Solana ने ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर में एक लीडर के रूप में उभर कर अपनी गति और इसके डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंशियल एप्लिकेशन्स की व्यापकता के लिए ध्यान आकर्षित किया है। जैसे-जैसे स्टेकिंग और MEV परिदृश्य में प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है, नए समाधान वेलिडेटर अर्थव्यवस्था के भविष्य को आकार दे रहे हैं।
BeInCrypto ने TOKEN2049 दुबई के दौरान Jito Foundation के Executive Director Brian Smith का इंटरव्यू लिया। Smith ने Jito की रणनीति, Solana के MEV इन्फ्रास्ट्रक्चर में इसकी जगह, और इसके निरंतर विकास के लिए महत्वपूर्ण विकल्पों पर चर्चा की।
Smith Jito के प्रोडक्ट्स और गवर्नेंस की देखरेख करते हैं, जिसमें इसका इनोवेटिव लिक्विड स्टेकिंग समाधान JitoSol, रीस्टेकिंग इनिशिएटिव्स, और MEV टूलिंग शामिल हैं। इंटरव्यू में, उन्होंने डिसेंट्रलाइजेशन, विश्वास निर्माण, जिम्मेदार MEV भागीदारी, और Solana के DeFi इकोसिस्टम को आगे बढ़ाने के लिए संस्थागत एडॉप्शन को बढ़ावा देने पर अपने विचार साझा किए।
यह बातचीत दिखाती है कि Jito नेटवर्क स्केलेबिलिटी, ट्रांसपेरेंसी, गवर्नेंस, और डिसरप्टिव प्रिमिटिव्स के परिचय को कैसे संभालता है, जबकि समुदाय के लिए स्थायी मूल्य पर ध्यान केंद्रित करता है।
Solana Validator Economy और MEV Innovation में Jito की भूमिका
मुझे लगता है कि Jito Solana के आर्थिक इंजन के लिए कोर इन्फ्रास्ट्रक्चर है। और आप इसे कुछ प्रोडक्ट्स में देखते हैं, जिसमें मूल MEV प्रोडक्ट शामिल है जो उस समय Solana के लिए पूरी तरह से नया था।
फिर अग्रणी स्टेक पूल, Jito Sol, जो स्टेकिंग रिवार्ड्स के साथ-साथ MEV रिवार्ड्स को स्टेकर्स में वितरित करने में मदद करता है, और अब रीस्टेकिंग, जो एक तरह से तीसरी परत है। तो जैसा कि आप देखते हैं, आर्थिक मूल्य Solana में प्रवाहित होता है, फिर Jito इसे सबसे डिसेंट्रलाइज्ड तरीके से पावर करने के लिए अग्रणी रहना चाहता है।
विशेष रूप से MEV पक्ष पर, प्रोडक्ट ने काफी अच्छा काम किया है। इसने नेटवर्क को सुरक्षित करने और एक रेवेन्यू स्ट्रीम प्रदान करने के लिए स्टेकर्स और वेलिडेटर्स को $1 बिलियन से अधिक मूल्य वितरित किया है, जो इसके लॉन्च के समय वास्तव में मौजूद नहीं था। और इसलिए व्यक्तिगत रूप से, यह देखना वास्तव में दिलचस्प रहा है।
इसका 95% नेटवर्क एडॉप्शन है, लेकिन Solana मार्केट काफी तेजी से विकसित हो रहा है, मुख्य रूप से इस बात के जवाब में कि Solana कितना सफल रहा है। वॉल्यूम लगातार ऑल-टाइम हाई पर हैं। किसी भी नेटवर्क में सबसे अधिक वॉल्यूम क्रिप्टो में, जो अविश्वसनीय है।
और हम देखते हैं कि बहुत सी नई तकनीकें और नई रणनीतियाँ ऑन-चेन लागू की जा रही हैं। मुझे व्यक्तिगत रूप से लगता है कि Solana के MEV इन्फ्रास्ट्रक्चर के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वह इसके आगे रहे और लगातार विकसित होता रहे। इसका मतलब है कि सॉफ़्टवेयर को अधिक पारदर्शी बनाना ताकि हर कोई देख सके कि ये ट्रांजेक्शन्स, विशेष रूप से Jito द्वारा निष्पादित या सबमिट किए गए ट्रांजेक्शन्स, कैसे प्राथमिकता दी जा रही हैं।
और फिर यह भी कि वेलिडेटर्स क्या कर रहे हैं, इसके बारे में अधिक एट्रिब्यूशन। और इसलिए यह वास्तव में महत्वपूर्ण विचार है, बस Solana पर नवाचार जारी रखना और सिस्टम की पारदर्शिता में सुधार करना, जबकि Solana पर सभी घटकों के लिए सर्वश्रेष्ठ श्रेणी के रिवार्ड्स प्रदान करना।
JitoSOL और लिक्विड स्टेकिंग: अंतर, वृद्धि, और DeFi इंटीग्रेशन
आज JitoSol Solana पर सबसे बड़ा LST है, 17.5 मिलियन Sol के साथ, जो $2.5 बिलियन से अधिक का TVL है।
और मुझे लगता है कि इसमें कुछ तरीकों से नवाचार हुआ है। इसमें बेस्ट इन क्लास DeFi पैठ है, Solana की दिलचस्प मार्केट संरचना के कारण इसमें बहुत सारे LSTs हैं, लेकिन यह काफी बिखरा हुआ है। इसलिए इनमें से कई कुछ लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल या कुछ DeFi प्रोटोकॉल में उपयोगी हैं, अन्य में नहीं।
तो JitoSol के पास अब तक की सबसे गहरी लिक्विडिटी है, जो वास्तव में महत्वपूर्ण है क्योंकि लिक्विडिटी LSTs के मुख्य लाभों में से एक है। और फिर मुझे लगता है कि JitoSol में संस्थागत तैयारी का स्तर भी है। और इसलिए इसमें एक सिस्टम है जो स्वायत्त रूप से सभी डेलीगेशन करता है।
यह पूरी तरह से DAO द्वारा एक ट्रस्टलेस तरीके से प्रबंधित किया जाता है। और इसलिए इसमें अधिक लचीलापन है, जो कुछ ऐसा है जब हम संस्थागत ग्राहकों से बात करते हैं कि उन्हें अपने स्टेक को कैसे आवंटित करना चाहिए, वे वास्तव में प्राथमिकता दे रहे हैं। इसलिए हमें लगता है कि Solana के धारकों की अगली लहर आएगी जिन्होंने ऐतिहासिक रूप से नेटिव स्टेकिंग का उपयोग किया है, वे इन विशेषताओं के कारण लिक्विड स्टेकिंग में आएंगे और इसके लिए JitoSol का चयन करेंगे।
मुझे लगता है कि JITO SOL को Solana के सभी DeFi में नंबर एक संपत्ति के रूप में बढ़ते रहना चाहिए।
तो जब नए लिक्विडिटी पेयर्स AMM पर स्थापित होते हैं, तो उन्हें SOL के बजाय JITO SOL के साथ जोड़ा जाना चाहिए क्योंकि आपको वह यील्ड बियरिंग पहलू मिलता है, जो समान रूप से बेहतर है। और इसलिए मुझे लगता है कि यह अपनी पैठ को बढ़ाता रहेगा। यह आज अधिकांश DeFi प्रोटोकॉल में सबसे बड़ा टोकन है।
और फिर मुझे लगता है कि दूसरी बात यह है कि हम पहले बताए गए नए संस्थागत खिलाड़ियों को लिक्विड स्टेकिंग में कैसे मर्ज करते हैं, विशेष रूप से उन्हें नेटिव स्टेकिंग के बजाय ऑनबोर्डिंग करते हैं और फिर इसके अलावा, उन्हें Solana DeFi के उपयोगकर्ता के रूप में प्राप्त करते हैं, जो वास्तव में बाजार को कई गुना बढ़ाने का एक अवसर है।
Restaking: पूंजी दक्षता और विघटनकारी क्षमता
Restaking एक बहुत ही शक्तिशाली प्रिमिटिव है जितना लोग मानते हैं। इस पर बहुत चर्चा हुई कि restaking कैसे Ethereum स्केलिंग रोडमैप में मदद करेगा जो EigenLayer द्वारा किया गया था और उनके बहुत अच्छे काम ने प्रिमिटिव को पेश किया। लेकिन यह उससे कहीं आगे जाता है।
यही वह है जिसके बारे में हम Solana पर सबसे अधिक उत्साहित हैं: यह कितना बहुमुखी है। इसलिए मुझे लगता है कि हम बहुत सारे दिलचस्प काम देखेंगे जहां restaking Solana पर नए DeFi प्रोटोकॉल को शक्ति प्रदान करने में मदद करता है, जो विकेंद्रीकृत भौतिक इन्फ्रास्ट्रक्चर हैं और उन्हें बाजार में तेजी से जाने, बेहतर उत्पाद लॉन्च करने में मदद करता है।
और फिर हम इसे एक ऐसे तरीके के रूप में भी देख रहे हैं जहां Solana पर अन्य DeFi प्रोटोकॉल इसे अपने उत्पाद की लचीलापन में सुधार करने के लिए उपयोग कर सकते हैं और फिर restaking इन्फ्रास्ट्रक्चर के माध्यम से अपने नेटिव टोकन को उपयोगिता प्रदान कर सकते हैं।
इसलिए यह डेवलपर्स के जीवन को बहुत, बहुत आसान बना देता है कि वे इसे खरोंच से समान इन्फ्रास्ट्रक्चर को फिर से बनाने के बजाय उपयोग करें।
TipRouter, MEV वितरण और पारदर्शिता
TipRouter Jito के MEV इन्फ्रास्ट्रक्चर को डिसेंट्रलाइज करने का एक तरीका था जिसमें एक बिलियन $ से अधिक मूल्य वितरित किया गया है। यह पहले एक अनुमति मॉडल में था जहां एकल इकाई यह कह रही थी कि इस मूल्य को प्रत्येक युग में कैसे वितरित किया जाना चाहिए।
और इसने Solana के लिए एकल विफलता बिंदु और महत्वपूर्ण विश्वास गारंटी प्रस्तुत की। जैसे-जैसे उस प्रोटोकॉल का उपयोग और मूल्य बढ़ा, यह कम इष्टतम हो गया।
TipRouter Solana पर किसी भी वेलिडेटर के लिए यह सुनिश्चित करने में भाग लेने का एक तरीका था कि यह सही ढंग से वितरित किया गया है। यह 250 मिलियन से अधिक स्टेक वाले कुछ तृतीय-पक्ष ऑपरेटरों द्वारा किया जाता है जो इसमें मदद कर रहे हैं। और यह एक प्राइमिटिव में भी विकसित हो गया है जिसका उपयोग कुछ जिसे प्रायोरिटी फीस कहा जाता है, के आसपास किया जाता है, जो Solana पर निष्पादन शुल्क का एक अलग रूप है, जहां इन्हें स्टेकर्स को वितरित किया जा सकता है।
और इसलिए हम देखते हैं कि यह बहुत लचीला है, और यह वास्तव में Solana पर अच्छा काम करने वाले स्टेकर्स और वेलिडेटर्स को उनके पुरस्कार प्राप्त करने के नए युग की शुरुआत में मदद कर रहा है।
MEV रिवॉर्ड्स और Solana का मिशन संतुलित करना
मुझे लगता है कि JITO ने हमेशा एक अत्यधिक लॉन्ग-टर्म दृष्टिकोण अपनाया है।
यह केवल Solana पर काम करता है। और हम 2021 से Solana पर निर्माण कर रहे हैं। और 2023 में, जब बहुत से लोगों ने सोचा कि Solana समाप्त हो जाएगा।
इसलिए हमारे पास एक लॉन्ग-टर्म दृष्टिकोण है। JITO कभी सफल नहीं होगा यदि Solana सफल नहीं होता। इसलिए हमारा दृष्टिकोण यह है कि JITO को हमेशा Solana के लिए सबसे अच्छा करना चाहिए, और फिर उस ढांचे के भीतर सबसे अधिक मूल्य प्रदान करने का तरीका खोजना चाहिए।
इन नए तंत्रों को प्रदान करने और Solana को अधिकतम संभव पुरस्कार देने के साथ-साथ इसके लिए आवश्यक इन्फ्रास्ट्रक्चर को फंड करने का एक सहजीवी संबंध है।
संस्थागत भागीदारी और गवर्नेंस को प्रोत्साहित करना
JITO, JITO नेटवर्क का गवर्नेंस टोकन है। यह Solana पर लिक्विड स्टेकिंग, MEV के माध्यम से कोर इन्फ्रास्ट्रक्चर को नियंत्रित करता है।
आज पहले से ही, हम संस्थागत खिलाड़ियों से महत्वपूर्ण भागीदारी देखते हैं जिसमें Coinbase, Blockworks, और अन्य विभिन्न फर्में शामिल हैं। और इसलिए वहां की चर्चा का स्तर काफी महत्वपूर्ण है।
और मुझे लगता है कि अगला कदम वास्तव में इन सभी पार्टियों से भागीदारी के स्तर को बढ़ाना है जो दैनिक आधार पर JITO से पुरस्कार कमा रहे हैं और इससे गंभीर रूप से प्रभावित हो रहे हैं। ताकि हम JITO के लिए सही समाधान, Solana के लिए सही समाधान और प्रमुख रणनीतिक प्रश्नों पर आगे बढ़ने के लिए सबसे अच्छा संतुलन पा सकें।
यूजर बिहेवियर: स्टेकिंग, रीस्टेकिंग और DeFi ट्रेंड्स
मुझे लगता है कि हम जो देख रहे हैं वह नेटिव स्टेकिंग की तुलना में अधिक लिक्विड स्टेकिंग की ओर एक स्थिर प्रवृत्ति है। यह Solana पर कुल स्टेक का 10% से कम है, जो अधिकांश अन्य नेटवर्क की तुलना में काफी कम है।
और जैसे-जैसे बाजार लिक्विड स्टेकिंग की उपयोगिता देखता है, हम उम्मीद करते हैं कि यह बढ़ेगा। और फिर सवाल यह है कि हम उस पर अतिरिक्त यील्ड कैसे देखते हैं? क्या लोगों को DeFi का उपयोग करना चाहिए? क्या लोगों को रेस्टेकिंग का उपयोग करना चाहिए?
मुझे लगता है कि आज तक, अधिकांश संपत्तियां अभी भी DeFi में उपयोग की जाती हैं, क्योंकि यह Solana पर एक अधिक ज्ञात प्राइमिटिव है। इसलिए वहां अपेक्षाकृत सुरक्षित यील्ड के साथ लिक्विडिटी प्रदान करने के बहुत अच्छे अवसर हैं।
हम देखते हैं कि Solana पर लेंडिंग मार्केट लगातार बढ़ रहा है। और अंत में, Jito Sol और अन्य LSTs पर रेस्टेकर्स के लिए अतिरिक्त अवसर काफी मजबूत हैं, लेकिन वास्तव में रेस्टेकिंग इकोसिस्टम को परिपक्व और बढ़ते रहना चाहिए। इससे वहां अतिरिक्त पूंजी का समर्थन हो सकता है, लेकिन हम उन अवसरों के बारे में बहुत उत्साह देखते हैं।
DAO गवर्नेंस, पारदर्शिता और कम्युनिटी भागीदारी
मुझे लगता है कि JITO DAO Solana के सभी DAOs में से सबसे अधिक संलग्न और विचारशील है।
और मैं वास्तव में उत्साहित हूं कि यह कैसे विकसित हुआ है जब से टोकन लगभग डेढ़ साल पहले लॉन्च हुआ था। और इसलिए आगे क्या है, मुझे लगता है कि यहां बढ़ते हुए महत्वपूर्ण अवसर और प्रमुख निर्णय हैं। आज JTO टोकन के लिए टोकनोमिक्स के आसपास एक प्रमुख चर्चा है, जिसमें फीस को कैसे आवंटित किया जाना चाहिए।
हमने इस क्षेत्र के कुछ सबसे स्मार्ट निवेशकों को देखा है, जिनमें Multicoin Capital, North Island Ventures, और Pantera Capital शामिल हैं, जो सभी फीस के वितरण पर विचार कर रहे हैं।
तो मुझे लगता है कि JTO गवर्नेंस 2025 में बहुत ही रोमांचक होने वाला है।
Restaking प्रतियोगिता और Jito का अनोखा तरीका
JTO रेस्टेकिंग अलग-अलग चीजों को प्राथमिकता दे रहा है।
पहले दिन से मेरा लक्ष्य रेस्टेकिंग नेटवर्क में भाग लेने वाले लोगों को वास्तविक और स्थायी यील्ड प्रदान करना रहा है। और हमने देखा है कि JTO रेस्टेकिंग पर TVL कुछ अन्य साथियों की तुलना में छोटा है। लेकिन यील्ड वास्तव में बहुत अधिक है।
और यह टोकन एमिशन से नहीं आता। यह स्थायी फीस जनरेशन से आता है।
तो मुझे लगता है कि यह स्थायी यील्ड पर ध्यान केंद्रित करना जारी रहेगा। और फिर मुझे लगता है कि दूसरा ध्यान विभिन्न कंज्यूमर DeFi ऐप्स को पावर देने पर है। जैसा कि मैंने पहले कहा, Solana या L2s को स्केल करने के बारे में नहीं, क्योंकि यह अभी Solana के लिए प्राथमिकता नहीं है।
लीडरशिप निर्णय और प्रोटोकॉल बिल्डर्स के लिए सबक
तो, सबसे विवादास्पद निर्णय जिसमें मैं शामिल था, वह था Jito Labs का मेमपूल को डिप्रिकेट करने का निर्णय, जो Solana के लिए मूल नहीं था लेकिन Jito के प्रारंभिक MEV स्टैक का हिस्सा था।
और इसने लोगों को लंबित लेनदेन देखने की अनुमति दी, जो आप Ethereum में देख सकते हैं। अंतिम उत्पाद यह था कि इसने Solana पर उपयोगकर्ता ट्रेड्स के बहुत सारे फ्रंट-रनिंग का नेतृत्व किया। और 95% स्टेक के साथ, यह लगभग हर ट्रेड था जिसे फ्रंट-रन किया जा सकता था।
और Jito Labs ने अपने होस्टेड मेमपूल को समाप्त करने का निर्णय लिया। यह एक कठिन निर्णय था क्योंकि इसका Jito Labs की आय पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा, साथ ही MEV स्टैक पर सभी की आय पर भी। लेकिन मुझे लगता है कि यह अंततः सही निर्णय था।
क्योंकि अगर उपयोगकर्ताओं को केंद्रीकृत एक्सचेंज पर DeFi की तुलना में बेहतर निष्पादन मिल रहा है, तो वे केंद्रीकृत एक्सचेंज का उपयोग जारी रखेंगे। मेरा विजन Solana पर ऑन-चेन Nasdaq है, और हमें वहां सबसे अच्छा निष्पादन चाहिए। और इसलिए यह वास्तव में Solana के लॉन्ग-टर्म स्वास्थ्य को शॉर्ट-टर्म मेट्रिक्स और बाजार में संभावित विवाद के ऊपर प्राथमिकता देने के बारे में था।
Brian Smith ने अपनी अंतिम सोच साझा की
पिछले छह महीनों में Solana ने किसी भी क्रिप्टो नेटवर्क के लिए वास्तविक फीस से उत्पन्न आर्थिक मूल्य में नंबर एक स्थान प्राप्त किया है। ऐसा लगता है कि यह गति जारी रहेगी।
यह देखना बेहद रोमांचक है कि अब यह कई EVM प्रतिस्पर्धियों से बड़ा हो गया है, जो मेरे Solana में शामिल होने के समय अप्रत्याशित थे। और इकोसिस्टम में मोमेंटम जबरदस्त है। इसलिए Solana की दिशा और नेटवर्क के उपयोगकर्ताओं के लिए इसका क्या मतलब है, इसे लेकर वास्तव में उत्साहित हूं।
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