संयुक्त अरब अमीरात ने क्रिप्टो exchanges के लिए सबसे स्पष्ट रेग्युलेटरी frameworks में से एक स्थापित किया है। दुबई की Virtual Assets Regulatory Authority लाइसेंस जारी करती है, जबकि अबू धाबी की Financial Services Regulatory Authority, अबू धाबी Global Market में काम कर रहे platforms को रेग्युलेट करती है। ये स्पष्टता इंटरनेशनल platforms को आकर्षित कर रही है, जो रेग्युलेटरी gray zones में काम करने के बजाय फॉर्मल अनुमति प्राप्त करना चाहते हैं।
पिछले ही हफ्ते, 12 फरवरी 2026 को, perpetuals-फोकस्ड ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म Flipster ने इस बढ़ती हुई लिस्ट में शामिल होते हुए अपनी लोकल entity Flipster FZE के जरिए VARA से इन-प्रिंसिपल approval हासिल किया। यह UAE में exchange के लिए पहली बड़ी रेग्युलेटरी ग्रीन लाइट है, जिससे रेग्युलेटेड spot ट्रेडिंग शुरू हो सकेगी और फुल लाइसेंस मिलने के बाद और products भी आने की संभावना है।
BeInCrypto ने Flipster FZE के जनरल मैनेजर Benjamin Grolimund से बात की, ताकि यह समझा जा सके कि आखिर Flipster ने UAE को अपना पहला रेग्युलेटेड मार्केट क्यों चुना, उन्होंने compliance standards को मजबूत करने के लिए कौनसी internal कोशिशें कीं, और यह फैसले 2026 में exchanges की competitive landscape के बारे में क्या दिखाते हैं।
तय Framework में Building करना
Grolimund के मुताबिक, इन-प्रिंसिपल approval हासिल करना Flipster की UAE में लॉन्ग-टर्म presence बनाने की कमिटमेंट दिखाता है। दरअसल, UAE की रेग्युलेटरी स्पष्टता इस फैसले का बड़ा कारण थी।
Grolimund का मानना है कि क्रिप्टो को reactively हैंडल करने के बजाय, दुबई ने operators के लिए ठीक-ठाक expectations के साथ एक dedicated supervisory authority बनाई है। उन्होंने BeInCrypto को बताया:
“UAE रेग्युलेटरी स्पष्टता को economic ambition के साथ जोड़ता है। यह स्पष्टता मायने रखती है। रेग्युलेटरी predictability एक कॉम्पिटिटिव advantage है, ख़ासकर किसी exchange के लिए जो लॉन्ग-टर्म एक्सपैंशन का प्लान कर रहा है।”
भूगोल भी इस फैसले में अहम था। UAE, एशिया और यूरोप के बड़े financial centers को जोड़ता है, जिससे exchanges को एक रेग्युलेटेड बेस मिलता है, जहां से वह कई markets को सर्व कर सकते हैं। एक ऐसा प्लेटफॉर्म जो एक region के बाहर एक्सपैंड कर रहा है, उसके लिए यह पोजिशनिंग ऑपरेशनल फायदे लाती है।
Grolimund ने और कहा:
“यहां मिडिल ईस्ट में digital infrastructure को जिस लॉन्ग-टर्म नजरिए से बनाया जा रहा है, वह भी खास है। Digital assets, इकोनॉमी diversify करने की bigger efforts का हिस्सा हैं, सिर्फ एक गुजरती हुई cycle नहीं माने जाते। ऐसा environment sustainable growth को सपोर्ट करता है, ना कि volatility-driven एक्सपैंशन को।”
तैयारी को Institutionalize करना
इन-प्रिंसिपल approval से फुल authorization की ओर बढ़ना सिर्फ product एक्सपैंशन से आगे, ओपरेशनल डिसिप्लिन भी मांगता है।
UAE में रेग्युलेटेड एक्टिविटी के लिए प्लानिंग में governance structures को formal बनाना, risk assessment methodology को सुधारना, और VARA की expectations के अनुसार reporting lines को क्लियर करना शामिल था। मॉनिटरिंग systems को बेहतर किया गया, ऑनबोर्डिंग controls स्ट्रॉन्ग किए गए, और accountability को product, engineering, legal और compliance teams में अच्छी तरह मैप किया गया।
Grolimund ने कहा, “सुपरविजन के तहत growth के लिए accountability की clarity जरूरी है।”
उनके अनुसार, UAE में काम करने के लिए compliance को एक external layer की तरह नहीं, बल्कि core processes में ही रेग्युलेटरी alignment को इम्बेड करना जरूरी था। शुरूआत में ही accountability structures को क्लियर, risk controls को स्ट्रॉन्ग और reporting frameworks को align किया गया।
Flipster ने दुबई में अपनी physical presence भी बनाई है, global offices से टैलेंट को शिफ्ट किया और लोकली hiring भी की है। उन्होंने जोर देकर कहा कि इस लाइसेंस को सिर्फ एक convenience structure की तरह नहीं देखा जा रहा है।
“कुछ कंपनियां लाइसेंसिंग को विस्तार की उपलब्धि मानती हैं। हम इसे कुछ मजबूत और टिकाऊ बनाने की शुरुआत मानते हैं।”
सुपरविजन में परफॉर्मेंस
इन-प्रिंसिपल अप्रूवल Flipster FZE को UAE में अपनी पहली लाइसेंस्ड एक्टिविटी के तौर पर स्पॉट ट्रेडिंग की ओर बढ़ने की अनुमति देता है। जैसे-जैसे रेग्युलेटरी लाइसेंसिंग ग्लोबल exchanges में सामान्य होती जा रही है, फर्क अब इस बात में है कि प्लेटफ़ॉर्म्स सुपरविजन शुरू होने के बाद कैसे ऑपरेट करते हैं।
Flipster ने एक्टिव ट्रेडर्स के लिए अपनी इन्फ्रास्ट्रक्चर बनाई है, जिसमें परपेचुअल फ्यूचर्स मार्केट्स में डीप लिक्विडिटी और इफिशिएंट execution को प्राथमिकता दी गई है। Grolimund ने कहा कि रेग्युलेटेड जुरिसडिक्शन में एंट्री करने से वो फाउंडेशन नहीं बदलती, बल्कि उसके चारों तरफ के स्टैंडर्ड्स ऊपर चले जाते हैं।
“रेग्युलेटेड मार्केट में एंटर करने से हमारी परफॉर्मेंस पर फोकस नहीं बदलता,” उन्होंने कहा। “यह हमसे डिमांड करता है कि हम स्पीड और प्रोडक्ट शार्पनेस को बनाए रखें, साथ ही मजबूत गवर्नेंस के साथ काम करें।”
Grolimund ने compliance को एक अलग लेयर मानने की बजाय, इसे ऑपरेटिंग कोर में integrate करने का टारगेट बताया। मैचिंग इंजन, लिक्विडिटी सिस्टम्स और रिस्क कंट्रोल्स को क्लियर डिफाइंड escalation पाथवे और रिपोर्टिंग स्ट्रक्चर के अंदर काम करना होगा।
“structure के बिना speed ज्यादा दिन नहीं टिकती,” Grolimund ने कहा।
सायकल्स से Structure तक
बड़ी तस्वीर देखते हुए, Grolimund ने कहा कि Flipster की अगली कुछ वर्षों की व्यापक expansion स्ट्रैटेजी में UAE एक मजबूत रेग्युलेटेड मार्केट बेस बनेगा। फिलहाल प्राथमिकता इन-प्रिंसिपल अप्रूवल से फुल ऑथराइजेशन और VARA के रूल्स में ऑपरेशन को लगातार बनाए रखने की है।
यह कदम exchange सेक्टर में एक बड़े बदलाव को दर्शाता है। जैसे-जैसे स्ट्रक्चर्ड रेग्युलेटरी रेजीम्स बढ़ रहे हैं, लाइसेंसिंग अब सिर्फ फर्क करने वाला फ़ैक्टर नहीं है बल्कि बेसलाइन आवश्यकता बनता जा रहा है। सबसे बड़ा अंतर इस बात में हो सकता है कि प्लेटफॉर्म्स सुपरविजन के तहत लिक्विडिटी और execution क्वालिटी को कितने समय तक बनाए रख सकते हैं।
“UAE में हमारा इन्वेस्टमेंट दिखाता है कि हम हर नए मार्केट में कैसे एंट्री करेंगे,” Grolimund ने कहा।
