Ethereum (ETH) सभी संकेत दिखा रहा है कि यह एक टेक्स्टबुक सप्लाई शॉक की स्थिति में है, जिसमें रिकॉर्ड-निम्न एक्सचेंज बैलेंस, बढ़ती स्टेकिंग डिमांड और तेजी से बढ़ते संस्थागत इनफ्लो शामिल हैं।
फिर भी इस कड़ी सप्लाई के बावजूद, Ethereum प्राइस स्थिर है, जिससे विश्लेषक यह बहस कर रहे हैं कि क्या रिटेल सेलिंग वर्षों में सबसे बुलिश सेटअप को छुपा रही है।
Ethereum सप्लाई घट रही है जबकि Bitcoin की बढ़ रही है
विश्लेषक Crypto Gucci के अनुसार, सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजों पर ETH रिजर्व नए निम्न स्तर पर गिर गए हैं, जबकि Bitcoin (BTC) एक्सचेंज बैलेंस कई महीनों के उच्च स्तर पर पहुंच गए हैं।
“निवेशक ETH को जमा कर रहे हैं और BTC को डंप कर रहे हैं…ETH सप्लाई शॉक आने वाला है,” विश्लेषक ने चेतावनी दी।
यह अंतर Ethereum के लॉन्ग-टर्म वैल्यू प्रपोज़िशन में बढ़ते विश्वास को दर्शाता है, भले ही शॉर्ट-टर्म प्राइस एक्शन पीछे रह रहा हो।
इस बीच, ऑन-चेन डेटा पुष्टि करता है कि ETH ऐतिहासिक दरों पर लॉक हो रहा है। विशेष रूप से, Ethereum की स्टेकिंग एंट्री कतार 2023 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। इसके अलावा, 860,369 ETH, जिसकी कीमत $3.7 बिलियन है, वर्तमान में स्टेक होने की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
Everstake, एक स्टेकिंग प्रोटोकॉल, ने नोट किया कि यह सबसे बड़ी कतार है जब से शंघाई अपग्रेड ने दो साल पहले निकासी को सक्षम किया था।
“अधिक लोग Ethereum के लॉन्ग-टर्म वैल्यू पर भरोसा करते हैं और इसे सुरक्षित करने में भाग लेना चाहते हैं,” फर्म ने कहा।
Everstake ने संस्थागत भागीदारी, अनुकूल मार्केट स्थितियों और बढ़ते नेटवर्क विश्वास के मिश्रण की ओर भी इशारा किया।
वर्तमान में, 35.6 मिलियन से अधिक ETH पहले से ही स्टेक हो चुके हैं। यह हिस्सा, जो कुल सप्लाई का 31% है, लगभग $162 बिलियन के बराबर है।
Institutions और Treasuries ने Ethereum पर बढ़ाई पकड़
इस बीच, संस्थागत रुचि एक केंद्रीय भूमिका निभा रही है। विश्लेषक Hasu ने देखा कि ETH की लगभग 10% सप्लाई अब सार्वजनिक रूप से ट्रेड किए जाने वाले वाहनों में है, जो एडॉप्शन को दर्शाने वाली एक उपलब्धि है।
Varys Capital के वेंचर हेड Tom Dunleavy ने जोड़ा कि ट्रेजरी कंपनियों ने सिर्फ दो महीनों में कुल ETH सप्लाई का 3% से अधिक हिस्सा खरीद लिया। यह तेजी से हो रही संचय की गति को दर्शाता है।
“अद्भुत है कि दो महीनों से भी कम समय में, ETH की पूरी सप्लाई का 3% से अधिक हिस्सा ट्रेजरी कंपनियों द्वारा खरीद लिया गया,” लिखा Dunleavy ने।
कॉर्पोरेट ट्रेजरी पहले से ही 4.7 मिलियन ETH, या $20.4 बिलियन, होल्ड कर रहे हैं, जिनमें से अधिकांश स्टेकिंग रणनीतियों के लिए प्रतिबद्ध हैं।
इसने वेलिडेटर एंट्री कतार को रिकॉर्ड स्तर तक पहुंचाने में मदद की है। साथ ही, यह बड़े पैमाने पर निकासी के जोखिम को कम कर चुका है, क्योंकि अगस्त से निकासी कतार में 20% की कमी आई है।
रिटेल सेलिंग और Ethereum व्हेल एक्यूम्युलेशन का मिलन
इन बुलिश फ्लो के बावजूद, ETH $4,368 पर ट्रेड कर रहा है। यह 24 अगस्त के ऑल-टाइम हाई से 12% से अधिक नीचे है, और विश्लेषकों का कहना है कि रिटेल सेलिंग प्राइस मोमेंटम को दबा रही है।
Defi Ignas नोट करते हैं कि 100–1,000 ETH धारक बेच रहे हैं, जबकि 10,000–100,000 ETH रेंज के व्हेल तेजी से खरीद रहे हैं। विश्लेषक इसे हर प्रमुख ETH रैली से पहले देखी गई वही स्थिति कहते हैं, जहां सप्लाई कमजोर से मजबूत हाथों में शिफ्ट होती है।
इसी तरह, Sigil Fund के CIO Dady Fiskantes ने सुझाव दिया कि कुछ निवेशक कस्टडी जोखिम को कम करने के लिए स्पॉट ETH को Ethereum ETFs (exchange-traded funds) में बदल सकते हैं, जैसे पहले Bitcoin फ्लो में हुआ था।
हालांकि, Ignas ने समय पर सवाल उठाया, विरोधाभास करते हुए कहा कि ETH व्हेल्स Bitcoin के बड़े धारकों की तरह काम नहीं करते। अन्य लोग अधिक बुलिश दृष्टिकोण रखते हैं।
“…रिटेल का एग्जिट लिक्विडिटी हमेशा से इग्निशन फ्यूल रहा है। एक बार जब वे पूरी तरह से बाहर हो जाते हैं, तो ETH तेजी से बढ़ता है। फ्लैट प्राइस बुलिश संकेत है,” विश्लेषक Tradinator ने टिप्पणी की।
विश्लेषकों का तर्क है कि बुनियादी तत्व एक विस्फोटक मूव के लिए तैयार हैं। Ethereum प्राइस मजबूत संस्थागत संचय और लगातार रिटेल बिक्री के बीच फंसा हुआ है, exchange रिजर्व रिकॉर्ड निम्न स्तर पर हैं, और staking कतारें रिकॉर्ड उच्च स्तर पर हैं।
