Bank of America के जुलाई सर्वे के अनुसार फंड मैनेजर्स अब गोल्ड (XAU) को मार्च 2023 के बाद से सबसे ज्यादा अंडरवैल्यूड एसेट मान रहे हैं। ये डेटा ऐसे समय आया है जब गोल्ड $3,900-$4,000 के सपोर्ट जोन से दो दिनों में 3.5% ऊपर उछल गया है।
पिछली बार जब सर्वे का रुख ऐसा हुआ था, तब गोल्ड $2,000 से नीचे ट्रेड कर रहा था और फिर जनवरी में $5,598 तक रैली की थी। अब इतिहास दोहराएगा या नहीं, ये मुख्य रूप से Federal Reserve और US-Iran के बीच संभावित समझौते पर निर्भर करता है।
मार्च 2023 के बाद पहली बार गोल्ड पर फंड मैनेजर्स का नजरिया बदला
जुलाई के BofA ग्लोबल फंड मैनेजर सर्वे में 181 इंस्टिट्यूशनल मैनेजर्स ने हिस्सा लिया, जो कुल $484 बिलियन एसेट्स को मैनेज करते हैं। इनमें से नेट 6% मैनेजर्स ने गोल्ड को अंडरवैल्यूड बताया, जो पिछले तीन सालों में पहली बार ऐसा निगेटिव ओवरवैल्यूएशन रीडिंग है।
ये बदलाव काफी बड़ा है। 2025 और 2026 की शुरुआत तक, यही सर्वे दिखा रहा था कि नेट 40% या उससे ज्यादा मैनेजर्स ने गोल्ड को ओवरवैल्यूड बताया था, खासकर जनवरी के पीक के समय।
ब्रूटल रीप्राइसिंग के बाद मार्केट सेंटीमेंट पूरी तरह से रिसेट हो चुका है। गोल्ड अपने ऑल-टाइम हाई से करीब 26% नीचे ट्रेड कर रहा है। ये गिरावट इसे इस महीने की शुरुआत में ही Bear market टेरिटरी में ले गई थी।
मार्केट डेटा अकाउंट Barchart ने X पर इस सिग्नल को हाइलाइट किया, ये बताते हुए कि गोल्ड अब तीन सालों से ज्यादा समय में सबसे ज्यादा अंडरवैल्यूड है। मार्च 2023 में भी इसी तरह का सेटअप था, जिसके बाद गोल्ड की प्राइस लगभग तीन गुना हो गई थी।
कैश लेवल्स हर जगह सेल सिग्नल दर्शाते हैं, सिवाय गोल्ड के
ये वैल्यूएशन कॉल खास इसलिए है क्योंकि बाकी जगह मैनेजर्स कोई खास सावधानी नहीं दिखा रहे हैं। औसत कैश लेवल्स 4.1% से गिरकर अब सिर्फ 3.6% एसेट्स रह गई है, जैसा कि analizy.pl ने पहली बार रिपोर्ट किया था। अगर कैश रीडिंग्स 4% या उससे नीचे चली जाएं, तो BofA के कैश रूल के तहत ये एक कंट्रेरियन सेल सिग्नल बन जाता है।
रिस्क एसेट्स में पोजिशनिंग अब काफी स्ट्रेच्ड नजर आ रही है। रिकॉर्ड 82% रिस्पॉन्डेंट्स के मुताबिक, लॉन्ग सेमीकंडक्टर स्टॉक्स सबसे अधिक भीड़ वाला व्यापार है, जबकि 45% लोगों ने AI बबल को सबसे बड़ा टेल रिस्क बताया। वहीं, 83% मानते हैं कि नवंबर मिडटर्म चुनाव से पहले Fed कोई रेट बढ़ोतरी नहीं करेगा।
गोल्ड विपरीत छोर पर है – अनचाही और कम डिमांड वाली। अगर कैश सिग्नल के बाद इक्विटी में करेक्शन आती है, तो केवल वही बड़े एसेट मैनेजर्स लक्षित रहेंगे जो सस्ते माने जाते हैं।
यहाँ एक अहम बात है। सर्वे 2 से 9 जुलाई के बीच हुआ था, इससे पहले सीज़फायर टूटने के बाद ऑयल $90 के ऊपर गया और Fed की सख्ती फिर ट्रेंड में आ गई। मैनेजर्स का एवरेज ईयर-एंड ऑयल फोरकास्ट $71 था, जो अब पुराना लग रहा है।
XAU ने $3,900 सपोर्ट से उछाल दिखाया, लेकिन ट्रेंडलाइन रिकवरी को रोक रही है
डेली चार्ट से दिख रहा है कि सेंटिमेंट रीसेट टेक्निकल रिएक्शन से जुड़ा है। बुधवार को गोल्ड 1.74% बढ़कर $4,148 पर बंद हुआ, जो 7 जुलाई के बाद सबसे हाई क्लोजिंग है। ये $3,900-$4,000 सपोर्ट जोन की रक्षा करने के बाद हुआ।
यह ग्रीन जोन लॉन्ग-टर्म 0.5 Fibonacci रिट्रेसमेंट ($3,943) के बराबर है। बायर्स वहीं एक्टिव हुए जहाँ गोल्डन रेशियो ने सलाह दी थी, जैसा कि पहले के गोल्ड आउटलुक में भी बताया गया था।
मोमेंटम धीरे-धीरे बेहतर हो रहा है। डेली RSI बढ़कर 52 तक आ गया है, अब हफ्तों की सप्रेस्ड रीडिंग्स के बाद फिर न्यूट्रल जोन में पहुंच गया है। ऐसी ही रिकवरी हाल में सिल्वर में ब्रेकआउट लेकर आई थी।
हालांकि, लॉन्ग-टर्म स्ट्रक्चर अभी भी बियरिश है। प्राइस अभी भी $5,598 के ऑल-टाइम हाई से खींची गई डिसेंडिंग ट्रेंडलाइन के नीचे ट्रेड कर रहा है, जो अभी के लेवल्स के पास आकर मिल रही है।
पहली बाधा ट्रेंडलाइन खुद है। इसके बाद, $4,300-$4,400 रेजिस्टेंस ज़ोन, $4,334 पर 0.382 Fibonacci रिट्रेसमेंट के साथ मेल खाता है, जो मौजूदा प्राइस से लगभग 4% से 6% ऊपर है।
अगर ट्रेंडलाइन पर रिजेक्शन होता है, तो 0.618 गोल्डन पॉकेट $3,552 पर खुल जाएगी, जो मौजूदा प्राइस से करीब 14% नीचे है। अगले हफ्ते का Fed का डिसीजन, जहां मार्केट्स लगभग 60% संभावना सितंबर में हाइक की मान रहे हैं, और प्रस्तावित 10-दिनी US-Iran संघर्षविराम, ये दोनों निकटतम कैटेलिस्ट के रूप में खड़े हैं।
फंड मैनेजर्स ने सोने को सस्ता मार्क किया है। अब चार्ट तय करेगा कि वे जल्दी हैं या पूरी तरह गलत।
