Federal Reserve के गवर्नर Stephen Miran की ब्याज दरों में गहरी कटौती की नई अपील ने डिजिटल एसेट मार्केट्स में आशावाद को बढ़ावा दिया है।
यह टिप्पणी US सेंट्रल बैंक के भीतर इस बात पर बहस के बीच आई है कि महीनों की कड़ी परिस्थितियों के बाद नीति को कितना ढीला करना चाहिए। निवेशक Miran के रुख को इस संकेत के रूप में देखते हैं कि लिक्विडिटी उम्मीद से पहले बढ़ सकती है — जो ऐतिहासिक रूप से क्रिप्टोकरेन्सी के लिए बुलिश फैक्टर है।
Miran ने तेज दर कटौती के लिए दबाव डाला
Miran ने मंगलवार, 7 अक्टूबर को न्यूयॉर्क में Managed Funds Association’s Policy Outlook 2025 इवेंट में बात की। उन्होंने दोहराया कि न्यूट्रल रेट — वह स्तर जो न तो अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करता है और न ही धीमा करता है — संभवतः एक साल पहले से कम हो गया है। उन्होंने कहा कि यह बदलाव मौद्रिक नीति को “अधिक प्रतिबंधात्मक” बनाता है और यदि लंबे समय तक बनाए रखा गया तो अर्थव्यवस्था को कमजोर कर सकता है।
उन्होंने चेतावनी दी कि दरों को लंबे समय तक ऊंचा रखने से अनावश्यक मंदी का खतरा है। Miran का मानना है कि फेडरल फंड्स रेट को लगभग 2% के मध्य रेंज में होना चाहिए — जो वर्तमान 4.00%–4.25% लक्ष्य से काफी नीचे है। उनका दृष्टिकोण, जो अन्य नीति निर्माताओं से काफी भिन्न है, इस विश्वास से उत्पन्न होता है कि हाउसिंग डिसइन्फ्लेशन मूल्य दबावों को कम करना जारी रखेगा।
“मैं मंदी के बारे में अन्य लोगों की तुलना में अधिक आशावादी हूं,” Miran ने कहा, यह जोड़ते हुए कि जनसंख्या में बदलाव और धीमी वृद्धि वास्तविक न्यूट्रल रेट को और कम कर सकती है, जिसे वह लगभग 0.5% के करीब मानते हैं।
उन्होंने स्वीकार किया कि इस “सैद्धांतिक” दर को सीधे मापा नहीं जा सकता, लेकिन कहा कि नीति निर्माताओं को इसका आकलन करते समय विनम्र रहना चाहिए। Miran ने यह भी नोट किया कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस अंततः उत्पादकता में सुधार करके न्यूट्रल रेट को बढ़ा सकता है, हालांकि वर्तमान डेटा विपरीत प्रवृत्ति का सुझाव देते हैं।
गवर्नर का रुख पिछले साल से एक तीव्र विपरीतता को चिह्नित करता है, जब उन्होंने दर में कटौती का विरोध किया था। उन्होंने अपनी नीति में बदलाव का श्रेय आव्रजन और वित्तीय गतिशीलता में बदलाव को दिया, जो अब उनके अनुसार एक अधिक अनुकूल रुख को सही ठहराते हैं।
उनकी टिप्पणी से एक दिन पहले, Bitcoin $126,000 तक पहुंच गया था। हालांकि, उनके भाषण के दिन यह 2.6% गिरकर लगभग $121,500 पर ट्रेड कर रहा था। इसके विपरीत, Ethereum थोड़े समय के लिए $4,747 तक चढ़ा, फिर मंगलवार को $4,450 रेंज में आ गया। BNB पिछले दिन से 7.1% बढ़ गया, जो प्रमुख altcoins के बीच मजबूत मोमेंटम दिखा रहा है।
लिक्विडिटी आउटलुक डिजिटल एसेट्स को समर्थन दे सकता है
विश्लेषकों का कहना है कि Miran का नरम रुख क्रिप्टो वैल्यूएशन्स के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ साबित हो सकता है। कम दरें आमतौर पर $ को कमजोर करती हैं और Bitcoin जैसे गैर‑उपज वाले एसेट्स की मांग को बढ़ाती हैं।
अगर अतिरिक्त दर कटौती होती है, तो stablecoin यील्ड्स और डिसेंट्रलाइज्ड‑फाइनेंस लेंडिंग रेट्स में कमी आ सकती है, लेकिन बढ़ी हुई लिक्विडिटी ऑन‑चेन गतिविधि को प्रोत्साहित करके इस प्रभाव को संतुलित कर सकती है। ट्रेडर्स Bitcoin एक्सचेंज‑ट्रेडेड प्रोडक्ट्स में नए संस्थागत इनफ्लो की भी उम्मीद कर रहे हैं, जो इस तिमाही में $14 बिलियन से अधिक एसेट्स तक पहुंच गया है।
सोशल मीडिया पर क्रिप्टो निवेशकों ने तेजी से Miran की टिप्पणियों का स्वागत किया, डिजिटल एसेट्स में नई लिक्विडिटी और नरम नीति रुख की संभावना की प्रशंसा की।
फिर भी, सभी Fed अधिकारी सहमत नहीं हैं। चेयर Jerome Powell और अन्य चेतावनी देते हैं कि लगातार मंदी में कमी में देरी हो सकती है, जिससे डिजिटल‑एसेट मार्केट्स में अस्थिरता बढ़ सकती है। फिर भी, Miran का भविष्य‑दृष्टि वाला रुख पहले से ही निवेशकों को उत्साहित कर चुका है, जो साल के अंत तक एक नरम मैक्रो बैकड्रॉप की उम्मीद कर रहे हैं।
