ऑन-चेन वेल एड्रेस के दो क्लस्टर ने दो दिनों में लगभग $40 मिलियन की टोकनाइज्ड गोल्ड की बिक्री की है, जबकि गोल्ड $5,000 प्रति औंस से ऊपर ट्रेड कर रहा था। इससे यह सवाल उठा है कि क्या बड़े धारक शॉर्ट-टर्म सीलिंग देख रहे हैं।
इन निकलाव को ऑन-चेन एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म Lookonchain ने ट्रैक किया, जिसने कई वॉलेट एड्रेस पर नजर रखी जो Tether Gold (XAUT) और PAX Gold (PAXG) होल्ड कर रहे थे। ये दोनों ब्लॉकचेन टोकन फिजिकल गोल्ड द्वारा एक-से-एक बैक्ड हैं।
Gold Whale ने एक्सिट लेकर करोड़ों का फायदा कमाया
दो वॉलेट, जो 0x8C08 और 0xdfcA के रूप में पहचाने गए हैं और जिन्हें एक ही होल्डर का माना जा रहा है, 5,250 XAUT करीब $5,125 प्रति टोकन पर और 560 PAXG $5,173 पर बेचे गए। इन दोनों बिक्री से कुल मिलाकर करीब $29.8 मिलियन मिले और लगभाग $5.32 मिलियन का प्रॉफिट हुआ।
कुछ घंटों बाद, एक अलग वॉलेट (0x8844) ने 1,934 XAUT $5,037 पर बेच दिए, जिससे दोनों डील्स का कुल सेल करीब $40 मिलियन तक पहुंच गया। इस दूसरी एग्जिट से लगभाग $1.74 मिलियन का गेन हुआ।
ये मूव्स ऐसे समय किए गए जब फिजिकल गोल्ड के प्राइस उस लेवल को क्रॉस कर गए थे, जिसका कुछ महीनों पहले तक कई एनालिस्ट ने अनुमान तक नहीं लगाया था।
इससे ये सवाल उठता है कि क्या ऑन-चेन मुनाफा बुक करना बड़े धारकों के व्यापक सेंटिमेंट को दर्शाता है।
Macro divergence से मार्केट आउटलुक में बंटवारा
हर कोई इन निकासी को बियरिश सिग्नल नहीं मानता। गोल्ड के प्राइस को ऊपर ले जाने वाला बैकग्राउंड जियोपॉलिटिकल तनाव, एनर्जी सप्लाई में डिस्रप्शन और सेंट्रल बैंक द्वारा गोल्ड का इकट्ठा करना जैसी चीज़ों का मिक्स है। एनालिस्ट्स का मानना है कि ये फैक्टर्स स्ट्रक्चरल हैं, न कि सिर्फ स्पेकुलेटिव।
Saxo Bank के कमोडिटी स्ट्रेटेजिस्ट Ole Hansen ने शॉर्ट-टर्म दबाव और लॉन्ग-टर्म डिमांड ड्राइवर्स के बीच टेंशन को स्वीकार किया:
“जब कच्चे तेल की कीमतें बढ़ीं, तो गोल्ड ने शुरुआत में नीचे ट्रेड किया क्योंकि माना गया कि ऊर्ज़ा की बढ़ी हुई कीमतें मंदी को बढ़ा सकती हैं और दरों में कटौती की उम्मीदें टाल सकती हैं या हटा सकती हैं। हालांकि, यह आकलन संभव है कि गलत हो, क्योंकि मौजूदा प्राइस सरज सप्लाई शॉक को दिखाता है, न कि डिमांड की मजबूती को। इससे स्टैगफ्लेशन का रिस्क बढ़ जाता है, जो अंततः सेंट्रल बैंकों को आर्थिक सपोर्ट देने के लिए मजबूर कर सकता है। शॉर्ट-टर्म में, डिलेवरेजिंग और मजबूत $ प्राइस पर दबाव डाल सकते हैं, लेकिन वे उन मूल कारणों को नहीं हटाते जिनकी वजह से हाल के वर्षों में इन्वेस्टर्स हार्ड एसेट्स में आ रहे हैं,” लिखते हैं Ole Hansen,
Hansen का कहना है कि डॉलर की मजबूती से हुए पुलबैक या किसी पोजीशन की अनवाइंडिंग शॉर्ट-टर्म में टेम्पररी हो सकती है, यह कोई ट्रेंड रिवर्सल का संकेत नहीं देता।
Structural bid अब भी मजबूत
वहीं, मैक्रो एनालिस्ट Shanaka Anslem ने $5,000+ प्राइस लेवल को और बड़े नजरिए से देखा। उन्होंने गोल्ड की तेजी को सेफ-हेवन ट्रेड मानने के बजाय इसे एक रीप्राइसिंग इवेंट बताया, जो इनश्योरेंस, डिप्लोमेसी, एनर्जी और फाइनेंस सेक्टर में लगातार इंस्टिट्यूशनल फेल्योर की वजह से हो रही है।
Anslem ने उन घटनाओं की ओर इशारा किया जैसे P&I क्लब्स का वॉर-रिस्क कवरेज कैंसल करना, Strait of Hormuz ट्रांजिट का बंद होना, और Federal Reserve के सामने स्टैगफ्लेशन ट्रैप जो मार्च की FOMC मीटिंग से पहले चुनौती बन गया।
उन्होंने J.P. Morgan का 2025 के लिए $6,300 का ईयर-एंड टारगेट भी बताया और यह भी कि सेंट्रल बैंकों ने 2025 में 863 टन गोल्ड खरीदा, जिसमें China’s PBOC ने लगातार 16 महीने खरीदारी की।
“$5,100 पर गोल्ड सेफ-हेवन ट्रेड नहीं है। यह मार्केट द्वारा उस दुनिया को प्राइस करना है जहां हर इंस्टिट्यूशनल प्रॉमिस जो ग्लोबल कमर्स को सपोर्ट करता है, वह एक साथ फेल हो रहा है… गोल्ड ग्लोबल फाइनेंशियल सिस्टम की इकलौती ऐसी एसेट है जिसमें जीरो काउंटरपार्टी रिस्क है,” लिखते हैं Shanaka।
Poland, India, Turkey, और China द्वारा सेंट्रल बैंक accumulation यह दिखाता है कि sovereign demand, न कि रिटेल speculation, स्ट्रक्चरल बिड को मजबूती दे रहा है।
Profit-Taking बनाम Structural Repricing
व्हेल एग्जिट्स कमोडिटी मार्केट्स में बार बार होने वाली उस टेंशन का उदाहरण हैं, जहां शॉर्ट-टर्म प्रॉफिट मैक्सिमाइजेशन के लिए बड़े होल्डर बेचना चुनते हैं जबकि लॉन्ग-टर्म के लिए इंस्टिट्यूशन्स अलग सोचते हैं।
यह $40 मिलियन की टोकनाइज्ड गोल्ड सेल्स कोई लोकल टॉप है या सिर्फ एक्सपोजर में टेम्पररी गिरावट—यह इन बातों पर डिपेंड करता है:
- एनर्जी सप्लाई में जो डिसरप्शन है, वह कितनी जल्दी ठीक होता है और
- क्या $ फिर से कमजोर होना शुरू करता है या नहीं।
Fed अभी ऑयल-ड्रिवन मंदी के साथ डील कर रहा है और वहीं ग्रोथ रिस्क और बढ़ रहे हैं, ऐसे में जो मैक्रो एनवायरमेंट गोल्ड को $5,000 के पार ले गया वह अभी जल्दी सॉल्व होता नहीं दिखता।
