ऑन-चेन परपिचुअल DEX स्पेस में अपना प्रमुख नाम स्थापित करने के बाद, Hyperliquid (HYPE) अब अपने लॉन्च के बाद से सबसे बड़े तनाव परीक्षणों में से एक में प्रवेश कर रहा है।
इस नवंबर में, Hyperliquid एक बड़ी मात्रा में HYPE टोकन्स अनलॉक करेगा, जिससे एक महत्वपूर्ण सवाल उत्पन्न होता है: क्या यह रिलीज़ तरलता (liquidity) और एडॉप्शन को बढ़ावा देगा या एक तीव्र प्राइस करेक्शन को उत्पन्न करेगा?
सप्लाई–डिमांड प्रेशर और शॉर्ट-टर्म प्राइस परिदृश्य
Tokenomist के डेटा के अनुसार, नवंबर में मिलियन्स की संख्या में Hyperliquid (HYPE) टोकन्स अनलॉक होंगे, जो सर्क्युलेटिंग सप्लाई का लगभग 2.66% है। जब किसी प्रोजेक्ट द्वारा एक साथ बहुत सारे टोकन्स जारी किए जाते हैं, तो इसे डाइल्यूशन और सेल-प्रेशर के जोखिम का सामना करना पड़ता है।
तकनीकी दृष्टिकोण से, कई विश्लेषकों का सुझाव है कि HYPE डेली चार्ट पर एक हेड-एंड-शोल्डर्स पैटर्न बना सकता है। यह सेटअप यदि पुष्टि होती है, तो $20 की ओर संभावित गिरावट को दिखा सकती है, जो शॉर्ट-टर्म करेक्शन चरण की संकेतक हो सकती है।
इसी बीच, एक अन्य ट्रेडर ने रिपोर्ट किया कि हाल के प्राइस मूवमेंट से संकेत मिलता है कि “कुछ TWAP बाहर हैं, धीमी प्रभावी बिक्री हो रही है,” यह बड़े धारकों द्वारा नियंत्रित बिक्री का सुझाव देता है। ट्रेडर ने जोड़ा:
“पता नहीं क्या चल रहा है लेकिन और स्पष्टता के लिए इंतजार करूंगा।” उन्होंने कहा।
दूसरी ओर, कुछ ट्रेडर इस वोलैटिलिटी में अवसर देखते हैं। Route2FI के अनुसार, “नवंबर में $40 के आसपास हाइप का 1-मिनट कैंडल बंद होना एक अस्थायी यील्ड फार्म में बदल सकता है।”
विश्लेषक ने शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट से मुनाफा कमाने की संभावित संभावना का उल्लेख किया। हालांकि, यह रणनीति अनुभवी व्यापारियों के लिए अधिक उपयुक्त है, क्योंकि HYPE अनलॉक अवधि तीव्र अस्थिरता ला सकती है।
मजबूत ऑन-चेन रेवन्यू और लॉन्ग-टर्म बैलेंस शीट फैक्टर्स
हालांकि शॉर्ट-टर्म सप्लाई दबाव अपरिहार्य लगता है, Hyperliquid की मूल शक्ति इसके ऑन-चैन रेवन्यू जनरेशन में निहित है। X पर साझा किए गए आर्टेमिस के डेटा से पता चलता है कि पिछले 24 घंटों में, Hyperliquid ने $2.2 मिलियन से अधिक ट्रेडिंग फीस उत्पन्न की, सभी अन्य ब्लॉकचेन की तुलना में।
इस महीने की शुरुआत में, रिपोर्ट्स ने दिखाया कि Hyperliquid ने ब्लॉकचेन रेवन्यू का 33% तक कब्जा किया। इसने इसे क्रिप्टो इकोनॉमी में शीर्ष शुल्क कमाने वाला बनाया, effectively एक “transaction fee goldmine” DeFi के अंदर। यदि परियोजना इन फीस का कुछ हिस्सा टोकन buybacks या बर्न mechanisms के लिए उपयोग करती है, तो यह HYPE अनलॉक से सेलिंग प्रेशर को आंशिक रूप से अवशोषित कर सकती है और बाजार को स्थिर करने में मदद कर सकती है।
सारांश में, आगामी HYPE अनलॉक इस नवंबर में परियोजना और इसके निवेशकों के लिए एक बड़ा परीक्षण होगा। शॉर्ट-टर्म में, dillution जोखिम और मार्केट सावधानी प्राइस एक्शन पर दबाव डाल सकते हैं। हालांकि, Hyperliquid की पर्याप्त ऑन-चैन रेवन्यू आगामी सप्लाई शॉक को ऑफसेट करने में मदद कर सकती है। यह इस पर निर्भर करेगा कि रेवन्यू को buybacks, staking या liquidity कार्यक्रमों के माध्यम से कितनी प्रभावी ढंग से उपयोग किया जाता है buybacks, स्टेकिंग, या liquidity कार्यक्रम।
लॉन्ग-टर्म में, HYPE का मूल्य इस पर निर्भर करेगा कि टीम कैसे वास्तविक रेवन्यू को धारकों के लिए ठोस रिटर्न में बदलती है, बजाय इसके कि केवल अनलॉक के चारों ओर शॉर्ट-टर्म hype पर निर्भर हों। नवंबर अनलॉक का अंत नहीं होगा यदि Hyperliquid साबित करता है कि इसका मॉडल स्थायी रूप से लाभदायक ऑन-चैन perpetual DEX है। इसके बजाय, यह 2025 के सबसे होनहार DeFi परियोजनाओं के लिए एक पुनर्मूल्यांकन उपलब्धि बन सकता है।
