Ethereum (ETH) का MVRV Z-Score दिसंबर 2018 के बाद से अपने सबसे लो स्तर पर आ गया है, जो undervalued band में चला गया है। यह बैंड सामान्यत: लॉन्ग-टर्म accumulation zones को दर्शाता है।
यह इंडिकेटर ऐसे समय आया है जब ETH लगभग $1,684 पर ट्रेड कर रहा है, जो आज करीब 3% ऊपर है लेकिन जनवरी के ऑल-टाइम हाई से काफी नीचे है। ऑन-चेन फ्लो और घटती सोशल अटेंशन भी यह दिखाते हैं कि ETH अभी बॉटमिंग प्रोफाइल में है।
Ethereum वैल्यूएशन 7 साल के लो पर पहुंचा
MVRV Z-Score यह मापता है कि किसी कॉइन का मार्केट वैल्यू और सभी धारकों के कुल लागत के बीच कितना गैप है। यह स्कोर उस गैप को हिस्टोरिकल वोलैटिलिटी के अनुसार एडजस्ट करता है।
नेगेटिव रीडिंग का मतलब है कि मार्केट वैल्यू एवरेज कॉस्ट बेसिस से कम हो गई है। साधारण भाषा में कहें तो, ज्यादा टाइपिकल होल्डर अभी नुक़सान में है और एसेट सस्ता नजर आ रहा है।
अब यह स्कोर -0.7 के आस-पास है, जो ग्रीन undervalued zone के अंदर है। ETH अब तक केवल तीन बार इस स्तर पर पहुंचा है: 2018 के अंत में, 2022 के मिड में और अब।
हर बार जब यह स्कोर यहां पहुंचा, उसके बाद ETH की प्राइस में बड़ी रिकवरी दिखी, लेकिन यह इंडिकेटर प्राइस बॉटम बनने से कई महीने पहले नेगेटिव रहा। स्कोर के दोबारा ज़ीरो से ऊपर जाने पर MVRV सिग्नल न्यूट्रल की तरफ शिफ्ट होगा।
Exchange बैलेंस एक ज्यादा सतर्क तस्वीर दिखा रहे हैं
सस्ती वैल्यूएशन के बावजूद अब तक ETH में स्टेबल बाइंग नहीं दिखी है। इस साल स्प्रिंग में कॉइन्स exchanges से निकाले गए, लेकिन मई के सेल-ऑफ़ में कुछ कॉइन्स वापस आए।
Exchanges पर सप्लाई दिसंबर में लगभग 8.5 मिलियन ETH से घटकर अप्रैल के आखिर में 6.82 मिलियन तक आ गई थी। इस गिरावट का पैटर्न पूरे साल दिखा था जब steady accumulation हो रहा था। मई में यह बैलेंस वापस 7.7 मिलियन तक गया और फिर घटकर 7.28 मिलियन ETH रह गया।
इस रिबाउंड से शॉर्ट-टर्म डिस्ट्रीब्यूशन की स्थिति नजर आती है, जबकि लॉन्ग-टर्म एक्युम्युलेशन ट्रेंड अभी भी बरकरार है। एक्सचेंज फ्लो बैलेंस फिलहाल हल्का पॉजिटिव है—32,100 ETH का, यानी हल्का इनफ्लो देखा जा रहा है, क्लियर एग्जिट नहीं हुआ है।
निचले स्तरों पर क्राउड का ध्यान कम हुआ
सोशल मेट्रिक्स भी विपरीत तस्वीर पेश करते हैं। लोगों की दिलचस्पी अप्रैल के टॉप के आसपास पीक पर थी, जून के बॉटम पर नहीं।
सोशल डोमिनेंस अप्रैल की शुरुआत में 4.0 तक पहुंचा, फिर घटकर 1.227 रह गया। सोशल वॉल्यूम, मई के आखिर में कैपिटुलेशन के दौरान, घटकर 94 तक आ गया।
निचले प्राइस पर लोगों का ध्यान कम होना अक्सर घबराहट नहीं बल्कि थकावट का इशारा देता है। इस दौरान व्हेल्स खरीददारी करती रहीं जबकि रिटेल भीड़ दूर रही—यह डिवाइड अक्सर डाउनट्रेंड के आखिर में दिखाई देता है।
फिर भी, कम इंगेजमेंट कोई ट्रिगर नहीं बल्कि एक स्थिति है। एक्सचेंज सप्लाई में लगातार गिरावट और Z-Score के दोबारा जीरो से ऊपर जाने पर ETH के बुलिश फोरकास्ट को मजबूती मिलेगी।
अभी ETH पिछले सात साल में सबसे सस्ता है और अगला मूव इस पर निर्भर करेगा कि एक्युम्युलेटर्स पहले एक्टिव होते हैं या सेलर्स।
