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एक कॉफी ग्रैब करें क्योंकि ग्लोबल मार्केट्स चुपचाप शिफ्ट हो रहे हैं, जापान के बांड यील्ड बढ़ रहे हैं और BoJ ब्याज दर बढ़ाने का संकेत दे रहा है। दशकों तक चला येन कैरी ट्रेड, जिसने स्टॉक्स, क्रिप्टो, और जोखिम वाले एसेट्स को ईंधन दिया, किसी की भी उम्मीद से तेज गति से अनरवेल हो सकता है।
आज की क्रिप्टो न्यूज: Bitcoin तैयार, BoJ दशकों से सस्ते पैसे के युग को खत्म कर सकता है
ग्लोबल मार्केट्स संभावित मैक्रो शॉक के लिए तैयारी कर रहे हैं क्योंकि बैंक ऑफ जापान (BoJ) 18-19 दिसंबर की मौद्रिक नीति बैठक की तैयारी कर रहा है।
ट्रेडर्स अब 25 बेसिस पॉइंट रेट बढ़ोतरी की 90% संभावना का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, BoJ गवर्नर काज़ुओ उएडा के संकेतों के बाद और 2% से अधिक बनी हुई मंदी के साथ।
जापान के 2-वर्षीय सरकारी बांड का यील्ड 1% से ऊपर चढ़ गया है, जो 2008 के ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस के बाद सबसे ऊँचा है, जबकि 10-वर्षीय JGB 17-वर्षीय उच्चतम चोटी पर पहुंच गया है, जो बढ़ते उधार लेने की लागत को दर्शाता है।
Yen Carry Trade का महत्व क्यों?
लगभग तीन दशकों तक, येन कैरी ट्रेड ने ग्लोबल जोखिम उठाने को बढ़ावा दिया। निवेशकों ने येन को अल्ट्रा-लो दरों पर उधार लिया, इसे डॉलर में कंवर्ट किया, और उच्च यील्डिंग एसेट्स में पूंजी निवेश की, जिसमें US स्टॉक्स, बांड्स, और क्रिप्टोकरेंसी जैसे Bitcoin शामिल हैं।
जब जापान दरें बढ़ाता है या येन मजबूत होता है, तो यह ट्रेड हिंसापूर्वक अनरवेल हो जाता है, जिससे तेज गति से एसेट बिक्री को मजबूर किया जाता है।
परिणाम काल्पनिक नहीं हैं: अगस्त 2024 में, एक BoJ हाइक ने $600 बिलियन की क्रिप्टो मार्केट नाश की शुरुआत की, जिसमें Bitcoin $49,000 पर गिर गया और $1.14 बिलियन की लिक्विडेशंस हुईं। विश्लेषकों का कहना है कि अगर जापानी यील्ड्स और बढ़ते हैं तो यह स्थिति दोबारा हो सकती है।
Paul Barron के अलावा, विश्लेषक Great Martis भी BoJ हाइक को क्रिप्टो और ग्लोबल मार्केट्स के लिए संभावित “coal mine में कैनरी” कहते हैं।
“जब लापरवाह BOJ को दरें बढ़ाने के लिए मजबूर किया जाता है, तो येन कैरी ट्रेड अनरवेल होना शुरू हो जाएगा, बाजार में अशांति पैदा करेगा। Coal mine में कैनरी,” Martis ने एक पोस्ट में लिखा।
इस बीच, तनाव के शुरुआती संकेत उभर रहे हैं, क्योंकि हेज फंड्स और संस्थागत निवेशक जापान, यूएस और चीन में एक साथ लिक्विडिटी के कसावट को करीबी से मॉनिटर कर रहे हैं। यह दुर्लभ संगम डिलीवरेजिंग को तेज कर सकता है।
हालांकि, कुछ विपरीत बिंदु भी हैं। विश्लेषक Negentropic नोट करते हैं कि अधिकांश लेवरेज अक्टूबर से ही फ्लश हो चुका है। इसी स्वर में, Bob Elliot ने कहा कि येन कैरी ट्रेड काफी हद तक शांत है।
फिर भी, मामूली अनवाइंडिंग क्रिप्टो पोजीशन्स और रिस्क एसेट्स पर ग्लोबल स्तर पर दबाव डाल सकती है।
अगर QE तुरंत समाधान नहीं है, तो Bitcoin और ग्लोबल रिस्क एसेट्स का अगला कदम क्या?
Coin Bureau के सह-संस्थापक Nic Puckrin ने जोर देकर कहा कि क्वांटिटेटिव ईज़िंग (QE) आमतौर पर एक संकट के बाद होती है, न कि नियमित दर समायोजनों का पालन करती है।
जापान, यूएस और चीन में वर्तमान कसावट संकेत करता है कि मार्केट्स को लिक्विडिटी समर्थन मिलने से पहले अधिक ड्रॉडाउन का सामना करना पड़ सकता है। आसान पैसे पर दांव लगाने वाले निवेशक उम्मीद से अधिक वोलैटिलिटी का सामना कर सकते हैं।
क्रिप्टो मार्केट अक्सर फंडिंग शॉक्स को पहले ही अवशोषित करते हैं, जिससे Bitcoin और Ethereum लिक्विडिटी स्ट्रेस के लिए बेंचमार्क बन जाते हैं।
BoJ की दर निर्णय के आसन्न होने के साथ, ट्रेडर्स को मॉनिटर करना चाहिए:
- JGB यील्ड्स,
- USD/JPY लेवल्स, और
- लेवरेज्ड पोजीशन्स।
यदि जापान कसावट जारी रखता है, तो ग्लोबल डिलीवरेजिंग 2026 तक जारी रह सकती है, जो दोनों क्रिप्टो और पारंपरिक मार्केट्स की स्थिरता की जांच करेगी।
फ्री जापानी पैसे का युग समाप्त होता दिखाई देता है। मार्केट्स अब एक उच्च-वोलैटिलिटी के माहौल का सामना कर रहे हैं, जहाँ मौलिक मूल्य प्रधान चालकों के रूप में सस्ते लेवरेज की जगह ले सकते हैं।
आज का चार्ट
Byte-Sized Alpha
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क्रिप्टो इक्विटीज प्री-मार्केट ओवरव्यू
| Company | ||
| Strategy (MSTR) | $186.01 | $184.62 (-0.75%) |
| Coinbase (COIN) | $274.05 | $273.30 (-0.27%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $27.57 | $27.73 (+0.58%) |
| MARA Holdings (MARA) | $12.44 | $12.37 (-0.57%) |
| Riot Platforms (RIOT) | $15.59 | $15.57 (-0.13%) |
| Core Scientific (CORZ) | $17.08 | $17.09 (+0.059%) |
