गोल्ड और सिल्वर गुरुवार को काफी तेजी से गिरे, जिससे पहले से ही तनाव में चल रहे मार्केट्स में हलचल मच गई, खासतौर पर बढ़ती US फाइनेंशियल स्ट्रेस के बीच।
स्पॉट गोल्ड में 3% से ज्यादा की गिरावट आई, वहीं सिल्वर 10% से अधिक गिर गया, जिससे हाल ही की रैली का कुछ हिस्सा वापस चला गया।
इस लेख के लिखे जाने तक, गोल्ड $4,956 पर ट्रेड कर रहा था, जिसमें 3.97% की गिरावट आ चुकी थी, जबकि सिल्वर $76.74 पर कारोबार कर रहा था—पिछले 24 घंटे में 10.65% की गिरावट के बाद।
इस अचानक सेल-ऑफ़ के बाद एनालिस्ट्स और इन्वेस्टर्स के बीच यह सवाल उठ गया है कि क्या हार्ड असेट्स का बड़ा री-प्राइसिंग फेज शुरू हो गया है।
मेटल्स में यह गिरावट आर्थिक तनाव के बढ़ने के बीच आई है। पिछले तीन हफ्तों में, US की 18 कंपनियाँ, जिनकी देनदारियां $50 मिलियन से ज्यादा थीं, बैंकरप्टसी के लिए फाइल कर चुकी हैं।
खास बात यह है कि महामारी के बाद से यह सबसे तेज़ गिरावट है और 2009 फाइनेंशियल क्राइसिस के लेवल के करीब पहुंच गई है।
इसी बीच, न्यूयॉर्क Fed ने प्रेस रिलीज़ में कहा कि हाउसहोल्ड डेब्ट रिकॉर्ड $18.8 ट्रिलियन पर पहुँच गया है, जिसमें मॉर्टगेज, ऑटो लोन, क्रेडिट कार्ड बैलेंस और स्टूडेंट लोन बैलेंस सभी ऑल-टाइम हाई पर हैं।
गंभीर क्रेडिट कार्ड डेलिंक्वेंसी Q4 2025 में 12.7% तक पहुंच गई, जो 2011 के बाद सबसे ज्यादा है—खासतौर से युवा हाउसहोल्ड्स पर इसका ज्यादा असर पड़ा है।
ऐसे हालात आमतौर पर इकनॉमिक साइकिल के आखिर में देखने को मिलते हैं, और अक्सर रेट कट्स या लिक्विडिटी इंजेक्शन जैसी पॉलिसी इंटरवेंशन से पहले दिखते हैं।
Bitcoin भी दबाव में रहा है, और $65,000 रेंज तक गिर चुका है, क्योंकि यह पायनियर क्रिप्टो पिछले कुछ महीनों में इक्विटीज और परंपरागत सेफ-हेवन असेट्स दोनों से पीछे रहा है।
हालाँकि डिजिटल एसेट्स अक्सर मैक्रोइकोनॉमिक अनिश्चितता के दौरान सुरक्षा के रूप में दिखाए जाते हैं, मौजूदा ट्रेंड्स से यह साफ है कि इस साइकल में वो भूमिका अभी तक असरदार तरीके से नहीं निभा रहे हैं।
Metals सेल-ऑफ़ पर Analysts की राय बंटी, Fed Watchers रेट कट और asset रीप्राइसिंग पर नजर
एनालिस्ट्स इस समय दो राहे पर खड़े हैं, जहां मेटल्स की गिरावट को लेकर उनके विचार अलग-अलग हैं। कुछ का मानना है कि यह शॉर्ट-टर्म वोलैटिलिटी है, जबकि व्यापक स्तर पर हार्ड-एसेट्स के रीप्राइसिंग की ट्रेंड जारी है।
“Gold को US द्वारा $5,000 पर रीप्राइस किया गया, और मार्केट्स ने उसे फॉलो किया,” लिखते हैं मैक्रो एनालिस्ट Marty Party। उनका कहना है कि अथॉरिटीज ऐसी पॉजिशनिंग कर सकती हैं जिससे कीमती मेटल्स और डिजिटल एसेट्स जैसे Bitcoin, साथ में सॉवरेन डेट को कोलेट्रलाइज कर सकें।
लेकिन, कुछ एनालिस्ट्स चेतावनी दे रहे हैं कि मार्केट में अभी भी टाइट लिक्विडिटी कंडीशंस हावी हैं। ऐसे में अगर फाइनेंशियल स्ट्रेस बढ़ता रहा तो आगे और कमजोरी देखने को मिल सकती है।
पॉलिसी वॉचर्स Federal Reserve की संभावित प्रतिक्रिया पर नजर बनाए हुए हैं। Citi के इकोनॉमिस्ट्स का अनुमान है कि स्प्रिंग और समर में जॉब ग्रोथ कमजोर रहेगी क्योंकि जनवरी की पेरोल डेटा अपेक्षाओं से कम रही। ऐसे हालात में 2026 में तीन रेट कट की संभावना बन सकती है।
इतिहास गवाह है कि जब कॉर्पोरेट दिवालिया (bankruptcies) और कंज्यूमर डिफॉल्ट्स बढ़ते हैं, तो मॉनेटरी पॉलिसी में राहत आने लगती है। इसका मतलब है कि जब इकोनॉमिक स्ट्रेस खुलकर डेटा में दिखने लगेगा, तब ऑफिशियल सपोर्ट मार्केट में आ सकता है।
रोजमर्रा के रिकॉर्ड हाउसहोल्ड डेट, तेजी से बढ़ती दिवालिया और हार्ड-एसेट्स की गिरती कीमतें ये सब मिलकर दिखाते हैं कि मार्केट एक बेहद अहम मोड़ पर है।
“यह आर्थिक गिरावट, जो 2008 के इंडीकेटर्स की तरह है, कोई अपवाद नहीं है। यह मौजूदा प्रशासन की विचारधारा से प्रेरित नीतियों का सीधा नतीजा है, जिसमें वे मौलिक आर्थिक स्थिरता और प्रतिस्पर्धी मार्केट सिद्धांतों के मुकाबले महंगी मंदी वाली फिस्कल एडवेंचरिज़्म और सोशल इंजीनियरिंग को प्राथमिकता दे रहे हैं,” कमेंट किया Jade Kotonono ने, जो X पर एक पॉपुलर यूज़र हैं।
क्या मौजूदा कीमती धातुओं की करेक्शन बस एक अस्थायी करेक्शन है या फिर ये कई सालों की री-प्राइसिंग की शुरुआती स्टेज है? कुछ bullish विश्लेषकों का मानना है कि जैसे ही गोल्ड करीब $5,000 पर कंसोलिडेट होगा, डिजिटल एसेट्स में दुबारा rotation तेज़ हो सकता है।
फिर भी, मौजूदा माहौल में मौके और रिस्क दोनों मौजूद हैं, इसलिए निवेशकों को खुद research करनी चाहिए।
मार्केट में अनदेखी फाइनेंशियल स्ट्रेस को पचाते हुए, गोल्ड, सिल्वर और Bitcoin और गिर सकते हैं। वहीं, स्टेबल पॉलिसी रिस्पॉन्स अगली एसेट री-प्राइसिंग cycle को तेज़ी दे सकता है।
