हांगकांग का लाइसेंस प्राप्त क्रिप्टो एक्सचेंज HashKey 17 दिसंबर को हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज में लिस्ट होगा, जिससे यह शहर का पहला सार्वजनिक रूप से ट्रेड किया जाने वाला क्रिप्टोकरेन्सी एक्सचेंज बन जाएगा।
यह कदम परंपरागत चीनी औद्योगिक पूंजी का डिजिटल एसेट मार्केट में प्रवेश दर्शाता है।
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HashKey Holdings ने 9 दिसंबर को सार्वजनिक पेशकश शुरू की, जो 12 दिसंबर तक चलेगी। प्राइस रेंज HK$5.95 से HK$6.95 प्रति शेयर तय की गई है, जिसका लक्ष्य कुल HK$1.67 बिलियन (लगभग $215 मिलियन) है। कंपनी स्टॉक कोड 3887 के तहत ट्रेड करेगी, जिसमें JPMorgan और Guotai Junan International संयुक्त प्रायोजक के रूप में सेवा देंगे।
यह लिस्टिंग केवल एक कॉर्पोरेट उपलब्धि नहीं है—यह हांगकांग की वर्चुअल एसेट पॉलिसी फ्रेमवर्क के लिए एक परीक्षण है। अपने 2022 “वर्चुअल एसेट डिक्लरेशन” के बाद से, हांगकांग ने अपने रेग्युलेटरी ढांचे को आक्रामक रूप से तैयार किया है। इस वर्ष में, रेग्युलेटर्स ने स्टेकिंग सेवाओं को मंजूरी दी, कस्टडी स्टैंडर्ड्स को कड़ा किया, और स्टेबलकॉइन निगरानी नियम प्रकाशित किए। HashKey का IPO इस रेग्युलेटरी प्रयोग को कैपिटल मार्केट्स द्वारा मूल्यांकित करने का पहला वस्तुनिष्ठ माप उपलब्ध कराता है।
शेयरहोल्डर संरचना पर ध्यान देना जरूरी है। Wanxiang Group के अध्यक्ष Lu Weiding की सबसे बड़ी हिस्सेदारी है, जो 43.2% है। Wanxiang चीन के सबसे बड़े ऑटो पार्ट्स निर्माताओं में से एक है, जो 100 बिलियन युआन से अधिक की वार्षिक आय उत्पन्न करता है।
संस्थापक जिओ फेंग, जिन्होंने पहले चीन की एसेट मैनेजमेंट इंडस्ट्री में करियर बनाया था निर्देशक दृढ़ता से ब्लॉकचेन की ओर मुड़े, जो 16.3% हिस्सेदारी रखते हैं। चिह्न रूप से, Wanxiang और संबंधित संस्थाएं IPO के बाद 60% से अधिक मतदान अधिकार बनाए रखेंगी, जिसमें केवल 8.7% शेयर सार्वजनिक ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध होंगे।
चीन की मुख्य भूमि में क्रिप्टोकरेन्सी ट्रेडिंग पर प्रतिबंध होते हुए, परंपरागत औद्योगिक पूंजी ने प्रभावी रूप से हांगकांग के माध्यम से एक रेग्युलेटेड गेटवे में प्रवेश पाया है। यह स्थिति बीजिंग के प्रतिबंधों और हांगकांग की एक विनम्र डिजिटल एसेट हब के रूप में स्थिति के बीच जटिल संबंध को दर्शाती है।
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वित्तीय स्थिति एक जटिल कहानी बताती है। पिछले तीन और आधे वर्षों में HashKey ने लगभग HK$2.9 बिलियन की हानि दर्ज की है, 2024 में कुल हानि HK$1.19 बिलियन रही। फिर भी ट्रेडिंग वॉल्यूम 2022 में HK$4.2 बिलियन से 2024 में HK$638.4 बिलियन तक बढ़ा—150 गुना वृद्धि। इस वृद्धि ने नौ बड़े निवेशकों को आकर्षित किया, जिनमें यूबीएस एसेट मैनेजमेंट, फिडेलिटी और CDH शामिल हैं, जिन्होंने $75 मिलियन का योगदान दिया।
हर कोई पूरी तरह से आश्वस्त नहीं है। HashKey की नेटिव टोकन HSK के लॉन्च के बाद गिरावट आई, जिसके चलते चीनी सोशल मीडिया पर कड़ी निंदा हुई। कुछ निवेशक एक हानि में चल रही कंपनी का समर्थन करने पर सवाल उठाते हैं जबकि यह एक अस्थिर रेग्युलेटरी वातावरण है।
HashKey हांगकांग में 75% से अधिक मार्केट शेयर को नियंत्रित करता है और HK$29 बिलियन के स्टेकिंग एसेट्स का प्रबंधन करता है, जो एशिया में सबसे बड़ा है। ट्रेडिंग फीस पर निर्भरता को कम करने के लिए, कंपनी ने अपना खुद का लेयर 2 नेटवर्क, HashKey Chain लॉन्च किया है और वास्तविक विश्व एसेट टोकनाइज़ेशन में प्रसार कर रही है।
क्या हांगकांग का लाइसेंस प्राप्त exchange मॉडल ग्लोबल लेवल पर प्रतिस्पर्धा कर सकता है, यह एक खुला प्रश्न है। चीनी राजधानी का क्रिप्टो की इस दिशा में शहर के माध्यम से प्रवेश करना कितना सफल साबित होगा, यह भी एक अलग प्रश्न है। HashKey की पोस्ट-लिस्टिंग परफॉर्मेंस पहले उत्तर प्रदान करेगी – न केवल निवेशकों के लिए, बल्कि पूरे एशिया में रेग्युलेटर्स और प्रतिस्पर्धियों के लिए जो इसे बारीकी से देख रहे हैं।
