Ethereum ने 2025 का अंत करीब $2,970 पर किया, जबकि तिमाही काफी उतार-चढ़ाव भरी रही। मार्केट इस समय दो हिस्सों में बंटी हुई है। कुछ एनालिस्ट्स मानते हैं कि अगला ग्रोथ साइकल जल्दी शुरू हो सकता है, जबकि बाकी का मानना है कि मार्केट स्ट्रक्चर अब भी अनिश्चित या मिक्स्ड है।
सच्चाई दोनों के बीच में है। चार्ट में दबाव दिख रहा है, सीज़नल ट्रेंड भी कमजोर है, और ऑन-चेन फ्लो से शुरुआती सपोर्ट तो दिखता है, लेकिन पूरी तरह से भरोसा नहीं बनता।
2026 की ओर जाते हुए Ethereum की पोज़िशन बिल्कुल क्लीन नहीं दिखती। असली सवाल यह है—क्या Ethereum रिकवरी के लिए तैयार हो रहा है, या फिर एक और गिरावट आने वाली है?
Bearish प्राइस स्ट्रक्चर के साथ शुरूआत में जबरदस्त volatility
3-डे चार्ट पर ETH एक राइज़िंग चैनल के अंदर ट्रेड कर रहा है, जो एक बियर फ्लैग जैसा लग रहा है। अगर यह चैनल ब्रेक होता है, तो मेजर मूव एक्टिवेट हो जाता है। अगर यह कन्फर्म हो गया तो, टेक्निकल प्रोजेक्शन के मुताबिक ETH ब्रेकडाउन लेवल्स से करीब 44% और नीचे आ सकता है।
नोट: ब्रेकडाउन का रिस्क बहुत कम हो जाता है अगर Ethereum इस चैनल के अंदर और कुछ समय तक ट्रेड करता है।
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हालांकि, सीज़नलिटी इसे और पेचीदा बना देती है। जनवरी हमेशा से Ethereum के लिए अच्छी रही है, लॉन्ग-टर्म एवरेज लगभग +33% है, लेकिन पिछला जनवरी कमजोर रहा। जनवरी 2025 की शुरुआत ही गिरावट के साथ हुई और लगातार चार महीने रेड रहे। अगर ये फ्लैग ब्रेकडाउन होता है तो, साल के शुरुआत का सीज़नल मोमेंटम फिर से फेल हो सकता है।
बियरिश रिस्क और हिस्टोरिकली वोलाटाइल फेज एक्सपर्ट्स की उन प्रेडिक्शंस से मेल नहीं खाता कि Ethereum 2026 में $7,000 से $9,000 तक जा सकता है। कम से कम अभी के लिए तो नहीं।
कमजोरी वही है जिसे Ryan Lee, Bitget के Chief Analyst ने BeInCrypto से Ethereum के लिए 2026 में $9,000 के फोरकास्ट पर पूछे जाने पर बताया था:
“पैसा Ethereum से बाहर जाना बंद होना चाहिए, रियल यूसेज को आज के पायलट्स से आगे बढ़ना होगा और सप्लाई को ज्यादा समय तक लॉक रहना चाहिए,” उन्होंने कहा।
उन्होंने आगे कहा कि फिलहाल का माहौल ब्रेकआउट की उम्मीदों के पक्ष में नहीं है:
“हम अभी की स्थिति को मिक्स्ड मानते हैं,” उन्होंने जोड़ा।
तो चार्ट रिस्क दिखाता है। सीजनलिटी अनिश्चितता बताती है। एनालिस्ट का नजरिया स्लो, शर्तों पर आधारित और बाहरी फैक्टर्स पर निर्भर रिकवरी को इंडीकेट करता है। ये सुधार ऑन-चेन दिख सकते हैं, लेकिन बहुत कमजोर रूप में।
On-Chain Flows में उम्मीद दिखी, लेकिन अभी भरोसा नहीं
कुछ ऑन-चेन सिग्नल्स पूरी ब्रेकडाउन के खिलाफ तर्क देते हैं।
लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने फिर से खरीदी शुरू कर दी है। Hodler Net Position Change मेट्रिक (जो लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर वॉलेट फ्लोज दिखाता है) 26 दिसंबर को पॉजिटिव हो गया, जो जुलाई के बाद पहली बार हुआ। और ये कई दिनों तक पॉजिटिव रहा। यह इंडीकेट करता है कि पेशेंस रखते हुए कैपिटल अब छोटे लेवल्स पर आ रहा है, लेकिन सावधानी के साथ।
Ethereum staking का एंट्री क्यू एग्जिट पाथ से आगे निकल गया है, जिससे ये संभव है कि Hodler की खरीदारी लॉक हो जाए। Ryan Lee ने इसे ETH प्राइस की बड़ा मूव देने के लिए जरूरी बताया।
Ryan और अन्य डिटेल्स भी देते हैं:
“7,40,000 से ज्यादा ETH staking में एंट्री के लिए वेट कर रहे हैं, जबकि लगभग उसका आधा हिस्सा एग्जिट के लिए क्यू में है। करीब 30% ETH की कुल सप्लाई पहले ही स्टेक्ड है,” उन्होंने हाइलाइट किया।
यह सिग्नल देता है कि accumulation और सप्लाई को लॉक करने की मंशा है, लेकिन मात्रा अभी इतनी नहीं कि ट्रेंड रिवर्सल को मजबूर कर सके। ये व्यवहार अभी इंटरेस्ट तो दिखाता है, लेकिन लीडरशिप नहीं।
Whales भी वापसी कर चुके हैं। नवंबर के अंत में जब exchanges के बाहर 100.01 मिलियन ETH था, अब वह दिसंबर 31 तक बढ़कर 101.21 मिलियन ETH हो गया है। यह $3.6 बिलियन की accumulation है। लेकिन यह नंबर नवंबर की शुरुआत के 101.90 मिलियन पीक से अभी भी कम है। तब तक जब तक यह पीक ब्रेक नहीं होती, whales की डिमांड supportive है, decisive नहीं।
ETF फ्लो अभी भी बुलिश विचार का सबसे बड़ा गैप बने हुए हैं। Spot ETH ETF में करीब $1.97 बिलियन का ऑउटफ्लो देखा गया है क्योंकि नवंबर और दिसंबर दोनों महीने निगेटिव रहे।
Ryan यहां सीधे बताते हैं कि ETF से जुड़ा गैप प्राइस मूवमेंट के लिए बहुत ज्यादा सीमित करने वाला है:
“इस वक्त, बड़ी पूंजी इकोसिस्टम से बाहर जा रही है। इससे प्राइस का पोटेंशियल लिमिट हो जाता है।”
यानी, ऑन-चेन स्टोरी में सुधार तो दिख रहा है, लेकिन उसमें आत्मविश्वास की कमी है। यह एक शुरुआती बॉटम-बिल्डिंग जैसी दिखती है, ट्रेंड में बड़े बदलाव के संकेत नहीं हैं।
2026 का रोडमैप अहम Ethereum प्राइस लेवल्स पर निर्भर
यहीं पर चार्ट और Ryan का फ्रेमवर्क आपस में कनेक्ट होते हैं।
ETH को $2,760 से ऊपर बने रहना जरूरी है, तभी फ्लैग स्ट्रक्चर बरकरार रह पाएगा। यह लेवल टूटने पर स्ट्रक्चर कमजोर होगा और $2,650 व $2,400 के लेवल खुलते हैं। अगर प्राइस और गिरता है तो $2,140 और $1,780 तक जाना ब्रेकडाउन को कन्फर्म करता है। अगर बेयर फ्लैग पूरा प्ले होता है, तो पैटर्न $1,320 तक गिरावट प्रोजेक्ट करता है, जो ब्रेकडाउन पॉइंट से 44% की गिरावट के अनुमान से मेल खाता है।
अगर बुलिश ट्रेंड चाहिए तो प्राइस को $3,470 का ब्रेक करना जरूरी है, तभी अपर बाउंड्री को चैलेंज किया जा सकता है। $3,670 के ऊपर जाने पर स्ट्रक्चर में बदलाव दिखेगा। लेकिन असली ब्रेकआउट तब तक नहीं आएगा जब तक ETH $4,770 को फिर से हासिल नहीं कर लेता — यही वह लेवल है जहां फ्लैगपोल शुरू हुआ था और जिससे ट्रेंड का रीसेट होता है।
सिर्फ उसी ज़ोन के ऊपर $7,000 से $9,000 जैसे टार्गेट्स स्ट्रक्चरल रूप से समझ में आते हैं, और वहां भी Ryan इसे कंडीशनल मानते हैं:
“इसी वजह से हमारा बेस केस एक स्लो, कंडीशन-ड्रिवन रिकवरी है। प्राइस ऊपर जा सकती है, लेकिन ज्यादा संभावना है कि ये धीरे-धीरे ही बढ़े,” उनका मानना है।
वो ये भी बताते हैं कि अगर मैक्रोइकनॉमिक पॉलिसी ईज़िंग (रेट कट एक्सपेक्टेशंस) से लिक्विडिटी बेहतर होती है तो सबसे पहले कौन लीड करेगा:
“सबसे पहले Bitcoin का रिएक्शन आने की संभावना है। Ethereum इसके तुरंत बाद फॉलो करेगा, जब staking डॉमिनेंट हो जाएगी, टोकनाइज्ड एसेट वॉल्यूम्स बढ़ने लगेंगे और ETF फ्लो कंसोलिडेट हो जाएंगे,” उन्होंने कहा।
अगर 2026 में लिक्विडिटी इंप्रूव होती है, तो Bitcoin सबसे आगे रहेगा। Ethereum प्राइस तब ही फॉलो करेगी जब ETF आउटफ्लो रुकेंगे, व्हेल सप्लाई अपने नवंबर के हाई को ब्रेक करेगी, और staking डिमांड लगातार बनी रहेगी, जिसमें नए होल्डर जुड़ते रहेंगे।
जब तक ये कंडीशन्स मैच नहीं होतीं, ट्रेंड न्यूट्रल से बियरिश बना रहेगा।
