Grayscale का Dogecoin ETF 24 नवंबर तक लॉन्च हो सकता है, इसके रजिस्ट्रेशन फाइलिंग के बाद 20-दिन का SEC रिव्यू क्लॉक शुरू हो चुका है। Bitwise भी स्वचालित मंजूरी की खोज में है, जो मीम कॉइन्स की संस्थागतकरण की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है।
ये फाइलिंग रेग्युलेटरी निगरानी में एक महत्वपूर्ण बदलाव को दर्शाती हैं क्योंकि अब कई एसेट प्रबंधक Dogecoin को टैक्स-एफिशिएंट और रेग्युलेटेड माध्यमों से पारंपरिक पोर्टफोलियो में लाने के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
SEC रिव्यू प्रक्रिया तेज, अप्रूवल टाइमलाइन में तेजी
यह तेज़ टाइमलाइन 1933 के सिक्योरिटीज एक्ट के सेक्शन 8(a) से उत्पन्न होती है। यह प्रावधान रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट्स को फाइलिंग के 20 दिन बाद स्वचालित रूप से प्रभावी होने की अनुमति देता है, जब तक कि SEC कार्रवाई न करे।
Grayscale और Bitwise इसका उपयोग ETF लॉन्च के लिए आवश्यक अधिक जटिल 19b-4 एक्सचेंज नियम प्रक्रिया को छोड़ने के लिए कर रहे हैं।
आधिकारिक SEC गाइडेंस की पुष्टि करती है कि रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट्स को सेक्शन 8(a) के तहत 20 दिनों के बाद स्वचालित प्रभावशीलता प्राप्त होती है। इस शॉर्टकट ने प्रॉडक्ट लॉन्च को तेज कर दिया है क्योंकि संस्थागत रुचि क्रिप्टोकरेन्सी निवेश में बढ़ रही है।
Bitwise ने 7 नवंबर को अपना आवेदन दायर किया। यह एक लेट नवंबर लॉन्च की तैयारी कर सकता है। इस बीच, Balchunas 24 नवंबर के लिए Grayscale लॉन्च की भविष्यवाणी करते हैं, हालांकि उन्होंने चेतावनी दी कि पुष्टि आधिकारिक एक्सचेंज नोटिस पर निर्भर करती है।
SEC ने दोनों फाइलिंग्स को मान्यता दी है, जिससे रेग्युलेटरी रिव्यू और पब्लिक कमेंट पीरियड की शुरुआत हुई है।
Grayscale ने 31 जनवरी, 2025 को अपना Dogecoin Trust लॉन्च किया था, जो ETF आवेदन का एक precursor था। यह ट्रस्ट निवेशकों को डॉगकॉइन का एक्सपोजर पाने में सक्षम बनाता है बिना सीधे स्वामित्व के, जिससे कस्टडी और सुरक्षा चिंताओं को संबोधित किया जाता है जो कई संस्थानों को रोकती रही हैं।
कमोडिटी क्लासिफिकेशन से अप्रूवल की संभावना बढ़ी
Dogecoin की संभावित वर्गीकरण एक security के बजाय एक commodity के रूप में, अब इसके अनुमोदन संभावनाओं में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।
इस वर्गीकरण से उन कानूनी मुद्दों से बचने में मदद मिलती है जिन्होंने Solana और XRP ETF प्रयासों को धीमा किया है, जिनके securities स्थिति पर विवाद है।
NYSE Arca के प्रस्तावित नियम परिवर्तन के लिए Federal Register फाइलिंग में, Rule 8.201-E के तहत Dogecoin का सीधा उल्लेख है, जो “Commodity-Based Trust Shares” को कवर करता है।
यह Commodity Exchange Act के साथ मेल खाता है और संकेत देता है कि दोनों एक्सचेंज और SEC Dogecoin को ETF संरचना के लिए एक उपयुक्त कमोडिटी मानते हैं।
Bloomberg के विश्लेषक Dogecoin ETF अनुमोदन का 90% और XRP के लिए 95% संभाव्यता का अनुमान लगाते हैं। ये अनुमान SEC की altcoin ETFs के प्रति बढ़ती खुलेपन को दर्शाते हैं, विशेष रूप से साल की शुरुआत में Solana ETF के फैसलों के बाद।
हालांकि, प्रक्रिया को Federal Register में प्रकाशन के बाद 240-दिन की समीक्षा विंडो की आवश्यकता होती है। इस विंडो के दौरान, पब्लिक इनपुट SEC के अंतिम निर्णय को आकार दे सकता है। आयोग निवेशक संरक्षण या मार्केट इंटीग्रिटी से समझौता होने पर देरी कर सकता है, संशोधनों का अनुरोध कर सकता है, या स्टॉप ऑर्डर जारी कर सकता है।
इंडस्ट्री-व्यापी इंस्टीट्यूशनल पुश को मिला मोमेंटम
इसी बीच, Dogecoin ETF की दौड़ अब Grayscale और Bitwise से आगे बढ़ गई है। अग्रणी एसेट मैनेजर्स जैसे 21Shares, Rex Shares, और Osprey Funds, ने समान आवेदनों को दायर किया है, जो इंगित करता है कि उद्योग-व्यापी सहमति है कि मीम कॉइन्स अब संस्थागत-स्तरीय निवेश उत्पादों में परिवर्तित हो रहे हैं।
21Shares ने 9 अप्रैल, 2025 को अपनी Dogecoin ETF रजिस्ट्रेशन दायर की, जिसमें Coinbase Custody Trust Company के साथ कस्टडी का विवरण है। स्वतंत्र, विनियमित कस्टोडियन्स का उपयोग SEC की सुरक्षित भंडारण और संस्थागत अनुपालन मांगों का उत्तर देता है, पारंपरिक वित्त के लिए एक प्रमुख अवरोध को दूर करता है।
ETFs में सीधे क्रिप्टोकरेन्सी होल्डिंग्स की तुलना में स्पष्ट फायदे हैं।
- इन-काइंड क्रिएशन और रिडेम्प्शन टैक्स प्रभावशीलता प्रदान करती है।
- विनियमित फ्रेमवर्क पारदर्शिता और निवेशक संरक्षण को बढ़ाते हैं, वे गुण जो स्पॉट ट्रेडिंग में नहीं होते।
ये फायदे पेंशन फंड्स, न्यासों, और पंजीकृत निवेश परामर्शदाताओं को अपील करते हैं जिनकी फिडुशियरी जवाबदारियाँ होती हैं।
उद्योग पर्यवेक्षक अनुमान लगाते हैं कि 2026 के मध्य तक 200 से अधिक क्रिप्टो ETF अनुमोदन किए जाएंगे। यह प्रवृत्ति भारी संस्थागत पूंजी प्रवाह चला सकती है और अस्थिरता को कम कर सकती है, जिससे मार्केट को रिटेल-प्रमुख गतिविधि से मुख्यधारा की स्वीकृति की ओर ले जाया जा सकता है।
इस बढ़ते मोमेंटम के बावजूद, Dogecoin की कीमत गिर गई है, पिछले 24 घंटों में 0.4499% गिर गई है। इस लेखन के समय, DOGE की ट्रेडिंग $0.1543 पर हो रही थी।
यह बताता है कि ETF approvals तुरंत लाभ नहीं देंगे, लेकिन स्थिर संस्थागत मांग अंततः स्थायी वृद्धि को बढ़ा सकती है।
आने वाले सप्ताह तय करेंगे कि रेग्युलेटरी टाइमलाइंस मार्केट की अपेक्षाओं के साथ मेल खाती हैं या नहीं। यदि Grayscale और Bitwise साल के अंत से पहले लॉन्च करने में सफल होते हैं, तो Dogecoin US-रेग्युलेटेड ETFs के जरिये उपलब्ध Bitcoin, Ethereum, और Solana जैसे कुछ cryptocurrencies में शामिल होगा। ऐसा होने से यह डिजिटल एसेट स्पेस में इसकी स्थिति को और मजबूत करेगा।
