dYdX Foundation के CEO Charles d’Haussy: बायबैक, स्टेकिंग और इकोसिस्टम ग्रोथ पर चर्चा

dYdX ने अपने पहले बायबैक प्रोग्राम की घोषणा की है, जिसमें प्रोटोकॉल फीस का 25% ओपन मार्केट में DYDX खरीदने के लिए समर्पित किया जाएगा। पिछले साल के राजस्व आंकड़ों के आधार पर, यह प्रति वर्ष 11M से अधिक DYDX खरीदे जाने के बराबर हो सकता है।

एक विशेष इंटरव्यू में, dYdX Foundation के CEO Charles d’Haussy ने समुदाय की पहल पर अपनी राय दी और dYdX इकोसिस्टम में आने वाले रोमांचक विकासों पर प्रकाश डाला, जैसे कि वॉलेट इंटीग्रेशन और स्पॉट ट्रेडिंग, मल्टी-एसेट मार्जिनिंग, और EVM सपोर्ट की संभावनाएं।

(डिस्क्लेमर: dYdX Foundation बायबैक प्रक्रिया को नियंत्रित, निर्देशित या निष्पादित नहीं करता है। इसके बजाय, बायबैक समुदाय द्वारा संचालित और शासित है।)

बायबैक प्रोग्राम को समझें: DYDX टोकन के लिए लॉन्ग-टर्म कमिटमेंट

बायबैक प्रोग्राम “बाय & स्टेक” मॉडल का अनुसरण करता है। यहां, नेट प्रोटोकॉल राजस्व का 25% DYDX टोकन्स को पुनः खरीदने और उन्हें वेलिडेटर्स को स्टेक करने के लिए आवंटित किया जाता है। यह संरचना सक्रिय सर्क्युलेटिंग सप्लाई को कम करने और dYdX चेन की सुरक्षा को मजबूत करने में मदद करती है।

“बायबैक प्रोग्राम dYdX समुदाय के हितों को dYdX प्रोटोकॉल की लॉन्ग-टर्म वृद्धि के साथ संरेखित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जबकि नेटवर्क सुरक्षा को बढ़ाता है। नेट प्रोटोकॉल राजस्व का एक हिस्सा—प्रारंभ में 25%—बायबैक के लिए आवंटित करके, dYdX समुदाय ने DYDX टोकन को इकोसिस्टम के केंद्रीय भाग के रूप में मजबूत करने के लिए मतदान किया है,” Charles d’Haussy ने जोर दिया।

यह संरचित, व्यवस्थित बायबैक प्रोग्राम dYdX के राजस्व मॉडल और भविष्य की वृद्धि में विश्वास दिखाता है।

प्रोटोकॉल एक पूर्वानुमानित, मासिक बायबैक रणनीति को लागू करके लगातार अपनी कमाई को इकोसिस्टम में पुनर्निवेश करेगा। यह प्रोटोकॉल की वृद्धि (2024 में 270 बिलियन ट्रेडिंग वॉल्यूम) और समुदाय के बीच संबंध को सुधारने में मदद करेगा, साथ ही नेटवर्क सुरक्षा को भी बढ़ाएगा।

बायबैक कैसे काम करता है

dYdX बायबैक प्रोग्राम प्रोटोकॉल की स्थिरता, सुरक्षा, और गवर्नेंस पारदर्शिता को संतुलित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

बायबैक के लिए राजस्व आवंटन

• dYdX के नेट प्रोटोकॉल राजस्व का 25% ओपन मार्केट से DYDX टोकन्स को पुनः खरीदने के लिए निर्देशित किया जाता है।
• यह आवंटन एक गवर्नेंस वोट के माध्यम से निर्धारित किया गया था।
• किसी भी भविष्य के बदलाव के लिए एक और ऑन-चेन समुदाय प्रस्ताव की आवश्यकता होगी। इसलिए, बायबैक प्रतिशत को बढ़ाने या घटाने जैसी कार्रवाइयों को समुदाय द्वारा अनुमोदित किया जाएगा।

ट्रेजरी subDAO द्वारा निष्पादन

• ट्रेजरी subDAO, एक स्वतंत्र गवर्नेंस इकाई, बायबैक को निष्पादित करता है।
• बायबैक प्रक्रिया एक TWAP निष्पादन रणनीति का पालन करती है। TWAP का मतलब है टाइम-वेटेड एवरेज प्राइस, और यह बाजार की अस्थिरता से बचने के लिए समय के साथ खरीदारी को फैलाता है।

वैलिडेटर्स को स्टेकिंग

• पुनः खरीदे गए DYDX टोकन वैलिडेटर्स को स्टेक किए जाते हैं। यह प्रक्रिया उनके स्टेक को बढ़ाने और नेटवर्क सुरक्षा में सुधार करने में मदद करती है।
• स्टेकिंग रिवॉर्ड्स, जो USDC में दिए जाते हैं, वैलिडेटर्स के लिए प्रोत्साहन प्रदान करते हैं और प्रोटोकॉल की वृद्धि में योगदान करते हैं।
• dYdX बायबैक संरचना वैलिडेटर के डिसेंट्रलाइजेशन के जोखिम को कम करती है।

मुख्य गवर्नेंस सिद्धांत

• ऑन-चेन निर्णय-निर्माण: बायबैक और स्टेकिंग तंत्र गवर्नेंस प्रस्तावों के माध्यम से अनुमोदित किए गए थे।
• पारदर्शिता: सभी लेन-देन dYdX चेन पर रिकॉर्ड और दृश्य होते हैं।
• स्केलेबिलिटी: कार्यक्रम को भविष्य के गवर्नेंस वोट और बाजार की स्थितियों के आधार पर विस्तारित किया जा सकता है।

“सिर्फ टोकन को पुनः खरीदने और उन्हें ट्रेजरी में रखने के बजाय, प्रोग्राम का प्रशासक अधिग्रहीत DYDX को वैलिडेटर्स को स्टेक करेगा, नेटवर्क सुरक्षा को मजबूत करते हुए अतिरिक्त रिवॉर्ड्स उत्पन्न करेगा। यह दोहरे उद्देश्य की रणनीति—खरीद और स्टेकिंग—सुनिश्चित करती है कि बायबैक न केवल समुदाय के हितों के साथ संरेखित होते हैं बल्कि dYdX प्रोटोकॉल की लॉन्ग-टर्म मजबूती में भी योगदान करते हैं,” d’Haussy ने समझाया

dYdX का बायबैक मॉडल कैसे प्रतियोगियों से अलग है

हालांकि टोकन बायबैक नए नहीं हैं, dYdX का “बाय & स्टेक” मॉडल प्रतिस्पर्धियों से मूल रूप से भिन्न है। “बाय & स्टेक” मॉडल dYdX को अन्य नेटवर्क से अलग करता है जो बायबैक प्रोग्राम का उपयोग करते हैं। Binance जैसे प्लेटफॉर्म टोकन को बर्न के माध्यम से स्थायी रूप से सर्क्युलेशन से हटा देते हैं। अन्य, जैसे Hyperliquid और Jupiter, बायबैक का उपयोग लिक्विडिटी प्रोत्साहनों को फंड करने के लिए करते हैं।

Binance के BNB बर्न रणनीति की तरह, ज्यादातर बायबैक मॉडल सप्लाई को कम करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं ताकि कीमत में वृद्धि हो सके। इसके विपरीत, dYdX बायबैक को सीधे स्टेकिंग में पुनर्निवेश करता है। यह सुनिश्चित करता है कि नेटवर्क सुरक्षा और डिसेंट्रलाइजेशन को कीमत स्थिरता के साथ-साथ मजबूत किया जाए।

“एक पूर्वानुमानित, मासिक बायबैक तंत्र के लिए सार्वजनिक रूप से प्रतिबद्ध होकर, ट्रेजरी SubDAO यह सुनिश्चित करेगा कि शुद्ध राजस्व का एक हिस्सा लगातार इकोसिस्टम में पुनर्निवेशित हो। यह समुदाय को आश्वस्त करता है कि प्रोटोकॉल न केवल राजस्व उत्पन्न कर रहा है बल्कि इसे एक रणनीतिक तरीके से आवंटित भी कर रहा है,” d’Haussy के अनुसार।

dYdX का प्रोटोकॉल राजस्व अब इस प्रकार वितरित किया जाता है:

• 10% – वित्तीय स्थिरता पहलों के लिए ट्रेजरी SubDAO
• 25% – MegaVault
• 25% – बायबैक प्रोग्राम
• 40% – स्टेकिंग रिवार्ड्स

बायबैक का सुरक्षा, प्राइस स्थिरता और मार्केट विश्वास पर प्रभाव

बायबैक प्रोग्राम का एक महत्वपूर्ण हिस्सा इसकी नेटवर्क सुरक्षा में सीधी भागीदारी है। dYdX चेन पर वेलिडेटर्स को प्रभावी ढंग से कार्य करने के लिए बड़ी मात्रा में डेलीगेटेड स्टेक की आवश्यकता होती है। खरीदे गए DYDX को स्टेक करके, बायबैक प्रोग्राम यह सुनिश्चित करता है कि वेलिडेटर्स को निरंतर समर्थन मिले। यह अधिक डिसेंट्रलाइजेशन जोड़ता है और मिलीभगत के जोखिम को कम करता है।

सुरक्षा के अलावा, इन टोकन्स को स्टेक करने से अतिरिक्त USDC रिवार्ड्स उत्पन्न होते हैं, जो इकोसिस्टम में पुनर्निवेशित होते हैं।

यहाँ कुछ मुख्य विवरण हैं जिन्हें ध्यान में रखना चाहिए:

नेटवर्क सुरक्षा को मजबूत करना

• उच्च वेलिडेटर स्टेक से हमले के जोखिम कम होते हैं और प्रोटोकॉल की मजबूती सुनिश्चित होती है।
• स्टेकिंग डिसेंट्रलाइजेशन को बढ़ावा देता है। यह एक ऐसा इकोसिस्टम बनाता है जिसमें कुछ बड़े वेलिडेटर्स के गवर्नेंस को नियंत्रित करने का जोखिम नहीं होता।
• लॉन्ग-टर्म सुरक्षा स्थायी होती है क्योंकि बायबैक लगातार वेलिडेटर स्टेक को सुधारने में मदद करते हैं।

सभी बायबैक dYdX चेन पर एक समर्पित खाते के माध्यम से पारदर्शिता बनाए रखने के लिए निष्पादित किए जाएंगे। अधिक विवरण से पता चलता है कि ट्रेजरी subDAO खाते का प्रबंधन करेगा, जिससे स्टेकहोल्डर्स को यह ट्रैक करने की अनुमति मिलेगी कि फंड कैसे आवंटित किए जाते हैं। dYdX समुदाय इस कार्यक्रम का हिस्सा रहेगा जब तक यह चलेगा।

प्रोडक्ट इनोवेशन्स पाइपलाइन में

dYdX उन अपग्रेड्स की तैयारी कर रहा है जो ट्रेडिंग को बढ़ाएंगे और प्लेटफॉर्म के इकोसिस्टम को मजबूत करेंगे।

स्पॉट ट्रेडिंग, मल्टी-एसेट मार्जिनिंग, और EVM सपोर्ट के साथ IBC Eureka के माध्यम से, बायबैक प्रोग्राम DYDX टोकन और प्लेटफॉर्म की वृद्धि के बीच संरेखण को मजबूत करता है। जैसे-जैसे प्लेटफॉर्म का उपयोग बढ़ता है, प्रोटोकॉल राजस्व बढ़ता है, जिससे बड़े DYDX बायबैक और स्टेकिंग आवंटन होते हैं, जो नेटवर्क और व्यापक इकोसिस्टम की सुरक्षा को और मजबूत करते हैं।

2024 में dYdX का पिछला प्रदर्शन

2024 dYdX के लिए एक प्रमुख उपलब्धि का वर्ष था, जिसमें 270 बिलियन का ट्रेडिंग वॉल्यूम था। नवंबर में dYdX Unlimited के लॉन्च ने निम्नलिखित विशेषताएं पेश कीं:

• इंस्टेंट मार्केट लिस्टिंग्स: नए मार्केट्स के परमिशनलेस निर्माण को सक्षम किया, जिससे नवंबर के बाद से 50+ नई लिस्टिंग्स हुईं।
• मेगा वॉल्ट लिक्विडिटी टूल: छह हफ्तों के भीतर USDC में 79M से अधिक कुल मूल्य लॉक (TVL) को पार कर गया, और दिसंबर तक APR 40% से अधिक हो गया।

इन विशेषताओं ने ट्रेडेबल एसेट्स को बढ़ाया और dYdX की स्थिति को डिसेंट्रलाइज्ड परपेचुअल ट्रेडिंग में मजबूत किया। dYdX के ट्रेडिंग रिवॉर्ड्स प्रोग्राम ने 63M से अधिक रिवॉर्ड्स और इंसेंटिव्स वितरित किए, जिसमें 2025 के लिए अतिरिक्त 1.5M आवंटित किया गया।

यहां 2024 में dYdX के कुछ मुख्य आकर्षण हैं:

• DYDX होल्डर्स में 290% की वृद्धि: DYDX होल्डर्स की संख्या 53,000 तक बढ़ गई।
• ट्रेडिंग वॉल्यूम में 270B की वृद्धि: dYdX ने 2021 से लगभग 1.5T का संचयी ट्रेडिंग वॉल्यूम हासिल किया।
• 150+ नए मार्केट्स लॉन्च: समुदाय ने 150 से अधिक नए मार्केट्स पेश किए, जो डिसेंट्रलाइज्ड इनोवेशन को दर्शाते हैं।

पारदर्शी ऑन-चेन ट्रैकिंग

• एक समर्पित ऑन-चेन खाता सुनिश्चित करता है कि सभी बायबैक सार्वजनिक रूप से सत्यापनीय हैं।
• पूर्ण पारदर्शिता के लिए नियमित रिपोर्ट्स समुदाय के साथ साझा की जाती हैं।
• भविष्य में होने वाली घटनाओं के आधार पर गवर्नेंस बायबैक आवंटन को समायोजित कर सकता है।

आने वाले हफ्तों में, समुदाय एक रियल-टाइम डैशबोर्ड प्रदान करेगा जो वॉलेट गतिविधि को ट्रैक करने और बायबैक प्रोग्राम की प्रभावशीलता का आकलन करने में मदद करेगा।

डैशबोर्ड का उद्देश्य यह दिखाना होगा कि क्या बायबैक प्रोटोकॉल सुरक्षा में योगदान करते हैं, साथ ही नेटवर्क की सेहत का एक व्यापक दृश्य प्रदान करते हैं। डैशबोर्ड के अलावा, गवर्नेंस फोरम में चर्चाएं पारदर्शिता की एक अतिरिक्त परत हैं। समुदाय के सदस्य खुले तौर पर प्रोग्राम की प्रभावशीलता पर चर्चा कर सकते हैं और प्रस्ताव दे सकते हैं।

“पारदर्शिता बनाए रखने के लिए, बायबैक को एक संरचित और ट्रैक करने योग्य तरीके से निष्पादित किया जाएगा, जिसमें ट्रेजरी SubDAO dYdX चेन पर बायबैक के लिए समर्पित एक खाता प्रबंधित करेगा। समुदाय फंड फ्लो की निगरानी कर सकेगा, यह सुनिश्चित करते हुए कि प्रक्रिया अपने निर्धारित उद्देश्यों के साथ संरेखित रहती है। समय के साथ, जैसे-जैसे बायबैक सर्क्युलेटिंग सप्लाई को कम करते हैं और नेटवर्क सुरक्षा को मजबूत करते हैं, इस पहल से बाजार की धारणा में सुधार होने की उम्मीद है,” d’Haussy ने जोड़ा।

DYDX की उपयोगिता को Buybacks से आगे बढ़ाना

जबकि बायबैक टोकन डायनामिक्स में योगदान करते हैं, dYdX स्टेकिंग से परे DYDX की उपयोगिता बढ़ाने के तरीकों की भी खोज कर रहा है। भविष्य में, यहां कुछ चीजें लागू की जा सकती हैं:

• ट्रेडर्स के लिए शुल्क छूट: जो ट्रेडर्स DYDX रखते हैं या स्टेक करते हैं, उन्हें ट्रेडिंग शुल्क में छूट मिल सकती है।

• गवर्नेंस रिवार्ड्स: गवर्नेंस निर्णयों में सक्रिय भाग लेने वालों को पुरस्कृत किया जा सकता है।

• विस्तारित लिक्विडिटी इंसेंटिव्स: खरीदे गए DYDX को स्टेकर्स और लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स को पुनर्वितरित किया जा सकता है। यह रणनीति प्रोटोकॉल के इंसेंटिव्स को बढ़ाने में मदद करेगी जबकि डिफ्लेशनरी प्रभावों को बनाए रखेगी।

निष्कर्ष

dYdX बायबैक प्रोग्राम DeFi के OGs के इतिहास में एक महत्वपूर्ण उपलब्धि है। 2017 में स्थापित, dYdX का पहला बायबैक प्रोग्राम नेटवर्क सुरक्षा, बाजार स्थिरता, और समुदाय-चालित गवर्नेंस को बढ़ाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। नेट प्रोटोकॉल फीस के एक हिस्से को DYDX को पुनर्खरीद और स्टेक करने के लिए आवंटित करके, प्रोग्राम डिसेंट्रलाइजेशन को मजबूत करता है और टोकन में विश्वास बढ़ाता है।

IBC Eureka के कारण क्षितिज पर उत्पाद नवाचारों के साथ, जैसे कि स्पॉट ट्रेडिंग, मल्टी-एसेट मार्जिनिंग, और EVM सपोर्ट, dYdX स्पष्ट रूप से 2024 के अंत में समाप्त हुए मोमेंटम को जारी रख रहा है।

आगे देखते हुए, समुदाय के भीतर चर्चाएं बायबैक और स्टेकिंग से परे DYDX की उपयोगिता का विस्तार करने पर केंद्रित हैं। भविष्य के विचारों में शुल्क छूट, लिक्विडिटी इंसेंटिव्स, या खरीदे गए टोकन का स्टेकर्स को सीधा वितरण शामिल हो सकता है। प्रोग्राम की सफलता ट्रेडिंग रिवार्ड्स और ट्रेजरी-फंडेड पहलों में बदलाव भी ला सकती है।