Ethereum प्राइस में लेट जनवरी की तेज़ सेल-ऑफ़ के बाद शुरुआती स्थिरता के संकेत मिल रहे हैं। ETH ने पिछले 24 घंटों में लगभग 4.6% की रिकवरी की है, जब वह लगभग $2,160 के पास गिर गया था। ऊपर से देखने पर, यह एक बड़ी गिरती हुई wedge pattern के अंदर राहत वाली बाउंस दिखाई देती है।
लेकिन ऑन-चेन डेटा एक और ज्यादा सतर्क Story दिखाता है। हालांकि बुलिश स्ट्रक्चर पूरी तरह टूटा नहीं है, लॉन्ग-टर्म होल्डर व्यवहार और प्रॉफिट-लॉस मेट्रिक्स कमज़ोर हो रहे हैं। सब मिलाकर, ये संकेत देते हैं कि इस रिकवरी में मजबूत विश्वास नहीं है। अगर ये ट्रेंड्स जारी रहे, तो Ethereum एक और नीचे की लेग में जा सकता है और $1,500 का स्तर भी नजर में है।
37% की प्राइस गिरावट से पैटर्न नहीं टूटा, लेकिन एक ट्विस्ट है
मिड-जनवरी से, Ethereum करीब 37% गिरकर लगभग $2,160 के लो पर पहुंच गया है। यह गिरावट एक क्लियर बियरिश divergence के बाद आई है।
6 जनवरी और 14 जनवरी के बीच, ETH ने हाईयर हाई बनाया, जबकि Relative Strength Index (RSI) ने लोअर हाई दिखाया। RSI 0–100 स्केल पर मोमेंटम मापता है। जब प्राइस बढ़ती है, लेकिन RSI कमजोर होता है, तो इसका मतलब है कि बाइंग प्रेशर घट रहा है। ये divergence अक्सर ट्रेंड reversal की तरफ इशारा करती है, और Ethereum ने वैसा ही रिएक्ट किया।
तेज़ गिरावट के बावजूद, प्राइस एक गिरती हुई wedge के अंदर बनी रही है। जब प्राइस लोअर हाई और लोअर लो बनाती है और ट्रेंडलाइन्स धीरे-धीरे सिमटती हैं, तो एक wedge बनता है। यह आमतौर पर एक बुलिश स्ट्रक्चर होता है जो सेलिंग प्रेशर कमज़ोर होने का इंडिकेटर है।
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तो स्ट्रक्चरली, Ethereum पूरी तरह नीचे नहीं गिरा है। लेकिन एक और अहम चीज़ है — लॉन्ग-टर्म होल्डर का कॉन्विक्शन कमज़ोर हुआ है।
Hodler Net Position Change ट्रैक करता है कि लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर्स accumulation कर रहे हैं या सेल कर रहे हैं। 18 जनवरी को 30-दिन की नेट पोजीशन चेंज लगभग +338,708 ETH के पास पहुंच गई थी। इससे स्ट्रॉन्ग एक्क्यूम्यूलेशन दिखी।
2 फरवरी तक, यह आंकड़ा घटकर लगभग +40,953 ETH तक आ गया। यानी लगभग 90% की गिरावट।
इसका मतलब है कि लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने करेक्शन के दौरान खरीदारी बहुत कम कर दी है। जब भरोसेमंद होल्डर्स कमजोरी में कॉइन नहीं खरीदते, तो आमतौर पर ये इंडीकेट करता है कि मार्केट ने सही बॉटम नहीं छुआ है। स्ट्रॉन्ग बॉटम तब बनता है जब लॉन्ग-टर्म होल्डर्स प्राइस गिरने पर भी कॉइन खरीदते रहते हैं। अभी ऐसा नहीं हो रहा है।
पेपर प्रॉफिट और exchange ट्रांसफर से दिख रहा है रैली में सेल-ऑफ़
दूसरी चेतावनी Ethereum के Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) और एक्सचेंज ट्रांसफर डेटा से मिलती है।
NUPL यह मापता है कि होल्डर्स के पास पेपर पर कितना प्रॉफिट या लॉस है। यह मौजूदा कीमतों की तुलना औसत खरीद कीमत से करता है। जब NUPL हाई रहता है, तो ज्यादातर इन्वेस्टर्स प्रॉफिट में रहते हैं। जब ये नेगेटिव हो जाता है, तब कई इन्वेस्टर्स को लॉस होता है।
जनवरी के अंत में, Ethereum का NUPL लगभग 0.25 से गिरकर 1 फरवरी तक लगभग 0.007 पहुंच गया। यह दिखाता है कि प्रॉफिट्स लगभग खत्म हो चुके हैं, लेकिन पूरी तरह नहीं।
हालांकि, एक साल के नजरिए से देखें तो NUPL अब भी सच्चे कैपिटुलेशन से काफी दूर है।
अप्रैल 2025 में, NUPL −0.22 तक गिर गया था। ये बेहद डर और कैपिटुलेशन के संकेत थे। इसके बाद ETH लगभग $1,472 से बढ़कर $4,829 तक चला गया, यानी लगभग 228% की तेजी। आज NUPL उस लेवल के पास भी नहीं है।
इससे पता चलता है कि अब तक बड़े लेवल की कैपिटुलेशन नहीं हुई है। मजबूत बॉटम बनने से पहले अभी और गिरावट आ सकती है।
एक्सचेंज ट्रांसफर डेटा से यह रिस्क और बढ़ जाती है। जनवरी के आखिर में जब गिरावट आई, तो ट्रांसफर (कॉइन्स नहीं, सिर्फ ट्रांसफर) की संख्या 23,000–24,000 प्रतिदिन तक आ गई थी। इसका मतलब है, लो स्तर पर सेलिंग प्रेशर कम हो गया था। लेकिन एक फरवरी से दो फरवरी के बाउंस के दौरान ट्रांसफर 37,000 से ऊपर पहुंच गए।
यह एक ही दिन में 50% से ज्यादा की बढ़ोतरी है। इसका मतलब है, कई होल्डर्स (शायद स्पेक्युलेटिव वाले) ने बाउंस का फायदा उठाया और ETH एक्सचेंज पर ट्रांसफर कर दिए और संभवतः सेल कर दिए। जब हर उछाल पर ट्रांसफर Spike होते हैं, तो यह दिखाता है कि रैली में कॉइन बेचे जा रहे हैं, इकट्ठा नहीं किए जा रहे हैं।
यह पैटर्न दिखाता है कि सट्टा ट्रेडर्स और लॉन्ग-टर्म कैपिटल के बीच बढ़ती दूरी आ रही है।
Blockchain Builders Fund के Co-Founder Gil Rosen ने BeInCrypto से खास बातचीत में इस डिवाइड के बारे में बताया:
“यहां दो अलग-अलग कैपिटल फ्लो हैं। एक तो इंस्टीट्यूशनल कैपिटल है, जो सभी एसेट क्लास में क्रिप्टो में भारी निवेश करना शुरू कर रहा है, और दूसरी तरफ रिटेल फ्लो है। इंस्टीट्यूशनल कैपिटल हमेशा मैक्रो को पहली प्राथमिकता देता है, और जब मार्केट बदलता है, तो क्रिप्टो को अभी भी एक रिस्क एसेट की तरह देखा जाता है। वहीं, Q4 में शॉर्ट-टर्म सट्टा कैपिटल में तेज़ी आई,” वह बताते हैं।
इस तरह का व्यवहार ऊपर की तरफ़ मूव को कमजोर रखता है।
Ethereum प्राइस लेवल दिखाते हैं क्यों $1,500 फिर चर्चा में है
संरचना बनी हुई है लेकिन कॉन्फिडेंस कम हो रहा है, ऐसे में Ethereum प्राइस लेवल्स अब इंडिकेटर्स से ज्यादा अहम हैं। पहला अहम सपोर्ट $2,250 के पास है। यह लेवल रिकवरी के बाद एक शॉर्ट-टर्म बेस की तरह काम कर रहा है।
इसके नीचे $2,160 बहुत जरूरी है। यह हाल का लो दर्शाता है और गिरते वेज के निचले छोर के करीब है। अगर यह ज़ोन ब्रेक हो जाता है तो बुलिश Ethereum प्राइस स्ट्रक्चर कमजोर हो जाएगा।
अगर $2,160 और लोअर वेज ट्रेंडलाइन दोनों फेल हो जाते हैं, तो रिस्क $1,540 रीजन की ओर बढ़ सकती है, जो डाउनसाइड पर एक महत्वपूर्ण Fib एक्सटेंशन लेवल है। ऐसा गिरावट NUPL को ऐतिहासिक कैपिट्युलेशन लेवल्स के करीब ला सकती है और प्राइस अप्रैल 2025 के ज़ोन के करीब चला जाएगा।
वहीं, डीप रीसेट की संभावना भी यहीं बनती है। अपसाइड में, Ethereum को $2,690 का लेवल वापस पाना ज़रूरी है ताकि मार्केट की Story बदल सके। यह लेवल एक बड़ा फिबोनैचि रेजिस्टेंस और पिछले ब्रेकडाउन का ज़ोन है।
सिर्फ तभी जब Ethereum $2,690 के ऊपर क्लोजिंग देगा, तो माना जाएगा कि बायर्स दोबारा कंट्रोल में आ रहे हैं। जब तक ऐसा नहीं होता, $2,250 और $2,690 के बीच की हर रैली पर भारी सेलिंग प्रेशर रहेगा। जब तक ETH इसी रेंज में फंसा रहेगा, हर बाउंस एक और एग्जिट मौका बन सकता है।
