Bitcoin (BTC) ट्रेडर्स इस साल के Jackson Hole Economic Symposium को असामान्य तीव्रता के साथ देख रहे हैं।
मार्केट की कहानियाँ इस संभावना के इर्द-गिर्द घूम रही हैं कि केंद्रीय बैंकरों की वार्षिक सभा Bitcoin जैसे जोखिम वाले एसेट्स के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण हो सकती है।
Jackson Hole का Bitcoin और Liquidity Markets पर प्रभाव
Jackson Hole symposium का ग्लोबल मार्केट्स को हिलाने का एक लंबा इतिहास रहा है। हालांकि, इस बार लिक्विडिटी डायनामिक्स, मंदी के दबाव और पॉलिसी अपेक्षाओं के टकराने के साथ, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि Wyoming में Fed का संदेश Bitcoin के लिए एक संभावित बुलिश उत्प्रेरक हो सकता है।
Ben Bernanke ने 2010 में इसका उपयोग quantitative easing (QE) का संकेत देने के लिए किया था, जबकि Jerome Powell के 2022 के भाषण ने, अपने कठोर स्वर के साथ, इक्विटीज को गिरा दिया था।
विश्लेषकों का तर्क है कि ऐसे ऐतिहासिक उदाहरण बताते हैं कि क्रिप्टो मार्केट्स को इस पर ध्यान देना चाहिए।
“Jackson Hole उन महत्वपूर्ण बयानों के लिए स्थान रहा है जिन्होंने मार्केट्स की दिशा बदल दी है। अगस्त के अंत में Fed द्वारा दिए गए संकेत लिक्विडिटी फ्लो और जोखिम की भूख को आकार देते हैं। तथ्य यह है कि BTC एक ‘लिक्विडिटी बैरोमीटर’ है, Jackson Hole को इसके लिए काफी महत्वपूर्ण बनाता है,” CryptoQuant के Kerem ने समझाया।
एक फॉलो-अप विश्लेषण में, Kerem ने जोड़ा कि Powell का 22 अगस्त का भाषण यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगा कि Fed सितंबर में दर कटौती के कितने करीब है।
महीने के अंत में कोर PCE डेटा की रिलीज के साथ मिलकर, यह घटना जोखिम वाले एसेट्स के लिए शरद ऋतु में मार्ग को चार्ट करने में मदद कर सकती है।
Jackson Hole के आसपास के ऐतिहासिक पैटर्न मार्केट की प्रत्याशा को और अधिक वजन देते हैं। Oraclum Capital ने बताया कि पिछले सात वर्षों में लगभग हर Jackson Hole बैठक के बाद एक करेक्शन हुआ है, 2023 को छोड़कर।
उस वर्ष, Powell ने मंदी पर विजय की घोषणा की और संकेत दिया कि दर कटौती आ रही है, जिससे मार्केट्स ऊपर उठ गए बजाय गिरने के।
“जुलाई FOMC को दोहराना और एक हद तक कठोर संदेश मार्केट में शामिल नहीं है। यह एक नियमित अगस्त-सितंबर सेल-ऑफ़ के लिए उत्प्रेरक हो सकता है। हालांकि, अगर Powell नरम हो जाते हैं, तो यह इक्विटीज के लिए एक बड़ा बढ़ावा हो सकता है; ऐसी स्थिति में एक और ATH निश्चित है,” उन्होंने लिखा।
बुलिश परिणाम के लिए मामला
सभी विश्लेषक उथल-पुथल की तैयारी नहीं कर रहे हैं। कुछ का तर्क है कि मैक्रोइकोनॉमिक कंडीशंस इस साल के Jackson Hole को Bitcoin के लिए बुलिश इवेंट बना सकती हैं।
Capital Flows ने बताया कि तीन महीने का Nonfarm Payrolls (NFP) ट्रेंड पॉजिटिव बना हुआ है, जो लगातार जॉब क्रिएशन दिखा रहा है।
इस बीच, मंदी के इंडिकेटर्स जैसे PCE, CPI, और PPI सभी ने अपवर्ड सरप्राइज किया है, जबकि मंदी स्वैप्स 3% से ऊपर हैं।
साथ ही, क्रेडिट स्प्रेड्स अपने चक्र के सबसे निचले बिंदु पर आ गए हैं, जो दर्शाता है कि मार्केट्स तनाव की कीमत से बहुत दूर हैं।
“विकास और मंदी तेज हो रहे हैं… फेड ने फॉरवर्ड मार्केट्स में 50 बेसिस पॉइंट्स की रेट कट्स को कीमत में बने रहने दिया है,” लिखा Capital Flows ने।
Capital Flows का तर्क है कि यह एक पॉलिसी एरर है जो पॉजिटिव लिक्विडिटी इम्पल्स बनाता है, जिससे उच्च एसेट प्राइस बढ़ती हैं।
इसका मतलब है कि जब तक फेड Jackson Hole में एक तेज हॉकिश टर्न से बचता है, लिक्विडिटी डायनामिक्स Bitcoin और इक्विटीज को सपोर्ट कर सकते हैं।
फेड चेयर को मार्केट्स को आश्वस्त करने और मंदी पर विश्वसनीयता बनाए रखने के बीच संतुलन खोजने में तनाव का सामना करना पड़ेगा।
एक तरफ, अगर Fed बहुत डोविश है, तो लॉन्ग-एंड रेट्स बढ़ सकते हैं क्योंकि निवेशक सवाल कर सकते हैं कि क्या पॉलिसी अत्यधिक अनुकूल है। हालांकि, अगर यह बहुत हॉकिश है, तो मार्केट्स तेजी से रिस्क की कीमत को फिर से तय कर सकते हैं, जिससे इक्विटीज, बॉन्ड्स और क्रिप्टो में वोलैटिलिटी हो सकती है।
परिणाम टोन पर निर्भर कर सकता है। जुलाई FOMC की हॉकिश पुनरावृत्ति “रेगुलर अगस्त-सितंबर सेल-ऑफ़” को भड़का सकती है। इस बीच, एक डोविश सरप्राइज रिस्क एसेट्स में एक और लेग ऊपर खोल सकता है।
Bitcoin की निकट-टर्म दिशा उसके फंडामेंटल्स पर कम और शुक्रवार को Wyoming में Powell के शब्दों पर अधिक निर्भर हो सकती है।
