Ethereum प्राइस पिछले कुछ दिनों में 5% से ज्यादा गिर चुकी है और अब एक अहम शॉर्ट-टर्म स्ट्रक्चर के नीचे आ गई है। 10 फरवरी को, ETH $1,980 के नीचे फिसल गई जब वह एक संकीर्ण रिबाउंड चैनल को पकड़े रखने में असफल रही। यह मूव DeFi एक्टिविटी में तेज गिरावट और इंस्टीट्यूशनल फ्लो कमजोर होने के बाद आई है। फिर भी, दबाव के बावजूद, बड़े होल्डर्स ने फिर से खरीदारी शुरू कर दी है।
सवाल साफ है: क्या ये शुरुआती एक्यूम्युलेशन है, या फिर ये बस एक अस्थायी ब्रेक है, जिसके बाद ETH में एक और गिरावट आ सकती है?
पैटर्न ब्रेक से ‘Big Money’ सपोर्ट कमज़ोर साबित
Ethereum की फरवरी की शुरुआत से आई हाल की रिबाउंड एक बियर फ्लैग के अंदर बनी थी। ये स्ट्रक्चर शॉर्ट-टर्म रिकवरी की कोशिश थी, ना कि ट्रेंड रिवर्सल। 10 फरवरी को, प्राइस फ्लैग की लोअर बॉर्डर के नीचे फिसल गई, जिससे पैटर्न ब्रेक ट्रिगर हुआ। पिछले Ethereum एनालिसिस के मुताबिक, इसमें 50% से ज्यादा का क्रैश पोटेंशियल था।
ये मूव इसलिए जरूरी थी क्योंकि ये कमजोर मनी फ्लो के साथ हुई।
Chaikin Money Flow या CMF मापता है कि किसी असेट में कैपिटल आ या जा रही है, वह भी प्राइस और वॉल्यूम से। जब CMF जीरो के ऊपर जाता है, तो ये आमतौर पर बड़े इंस्टीट्यूशनल टाइप की खरीदारी को दिखाता है। अगर ये नीचे रहता है, तो वीक पार्टिसिपेशन का संकेत देता है।
6 फरवरी से 9 फरवरी के बीच ETH में उछाल जरूर आया था, लेकिन CMF कभी भी जीरो से ऊपर नहीं गया। वह अपनी गिरती हुई ट्रेंडलाइन को भी ब्रेक नहीं कर पाया। इसका मतलब था कि रिबाउंड को बड़े इन्वेस्टर्स का मज़बूत सपोर्ट नहीं मिला था।
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साधारण भाषा में, प्राइस ऊपर गई, लेकिन असली इन्वेस्टमेंट बहुत स्ट्रॉन्ग तरीके से पीछे नहीं आई। जब CMF का बूस्ट नहीं मिलता, तो ऐसे रिबाउंड अक्सर फेल हो जाते हैं। यहीं हुआ—जैसे ही बायर की मोमेंटम रुकी, सेलर्स ने वापस कंट्रोल लिया और ETH को नीचे धकेल दिया।
ये कन्फर्म करता है कि पैटर्न ब्रेक रैंडम नहीं था। संभवतः इसमें मोटे पैसों के ऑउटफ्लो का रोल था। लेकिन सिर्फ टेक्निकल वीकनेस से पूरी पिक्चर सामने नहीं आती।
Ethereum की DeFi एक्टिविटी के अंदर एक और गहरा मसला है।
Total Value Locked या TVL बताता है कि डीसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस प्लेटफॉर्म में कितना पैसा स्टोर है। ये असली यूजेज, कैपिटल कमिटमेंट और लॉन्ग-टर्म कॉन्फिडेंस को दिखाता है। जब TVL बढ़ता है, तो यूजर्स फंड लॉक कर रहे होते हैं। अगर ये गिरता है, तो कैपिटल बाहर जा रही होती है।
BeInCrypto के एनालिस्ट्स ने TVL और एक्सचेंज फ्लो डैशबोर्ड्स को मिलाकर एक क्लियर पैटर्न दिखाया है।
13 नवंबर को, DeFi TVL $75.6 बिलियन था। उसी समय, ETH लगभग $3,232 पर ट्रेड कर रहा था। एक्सचेंज नेट पोजिशन चेंज काफी नेगेटिव था, जिससे पता चलता है कि ज्यादा कॉइन्स एक्सचेंज से बाहर जा रहे थे और अंदर कम आ रहे थे। इन्वेस्टर्स शायद ETH को अपनी सेल्फ-कस्टडी में ट्रांसफर कर रहे थे।
यह एक हेल्दी सेटअप था।
31 दिसंबर तक TVL घटकर करीब $67.4 बिलियन पर आ गया। ETH का प्राइस भी गिरकर $2,968 हो गया। एक्सचेंज फ्लो पॉजिटिव हो गए। लगभग 1.5 मिलियन ETH एक्सचेंज पर ट्रांसफर हुए। सेलिंग प्रेशर बढ़ गया। अब फरवरी की तरफ देखें।
6 फरवरी को, DeFi TVL तीन महीने के निचले स्तर $51.7 बिलियन तक चला गया। ETH करीब $2,060 के पास था। एक्सचेंज ऑउटफ्लो में तेज गिरावट आई (नेट पोजिशन लाइन ने लोकल पीक छू लिया)। भले ही नेट फ्लो थोड़ा नेगेटिव रहे, लेकिन बायिंग प्रेशर लगभग गायब हो गया, जैसा कि 6 फरवरी की पीक से समझा जा सकता है। यह एक रिपीट होने वाला रिलेशनशिप दिखाता है।
जब TVL गिरता है, एक्सचेंज में इनफ्लो बढ़ता है या ऑउटफ्लो कमजोर हो जाता है। इसका मतलब है कैपिटल लॉन्ग-टर्म यूज़ से शिफ्ट होकर पॉसिबल सेलिंग की ओर जा रहा है।
10 फरवरी तक, TVL सिर्फ रिकवर होकर करीब $55.5 बिलियन तक पहुंचा है, जो मिड-नवंबर से लगभग $20 बिलियन कम है। ये अब भी तीन महीने के लो के पास है। अगर रिकवरी स्ट्रॉन्ग नहीं हुई तो एक्सचेंज-साइड प्रेशर वापस आ सकता है। इसलिए पैटर्न ब्रेक उसी वक्त हो रहा है जब Ethereum का कोर यूजेज भी कमजोर है।
यह एक स्ट्रक्चरल प्रॉब्लम है, सिर्फ चार्ट का इश्यू नहीं।
Whale Accumulation और Cost Basis ने Ethereum प्राइस को सपोर्ट क्यों दिया
कमजोर टेक्निकल्स और गिरते TVL के बावजूद, व्हेल्स ने पूरी तरह से एग्जिट नहीं किया है।
व्हेल सप्लाई यह ट्रैक करती है कि बड़े वॉलेट्स में कितनी ETH रखी गई है, इसमें एक्सचेंज शामिल नहीं होते। 6 फरवरी के बाद से, व्हेल होल्डिंग्स लगभग 113.91 मिलियन ETH से घटकर करीब 113.56 मिलियन रह गई। इससे ब्रेकडाउन के दौरान डिस्ट्रीब्यूशन कंफर्म हुआ। लेकिन पिछले 24 घंटे में यह ट्रेंड रुक गया है।
होल्डिंग्स हल्के से बढ़ गई हैं, 113.56 मिलियन ETH से 113.62 मिलियन तक। इससे छोटी लेवल की अकम्युलेशन दिख रही है। इसका मतलब है कि व्हेल्स सपोर्ट को टेस्ट कर रही हैं, न कि पूरी तरह से कमिट कर रही हैं।
इसकी वजह लागत आंकड़ों को देखने से साफ हो जाती है।
कॉस्ट बेसिस हीट मैप्स दिखाते हैं कि बड़े इन्वेस्टर्स ने कहां अपने कॉइन्स खरीदे। ये जोन आमतौर पर सपोर्ट का काम करते हैं क्योंकि होल्डर्स अपनी एंट्री प्राइस का बचाव करते हैं। Ethereum के लिए, एक बड़ा क्लस्टर $1,879 और $1,898 के बीच है। इसी रेंज में करीब 1.36 मिलियन ETH अकम्युलेट की गई थीं। इसलिए यह एक मजबूत डिमांड जोन बनता है।
इस समय Ethereum प्राइस इस एरिया के ठीक ऊपर ट्रेड कर रही है।
जब तक ETH इस बैंड के ऊपर बनी रहती है, व्हेल्स को इसे डिफेंड करने का मोटिवेशन रहेगा। अगर प्राइस नीचे गई तो कई होल्डर्स को नुकसान होगा और भारी सेलिंग हो सकती है। यही वजह है कि खरीदार धीरे-धीरे खरीदारी कर रहे हैं।
व्हेल्स अभी रैली पर दांव नहीं लगा रही हैं। वे सिर्फ एक जरूरी कॉस्ट जोन की प्रोटेक्शन कर रही हैं।
यहीं से Ethereum प्राइस स्ट्रक्चर क्लियर हो जाता है।
सपोर्ट करीब $1,960 और फिर $1,845 के पास है। अगर डेली क्लोज $1,845 से नीचे होती है तो मेन कॉस्ट क्लस्टर टूट जाएगा और बड़ी गिरावट की संभावना पक्की हो जाएगी। ऐसी स्थिति में अगला मेजर डाउनसाइड जोन $1,650 और $1,500 के पास होगा।
अपसाइड में, ETH को स्थिर होने के लिए $2,150 फिर से हासिल करना जरूरी है। जब तक ETH $2,780 से ऊपर नहीं जाता, तब तक बड़ा बियरिश स्ट्रक्चर कमजोर नहीं होगा। तब तक, कोई भी रिकवरी कमजोर ही रहेगी।
