Ethereum अब सिर्फ एक कॉइन नहीं है जिसे आप ट्रेड करते हैं। पिछले तीन महीनों में, ETH की कीमत 100% से अधिक बढ़ गई है, जिसमें केवल जुलाई में लगभग 50% की वृद्धि हुई है। लेकिन Ethereum की 10वीं वर्षगांठ पर सबसे दिलचस्प बात यह है कि लोग अब सिर्फ प्राइस चार्ट का पीछा नहीं कर रहे हैं; वे यील्ड्स का पीछा कर रहे हैं।
ETH के पंप ने स्टेकिंग, रीस्टेकिंग, सिंथेटिक यील्ड हब्स और यहां तक कि फंडिंग रेट फार्मिंग में गतिविधि को बढ़ावा दिया है। सरल शब्दों में, ये ETH को होल्ड या ट्रेड करने के अलावा उस पर पैसिव रिटर्न कमाने के तरीके हैं। अरबों डॉलर उन प्रोटोकॉल्स में लगाए जा रहे हैं जो उसी ETH से अतिरिक्त रिटर्न निकालने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, और डेटा इसे साबित करता है।
Ethereum की प्राइस रैली के साथ Staking की डिमांड बढ़ी
Ethereum की हालिया रैली अधिक कॉइन्स को स्टेकिंग कॉन्ट्रैक्ट्स में खींच रही है क्योंकि निवेशक प्राइस गेन के अलावा अतिरिक्त रिटर्न का पीछा कर रहे हैं। Beacon Chain डेटा के अनुसार 29 जुलाई तक 35,750,201 Ethereum (ETH) स्टेक किया गया है, जो साल की शुरुआत से लगातार बढ़ रहा है।
स्टेकिंग का मतलब है नेटवर्क में ETH को लॉक करना ताकि इसे सुरक्षित रखने में मदद मिल सके और इसके बदले में रिवॉर्ड्स कमाए जा सकें। Beacon Chain Ethereum की मुख्य स्टेकिंग लेयर है जो नेटवर्क में सभी वेलिडेटर्स और स्टेक्ड ETH को ट्रैक करती है।
यह ट्रेंड 2 जून को एक उच्च बिंदु पर पहुंच गया, जब एक ही दिन में इनफ्लो 213,961 ETH को पार कर गया, जो 2025 में सबसे बड़े मासिक उछालों में से एक था। और उस समय रैली जारी थी।
हालांकि नेटवर्क को एक सोलो वेलिडेटर चलाने के लिए 32 ETH की आवश्यकता होती है, जो इस मार्ग को बड़े होल्डर्स तक सीमित रखता है, फिर भी रिवॉर्ड्स आकर्षक बने हुए हैं। एक स्टैंडर्ड वेलिडेटर एक साल में लगभग $15,358 का नेट रिटर्न कमा सकता है, यह मानते हुए कि वर्तमान ETH की कीमत $3,795 है और औसत वृद्धि दरें हैं।
एक वेलिडेटर एक कंप्यूटर नोड होता है जो ट्रांजेक्शन्स को वेलिडेट करता है और इसके लिए रिवॉर्ड्स कमाता है।
लिक्विड Staking भी काफी आकर्षक है
छोटे प्लेयर्स के लिए, लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल जैसे Lido, Frax Finance, और Rocket Pool ने फ्रैक्शनल स्टेकिंग के दरवाजे खोले हैं। ये प्लेटफॉर्म वर्तमान में 2.5 प्रतिशत से 3.3 प्रतिशत के बीच यील्ड्स ऑफर करते हैं, और इस तिमाही में कुल डिपॉजिट्स 100 प्रतिशत से अधिक बढ़े हैं, रैली के दौरान। (अधिकांश प्लेयर्स के लिए)।
लिक्विड स्टेकिंग का मतलब है कि आप किसी प्लेटफॉर्म के माध्यम से किसी भी मात्रा में ETH स्टेक कर सकते हैं और फिर भी अपने स्टेक्ड फंड्स का प्रतिनिधित्व करने वाला एक ट्रेडेबल टोकन रख सकते हैं।
नोट: भले ही स्टेकिंग डिपॉजिट्स में वृद्धि हुई है, प्लेटफॉर्म्स जैसे Lido पर व्यक्तिगत यील्ड्स समय के साथ कम हो गई हैं। नवंबर 2022 में, Lido का स्टेकिंग APY लगभग 8.16% था, जबकि आज यह लगभग 2.7% है, भले ही कुल वैल्यू लॉक्ड (TVL) रिकॉर्ड-हाई पर है। फिर भी, 30-दिन का APY यील्ड कर्व कई ऐसे प्लेयर्स के लिए ग्रीन में बना हुआ है।
यह गिरावट इसलिए होती है क्योंकि जैसे-जैसे अधिक ETH स्टेक होता है, रिवॉर्ड्स अधिक वेलिडेटर्स के बीच साझा होते हैं, और नेटवर्क फीस एक्टिविटी पिछले बुल रन की तुलना में शांत रही है। संक्षेप में, जैसे-जैसे आप अधिक स्टेक करते हैं, आपके कुल ETH रिवॉर्ड्स बढ़ते हैं, लेकिन पेपर पर वार्षिक प्रतिशत यील्ड कम हो जाती है क्योंकि स्टेकिंग पूल बढ़ता है और ऑन-चेन एक्टिविटी सामान्य होती है।
नेटवर्क में, कुल ETH स्टेक्ड 36.1 मिलियन तक पहुंच चुका है और कीमत के साथ बढ़ता जा रहा है, जो Ethereum की चल रही रैली से सीधे जुड़े पहले और सबसे प्राकृतिक यील्ड प्ले के रूप में स्टेकिंग को मजबूत करता है।
ETH होल्डर्स के लिए लेयर्ड यील्ड्स का पीछा करते हुए रेस्टेकिंग में उछाल
Ethereum की जुलाई रैली ने सिर्फ स्टेकिंग को बढ़ावा नहीं दिया है; इसने रेस्टेकिंग के माध्यम से यील्ड के दूसरे अवसरों को खोला है, जहां उपयोगकर्ता लिक्विड स्टेकिंग टोकन जैसे stETH या eETH को लेकर EigenLayer-समर्थित प्लेटफॉर्म पर पुनः निवेश करते हैं और अतिरिक्त रिवार्ड्स कमाते हैं।
रेस्टेकिंग का मतलब है आपके स्टेक्ड ETH टोकन का पुनः उपयोग करके अतिरिक्त सेवाओं को सुरक्षित करना, जिससे सामान्य स्टेकिंग आय के ऊपर अतिरिक्त रिवार्ड्स कमाए जा सकते हैं।
यह लेयर्ड अप्रोच धारकों को सामान्य 3% बेस स्टेकिंग यील्ड के साथ अतिरिक्त 1.5%–2% मिडलवेयर सेवाओं को सुरक्षित करने से जोड़ने की अनुमति देता है, जिससे वे एक ही ETH पर “डबल-डिपिंग” कर सकते हैं।
संख्याएं दिखाती हैं कि यह मार्केट कितनी तेजी से गर्म हो रहा है। EtherFi का कुल लॉक्ड मूल्य (TVL) लगभग दोगुना हो गया, 30 अप्रैल को $5.5 बिलियन से बढ़कर 30 जुलाई तक $10.36 बिलियन हो गया, जबकि KelpDAO इसी अवधि में $1.03 बिलियन से $1.67 बिलियन तक बढ़ गया।
EigenLayer का कुल DeFi TVL 120% बढ़ गया, लगभग $8 बिलियन से $18.34 बिलियन तक, क्योंकि पूंजी इस नए यील्ड लेयर में स्थानांतरित हो गई।
EigenLayer एक प्रोटोकॉल है जो Ethereum बेस चेन के ऊपर अतिरिक्त सेवाओं को सुरक्षित करने के लिए ETH के रेस्टेकिंग की अनुमति देता है, धारकों के लिए एक और यील्ड लेयर जोड़ता है।
यहां तक कि Figment ने पिछले महीने 250,000 ETH के नए इनफ्लो के साथ नेतृत्व किया, यह दिखाते हुए कि संस्थागत रुचि बढ़ रही है। Figment एक प्रसिद्ध संस्थागत स्टेकिंग प्रदाता है जो बड़े निवेशकों और फंड्स को उनके अपने इन्फ्रास्ट्रक्चर को प्रबंधित किए बिना उनके ETH को वेलिडेटर्स को डेलीगेट करने में मदद करता है।
EtherFi, एक प्रमुख लिक्विड रेस्टेकिंग प्लेटफॉर्म, अब सभी staked ETH का 6.5% नियंत्रित करता है, जो Binance और Coinbase जैसे केंद्रीकृत दिग्गजों के बराबर है। इसलिए, बड़े CEX इनफ्लो हमेशा बुरे नहीं होते। व्यक्ति स्टेकिंग और यील्ड उत्पन्न करने के अवसरों की तलाश कर सकते हैं, बजाय सेल प्रेशर बढ़ाने के।
Ethereum की रैली से Synthetic Yield Plays में तेजी
Ethereum की कीमत में वृद्धि ने केवल स्पॉट खरीदारों को ही आकर्षित नहीं किया है; इसने Ethena जैसे सिंथेटिक यील्ड प्लेटफॉर्म्स में गतिविधि को भी बढ़ावा दिया है। ये प्लेटफॉर्म ETH द्वारा समर्थित “सिंथेटिक डॉलर” मिंट करते हैं, जिन्हें अधिक यील्ड कमाने के लिए फिर से स्टेक किया जा सकता है।
वे ETH धारकों को Ethereum या staked Ethereum (stETH) जमा करने की अनुमति देते हैं ताकि USDe, एक सिंथेटिक डॉलर एसेट, मिंट किया जा सके जिसे आगे स्टेक किया जा सकता है। जैसे-जैसे अधिक ट्रेडर्स रिटर्न बढ़ाने की कोशिश कर रहे हैं, USDe में फ्लो तेजी से बढ़ा है।
USDe की कुल सप्लाई 30 अप्रैल से लगभग 80% बढ़ गई है, जो लगभग 4.66 बिलियन से बढ़कर 8.03 बिलियन से अधिक हो गई है। इसके साथ ही, स्टेक किए गए USDe का प्रतिशत लगभग 45% से बढ़कर 56.3% हो गया है, जो इन स्थिर डेरिवेटिव्स से अतिरिक्त रिटर्न कमाने में बढ़ते विश्वास को दर्शाता है। Ethena का अपना TVL (Total Value Locked) $8.1 बिलियन तक बढ़ गया है, जो मजबूत पूंजी प्रवाह को दर्शाता है।
वर्तमान यील्ड लगभग 8.47% वार्षिक प्रतिशत यील्ड के साथ, उपयोगकर्ता रिटर्न को लेयर कर सकते हैं: बेस ETH स्टेकिंग यील्ड, USDe मिंटिंग रिवार्ड्स, और अतिरिक्त आय के लिए USDe स्टेकिंग।
यह मल्टी-स्टैक रणनीति बुलिश Ethereum चक्र के दौरान अधिक आकर्षक हो जाती है, क्योंकि उच्च कीमतें आत्मविश्वास और सिंथेटिक यील्ड हब्स में कोलैटरल वृद्धि को बढ़ावा देती हैं।
फंडिंग रेट फार्मिंग – ETH के बढ़ने पर कमाई
जबकि कई ट्रेडर्स लिक्विडेशन मैप को Bulls और Bears के बीच की लड़ाई के रूप में देखते हैं, फंडिंग रेट फार्मिंग एक अलग तस्वीर पेश करता है।
Bitget के ETH-USDT परपेचुअल मार्केट में, ओपन इंटरेस्ट भारी लॉन्ग की ओर झुका हुआ है, जिसमें $5.95 बिलियन का संचयी लॉन्ग लीवरेज है, 10x ($6.55 मिलियन) और 25x ($17.87 मिलियन) एक्सपोजर के साथ। पहली नजर में, $2.86 बिलियन के शॉर्ट्स एक बियरिश दांव की तरह लगते हैं। वास्तव में, इनमें से कई पोजीशन्स प्राइस ड्रॉप की भविष्यवाणी नहीं कर रहे हैं; वे ओवरलीवरेज्ड लॉन्ग्स से फंडिंग पेमेंट्स इकट्ठा करने के लिए हैं।
परपेचुअल फ्यूचर्स में, जब खरीदारी का दबाव बिक्री से अधिक होता है, तो लॉन्ग्स शॉर्ट्स को एक फंडिंग शुल्क का भुगतान करते हैं। और, एक मजबूत रैली के दौरान, जैसे कि ETH की हाल की $3,900 की ओर दौड़, फंडिंग रेट्स बढ़ जाते हैं क्योंकि ट्रेडर्स उच्च लीवरेज के साथ लॉन्ग में शामिल होते हैं।
स्मार्ट मनी विपरीत दिशा में जाती है, इस असंतुलन से स्थिर यील्ड कमाने के लिए कम जोखिम वाले शॉर्ट्स खोलती है। लीवरेज ज्यादातर लॉन्ग साइड पर केंद्रित होने के कारण, शॉर्ट्स को प्राइस पर “दांव जीतने” की आवश्यकता नहीं होती है; उन्हें भुगतान मिलता है जब तक कि लॉन्ग्स की मांग अधिक रहती है।
यह छिपा हुआ यील्ड प्ले ट्रेंडिंग मार्केट्स के दौरान बड़े खिलाड़ियों के लिए एक मुख्य आधार बन गया है, मार्केट उत्साह को एक पैसिव इनकम स्ट्रीम में बदलते हुए।
Lending और Liquidity Pools – कम जोखिम वाला यील्ड प्ले
इस Ethereum रैली में सभी स्मार्ट मनी उच्च लीवरेज या सट्टा मिंट्स का पीछा नहीं कर रही है। कुछ चुपचाप लेंडिंग और लिक्विडिटी पूल्स में बह रही है जो स्थिर, कम जोखिम वाले रिटर्न्स प्रदान करते हैं।
लिक्विडिटी पूल्स टोकन्स का संग्रह होते हैं जो स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में लॉक होते हैं, जो ट्रेडिंग की सुविधा प्रदान करते हैं और लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स के लिए फीस कमाते हैं।
Morpho Aave V2 जैसे प्लेटफॉर्म पर 1.2–1.9% वार्षिक रिटर्न के बावजूद डिपॉजिट हो रहे हैं, जिनकी जोखिम स्तर “B” रेटेड है, जो पूंजी संरक्षण के लिए सुरक्षित विकल्प बनाते हैं।
अन्य पूल्स, जैसे Fluid Dex USDC-ETH और Uniswap ENS-ETH, 27–50% के उच्च रिटर्न दिखाते हैं, हालांकि इनमें जोखिम का स्तर अधिक होता है। ETH से जुड़े लेंडिंग विकल्पों की यह विविधता दिखाती है कि कैसे रिटर्न चाहने वाले निवेशक सुरक्षित Aave-स्टाइल लेंडिंग और जोखिमपूर्ण, उच्च-रिटर्न पूल प्ले के बीच संतुलन बना रहे हैं, क्योंकि Ethereum की प्राइस रैली नई लिक्विडिटी को आकर्षित कर रही है।
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