J.P. Morgan को उम्मीद है कि Federal Reserve दिसंबर में एक और रेट हाइक करेगा, लेकिन यह शॉर्ट-टर्म टाइटनिंग साइकल नहीं होगी। Chief U.S. economist Michael Feroli के अनुसार, यह अनुमान सप्लाई शॉक्स से चल रही मंदी पर आधारित है।
Federal Open Market Committee (FOMC) ने 16 सितंबर को अपनी टारगेट रेंज 3.75% से 4% तक बढ़ाई है। 12-0 की वोटिंग के साथ, यह Fed की 2023 के बाद पहली रेट हाइक रही।
J.P. Morgan क्यों चाहता है एक और Fed रेट हाइक?
Core Personal Consumption Expenditures (PCE) मंदी इस साल हर महीने 3% से ऊपर रही है, J.P. Morgan की रिपोर्ट के मुताबिक। Fed का पसंदीदा इंडिकेटर खाने-पीने और एनर्जी को छोड़कर बाकी चीज़ों को देखता है। लेकिन, एक नई रिपोर्ट दिखाती है कि प्राइस उम्मीद से कम बढ़ी हैं, अगस्त के आखिर में यह 3.7% के मुकाबले सिर्फ 3.4% ही रहा।
Feroli के अनुसार, सितंबर की रेट हाइक से Fed की भरोसेमंदी बनी रही, क्योंकि Chair Kevin Warsh लगातार inflation को नज़रअंदाज़ ना करने की चेतावनी दे चुके थे।
J.P. Morgan का दिसंबर अनुमान dot plot के मीडियन के बराबर है, जो हर अधिकारी का रेट प्रोजेक्शन दर्शाता है।
“मंदी अभी भी सप्लाई शॉक्स से ही चल रही दिख रही है, और इसीलिए हम लॉन्ग-टर्म हाइकिंग साइकल की उम्मीद नहीं करते हैं।” Feroli ने कहा।
वहीं, Feroli के मुताबिक अक्टूबर को स्किप करने का भी तर्क है, क्योंकि सितंबर की रेट हाइक के इकोनॉमी पर असर दिखने में समय लगेगा। हालांकि, ट्रेडर्स ने पहले ही न्यूयॉर्क Fed President John Williams के ताजा बयान के बाद अक्टूबर रेट हाइक के चांस घटा दिए हैं, जिसमें उन्होंने कोई जल्दी न दिखाने की बात कही।
Warsh के Task Forces बदल सकते हैं Fed की बातचीत का तरीका
Warsh ने Fed की पॉलिसी मेकिंग की समीक्षा के लिए पांच टास्क फोर्स भी बनाए हैं, जिनकी रिपोर्ट साल के अंत तक आनी है। J.P. Morgan को अपनी रेट फोरकास्ट में कोई बदलाव नहीं दिखता, लेकिन इनमें से तीन रिव्यू सबसे ज्यादा महत्वपूर्ण हैं।
- कम्युनिकेशंस डॉट प्लॉट को हटा सकते हैं। Feroli का कहना है कि यह अनिश्चित है, और बिना किसी विकल्प के इसे हटाने से पारदर्शिता कम हो जाएगी।
- बैलेंस शीट के लिए Fed पोर्टफोलियो को छोटा करने पर जोर दिया जा सकता है, जिसे Warsh पसंद करते हैं। Jay Barry, J.P. Morgan के ग्लोबल रेट्स स्ट्रैटेजी हेड का कहना है कि इसके लिए बैंक नियमों और पेमेंट्स में बड़े बदलाव जरूरी हैं।
- Productivity और jobs में AI का अध्ययन किया जाएगा, जिसे Warsh डिसइन्फ्लेशनरी मानते हैं। J.P. Morgan को निकट भविष्य में कोई नीति असर नहीं दिखता।
हालांकि, किसी भी बड़े बदलाव के लिए पूरे FOMC का समर्थन जरूरी है, इसलिए बदलाव धीरे-धीरे ही आ सकता है।
Fed की अगली बैठक 28 अक्टूबर और 9 दिसंबर को है। क्रिप्टो फंड इंफ्लो पिछले हफ्ते $3.55 बिलियन तक पहुंच गया, जो 2026 में सबसे ज्यादा है, CoinShares के अनुसार। अगर दूसरी बार रेट बढ़ता है तो ये देखा जाएगा कि ये डिमांड बनी रहती है या नहीं।
