Ethereum प्राइस पिछले 24 घंटों में लगभग 1.3% और पिछले एक हफ्ते में करीब 10% गिरा है। अब यह सिर्फ शॉर्ट-टर्म वोलैटिलिटी नहीं है। डेली चार्ट पर, ETH प्राइस पहले ही एक महत्वपूर्ण नेकलाइन के नीचे ब्रेक कर चुका है, जिससे एक बियरिश स्ट्रक्चर एक्टिवेट हो गया है। अगर सपोर्ट फेल हो जाता है तो करीब 20% की और गिरावट आ सकती है।
इसी समय, एक नया वैरिएबल मार्केट में आया है। लगता है कि कैपिटल Bitcoin से Ethereum में रोटेट हो रहा है, जिससे शॉर्ट-टर्म में रिबाउंड देखने को मिला। अब यह देखना होगा कि ये रोटेशन इस ब्रेकडाउन को बियर ट्रैप में बदल पाएगा या नहीं। यह इस पर डिपेंड करेगा कि असल में कोई खरीद रहा है, कौन स्ट्रेंथ पर सेल कर रहा है, और आगे कौन से प्राइस लेवल होल्ड करते हैं।
Ethereum breakdown शुरू, लेकिन BTC से ETH रोटेशन से rebound
Ethereum ने डेली चार्ट पर नवंबर के अंत से एक बड़ा हेड-एंड-शोल्डर्स स्ट्रक्चर बनाया है। यह पैटर्न आमतौर पर बियरिश रिवर्सल का सिग्नल देता है, जब ETH प्राइस नेकलाइन के नीचे चला जाता है, जो इस पूरी स्ट्रक्चर को सपोर्ट दे रही थी।
यह ब्रेकडाउन 25 जनवरी को हुआ, जब Ethereum $2,880 की नेकलाइन के नीचे गिरा और थोड़ी देर के लिए $2,780 के आसपास पहुंच गया। पैटर्न की हाइट को देखते हुए, यह ब्रेकडाउन करीब 20% की डाउनसाइड पोटेंशियल दिखाता है, अगर सेलिंग प्रेशर बढ़ा तो।
हालांकि, यह मूव तुरंत आगे नहीं बढ़ा। लो टैग करने के बाद Ethereum लगभग 4–5% रिबाउंड कर गया।
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यह बाउंस ऐसे समय हुआ जब Bitcoin से Ethereum में स्पष्ट रोटेशन दिखाई दिया। बड़े ऑन-चेन स्वैप्स दिखा रहे हैं कि BTC एक्सपोज़र कम करके ETH लिया गया।
ऐसा रोटेशन अमूमन लोकल लो के पास देखने को मिलता है। ट्रेडर्स उन एसेट्स में कैपिटल शिफ्ट करते हैं जहां पहले ही करेक्शन आ चुका है, और एवरेज की वापसी पर दांव लगाते हैं। लेकिन केवल रोटेशन ट्रेंड डायरेक्शन तय नहीं करता। जानने के लिए कि यह रिबाउंड असली सपोर्ट है या सिर्फ एक पॉज, हमें देखना पड़ेगा कि इसमें कौन हिस्सा ले रहा है।
Whales ने उछाल पर की सेल-ऑफ़, लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने थामा मोर्चा
व्हेल का बर्ताव बताता है कि रिबाउंड में मजबूत फॉलो-थ्रू क्यों नहीं आया। व्हेल, यानी वे बड़े होल्डर्स जो एक्सचेंजेस में नहीं आते, उन्होंने इस बाउंस का इस्तेमाल अपनी एक्सपोज़र हल्का कम करने में किया, न कि बढ़ाने में।
रिबाउंड शुरू होने के बाद से, Ethereum की व्हेल्स के पास ETH सप्लाई लगभग 100.24 मिलियन ETH से घटकर करीब 100.20 मिलियन ETH रह गई है। यह कोई आक्रामक सेलिंग नहीं है, लेकिन इससे यह साफ है कि व्हेल्स इस रिबाउंड को स्ट्रॉन्ग एक्यूम्युलेशन ज़ोन की तरह नहीं देख रही हैं। इसके बजाय, वे सावधानी बरत रही हैं और ताकत मिलने पर रिस्क को कम कर रही हैं।
यह एक महत्वपूर्ण सवाल उठाता है। अगर व्हेल्स रिकवरी को लीड नहीं कर रही हैं, तो प्राइस दोबारा क्यों नहीं गिरा?
इसका जवाब लॉन्ग-टर्म होल्डर्स से मिलता है। 6–12 महीने होल्ड करने वाले इन्वेस्टर्स, जो मजबूत कन्विक्शन और शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट के लिए कम सेंसिटिव होते हैं, लगातार अपनी हिस्सेदारी बढ़ा रहे हैं। 23 जनवरी से, इस ग्रुप का हिस्सा लगभग 17.23% से बढ़कर 18.26% तक पहुंच गया है।
आसान शब्दों में कहें, ETH व्हेल्स बाउंस पर बेच रही हैं, लेकिन लॉन्ग-टर्म होल्डर्स गिरावट में खरीदारी कर रहे हैं। यह सप्लाई ट्रांसफर बताता है कि Ethereum ब्रेकडाउन के बाद भी क्यों स्टेबल रहा और तुरंत क्रैश क्यों नहीं हुआ। अब ये आगे के रिस्क लेयर के लिए रास्ता बनाता है: डेरिवेटिव्स पोजीशनिंग।
शॉर्ट क्राउडिंग से Bear-Trap का खतरा बढ़ा, Ethereum प्राइस अहम स्तरों पर
डेरिवेटिव्स डेटा दिखाता है कि अभी मार्केट छोटी प्राइस मूवमेंट्स पर भी काफी सेंसिटिव है। लिक्विडेशन लीवरेज ये बताता है कि अगर ETH प्राइस कुछ लेवल्स तक जाता है तो कितनी फोर्स्ड बाइंग या सेलिंग होगी।
Binance के ETH-USDT परपेचुअल मार्केट में, अगले सात दिनों में कुल शॉर्ट लिक्विडेशन एक्सपोजर करीब $1.69 बिलियन पर है। लॉन्ग लिक्विडेशन एक्सपोजर $700 मिलियन के आसपास है। यानी शॉर्ट्स लॉन्ग्स की तुलना में 100% से ज्यादा भारी हैं।
जब बहुत सारे ट्रेडर्स ब्रेकडाउन के बाद डाउनसाइड के लिए पोजीशन लेते हैं, तब थोड़ी सी प्राइस बढ़ोतरी भी शॉर्ट सेलर्स को अपनी पोजीशन बंद करने के लिए मजबूर कर सकती है। इस वजह से उन्हें ETH दोबारा खरीदना पड़ता है, जिससे ‘शॉर्ट स्क्वीज़’ के जरिए ETH प्राइस और ऊपर चला जाता है।
अब कुछ की-लेवल्स तय करेंगे कि यह एक बियर ट्रैप बनेगा या प्राइस और नीचे जाएगा।
अगर Ethereum प्राइस $3,020 के ऊपर निकल जाता है, तो बड़ी संख्या में शॉर्ट पोजीशंस का लिक्विडेशन शुरू हो सकता है, जिससे करीब $700 मिलियन की शॉर्ट कवरिंग हो सकती है। इसके बाद $3,170 और $3,270 अगला स्क्वीज़ ज़ोन बन जाएंगे। अगर प्राइस $3,270 के ऊपर क्लियर कर लेता है, तो सारी मौजूदा शॉर्ट-साइड प्रेशर खत्म हो जाएगा।
बियरिश स्ट्रक्चर को सही मायने में कमजोर करने के लिए Ethereum को $3,410 को दोबारा हासिल करना होगा, जो राइट-शोल्डर हाई है।
डाउनसाइड पर रिस्क अभी भी मौजूद है। अगर $2,780 का लेवल साफ़ तौर पर टूट जाता है, तो नेकलाइन ब्रेक कंफर्म हो जाएगा और प्राइस सीधे 20% डाउनसाइड टारगेट यानी करीब $2,300 ($2,290) की तरफ बढ़ सकता है।
Ethereum अभी स्ट्रक्चर और पोजिशनिंग के बीच फंसा हुआ है। चार्ट में 20% गिरावट का वॉर्निंग दे रहा है, और व्हेल्स अभी ज्यादा एक्टिव नहीं हैं। साथ ही लॉन्ग-टर्म होल्डर्स लगातार accumulation कर रहे हैं और शॉर्ट्स में भीड़भाड़ है।
अगर Bitcoin से रोटेशन जारी रहता है और प्राइस $3,020 के ऊपर चला जाता है, तो मार्केट में तेजी से बदलाव आ सकता है क्योंकि फोर्स्ड बाइंग शुरू हो जाएगी। अगर ऐसा नहीं होता है और $2,780 का सपोर्ट फिर से टूटता है, तो बियरिश प्रोजेक्शन अभी भी पूरी तरह एक्टिव रहेगा।
