मार्केट्स में जोखिम और सुरक्षित-आश्रय संपत्तियों में असाधारण रैलियां देखी जा रही हैं। S&P 500, सोना, चांदी, और Bitcoin (BTC) सभी ऊपर की ओर बढ़ रहे हैं।
विशेषज्ञों का कहना है कि अर्थव्यवस्था अच्छी दिख रही है, लेकिन यह समृद्धि भ्रामक है। यह उत्पादकता या नवाचार से प्रेरित नहीं है, बल्कि फिएट करेंसीज, विशेष रूप से अमेरिकी $ में विश्वास की कमी के कारण है।
The Everything Rally: मार्केट उत्साह के पीछे की असली वजह?
X (पूर्व में Twitter) पर एक विस्तृत थ्रेड में, The Kobeissi Letter ने एक उल्लेखनीय वित्तीय क्षण को उजागर किया — जहां सब कुछ एक साथ ऊपर जा रहा है, जोखिम भरी संपत्तियों जैसे स्टॉक्स से लेकर पारंपरिक सुरक्षित आश्रयों जैसे सोना और Bitcoin तक।
BeInCrypto ने कल रिपोर्ट किया कि Bitcoin ने Uptober रैली के दौरान $125,000 का ब्रेक किया। कॉइन ने पिछले सप्ताह में 10.6% की वृद्धि की है, Q4 की एक मजबूत शुरुआत को चिह्नित करते हुए। इसी समय, चांदी और सोने ने भी मजबूती से वृद्धि की है। पूर्व की मूल्य 2025 में 60% से अधिक बढ़ गई है।
“सोने ने 2025 में 40 रिकॉर्ड हाई मारे हैं और अब इसकी कीमत $26.3 ट्रिलियन है। यह Bitcoin के मूल्य से 10 गुना से अधिक है। सोना, चांदी, और Bitcoin अब दुनिया की शीर्ष 10 सबसे बड़ी संपत्तियों में शामिल हैं,” पोस्ट में लिखा गया।
ऐतिहासिक रूप से, सुरक्षित-आश्रय संपत्तियां तब सबसे अच्छा प्रदर्शन करती हैं जब निवेशक गिरते स्टॉक मार्केट्स या आर्थिक अस्थिरता से सुरक्षा की तलाश में होते हैं। हालांकि, यह चक्र उस पैटर्न को चुनौती दे रहा है। जोखिम संपत्तियां और सुरक्षित आश्रय अब एक साथ बढ़ रहे हैं, जो ग्लोबल निवेशक व्यवहार में एक गहरे बदलाव का संकेत देता है।
S&P 500 ने छह महीनों में 39% से अधिक की छलांग लगाई है, जिससे मार्केट वैल्यू में ट्रिलियंस का इजाफा हुआ है। इस बीच, Nasdaq 100 ने लगातार छह महीनों तक लाभ कमाया है — एक दुर्लभ सिलसिला जो 1986 के बाद से केवल छह बार देखा गया है।
“और, Magnificent 7 कंपनियां AI क्रांति को बढ़ावा देने के लिए CapEx में प्रति तिमाही $100B+ का रिकॉर्ड निवेश कर रही हैं,” The Kobeissi Letter ने उल्लेख किया।
पोस्ट ने बताया कि सोना और S&P 500 के बीच सहसंबंध 2024 में रिकॉर्ड 0.91 तक पहुंच गया।
“इसका मतलब है कि सोना और S&P 500 91% समय में एक साथ चल रहे थे,” विश्लेषण ने खुलासा किया।
यह एक महत्वपूर्ण सवाल उठाता है: क्या मार्केट्स वास्तव में मजबूत हैं, या व्यापक रैली के पीछे कुछ और है?
गिरता US Dollar कैसे एक झूठी उछाल पैदा कर रहा है
मार्केट विश्लेषकों का कहना है कि यह वास्तविक आर्थिक विस्तार को नहीं दर्शाता, बल्कि अमेरिकी $ में घटती विश्वास को दर्शाता है। खासकर, इस साल ग्रीनबैक के लिए काफी कठोर रहा है। The Kobeissi Letter के अनुसार, अमेरिकी $ 1973 के बाद से अपनी सबसे खराब वार्षिक प्रदर्शन की ओर बढ़ रहा है।
ऐतिहासिक संदर्भ के लिए, 1973 में, $ ने एक तीव्र गिरावट का अनुभव किया, जो आधुनिक इतिहास में सबसे नाटकीय में से एक था, Bretton Woods सिस्टम के पतन और गोल्ड स्टैंडर्ड के अंत के कारण।
अब तक, इस साल, $ 10% गिर चुका है। इसके अलावा, 2020 से, $ ने अपनी खरीद शक्ति का लगभग 40% खो दिया है।
इसके अलावा, करंसी के लिए स्थिति और भी खराब हो सकती है। CME FedWatch Tool के अनुसार, मार्केट्स 95.7% संभावना की कीमत लगा रहे हैं कि Fed फिर से दरें घटाएगा अक्टूबर की बैठक में, सितंबर में हाल ही में की गई कटौती के बाद। ऐसी ढील $ की डाउनट्रेंड को तेज कर सकती है।
“Fed 2020 से 4.0% वार्षिक मंदी में दरें घटा रहा है। और, Fed पहली बार 1990 के दशक के बाद से 2.9%+ कोर PCE मंदी में दरें घटा रहा है। यहां वास्तव में हो रहा है कि एसेट्स एक नई मौद्रिक नीति के युग की कीमत लगा रहे हैं। जब सुरक्षित एसेट्स, जोखिम भरे एसेट्स, रियल एस्टेट, और मंदी सभी एक साथ बढ़ रहे हैं, तो यह एक मैक्रो-आधारित बदलाव है। Fed का लॉन्ग-टर्म यील्ड्स पर कोई नियंत्रण नहीं है,” The Kobeissi Letter ने नोट किया।
मार्केट कमेंटेटर Shanaka Anslem Perera ने इस घटना को ‘समृद्धि का भ्रम’ कहा, जिसमें निवेशकों के फिएट करंसी से दूर जाने के कारण एसेट प्राइस बढ़ रहे हैं।
“Fed मंदी में दरें घटा रहा है, इसे नीति कहते हुए विश्वसनीयता प्रिंट कर रहा है। जब गोल्ड, Bitcoin, इक्विटीज, और रियल एस्टेट सभी एक साथ बढ़ते हैं, तो यह बुल मार्केट नहीं है … यह धीमी गति में मौद्रिक घबराहट है,” Perera ने समझाया।
उन्होंने जोर दिया कि एसेट क्लासेस में एक साथ वृद्धि यह संकेत देती है कि धन का निर्माण नहीं हो रहा है, बल्कि $ की खरीद शक्ति गिर रही है। इस दृष्टिकोण में, हर चीज का मापदंड — खुद करंसी — मर रही है।
“यह कोई उछाल नहीं है। यह एक सिस्टम का अंत है जो कागज में मूल्यांकित है और भ्रम द्वारा संचालित है,” Perera ने कहा।
इस प्रकार, जैसे-जैसे मार्केट्स बढ़ रहे हैं और $ कमजोर हो रहा है, यह रैली केवल आशावाद से अधिक को दर्शाती है। आर्थिक मजबूती का संकेत देने के बजाय, यह निवेशकों के विश्वास में बदलाव को रेखांकित करता है। मार्केट्स विकास का जश्न नहीं मना रहे हैं — वे बदलाव के लिए तैयार हो रहे हैं।
