ईरान संघर्ष के तीन हफ्ते बाद, ग्लोबल ऑयल मार्केट्स में भू-भौगोलिक आधार पर बड़ी तकरार दिख रही है। वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) क्रूड लगभग $97 प्रति बैरल पर है, जबकि ओमान में फिजिकल क्रूड रिकॉर्ड $167 पर ट्रेड हो रहा है।
अमेरिकी और इंटरनेशनल बेंचमार्क के बीच गैप पिछले दस सालों में इतनी ज्यादा कभी नहीं दिखा। यह डिवाइड इस बात को दर्शाता है कि अमेरिका का एनर्जी मार्केट काफी हद तक सेल्फ-सफिशिएंट है, जबकि बाकी दुनिया को सप्लाई के लिए जूझना पड़ रहा है।
$70 बैरल का अनोखा गैप
ब्रेंट-WTI स्प्रेड 19 मार्च को करीब $18 प्रति बैरल तक पहुंच गया, जो 2010 के मध्य के बाद सबसे ऊंचा स्तर है। लेकिन यह आंकड़ा फिजिकल मार्केट में हो रही डिस्टर्बेंस को कम दिखाता है। ओमान क्रूड करीब $167, दुबई $137, और ब्रेंट $113 पर ट्रेड हो रहे हैं, जबकि WTI अब भी $100 से नीचे है।
ऐसा डाइवर्जेंस पहले कभी देखने को नहीं मिला। जब 28 फरवरी को ईरान संघर्ष शुरू हुआ था, तब अमेरिका का ऑयल प्राइस तेजी से $120 प्रति बैरल तक पहुंच गया था। लेकिन जैसे ही हॉर्मुज की खाड़ी बंद हुई और करीब 18% ग्लोबल क्रूड सप्लाई बंद हो गई, इंटरनेशनल बेंचमार्क तेजी से अलग हो गए।
“यह अमेरिका और उसके यूरोपीय सहयोगियों के बीच टेंशन बढ़ा सकता है — चूंकि एनर्जी प्राइस के मामले में यूरोप को ज्यादा नुकसान हो रहा है,” चेताया गोल्डबग Peter Schiff ने।
यूएस को पर्शियन गल्फ से अपनी जरूरत का सिर्फ 8% ऑयल मिलता है, यानी लगभग 500,000 बैरल प्रतिदिन। नौ साल पहले यह आंकड़ा 2 मिलियन बैरल प्रतिदिन था, जो अब गिर चुका है।
घरेलू प्रोडक्शन करीब 13.7 मिलियन बैरल प्रति दिन है और नेट एक्सपोर्टर बनने से अमेरिका के पास ऐसा बफर है, जो किसी भी दूसरी बड़ी इकॉनमी के पास नहीं है।
Europe में मंदी रिवर्सल का सामना
एनर्जी शॉक यूरोप और एशिया में ज्यादा असर डाल रहा है। यूरोप में नैचुरल गैस के दाम 30% से ज्यादा बढ़ गए हैं, खासकर तब से जब ईरान ने कतर की Ras Laffan फैसिलिटी पर स्ट्राइक की, जो ग्लोबल लिक्विफाइड नैचुरल गैस (LNG) सप्लाई का लगभग 20% हैंडल करती है।
स्वैप मार्केट अब 2026 में दो यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) रेट हाइक की पूरी संभावना को दिखा रही है, कुल मिलाकर 50 बेसिस पॉइंट्स का इजाफा। कुछ हफ्ते पहले तक, कंसेंसस ये था कि आगे और कटौती होगी।
ECB गवर्निंग काउंसिल के सदस्य Madis Muller ने माना है कि रेट हाइक की संभावना अब ज्यादा हो गई है।
“यह हमारी जंग नहीं है,” Daily Star ने यूरोपीय लीडर्स के हवाले से President Trump को रिपोर्ट किया।
यूरोपियन जो संदेश दे रहे हैं, वह बढ़ती दूरी को दर्शाता है। अभी क़ॉन्टिनेंट पूरे एनर्जी क्राइसिस का सामना कर रहा है। कई मार्केट्स में फिजिकल क्रूड $150 प्रति बैरल से ऊपर ट्रेड हो रहा है। EU अब रेट कट्स से हटकर संभावित रेट हाइक की ओर बढ़ रहा है।
इस बीच, US के 2026 में रेट कट्स की उम्मीद लगभग पूरी तरह से खत्म हो गई है। कोर प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स (PPI) Inflation प्री-वार डेटा में फरवरी 2023 के बाद सबसे ऊपर पहुंच गया है।
समय सीमा वाला शील्ड
Washington ने अपनी एडवांटेज को बचाने के लिए तेजी से कदम उठाए हैं। US ने Strategic Petroleum Reserve (SPR) से 172 मिलियन बैरल रिलीज का ऐलान किया। International Energy Agency (IEA) की सदस्य कंट्रीज़ ने पिछले इतिहास का सबसे बड़ा कोऑर्डिनेटेड रिलीज करते हुए कुल 400 मिलियन बैरल का ड्रॉडाउन किया।
हालांकि, इस कदम में काफी रिस्क है। US ऑयल रिजर्व 41% तक गिरकर 1980s के बाद सबसे निचले लेवल पर पहुंच जाएगा, जिससे स्टॉकपाइल कुल कैपेसिटी का करीब 34% रह जाएगा। आगे और भी तेल रिलीज करने पर बफर बहुत कम रह जाएगा।
US ट्रेजरी सेक्रेटरी Scott Bessent ने संकेत दिया है कि सरकार समुद्र में मौजूद Iranian ऑयल पर लगी पाबंदियां हटा सकती है। इससे Brent प्राइस पर थोड़ा दबाव कम हो सकता है, लेकिन Hormuz में फिजिकल बॉटलनेक की असली समस्या हल नहीं होगी।
France, Germany, UK, Italy, Netherlands और Japan सहित छह देशों ने रिपोर्ट किया गया है कि वे स्ट्रेट को सुरक्षित बनाने के प्रयास में भाग लेने के लिए तैयार हैं।
नेवल एस्कॉर्ट मिशन हकीकत में कब बनेगा, यह अभी भी स्पष्ट नहीं है।
J.P. Morgan के एनालिस्ट्स ने इस सप्ताह चेतावनी दी है कि WTI और Brent में दिख रही स्थिरता को ग्लोबल सप्लाई पूरा होने का संकेत नहीं मानना चाहिए।
अगर स्ट्रेट फिर से नहीं खुलता है, तो Atlantic basin के बेंचमार्क प्राइस अंततः इन्वेंटरी खत्म होते ही ऊपर जा सकते हैं।
The Kobeissi Letter के एनालिस्ट्स का अनुमान है कि अगर मौजूदा प्राइस अगले 2 महीने तक ऐसे ही रहे, तो US में मंदी 3.2% तक पहुँच सकती है।
जबकि स्ट्रेटेजिक रिजर्व कम हो रहे हैं और समाधान नजर नहीं आ रहा, ऐसे में अमेरिका की $ छूट और वर्ल्ड की क्राइसिस के बीच गैप ज्यादा दिन तक नहीं टिक सकता।
