Ethereum की पांच सबसे बड़ी ट्रेजरी कंपनियों में से एक ने अपने ETH holdings का बड़ा हिस्सा बेच दिया है। इससे यह चर्चा तेज हो गई है कि क्या संस्थागत स्तर के खिलाड़ी Ethereum पर बियरिश हो रहे हैं या बस अपनी बैलेंस शीट के रिस्क को मैनेज कर रहे हैं।
ETHZilla ने खुलासा किया है कि उसने 24,291 ETH लगभग $74.5 मिलियन में बेचे हैं, जो कि उसके सीनियर सेक्योरड कन्वर्टिबल नोट्स की शुरुआती रिडेम्प्शन प्रक्रिया का हिस्सा है।
ETHZilla ने कर्ज चुकाने के लिए Ethereum बेचा
कंपनी ने कहा है कि वह इस सेल से मिले पैसों का पूरा या बड़ी मात्रा में हिस्सा बकाया कर्ज चुकाने में इस्तेमाल करेगी। ये रिडेम्प्शन न्यू ईयर ईव से पहले पूरे होंगे।
साधारण शब्दों में कहें तो ETHZilla ने ETH इसलिए बेचा है ताकि लोन चुका सके, इसका मतलब यह नहीं कि वह Ethereum की प्राइस गिरने की उम्मीद कर रहा है। सीनियर सेक्योरड कन्वर्टिबल नोट्स की री-पेमेंट प्रायोरिटी में सबसे ऊपर होती है और अक्सर कैश सेटलमेंट जरूरी होता है।
ऐसे मामलों में ETH जैसी लिक्विड एसेट्स को बेचना आम है, ताकि कर्ज जल्दी चुका सके।
कंपनी ने यह भी अनाउंस किया है कि वह अपने mNAV डैशबोर्ड को बंद कर रही है, जो पहले उसकी Ethereum होल्डिंग और नेट असेट वैल्यू ट्रैक करता था।
ETHZilla ने कहा है कि अब आगे वैल्यूएशन का फोकस उसके रेवेन्यू और कैश फ्लो पर होगा, खासतौर से उसके real world asset (RWA) टोकनाइजेशन बिजनेस से, न कि सिर्फ क्रिप्टो ट्रेजरी पर।
ETHZilla अब सिर्फ Ethereum ट्रेजरी बिजनेस नहीं
यह कदम स्ट्रेटेजिक शिफ्ट का संकेत देता है, न कि हार मानने का। ETHZilla खुद को अब क्रिप्टो-ट्रेजरी बेस्ड स्टोरी से दूर करके एक ऑपरेटिंग बिजनेस मॉडल की तरफ शिफ्ट कर रही है, जिसकी कोर RWA टोकनाइजेशन है।
Ethereum अब भी उसकी बैलेंस शीट का हिस्सा है, लेकिन अब उसकी मुख्य इन्वेस्टमेंट थीसिस नहीं है।
मार्केट के लिहाज से देखा जाए तो यह सेल सिर्फ एक बार की मैकेनिकल सेल प्रेशर दिखाता है, जो कर्ज चुकाने से जुड़ा है। यह Ethereum में इन्वेस्टमेंट छोड़ने का संकेत नहीं देता।
फिर भी, कंपनी के शेयर की कीमत में आज की घोषणा के बाद काफी गिरावट आई है।
ETHZilla स्टॉक सेल-ऑफ की घोषणा के बाद लगभग 5% गिरा। स्रोत: Google Finance
Ethereum हाल ही में $3,000 लेवल के पास ट्रेड हुआ है, और कुछ हफ्तों की साइडवे और उतार-चढ़ाव भरी मूवमेंट के बाद मिड-डिसंबर के $2,900 निचले स्तर से रिकवर किया है।
वाइडर रिस्क-एसेट अनिश्चितता, साल के अंत की थिन लिक्विडिटी और मिलेजुले इंस्टीट्यूशनल फ्लो के चलते ETH एक सीमित रेंज में ही रहा है।
इन सबके बीच, अलग-अलग ट्रेजरी सेल्स का लंबे समय तक असर बहुत कम रहता है, जब तक कि वे कोई वाइडर ट्रेंड न दिखाएँ – जो फिलहाल के लिए ऐसा नहीं है।
हाल ही में दूसरी जगहों पर खरीदारी और बिकवाली
अन्य हाई-प्रोफाइल मूव्स दिखाते हैं कि Ethereum के चारों ओर इंस्टीट्यूशनल बिहेवियर मिलाजुला है, पूरी तरह से एकतरफा नहीं है।
इस महीने की शुरुआत में ऑन-चेन डेटा ने दिखाया कि Arthur Hayes ने करोड़ों $ की ETH इंस्टीट्यूशनल और सेंट्रलाइज्ड वेन्यूज पर ट्रांसफर की।
हालांकि इसे ज्यादातर लोग सेलिंग मान रहे थे, Hayes ने पब्लिकली इस एक्टिविटी को पोर्टफोलियो रोटेशन बताया जो वह कुछ खास DeFi पोजिशन में कर रहे हैं, यह Ethereum से एग्जिट नहीं है।
इसके विपरीत, BitMine Immersion Technologies (जो Tom Lee से जुड़ी है), दिसंबर भर ETH को तेजी से जमा कर रही है।
BitMine की लेटेस्ट पर्चेज 22 दिसंबर को हुई थी, जिससे मार्केट में गिरावट के दौरान ट्रेजरी लगातार बढ़ाई गई है।
कुल मिलाकर, ETHZilla की सेल डेब्ट ऑब्लिगेशन और कॉर्पोरेट रिस्ट्रक्चरिंग के चलते थी, न कि Ethereum के लिए बियरिश आउटलुक की वजह से।
हाल की ट्रेजरी फर्म्स की एक्टिविटी से साफ है कि मार्केट रिबैलेंसिंग, सिलेक्टिव अक्यूम्यूलेशन और बैलेंस-शीट डिसिप्लिन पर फोकस कर रही है, न कि इंस्टिट्यूशनल लेवल पर हैवी सेल-ऑफ पर।
