हांगकांग ने आज, 1 अगस्त, 2025 को अपनी व्यापक स्टेबलकॉइन ऑर्डिनेंस को आधिकारिक रूप से लागू कर दिया है।
यह रेग्युलेटरी उपलब्धि स्टेबलकॉइन्स को सट्टा क्रिप्टो कथाओं से प्रोग्रामेबल वित्तीय इन्फ्रास्ट्रक्चर में बदल देती है। यह फ्रेमवर्क हांगकांग को अनुपालन डिजिटल वित्त के लिए एक रणनीतिक केंद्र के रूप में स्थापित करता है।
रेग्युलेटरी ट्रांसफॉर्मेशन और मार्केट डायनामिक्स
महत्व क्यों: GENIUS Act के पारित होने से अमेरिका में $-समर्थित स्टेबलकॉइन्स को वैधता मिलती है। इसके अनुसार, स्टेबलकॉइन्स में वर्तमान USD प्रभुत्व ट्रेजरी रिजर्व्स के माध्यम से $ वर्चस्व को मजबूत करता है। उदाहरण के लिए, केवल Tether के पास लगभग $100 बिलियन के अमेरिकी ट्रेजरी बिल्स हैं। GENIUS Act के साथ, अब अमेरिका में गैर-वित्तीय कंपनियां भी $ स्टेबलकॉइन्स जारी कर सकती हैं, जिससे ग्लोबल $ वर्चस्व बढ़ता है।
यह विकास यूरोप और एशिया में मौद्रिक संप्रभुता के बारे में चिंताएं बढ़ाता है। हांगकांग का सक्रिय विधायी फ्रेमवर्क, जो मई में लागू हुआ, एक रणनीतिक विकल्प प्रदान करता है। विशेष रूप से, क्षेत्र की ऑफशोर युआन मार्केट क्षमताएं चीन के साथ अद्वितीय स्थिति के अवसर पैदा करती हैं। यह रेग्युलेटरी दूरदर्शिता डिजिटल करंसी नियंत्रण में बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों को संबोधित करती है।
ताज़ा अपडेट: नया शासन हांगकांग के “व्हाइट लिस्ट और सैंडबॉक्स” मॉडल को बदल देता है। इसके बजाय, HKMA द्वारा देखरेख की जाने वाली एक व्यापक लाइसेंसिंग प्रणाली अब स्टेबलकॉइन ऑपरेशन्स को नियंत्रित करती है। आवेदकों को 100% लिक्विड एसेट बैकिंग और मजबूत गवर्नेंस स्ट्रक्चर्स का प्रदर्शन करना होगा।
आवश्यकताओं में HK$25 मिलियन न्यूनतम पेड-अप कैपिटल और स्थानीय कॉर्पोरेट उपस्थिति शामिल है। साथ ही, पूर्ण KYC-कंप्लायंट यूजर वेरिफिकेशन और पारदर्शी ऑडिट ट्रेल्स अनिवार्य हैं। ये सख्त मानक सुनिश्चित करते हैं कि केवल परिपक्व ऑपरेटर्स ही मार्केट में प्रवेश करें।
पृष्ठभूमि संदर्भ: 50 से अधिक संस्थान कथित तौर पर हांगकांग के रेग्युलेटेड फ्रेमवर्क के लिए स्टेबलकॉइन लाइसेंस आवेदन की तैयारी कर रहे हैं। हालांकि, HKMA “गुणवत्ता पर मात्रा” पर जोर देता है, जो 2026 की शुरुआत तक पहले अनुमोदनों को लक्षित करता है। प्रमुख वित्तीय संस्थान क्षेत्र के डिजिटल एसेट इकोसिस्टम के प्रति महत्वपूर्ण प्रतिबद्धता प्रदर्शित करते हैं।
Standard Chartered ने Animoca Brands और HKT के साथ संयुक्त उद्यम का गठन किया। उनका सहयोग HKD-समर्थित स्टेबलकॉइन जारी करने को लक्षित करता है, पारंपरिक और डिजिटल वित्त को जोड़ता है। JD.com की ब्लॉकचेन सहायक कंपनी ने “JCOIN” और “JOYCOIN” ट्रेडमार्क्स को क्रॉस-बॉर्डर पेमेंट्स के लिए पंजीकृत किया।
भू-राजनीतिक प्रभाव
विस्तृत प्रभाव: ये विकास स्टेबलकॉइन्स के क्रिप्टो ट्रेडिंग टूल्स से आगे के विकास को चिह्नित करते हैं। डिजिटल करंसीज अब व्यापार वित्त संचालन के लिए आवश्यक इन्फ्रास्ट्रक्चर के रूप में कार्य करती हैं। वास्तविक दुनिया की एसेट टोकनाइजेशन और प्रोग्रामेबल मनी सिस्टम्स को संस्थागत एडॉप्शन मिल रहा है।
JD.com के CEO Richard Liu ने हाल ही में कहा, “स्टेबलकॉइन लाइसेंस के माध्यम से, हम ग्लोबल एंटरप्राइजेज के बीच करेंसी एक्सचेंज को संभव बना सकते हैं, ग्लोबल क्रॉस-बॉर्डर पेमेंट लागत को 90% तक कम कर सकते हैं, और दक्षता को 10 सेकंड के भीतर सुधार सकते हैं।” यह प्रदर्शन बदलाव पारंपरिक वित्तीय संस्थानों को आकर्षित करता है जो ऑपरेशनल दक्षता की तलाश में हैं।
भू-राजनीतिक प्रभाव: हांगकांग का लचीला फिएट-पेगिंग दृष्टिकोण सिंगल और बास्केट करेंसी मॉडल्स को समायोजित करता है। यह ढांचा ऑफशोर RMB (CNH) स्टेबलकॉइन्स के लिए अवसर पैदा करता है। मार्केट विश्लेषक इसे चीन की रणनीतिक खिड़की के रूप में देखते हैं रेनमिन्बी के अंतरराष्ट्रीयकरण के लिए।
अक्सर उल्लेखित उदाहरणों में शामिल हैं: Morgan Stanley और Ping An Securities संभावित डुअल-रेल आर्किटेक्चर विकास की पहचान करते हैं। पूर्वी और पश्चिमी वित्तीय सिस्टम प्रतिस्पर्धी डिजिटल इकोसिस्टम्स के माध्यम से जुड़ सकते हैं। परिणामस्वरूप, यह संरचना पारंपरिक डॉलर-केंद्रित ग्लोबल फाइनेंस को चुनौती देती है।
इतिहास और भविष्य की दृष्टि
ऐतिहासिक मिसाल: चीन ने 2003 में अंतरराष्ट्रीय करेंसी प्रमोशन के लिए ऑफशोर रेनमिन्बी मार्केट्स स्थापित किए। 2009 के वित्तीय संकट के बाद डॉलर-सिस्टम की कमजोरियों के उजागर होने पर यह रणनीति तेज हो गई। इस बीच, मुख्य भूमि के व्यापार का RMB में निपटान का अनुपात 2020 में 15% से बढ़कर 2024 में लगभग 30% हो गया है।
चीन का राज्य-समर्थित Blockchain Service Network वैकल्पिक सिस्टम्स का समर्थन करने वाला समानांतर Web3 इन्फ्रास्ट्रक्चर बनाता है। बेल्ट एंड रोड इनिशिएटिव के प्रतिभागी देशों द्वारा ग्लोबल स्तर पर संभावित एडॉप्शन एक सहायक कारक है।
संभावित जोखिम: विभिन्न न्यायक्षेत्रों में रेग्युलेटरी स्वीकृति डॉलर के प्रभुत्व को चुनौती देने के लिए महत्वपूर्ण बनी रहती है। व्यापार निपटान अनुपात 54% USD बनाम 4% CNY पर खड़ा है। विदेशी मुद्रा ट्रेडिंग दिखाती है कि 88% USD बनाम 7% CNY का अंतर है।
| फॉरेक्स में मूल्य का हिस्सा | व्यापार निपटान का हिस्सा | फॉरेक्स लेनदेन का हिस्सा | |
| USD | 57% | 54% | 88% |
| Euro | 20% | 30% | 31% |
| GBP | 5% | 4% | 13% |
| JPY | 6% | 4% | 17% |
| RMB | 2% | 4% | 7% |
2009 के बाद के संकट वित्तपोषण संचालन डॉलर-नामित बने रहे, युआन के अंतरराष्ट्रीयकरण प्रयासों के बावजूद। दूसरी ओर, ऑफशोर रेनमिन्बी जमा RMB 700 बिलियन पर चरम पर पहुंच गए थे, फिर काफी घट गए। अंततः, पूंजी नियंत्रण ने आर्बिट्राज प्रवाह को सीमित कर दिया, वित्तीय उत्पादों के विस्तार के बावजूद प्रगति को सीमित कर दिया।
अस्वीकरण
हमारी वेबसाइट पर सभी जानकारी अच्छे इरादे से और केवल सामान्य सूचना के उद्देश्य से प्रकाशित की जाती है, ताकि पाठक जागरूक रह सकें। हमारी वेबसाइट पर दी गई जानकारी के आधार पर पाठक द्वारा की गई प्रत्येक कार्रवाई पूरी तरह से उनके अपने जोखिम पर होती है।
