हाउस रिपब्लिकन का एक समूह सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) पर दबाव डाल रहा है कि वह राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के हाल ही में हस्ताक्षरित कार्यकारी आदेश को तेजी से लागू करे, जो Bitcoin को 401(k) रिटायरमेंट प्लान्स में ला सकता है।
यह आदेश 401(k) रिटायरमेंट प्लान्स और अन्य वैकल्पिक संपत्तियों में Bitcoin की पहुंच को बढ़ा सकता है, जिससे लाखों अमेरिकियों को नए पोर्टफोलियो विकल्प मिल सकते हैं।
विधायक 401(k) रिटायरमेंट प्लान्स में Bitcoin के लिए दबाव डाल रहे हैं
22 सितंबर को दिनांकित एक पत्र में, सांसदों, जिनमें हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के चेयरमैन फ्रेंच हिल और कैपिटल मार्केट्स पर सबकमेटी की चेयर एन वैगनर शामिल हैं, ने 7 अगस्त को हस्ताक्षरित कार्यकारी आदेश 14330 के लिए समर्थन व्यक्त किया।
यह आदेश रेग्युलेटर्स को निर्देश देता है कि वे नियमों को संशोधित करें ताकि नियोक्ता-प्रायोजित रिटायरमेंट प्लान्स के प्रतिभागी पारंपरिक स्टॉक्स और बॉन्ड्स से परे विविधता ला सकें।
“हमें उम्मीद है कि ऐसे कदम 90 मिलियन अमेरिकियों की मदद करेंगे जो वर्तमान में वैकल्पिक संपत्तियों में निवेश करने से प्रतिबंधित हैं, ताकि वे एक सम्मानजनक, आरामदायक रिटायरमेंट सुरक्षित कर सकें,” रिपब्लिकन सांसदों ने कहा।
आदेश एक नई नीति स्थापित करता है कि “हर अमेरिकी जो रिटायरमेंट की तैयारी कर रहा है, उसे उन फंड्स तक पहुंच होनी चाहिए जिनमें वैकल्पिक संपत्तियों में निवेश शामिल है, जब संबंधित प्लान फिड्यूशियरी यह निर्धारित करता है कि ऐसी पहुंच एक उपयुक्त अवसर प्रदान करती है… नेट जोखिम-समायोजित रिटर्न को बढ़ाने के लिए,” व्हाइट हाउस के निर्देश के अनुसार।
आदेश में परिभाषित वैकल्पिक संपत्तियों में प्राइवेट इक्विटी, रियल एस्टेट, कमोडिटीज, इंफ्रास्ट्रक्चर, और डिजिटल संपत्तियां जैसे Bitcoin शामिल हैं। लगभग 90 मिलियन अमेरिकियों के लिए जो 401(k) रिटायरमेंट प्लान्स में नामांकित हैं, यह बदलाव उन बाजारों के लिए एक्सपोजर बना सकता है जो लंबे समय से संस्थानों और धनी निवेशकों के लिए आरक्षित थे।
Lawmakers ने SEC को कार्रवाई के लिए प्रेरित किया
सांसदों ने रेग्युलेटर्स से अनुरोध किया कि वे लेबर विभाग (DOL) के साथ तालमेल बिठाएं और वर्तमान में ऐसी पहुंच को सीमित करने वाले मार्गदर्शन को संशोधित करें। उन्होंने SEC से अनुरोध किया कि वे द्विदलीय हाउस बिलों की समीक्षा करें जो “मान्यता प्राप्त निवेशक” की परिभाषा को आधुनिक बनाने का लक्ष्य रखते हैं।
ये प्रस्ताव व्यक्तियों को प्राइवेट निवेशों के लिए योग्य बनाने की अनुमति देंगे, जिनके पास संबंधित लाइसेंस, पेशेवर अनुभव, या परीक्षाएं हैं, बजाय इसके कि मुख्य रूप से धन सीमा पर आधारित पहुंच को प्रतिबंधित किया जाए।
विश्लेषकों ने नोट किया कि पत्र SEC की समयसीमा को तेज कर सकता है, जिससे रेग्युलेटर्स को रिटायरमेंट खातों में डिजिटल संपत्तियों के लिए एक स्पष्ट मार्ग बनाने के लिए मजबूर किया जा सकता है। अन्य इशारा करते हैं कि उच्च शुल्क, तरलता असमानताएं, और अत्यधिक अस्थिरता ERISA के तहत फिड्यूशियरी जिम्मेदारियों को जटिल बना सकती हैं, विशेष रूप से जब 401(k) रिटायरमेंट प्लान्स में Bitcoin की पेशकश की जाती है।
Rep. Warren Davidson, जो डिजिटल एसेट्स के लंबे समय से समर्थक हैं, ने तर्क दिया है कि Bitcoin बचतकर्ताओं को मंदी और मौद्रिक गिरावट के खिलाफ एक सुरक्षा प्रदान करता है, जबकि रिटायरमेंट पोर्टफोलियो को एक दुर्लभ, गैर-सरकारी एसेट के साथ संरेखित करने का विकल्प देता है। कुछ टिप्पणीकारों ने देखा कि यह कदम लॉन्ग-टर्म फ्लो में स्पॉट Bitcoin ETFs को भी पार कर सकता है, क्योंकि टारगेट-डेट फंड्स स्वचालित रूप से रिटायरमेंट योगदान आवंटित करते हैं।
कांग्रेस 401(k) प्लान्स में Bitcoin का समर्थन क्यों करती है
कार्यकारी आदेश के समर्थकों का कहना है कि यह बदलाव रिटायरमेंट निवेश को लोकतांत्रिक बना सकता है, जिससे आम अमेरिकियों को उन रणनीतियों तक पहुंच मिल सकेगी जो पहले से ही पब्लिक पेंशन फंड्स और यूनिवर्सिटी एंडोमेंट्स के लिए उपलब्ध हैं। ट्रंप के आदेश में उन “रेग्युलेटरी बोझों और मुकदमेबाजी के जोखिम” को कम करने की आवश्यकता का हवाला दिया गया है, जिन्होंने प्लान फिड्यूशियरीज को ऐसे आवंटनों पर विचार करने से हतोत्साहित किया है।
व्हाइट हाउस ने तर्क दिया है कि फिड्यूशियरीज को वैकल्पिक एसेट्स पर विचार करने की अनुमति देने से विविधीकरण बढ़ सकता है और लॉन्ग-टर्म रिटर्न में सुधार हो सकता है। प्रशासनिक अधिकारियों ने 2020 के डिपार्टमेंट ऑफ लेबर के सूचना पत्र की ओर भी इशारा किया, जिसने परिभाषित योगदान योजनाओं में सीमित निजी इक्विटी निवेशों के लिए दरवाजा खोला था।
एक अलग समीक्षा ने जोर दिया कि ट्रंप का नवीनतम कदम प्रभावी रूप से DOL के 2021 के पूरक मार्गदर्शन को उलट देता है, जिसने लागत, मूल्यांकन और मुकदमेबाजी के जोखिम पर सावधानी बरतने का आग्रह किया था।
एक व्यापक दृष्टिकोण जोड़ते हुए, एक Deutsche Bank के शोध पत्र ने निष्कर्ष निकाला कि Bitcoin और सोना 2030 तक केंद्रीय बैंक बैलेंस शीट पर सह-अस्तित्व में हो सकते हैं, क्योंकि संस्थागत एडॉप्शन बढ़ने के साथ अस्थिरता कम हो रही है।
रिपोर्ट ने Bitcoin की प्राइस trajectory की तुलना सोने के इतिहास से की, यह नोट करते हुए कि दोनों एसेट्स सट्टा से विश्वसनीय मूल्य के भंडार में विकसित हुए हैं।
VanEck के डिजिटल एसेट्स के प्रमुख, Matthew Sigel, ने अनुमान लगाया कि Bitcoin 2050 तक $2.9 मिलियन तक पहुंच सकता है यदि यह ग्लोबल व्यापार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा निपटाता है, जिसे स्केलेबिलिटी सक्षम करने वाले दूसरे-लेयर समाधान द्वारा समर्थन प्राप्त है।
सोशल मीडिया पर, Sigel ने कहा कि Bitcoin को एक रिजर्व एसेट बनने के लिए US डॉलर को बदलने की आवश्यकता नहीं है, सोने के परिवर्तन के साथ समानताएं खींचते हुए, जो एक अस्थिर कमोडिटी से एक कोर रिजर्व होल्डिंग में बदल गया।
401(k) रिटायरमेंट अकाउंट्स में Bitcoin जोड़ने के शीर्ष 3 जोखिम
संदेहवादी चेतावनी देते हैं कि रिटायरमेंट अकाउंट्स में अस्थिर या अपारदर्शी एसेट क्लासेस को शामिल करने से बचतकर्ताओं को अधिक लागत और जोखिम का सामना करना पड़ सकता है। Bitcoin जैसे डिजिटल एसेट्स, जो मुख्यधारा का ध्यान आकर्षित कर रहे हैं, अभी भी अत्यधिक प्राइस स्विंग्स और अनिश्चित रेग्युलेशन के प्रति संवेदनशील हैं।
रिपोर्ट्स ने यह भी चेतावनी दी है कि यदि निवेश खराब प्रदर्शन करते हैं तो फिड्यूशियरीज़ को कानूनी चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। लेबर विभाग की 2021 की गाइडेंस, जिसने 401(k) प्लान्स में प्राइवेट इक्विटी आवंटन को हतोत्साहित किया, उच्च शुल्क और जटिलता के बारे में चिंताओं को दर्शाती है। उपभोक्ता संरक्षण समर्थक तर्क देते हैं कि ये जोखिम नए नीति दिशा के बावजूद बने रहते हैं।
उद्योग विशेषज्ञों का कहना है कि एक्सेस का विस्तार करने के लिए रेग्युलेटर्स को संतुलन बनाना होगा: फिड्यूशियरीज़ के लिए लचीलापन प्रदान करना जबकि अनुपयुक्त उत्पादों के खिलाफ मजबूत सुरक्षा सुनिश्चित करना। “डेमोक्रेटाइजिंग एक्सेस” विकल्प को व्यापक बना सकता है, लेकिन यह Employee Retirement Income Security Act (ERISA) के तहत फिड्यूशियरी ड्यूटी की सीमाओं का परीक्षण भी कर सकता है।
आउटलुक
कार्यकारी आदेश DOL और SEC को 180 दिनों का समय देता है कि वे रेग्युलेशन्स की समीक्षा और अपडेट करें। SEC चेयर Atkins इस सप्ताह Fox Business पर दिखाई देंगे, जहां उनसे रिटायरमेंट सेवर्स पर संभावित प्रभाव के बारे में बात करने की उम्मीद है।
यदि लागू किया जाता है, तो यह नीति अमेरिकी रिटायरमेंट प्लानिंग में एक महत्वपूर्ण बदलाव को चिह्नित करेगी। फिलहाल, यह बहस निवेश विकल्पों के विस्तार और रोज़मर्रा के कामगारों के लिए सुरक्षा बनाए रखने के बीच एक व्यापक तनाव को दर्शाती है।
क्या 401(k) रिटायरमेंट प्लान्स में Bitcoin एक वास्तविकता बनता है, यह रेग्युलेटर्स पर निर्भर करेगा — एक निर्णय जो अमेरिकी रिटायरमेंट नीति और ग्लोबल वित्तीय प्रणाली में Bitcoin की भूमिका दोनों को फिर से परिभाषित कर सकता है।