे हैं।
पहले, इन असेट क्लासेस तक पहुँचने के लिए अलग-अलग व्यवस्था लगती थी: स्टॉक्स के लिए ब्रोकरेज अकाउंट, गोल्ड के लिए बैंक अकाउंट, रियल एस्टेट के लिए प्रॉपर्टी एजेंट और लीगल टीम। अब टोकनाइज़ेशन से यह सब एक ही प्लेटफॉर्म में मिल जाता है।
OKX Ventures के इन्वेस्टमेंट डायरेक्टर Ray Xiao ने एक्सचेंज की Ondo Finance के साथ साझेदारी का उदाहरण दिया। इस कोलैबोरेशन से 100 से ज्यादा US स्टॉक्स और ETF ऑन-चेन लाए गए हैं, जिससे रिटेल यूजर रविवार रात 10 बजे एपल या Tesla के फ्राॅक्शनल शेयर्स खरीद सकते हैं, वह भी बिना ब्रोकरेज अकाउंट के और मार्केट ऑवर्स से बाहर।
इंस्टिट्यूशनल लेवल पर Xiao ने बताया कि इसमें लॉजिक ऑपरेशनल है। जैसे, KKR या Apollo अगर कोई प्राइवेट इक्विटी फंड टोकनाइज़ करते हैं तो स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स खुद-ब-खुद कैप टेबल मैनेज करते हैं, डिविडेंड डिस्ट्रिब्यूट करते हैं और KYC कंप्लायंस को संभालते हैं। ये एफिशिएंसी गेन खुद में ही काफी हैं, चाहे कोई ब्लॉकचेन को लेकर आइडियोलॉजिकल कमिटमेंट रखे या न रखे।
“टोकनाइज़ेशन का मुख्य मूल्य फ्रैक्शनलाइजेशन, प्रोग्रामेबिलिटी और ग्लोबल 24/7 लिक्विडिटी में छुपा है,” Xiao ने BeInCrypto को बताया।
OKX Ventures भी Centrifuge और Securitize जैसी प्लेटफार्म्स के साथ एक्टिव पार्टनरशिप पर काम कर रही है, जो टोकनाइज़्ड प्राइवेट क्रेडिट और प्राइवेट इक्विटी स्ट्रक्चर्स को क्रिप्टोनेटिव ऑडियंस तक लाती हैं। इससे एसेट क्लास का मेन्यू गोल्ड और पब्लिक इक्विटीज से काफी आगे बढ़ जाता है।
Self-Custody: वह खासियत जो Traditional Finance नहीं दे सकता
Pauline Shangett, जो ChangeNOW की चीफ स्ट्रेटेजी ऑफिसर हैं, ने टोकनाइज़्ड real-world assets की वो खासियत बताई जो कोई भी ब्रोकर या बैंक मैच नहीं कर सकता: सेल्फ-कस्टडी।
Shangett ने माना कि वो लंबे समय तक RWAs को लेकर संदेह में थीं और पहले जो उत्साह था, उसे शॉर्ट-टर्म अवसरवाद मानती थीं। लेकिन मौजूदा बियर मार्केट ने इस थीसिस को सही साबित किया है। जैसे ही altcoins गिर रहे हैं और डिजिटल एसेट ट्रेजरियां उन पोजीशन्स को लिक्विडेट कर रही हैं जो ऑल-टाइम हाई प्राइसेस पर खरीदी गई थीं, वैसे ही Web3 इन्वेस्टर्स टोकनाइज़्ड कमोडिटीज और स्टॉक्स की तरफ मूव कर रहे हैं क्यूंकि ये वेल्यू स्टोर करने के लिए जेन्युइन तरीका बन गए हैं। नॉन-कस्टोडियल प्लेटफार्म्स के जरिए इन्वेस्टर्स इन एसेट्स को अपने खुद के वॉलेट और पोर्टफोलियो में रख सकते हैं, बिना किसी काउंटरपार्टी रिस्क के।
“अब आपको अपने एसेट्स ब्रोकर या बैंक के पास रखने की जरूरत नहीं है,” Shangett ने कहा। “आप इन्हें अपने वॉलेट और पोर्टफोलियो में ही रख सकते हैं।”
यह खासतौर पर उन मार्केट्स में मायने रखता है जहां वेस्टर्न ब्रोकरेजेस तक पहुंचना या तो रिस्ट्रिक्टेड है या फिर लीगल तौर पर काफी मुश्किल है। टोकनाइज़ेशन सिर्फ गोल्ड और स्टॉक्स को सस्ता बनाकर एक्सेसिबल नहीं बनाता — MENA और उससे आगे के इलाकों में, ये इनका एक्सेस ही संभव बनाता है।
Fernando Lillo Aranda, जो Zoomex के मार्केटिंग डायरेक्टर हैं, ने एक बड़ी चुनौती की तरफ इशारा किया जिसे पूरी इंडस्ट्री को सॉल्व करना अभी बाकी है: ट्रेडिशनल Web2 ट्रेडर्स को यह भरोसा दिलाना कि सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजेस उनके टोकनाइज़्ड real-world assets की कस्टडी सही तरीके से संभाल सकते हैं। उन्होंने कहा कि यह भरोसा बनाना कम्युनिकेशन और प्रोडक्ट का मसला है, और इसी के आधार पर तय होगा कि अगली वेव में कौन सी प्लेटफॉर्म्स जीतेंगी।
आगे क्या होगा
MENA की टोकनाइज़ेशन की महत्वाकांक्षाएं कितनी जल्दी पूरी होंगी, ये तीन फैक्टर्स पर निर्भर करता है। सबसे पहले, Dubai Land Department की फ्रैक्शनल रियल एस्टेट रोलआउट की स्पीड — 30% का टारगेट सिर्फ पॉलिसी कमिटमेंट है, अभी तक मार्केट रियलिटी नहीं बना है।
दूसरा, क्या DMCC की गोल्ड टोकनाइज़ेशन इंफ्रास्ट्रक्चर इतनी लिक्विडिटी गहराई हासिल कर पाती है कि इंस्टीट्यूशनल अलोकेशन को अट्रैक्ट कर सके।
तीसरा, एक्सचेंज पार्टनरशिप्स जैसे OKX-Ondo Finance कितनी तेजी से स्केल होती हैं ताकि वे कमोडिटी, फिक्स्ड इनकम और प्राइवेट क्रेडिट जैसी वाइडर एसेट क्लासेस को कवर कर सकें।
जैसा कि BlackRock के CEO Larry Fink ने कहा है, “आखिर में सब कुछ टोकनाइज़ हो जाएगा।” MENA रीजन में अब सवाल यह नहीं है कि टोकनाइज़ेशन होगा या नहीं — सवाल है कि कितनी तेजी से होगा, और कौन सा प्लेटफॉर्म वह इन्फ्रास्ट्रक्चर तैयार करेगा, जिसे पूरी दुनिया इस्तेमाल करेगी।
