GENIUS Act पारित करके, संयुक्त राज्य अमेरिका ने स्टेबलकॉइन-आधारित अर्थव्यवस्था के निर्माण के प्रति अपनी प्रतिबद्धता का संकेत दिया है। इस पहल के माध्यम से, इसका उद्देश्य $ की वैश्विक प्रभुत्व को मजबूत करना है। हालांकि, Yanis Varoufakis इसे एक आपदा के लिए नुस्खे के रूप में देखते हैं।
BeInCrypto के साथ एक विशेष इंटरव्यू में, ग्रीक अर्थशास्त्री और पूर्व वित्त मंत्री ने चेतावनी दी कि यह कानून 2008 से भी अधिक गंभीर वित्तीय संकट को ट्रिगर कर सकता है। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, उनका तर्क है कि चीन की अधिक राज्य-नियंत्रित और अनुशासित दृष्टिकोण बेहतर स्थिति में है।
Washington की Stablecoin पावर प्ले
Bretton Woods युग के अंत के बाद से, संयुक्त राज्य अमेरिका ने अपनी वैश्विक प्रभुत्व को बड़े पैमाने पर वित्तीय शक्ति और $ की सर्वोच्चता के माध्यम से बनाए रखा है।
हालांकि, एक मजबूत औद्योगिक आधार द्वारा समर्थित यह प्रभुत्व तब से विकसित हुआ है क्योंकि अमेरिका की निर्माण क्षमता में गिरावट आई है। आज, वाशिंगटन का प्रभाव दो स्तंभों पर टिका है: सिलिकॉन वैली की बिग टेक पर कमांड और अंतरराष्ट्रीय भुगतान पर $ का नियंत्रण।
अधिकांश ग्लोबल लेनदेन को अमेरिकी वित्तीय सिस्टम के माध्यम से मार्गित करने की यह क्षमता वाशिंगटन को अपार लाभ देती है। इसका उपयोग करके देश प्रतिबंध लगा सकता है, कम लागत पर घाटा वित्त कर सकता है और अपनी भू-राजनीतिक प्रभाव को बनाए रख सकता है।
“अगर आप कहीं से भी कहीं भी पैसा भेजना चाहते हैं, तो आपको $ सिस्टम के माध्यम से जाना होगा… यही कारण है कि [अमेरिका] किसी भी व्यक्ति के खिलाफ इसे हथियार की तरह इस्तेमाल कर रहा है जिससे वे नहीं पसंद करते, अच्छे या बुरे के लिए,” Varoufakis ने BeInCrypto से कहा, जोड़ते हुए, “$ की प्रभुत्वता के कारण अमेरिका महान नहीं बल्कि शक्तिशाली है। और वे जानते हैं कि अगर वे इसे खो देते हैं, तो वे समाप्त हो जाएंगे।”
अब, अपनी $ की प्रभुत्वता को मजबूत करने के प्रयास में, अमेरिका स्टेबलकॉइन्स की ओर रुख कर रहा है।
डॉलर नियंत्रण के लिए नई स्ट्रैटेजी
नवंबर 2024 में, अमेरिकी अर्थशास्त्री Stephen Miran—Trump के करीबी सहयोगी और अब फेडरल रिजर्व बोर्ड के सदस्य—ने Mar-a-Lago Accord नामक एक आर्थिक ढांचा प्रस्तुत किया।
मुख्य रूप से, इस योजना में व्यापार घाटे को कम करने और अमेरिकी विनिर्माण को पुनर्जीवित करने के लिए डॉलर का नियंत्रित अवमूल्यन शामिल था, जबकि दुनिया की रिज़र्व स्टैंडर्ड के रूप में करेंसी की भूमिका बनाए रखना।
“एक तरफ, [Miran] डॉलर के एक्सचेंज मूल्य को घटाना चाहते हैं। दूसरी तरफ, वे दुनिया में मुख्य भुगतान प्रणाली के रूप में $ को बनाए रखना चाहते हैं,” Varoufakis ने समझाया।
GENIUS Act इस विज़न के साथ गहराई से जोड़ा गया है। एक रेग्युलेटेड stablecoin अर्थव्यवस्था का समर्थन करने से यह प्रभावी ढंग से $ का प्रभुत्व बढ़ाता है, अमेरिका की मौद्रिक शक्ति को पारंपरिक बैंकिंग के बजाय क्रिप्टो-आधारित इन्फ्रास्ट्रक्चर के माध्यम से मजबूत करता है।
हालांकि, Varoufakis के अनुसार, यह दृष्टिकोण खतरनाक रूप से अल्पदृष्टि है।
जब Stablecoins बनते हैं Systemic खतरा
अपने प्रयासों को बैंकों और निजी पुनः प्रकाशकों को stablecoin अर्थव्यवस्था बनाने और पायलट करने की अनुमति देकर, Varoufakis ने चेताया कि इससे वही गतिशीलता मजबूत होती है जिसने लंबे समय से अमेरिकी प्रणाली को परिभाषित किया है – एक सरकार जो Wall Street द्वारा निर्देशित होती है।
“हम जानते हैं कि Federal Reserve एक स्वतंत्र केंद्रीय बैंक नहीं है। यह अमेरिकी जनता और कांग्रेस से स्वतंत्र है, लेकिन यह पूरी तरह JPMorgan और Goldman Sachs पर निर्भर है… इसका काम थोड़ा सा रेग्युलेशन करना है, कुछ भी नहीं जो Wall Street को बहुत परेशान करता हो,” Varoufakis ने समझाया।
उन्होंने तर्क दिया कि आर्थिक शक्ति का गहरा निजीकरण प्रणालीगत कमजोरी का नुस्खा है।
अगर कोई प्रमुख stablecoin टूट जाती है—प्रबंधन, सट्टेबाज़ी, या एक विश्वास संकट के कारण—इसके प्रभाव सीमाओं के पार फैल जाएंगे। $ से समर्थित टोकन का उपयोग करने वाली विदेशी अर्थव्यवस्थाओं को कोई राहत नहीं मिलेगी, क्योंकि वे मंदी को रोकने के लिए $ नहीं छाप सकते।
“जैसा कि हम बोलते हैं, मलेशिया की कंपनियां, इंडोनेशिया की कंपनियां, और यहां यूरोप में कंपनियां Tether का तेजी से उपयोग कर रही हैं… जो एक बड़ा समस्या है। अचानक, इन देशों के पास केंद्रीय बैंक होते हैं जो अपनी मनी सप्लाई को नियंत्रित नहीं कर सकते। जिससे उनकी मौद्रिक नीति पर प्रभाव डालने की क्षमता कम हो जाती है और यह अस्थिरता लाता है,” Varoufakis ने जोड़ा।
इस तरह की विफलता एक चेन रिएक्शन को उजागर कर सकती है जो ग्रेट मंदी का स्मरण कराती है। Varoufakis ने चेताया कि यह एक स्वयं-प्रेरित वैश्विक संकट होगा—जो अमेरिका के अपने वित्तीय साम्राज्य को डिजिटलाइज़ और आउटसोर्स करने के प्रयास से प्रेरित होगा, उन संस्थानों को जो कभी इसे बर्बाद करने के कगार पर ले गए थे।
“जैसा कि 2007-8 में हुआ था, जब सब कुछ गड़बड़ हो गया था, तब सेकेंड और थर्ड जेनरेशन के प्रभाव होंगे जो संयुक्त राज्य अमेरिका में नकारात्मक परिणाम उत्पन्न करेंगे। इसलिए मुझे लगता है कि यह stablecoin मार्केट से आने वाला अगला वित्तीय संकट होगा।”
इसके विपरीत, चीन ने उन अस्थिरताओं को रोकने के लिए एक राज्य-समन्वित वित्तीय और तकनीकी इकोसिस्टम बनाया है।
China का नियंत्रित पूंजीवाद सफल
जहां अमेरिकी सरकार Wall Street को जवाब देती है, वहीं चीनी बैंकर और टेक लीडर्स सरकार को जवाब देते हैं, Varoufakis के अनुसार। निजी फर्मों को मुनाफा कमाने की अनुमति है, लेकिन वे सरकार द्वारा निर्धारित सख्त सीमाओं के भीतर संचालन करते हैं।
“आप इसे अधिनायकवाद कह सकते हैं, मैं इसे विवेकपूर्ण कहता हूं,” उन्होंने कहा।
Varoufakis ने चीन के Big Tech और फाइनेंस के इंटीग्रेशन को महत्वपूर्ण बताया। WeChat Pay और डिजिटल युआन जैसे प्लेटफॉर्म ने राज्य की निगरानी के तहत एकीकृत और कुशल भुगतान नेटवर्क स्थापित किया है।
विपरीत स्थिति में, अमेरिका इस मॉडल को आसानी से नहीं अपना सकता, क्योंकि वॉल स्ट्रीट दृढ़ता से इसके रास्ते में खड़ा है। डिजिटल पेमेंट्स को क्रेडिट और बैंकिंग के साथ इंटीग्रेट करना, वित्तीय सिस्टम पर इसका नियंत्रण कमजोर कर देगा।
“आपको याद होगा कि कुछ समय पहले Mark Zuckerberg ने अपनी Facebook क्रिप्टोकरेंसी लाई थी और वॉल स्ट्रीट ने Fed की मदद से उन्हें रोक दिया,” Varoufakis ने समझाया।
उन्होंने इस भेद को और स्पष्ट करते हुए कहा कि अमेरिका के पास विकसित टेक्नोलॉजी है लेकिन कोई स्पष्ट दिशा नहीं है, जिससे निजी एकाधिकार को प्रभुत्व प्राप्त है। नतीजन, यह तकनीकी रूप से मजबूत है लेकिन राजनीतिक रूप से स्थिर नहीं है, और इसे आधुनिक करने या प्रभावी रूप से बनाने में असमर्थ है।
“मेरे लिए, चीनी इसे सही तरीके से कर रहे हैं, और अमेरिका ने… शानदार तरीके से गलत किया है… मेरा मानना है कि अगर Adam Smith आज जीवित होते, फ्री मार्केट कैपिटलिज्म के गुरु, वे मेरी कही हुई बात से सहमत होते। वे वॉशिंगटन और न्यूयॉर्क में हो रही स्थिति से चौंक जाएंगे,” Varoufakis ने जोर देकर कहा।
उनकी दृष्टि में, यह भिन्नता आने वाले ग्लोबल इकोनॉमिक पावर के संघर्ष को परिभाषित करेगी—और अंततः यह निर्धारित करेगी कि कौन सा सिस्टम जीवित रहेगा।
