Hotlink Group, एक पब्लिकली ट्रेडेड जापानी कंपनी, ने घोषणा की है कि उसने सिंथेटिक स्टेबलकॉइन USDe का उपयोग करते हुए डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) में सक्रिय रूप से पूंजी निवेश शुरू कर दिया है।
कंपनी ने बताया कि उसकी सहायक कंपनी, Nonagon Capital, ने DeFi ऑपरेशन्स में कुल $4 मिलियन के लक्ष्य की ओर एक प्रारंभिक निवेश किया है। जबकि USDC अपनी रेग्युलेटरी स्थिति के कारण आमतौर पर संस्थागत पसंद बना हुआ है, Hotlink ने हाई-यील्ड USDe को चुना।
The USDe Rationale: यील्ड ने साधारण कस्टडी को पछाड़ा
Hotlink का USDe का उपयोग करने का निर्णय, जिसे Ethena द्वारा जारी किया गया है, स्थापित fiat-backed स्टेबलकॉइन्स जैसे USDC या USDT के बजाय, अपने ट्रेजरी प्रबंधन में रिटर्न को अधिकतम करने की एक मजबूत प्रतिबद्धता को दर्शाता है।
इतिहास में, स्थिरता के लिए कंपनियों ने USDC (Circle) को चुना है, इसके fiat-backed संरचना और उच्च रिजर्व्स पारदर्शिता के कारण, जो सख्त जोखिम प्रबंधन आवश्यकताओं को पूरा करता है। USDT (Tether), अपने मार्केट प्रभुत्व के बावजूद, लंबे समय से रेग्युलेटरी जांच के अधीन है, जो इसे सार्वजनिक कॉर्पोरेट बैलेंस शीट्स के लिए आमतौर पर अनुपयुक्त बनाता है।
USDe एक पूरी तरह से अलग, सिंथेटिक दृष्टिकोण अपनाता है। यह अपने $1 पेग को बनाए रखने के लिए एक रणनीति का उपयोग करता है जिसे डेल्टा-न्यूट्रल हेजिंग कहा जाता है, जो Ether जैसे एसेट्स में लॉन्ग पोजीशन्स को डेरिवेटिव्स में समकक्ष शॉर्ट पोजीशन्स के साथ जोड़ता है। यह संरचना USDe को staking रिवार्ड्स और डेरिवेटिव्स फंडिंग रेट्स से उच्च यील्ड उत्पन्न करने की अनुमति देती है। Fiat-backed स्टेबलकॉइन्स जैसे USDC इन रिटर्न्स का मुकाबला नहीं कर सकते।
USDe ऑपरेशन एक सक्रिय प्रबंधन प्रयास है जो जटिल डेरिवेटिव और staking मैकेनिक्स का उपयोग करता है। Hotlink का Nonagon Capital, एक विशेष Web3 वेंचर फर्म, का उपयोग करना एक आवश्यकता है। यह संबंधित जटिलताओं को प्रबंधित करने के लिए विशेषज्ञता प्रदान करता है जबकि उच्च यील्ड अवसरों पर रणनीतिक रूप से पूंजीकरण करता है।
कॉर्पोरेट स्ट्रेटेजी: Bitcoin स्पेक्युलेशन से Stablecoin यूटिलिटी तक
हालांकि कुछ जापानी कंपनियों ने “Bitcoin Treasury Strategy” अपनाई, अपने बैलेंस शीट्स में BTC जोड़ते हुए, 2025 में स्टेबलकॉइन्स पर ध्यान केंद्रित करना जापानी कॉर्पोरेट डिजिटल फाइनेंस रणनीति का मुख्य हिस्सा बन गया।
जहां Bitcoin को अक्सर एक सट्टा एसेट या “डिजिटल गोल्ड” के रूप में देखा जाता है, स्टेबलकॉइन्स को “प्रोग्रामेबल मनी” के रूप में माना जाता है। उनकी उपयोगिता ऑपरेशनल दक्षता पर केंद्रित है। स्टेबलकॉइन्स अंतरराष्ट्रीय प्रेषण और क्रॉस-बॉर्डर ई-कॉमर्स के लिए तेज और सस्ते फंड ट्रांसफर समाधान प्रदान करते हैं, जो पारंपरिक बैंकिंग से बेहतर हैं। इसके अलावा, वे DeFi में उच्च यील्ड की खोज की अनुमति देते हैं—पूंजी दक्षता जो कम-ब्याज येन जमा नहीं दे सकते।
एक Deloitte सर्वेक्षण जो Q2 2025 में उत्तरी अमेरिकी CFOs के बीच किया गया था, इस बदलाव का समर्थन करता है। इसमें पाया गया कि 39% वित्त प्रमुखों ने “क्रॉस-बॉर्डर लेनदेन की बेहतर सुविधा” को स्टेबलकॉइन्स की एक शीर्ष अपील के रूप में उद्धृत किया।
Hotlink का कदम stablecoins और DeFi की शक्ति का उपयोग करके संपत्ति मूल्य संरक्षण और पूंजी अनुकूलन के मौलिक खजाना लक्ष्यों को संबोधित करने का एक अत्याधुनिक प्रयास दर्शाता है।
JPYC का दृष्टिकोण: घरेलू एडॉप्शन की संभावना
Hotlink या अन्य जापानी कंपनियों के लिए JPYC को USDe के साथ अपनाने की संभावना महत्वपूर्ण है।
जापान के संशोधित Payment Services Act, जो जून 2023 में लागू हुआ, ने stablecoins के लिए रेग्युलेटरी परिदृश्य तैयार किया। इस सितंबर में, रिपोर्ट्स ने सुझाव दिया कि JPYC Inc., जो JPYC जारी करता है, इस गिरावट में एक इलेक्ट्रॉनिक भुगतान उपकरण के रूप में संपत्ति जारी करने के लिए सरकार द्वारा पर्यवेक्षित और अनुमोदित पहला घरेलू Fund Transfer Service Provider बन जाएगा।
सबसे आकर्षक कारक विदेशी मुद्रा जोखिम का उन्मूलन है। चूंकि JPYC येन-मूल्यांकित है, इसका येन-आधारित संचालन में उपयोग डॉलर-पेग्ड stablecoins का उपयोग करने में निहित करंसी अस्थिरता को हटा देता है—जो जापानी कॉर्पोरेट वित्त के लिए एक प्रमुख विचार है।
JPYC की रेग्युलेटरी स्थिति मजबूत है। यह जापानी कॉर्पोरेशनों को विदेशी USDC या USDT की तुलना में अधिक रेग्युलेटरी आश्वासन और विश्वास प्रदान करता है। जबकि USDe एक ग्लोबल, डॉलर-आधारित DeFi यील्ड को लक्षित करता है, JPYC एक रेग्युलेटेड फ्रेमवर्क के भीतर घरेलू भुगतान नवाचार और येन-आधारित DeFi के लिए आधारभूत परत बन सकता है। यह दोहरी कॉइन रणनीति—विदेश में उच्च यील्ड, घर पर रेग्युलेटेड उपयोगिता—संभावित रूप से 2026 तक जापान के कॉर्पोरेट क्षेत्र में तेजी से बढ़ेगी।
