Federal Reserve की तीसरी रेट कट, 2025 में, ने फेडरल फंड्स रेट को 3.5%–3.75% तक गिरा दिया है। हालांकि, इसने एक चीज़ बढ़ा दी है: मंदी की आशंकाएं।
एनालिस्ट्स चेतावनी देते हैं कि मौजूदा ट्रेंड्स US इकोनॉमी की कमजोरियां उजागर कर रहे हैं, और कई एक्सपर्ट्स मार्केट में उथल-पुथल की उम्मीद कर रहे हैं।
Fed की लेटेस्ट कट के पीछे एक्सपर्ट्स को चेतावनी संकेत दिखे
Federal Reserve ने कल फिर से इंटरेस्ट रेट्स में कटौती की, यह तीसरी बार है जब ऐसा कदम उठाया गया है, इससे पहले सितंबर और अक्टूबर में भी कटौती हो चुकी है। नया फैसला फेडरल फंड्स रेट को नवंबर 2022 के बाद सबसे कम स्तर पर ले आया है।
अपने स्टेटमेंट में, Fed ने बताया कि कुल मिलाकर आर्थिक गतिविधि मध्यम गति से बढ़ रही है। हालांकि, policymakers ने माना कि लेबर मार्केट में ठंडक के साफ संकेत हैं, जिसमें स्लो हायरिंग और बेरोजगारी में हल्की बढ़त शामिल है।
“मंदी इस साल की शुरुआत से बढ़ी है और अभी भी थोड़ी ऊंची बनी हुई है। कमेटी का लक्ष्य लॉन्ग-टर्म में मैक्सिमम एम्प्लॉयमेंट और 2 प्रतिशत की रफ्तार से मंदी पाना है। इकॉनमिक आउटलुक को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है। कमेटी दोनों साइड्स के रिस्क के लिए सतर्क है और मानती है कि हाल के महीनों में रोजगार से जुड़े डाउनसाइड रिस्क्स बढ़े हैं,” प्रेस रिलीज़ में लिखा था।
रेट कट्स आमतौर पर stock और क्रिप्टो मार्केट्स के लिए पॉजिटिव मानी जाती हैं, क्योंकि इससे सस्ता कर्ज मिलता है और मार्केट ऊपर जाता है। लेकिन हर कोई इसे सेलिब्रेट नहीं कर रहा। कुछ मार्केट एक्सपर्ट्स इसे वॉर्निंग सिग्नल के तौर पर देख रहे हैं।
इकोनॉमिस्ट Claudia Sahm ने भी चेताया है कि निवेशकों को सिर्फ तभी और रेट कट्स की उम्मीद करनी चाहिए, जब वे मंदी का रिस्क लेने के लिए तैयार हों। FOMC का डॉट प्लॉट संकेत देता है कि 2026 में सिर्फ एक और कटौती हो सकती है। खास बात है कि 19 में से 7 अधिकारी 2026 में कोई और रेट कट्स नहीं मानते।
“अगर [Jerome] Powell का Fed और ज्यादा कट्स करता है… तो शायद हमारी इकोनॉमी सही नहीं है। इसलिए आप जो चाहें, उसमें सावधानी रखें,” Sahm ने Fortune को बताया।
रेट कट के साथ ही सेंट्रल बैंक ने अनाउंस किया है कि अगले 30 दिनों में $40 बिलियन के ट्रेजरी बिल्स खरीदे जाएंगे। Swissblock के चीफ मैक्रो इकोनॉमिस्ट Henrik Zeberg का कहना है कि यह कदम इकोनॉमिक कमजोरी को दिखाता है।
“सच यह है… इकॉनमी सही नहीं है। यह नीचे गिर रही है – और इससे लिक्विडिटी पर दबाव बनता है, यही वो सिग्नल है जो Fed देखता है। लेकिन – Fed यह नहीं समझता कि कंज्यूमर पूरी तरह दबाव में है – और इससे मंदी यानी recession आ सकती है,” उन्होंने जोड़ा।
Zeberg ने खुलासा किया कि उनका इकॉनमी मॉडल नवंबर 2024 से ही स्लोडाउन का सिग्नल दे रहा है, जिससे उनका यह मानना मजबूत हुआ है कि US अब recession की ओर बढ़ रहा है।
मंदी के इंडीकेटर्स में रेड सिग्नल, छंटनी बढ़ी और छोटे बिज़नेस टूटे
इसी बीच, और भी recession इंडीकेटर्स सामने आ रहे हैं। खासतौर पर जॉब-मार्केट की परेशानी बहुत तेजी से बढ़ रही है। 1 दिसंबर 2025 तक US एम्प्लॉयर्स ने करीब 1.2 मिलियन ले-ऑफ़ अनाउंस कर दिए हैं।
“यह महामारी के बाद सबसे ज्यादा है और Great Recession शुरू होने के बाद से अब तक की सबसे ज्यादा संख्या है,” FactPost ने कहा।
एक एनालिस्ट ने जोर देकर कहा कि जब सालाना जॉब लॉसेस 1 मिलियन पार कर जाते हैं, तो आमतौर पर recession या तो शुरू हो चुकी होती है या बहुत करीब होती है।
The Kobeissi Letter ने इस हफ्ते बताया कि US की छोटी कंपनियां भी तेजी से फाइनेंशियल प्रेसर में आ रही हैं। अब तक इस साल रिकॉर्ड 2,221 फर्म Subchapter V के तहत bankruptcy फाइल कर चुकी हैं। पिछले पांच सालों में bankruptcies में 83% की बढ़ोतरी हुई है।
यह तेजी तब भी आई है जब डेट कैप को $7.5 मिलियन से घटाकर $3 मिलियन कर दिया गया है। इस सख्त लिमिट के बावजूद, bankruptcy फाइलिंग्स में स्पीड बनी हुई है।
“यह बढ़ोतरी लगातार हाई बोर्रोइंग कॉस्ट्स, सतर्क कंज्यूमर खर्च और ओवरऑल इकॉनमिक अनसर्टेनिटी की वजह से हुई है, जिसने स्मॉल बिज़नेस की कमाई पर दबाव डाला है। US में स्मॉल बिज़नेस bankruptcies बिलकुल ऐसा बढ़ रहे हैं, जैसे recession चल रहा हो,” The Kobeissi Letter ने कमेंट किया।
इतने सारे recession सिग्नल्स चमकने के बीच, US इकॉनमी को कई मुश्किलें झेलनी पड़ सकती हैं। रेट कट शॉर्ट-टर्म राहत दे सकते हैं, लेकिन अगर इकॉनमी और कमजोर हुई तो रिस्क एसेट्स का प्रेशर बढ़ सकता है।
क्रिप्टो निवेशकों के लिए सबसे बड़ा सवाल यह है कि Bitcoin और बाकी डिजिटल एसेट्स क्या सुरक्षित निवेश (safe haven) की तरह व्यवहार करते हैं या फिर जैसे ही मार्केट का माहौल कमजोर होता है, ये भी बाकी रिस्क-ऑफ ट्रेंड्स के साथ गिर जाते हैं।
