2025 में Gold ने जबरदस्त तेजी दिखाई, Oil की कीमतें गिरीं, और Bitcoin का प्रदर्शन थमा रहा। इसी दौरान कंपनियों ने चुपचाप टेन बिलियन $ की क्रिप्टो खरीदी। इन सब घटनाओं से साफ है कि टैरिफ, लिक्विडिटी और इंस्टीट्यूशनल निवेश के कारण मार्केट्स ने 2026 में नया रूप लिया।
CoinGecko का डेटा दिखाता है कि साल 2025 कई बड़े उलटफेरों से भरा रहा। Gold 62.6% बढ़ा, Oil 21.5% गिरा और Bitcoin साल के आखिर में 6.4% नीचे बंद हुआ। इसके बावजूद Digital Asset Treasury Companies (DATs) ने करीब $50 बिलियन Bitcoin और Ethereum में इन्वेस्ट किए और कुल सप्लाई का 5% से ज्यादा खुद के पास कर लिया।
Gold को फायदा, टैरिफ्स से बढ़ी अनिश्चितता
Gold की आउटपरफॉर्मेंस सीधे टैरिफ-हैवी माहौल से जुड़ी रही। ट्रेड में रुकावटें बढ़ने से अनिश्चितता बढ़ती है, लॉन्ग-टर्म करेंसी स्टेबिलिटी पर भरोसा कम होता है और डिफेंसिव निवेश बढ़ जाते हैं। ऐसे माहौल में Gold को तुरंत फायदा मिला।
अन्य ग्रोथ एसेट्स के मुकाबले, Gold को रैली के लिए ज्यादा लिक्विडिटी की जरूरत नहीं होती। यह पॉलिसी रिस्क और जियोपॉलिटिकल तनाव पर तेजी से रिएक्ट करता है। जब टैरिफ बढ़े और ग्लोबल ट्रेड में रुकावटें आईं, Gold डिफ़ॉल्ट हेज बन गया।
Growth shock के असर को Oil ने संभाला, Bitcoin रहा स्थिर
Oil ने बिल्कुल उल्टी Story दिखाई। टैरिफ्स से ट्रेड का स्पीड कम हुआ, मैन्युफेक्चरिंग धीमी हुई और शिपिंग वॉल्यूम घटे। इससे सीधे एनर्जी डिमांड पर असर पड़ा।
क्रूड प्राइस 2025 में 21.5% गिरे क्योंकि सप्लाई काफी थी और non-OPEC प्रोडक्शन बढ़ा। टैरिफ माहौल में Oil ग्रोथ प्रॉक्सी की तरह React करता है—और ग्रोथ धीमी पड़ी।
Bitcoin का -6.4% प्रदर्शन Tug-of-war जैसा रहा। टैरिफ्स ने अनिश्चितता बढ़ाई जिससे Hedge की डिमांड बढ़नी चाहिए थी, लेकिन साथ ही डिस्क्रेशनेरी लिक्विडिटी भी ड्रेन हो गई। इस बीच, US में मंदी moderate रही लेकिन प्राइसेस चिपकी रहीं, जिससे फाइनेंशियल कंडीशंस टाइट रहीं।
इसका नतीजा रहा—अक्टूबर की लिक्विडेशन शॉक के बाद लॉन्ग कंसोलिडेशन। Bitcoin ना Oil की तरह गिरा, ना Gold की तरह भागा। यह बस इंतजार करता रहा कि लिक्विडिटी प्रेशर कब शांत होता है।
फिलहाल fiat प्रेशर कंट्रोल में
टैरिफ़्स एक धीमा घरेलू टैक्स की तरह काम कर रहे थे, इसके बावजूद मंदी काबू में रही। इम्पोर्टर्स और रिटेलर्स ने धीरे-धीरे लागत खुद झेली, जिससे कस्टमर्स तक बोझ देर से पहुंचा। इस तरह, फिएट करंसी पर तनाव न्यूज़ में कम दिखाई दिया, लेकिन खरीदने की ताकत चुपचाप कम होती रही।
इस “धीमे असर” ने रिस्क लेने की क्षमता को कंट्रोल में रखा, लेकिन घबराहट नहीं फैली—इसी वजह से क्रिप्टो का प्राइस रेंज में ही रहा, बड़ा ब्रेकडाउन नहीं हुआ।
Reset के दौरान Treasury buyers का जमावड़ा
जहां प्राइस को मुश्किलों का सामना करना पड़ा, वहीं DATs ने जोरदार खरीदारी की। इन्होंने 2025 में $49.7 बिलियन खर्च किए, जिसमें लगभग आधी रकम साल के दूसरे हिस्से में निवेश की गई। साल के आखिर तक इनकी होल्डिंग्स $134 बिलियन तक पहुंच गईं, जो सालाना 137% की वृद्धि थी।
यह बिहेवियर लॉन्ग-टर्म भरोसे को दिखाता है। ट्रेजरी खरीदार वॉलेटिलिटी को स्वीकार करते हैं ताकि सप्लाई सुरक्षित रहे। डाउन ईयर में भी इनकी खरीद ने Bitcoin और Ethereum को मजबूत होल्डर्स के पास कंसोलिडेट किया, जिससे मार्केट में अवेलेबल फ्लोट सीमित हुआ।
कुल मिलाकर, 2025 क्रिप्टो मार्केट्स के लिए कंप्रेशन का साल रहा। टैरिफ़्स से गोल्ड को फायदा मिला, ऑयल को नुकसान हुआ और Bitcoin के साइकल में देरी हुई क्योंकि लिक्विडिटी कम हो गई। इस बीच, इंस्टिट्यूशंस ने चुपचाप अपने पोर्टफोलियो बनाए।
जैसे ही टैरिफ का प्रेशर रुकने लगा और सेलिंग प्रेशर कम हुआ, Bitcoin में फिर से मूवमेंट दिखने लगी। 2026 में मार्केट टाइट सप्लाई, मजबूत होल्डर्स और लिक्विडिटी बेहतर होते ही ग्रोथ के लिए रेडी एंट्री कर रहा है।
