Gold ने इतिहास में पहली बार $5,000 प्रति औंस का लेवल पार कर लिया है। सिर्फ जनवरी महीने में ही प्राइस में $650 से ज्यादा की तेजी आई है। पिछले हफ्ते 8.5% की तेजी आई, जो Dollar के हिसाब से अब तक की सबसे बड़ी साप्ताहिक बढ़त है। यह प्रतिशत के हिसाब से भी मार्च 2020 की Covid pandemic panic के बाद सबसे बड़ी तेजी है। Silver भी $100 प्रति औंस से ऊपर पहुंच गई है, जिसमें इस साल 44% की बढ़त आई है।
Markeट फिलहाल तीन बड़ी चुनौतियों की वजह से सुरक्षित निवेश की ओर भाग रहा है: US-Canada-China टैरिफ में तेज़ी, Yen में possible intervention, और US government shutdown की संभावना बढ़ना।
Gold रैली दिखाती भरोसा कम हो रहा
TD Securities के strategist Daniel Ghali ने Wall Street Journal से कहा कि Gold में आई तेजी ग्लोबल फाइनेंशियल सिस्टम में भरोसे पर सवाल उठने से जुड़ी है। उन्होंने बताया कि लोगों का भरोसा डगमगाया जरूर है, लेकिन टूटा नहीं है। अगर यह भरोसा टूटता है तो Gold का अपवर्ड मोमेंटम और ज्यादा टाइम तक चल सकता है।
Gold के प्राइस में इस उछाल के कई कारण हैं। Dollar कमजोर हुआ है, खासकर Trump की Venezuela में इंटरवेंशन, Fed चेयर Jerome Powell पर प्रेशर और Greenland को लेकर टैरिफ की धमकी के बीच। Fed के रेट कट्स ने Treasuries और Money-market funds पर मिलने वाले रिटर्न को कम कर दिया है, जिससे Gold में निवेश का ऑपर्च्युनिटी कॉस्ट भी घटा है।
China लगातार 14 महीने से Gold खरीद रहा है और Poland के सेंट्रल बैंक ने भी हाल ही में बड़ी खरीद को approval दिया है। Cyclically adjusted P/E ratio से पता चलता है कि stock वैल्यूएशन dot-com बबल के बाद से अब तक के सबसे ऊंचे लेवल पर हैं (2000 के बाद)। Investors अब alternative assets की ओर मूव कर रहे हैं।
तीन बड़े जोखिम जिन पर मार्केट की नजर है
Gold के अलावा, इस हफ्ते तीन खास वजहों से investors में घबराहट है।
US-Canada-China के बीच टैरिफ टकराव
President Trump ने धमकी दी है कि अगर Canada ने China के साथ फ्री ट्रेड एग्रीमेंट आगे बढ़ाया तो वो उस पर 100% टैरिफ लगा देंगे। Canadian Prime Minister Mark Carney ने तुरंत अपना पक्ष रखा और साफ कहा कि China के साथ FTA बनाने का कोई प्लान नहीं है।
“US और Mexico के साथ फ्री ट्रेड एग्रीमेंट में साफ कमिटमेंट्स हैं कि हम पहले से जानकारी दिए बिना nonmarket economies के साथ free trade agreements पर आगे नहीं बढ़ सकते,” Carney ने कहा। “हमारा China या किसी और nonmarket economy के साथ इस तरह का कोई इरादा नहीं है।”
Canada ने दरअसल China के retaliatory tariffs के जवाब में एक सीमित एग्रीमेंट किया था। 2024 में, Canada ने US की पॉलिसी जैसी रखते हुए Chinese EVs पर 100% और steel और aluminium पर 25% टैरिफ लगाए थे। China ने इसके जवाब में Canadian canola oil पर 100% और pork व seafood पर 25% टैरिफ लगाए। फिलहाल Canada ने EV टैरिफ घटाकर 6.1% कर दिया है, बदले में सालाना 49,000 vehicles (Canada में total car sales का करीब 3%) की cap रखी गई है।
समस्या यह है कि Trump ने इसे “इतिहास के सबसे खराब डील्स में से एक” बताया और वीकेंड भर दबाव बनाए रखा। Treasury Secretary Scott Bessent ने ABC पर कहा, “हम Canada को ऐसा रास्ता नहीं बनने दे सकते जिससे चीन अपनी सस्ती चीजें US में भेज सके।”
Trump ने सोशल मीडिया पर Canada का मज़ाक भी उड़ाया और लिखा, “China पूरी तरह से और सफलतापूर्वक कभी महान रहे Canada पर कब्जा कर रहा है। इसे होते हुए देखना दुखद है। मुझे सिर्फ उम्मीद है कि वे Ice Hockey को अकेला छोड़ दें!” मार्केट्स को आशंका है कि Monday को Canada और China की ओर से संभावित कॉर्डिनेटेड प्रतिक्रिया आ सकती है।
Yen पर Intervention का खतरा
Yen, $ के मुकाबले 0.7% मजबूत होकर 154.58 पर पहुंच गई। Japanese Prime Minister Sanae Takaichi ने “अन्यथा हरकतों” के खिलाफ कार्रवाई की चेतावनी दी, और रिपोर्ट्स आईं कि Federal Reserve Bank of New York ने वित्तीय संस्थानों से yen की exchange rates के बारे में जानकारी मांगी है। मार्केट्स ने इसे US के Japan की करेंसी मार्केट intervention में मदद करने का संकेत माना।
Miller Tabak के chief market strategist Matt Maley ने Bloomberg से कहा कि yen को सपोर्ट करने की ज्यादातर कोशिशें सिर्फ लॉन्ग-टर्म रेट्स को ऊपर ले जाएंगी, जिससे Japanese policymakers मुश्किल में फंस जाएंगे और उनके पास कोई साफ सलूशन नहीं है।
Yen, carry trades के लिए एक मेन फंडिंग करंसी है। अगर वाकई intervention होता है तो yen carry positions अनवाइंड हो सकती हैं, जिससे risk assets में वॉलैटिलिटी और बढ़ सकती है।
US शटडाउन की बढ़ती संभावनाएं
जनवरी 31 को खत्म होने वाली बजट डील फिर से परेशानी का कारण बन गई है। Kalshi प्रीडिक्शन मार्केट्स दिखा रहे हैं कि shutdown की संभावना 78.5% तक पहुंच गई है। Senate Democratic लीडर Chuck Schumer ने घोषणा की कि Democrats, Department of Homeland Security की फंडिंग बिल का विरोध करेंगे, क्योंकि Minnesota में Immigration and Customs Enforcement एजेंट्स द्वारा दो नागरिकों की गोली मारकर हत्या कर दी गई है।
12 में से 6 सालाना खर्च बिलों पर हस्ताक्षर हो चुके हैं, लेकिन Republicans को बाकी 6 बिल पास करवाने के लिए Democrats का समर्थन चाहिए शुक्रवार की डेडलाइन से पहले। Appropriations Committee में टॉप Democrat, Senator Patty Murray, जो अभी तक बिल के समर्थन के लिए कोशिश कर रही थीं, अब उनका कहना है, “फेडरल एजेंट्स खुलेआम लोगों की हत्या नहीं कर सकते और उन्हें कोई सजा न मिले।”
अक्टूबर की 43 दिनों की तालाबंदी से उलट, Justice, Commerce, Interior, और Agriculture समेत कुछ विभागों के लिए फुल-ईयर फंडिंग पहले ही सुनिश्चित हो चुकी है—इसलिए पूरी तरह से shutdown की संभावना कम है। लेकिन बाकी सरकारी काम प्रभावित हो सकते हैं, और बर्फबारी के कारण Senate मंगलवार तक वापस नहीं आने वाला है।
इस हफ्ते के प्रमुख इवेंट्स और उनके असर
Fed की FOMC मीटिंग 29 जनवरी को शेड्यूल है। उम्मीद है कि रेट्स में बदलाव नहीं होगा, लेकिन Trump लगातार रेट कट की मांग कर रहे हैं। उन्होंने यह भी घोषणा की है कि वह जल्द ही Powell के उत्तराधिकारी का नाम बताएंगे, जिससे और अनिश्चितता बन गई है। US बजट 31 जनवरी को खत्म हो रहा है, और Japan में 8 फरवरी को इलेक्शन हैं। इस हफ्ते Microsoft और Tesla जैसी Big tech कंपनियों के earnings भी आने वाले हैं।
सप्ताहांत में बढ़ी हुई Bitcoin ट्रेडिंग वॉल्यूम यह दिखाती है कि इन्वेस्टर्स पहले ही घबराहट के मोड में आ चुके हैं। US मार्केट्स खुलने से पहले ही तीन परेशानियां एक साथ आ गई हैं, और Trump की टैरिफ धमकियाँ एक बार फिर मार्केट में हलचल मचा रही हैं। अगर पहले के पैटर्न देखें तो, अगर मार्केट की प्रतिक्रिया खराब रही तो TACO (Tariff Announcement Cancelled/Overruled) हो सकता है, लेकिन तब तक वोलैटिलिटी टालना मुश्किल लग रहा है।
सोना और चांदी में रिकॉर्ड हाई ने साफ संकेत दिया है: मार्केट्स अब सेफ्टी की तलाश में हैं।
