इस साल Bitcoin ETFs और DATs की मजबूत accumulation के बावजूद, Bitcoin की प्राइस पिछले साइकल्स की तरह रिटेल participation को आकर्षित नहीं कर पाई है।
मार्केट के मशहूर एनालिस्ट्स, जैसे CryptoQuant के CEO Ki Young Ju और अनुभवी ट्रेडर Peter Brandt ने अपनी लेटेस्ट Bitcoin आउटलुक्स जारी की हैं। उनके विचारों से Bitcoin के शॉर्ट-टर्म, मीडियम-टर्म और लॉन्ग-टर्म प्रॉस्पेक्ट्स पर रोशनी पड़ती है।
शॉर्ट-टर्म आउटलुक
शॉर्ट-टर्म में, Bitcoin को रिकवरी करने में अभी भी मुश्किलें आ सकती हैं। यह कमजोरी stablecoin रिज़र्व्स में गिरावट के रूप में दिख रही है।
CryptoQuant का डेटा दिखाता है कि मेजर exchanges पर stablecoin रिज़र्व्स में तेज गिरावट आई है। केवल 30 दिनों में करीब $1.9 बिलियन का कैपिटल ऑउटफ्लो देखने को मिला है।
Binance, जो मार्केट में लिक्विडिटी का लीडिंग वेन्यू है, अकसर stablecoin बैलेंस के जरिए इन्वेस्टर्स की खरीदने की तयारी को दर्शाता है। लेकिन डेटा दिखाता है कि Binance और अन्य सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजेस पर ERC-20 stablecoin रिज़र्व्स में बड़ी गिरावट आई है। इस ट्रेंड से जाहिर है कि रिटेल इन्वेस्टर्स मार्केट से बाहर जा रहे हैं।
“इस मूवमेंट से साफ पता चलता है कि इन्वेस्टर्स की तुरंत मार्केट में एंट्री का इंटरेस्ट कम है। कई इन्वेस्टर्स अपने stablecoins एक्सचेंजेस पर रखने के बजाय उन्हें विदड्रॉ करना बेहतर समझ रहे हैं,” एनालिस्ट Darkfost ने कमेंट किया।
नतीजतन, शॉर्ट-टर्म में Bitcoin में खरीदारी का प्रेशर कम है, जिससे उसकी अपसाइड पोटेंशियल लिमिट हो जाती है।
मीडियम-टर्म आउटलुक
मीडियम-टर्म में, CryptoQuant के फाउंडर Ki Young Ju ने नोट किया है कि Bitcoin में ऑन-चेन कैपिटल इनफ्लोज़ धीरे-धीरे कम हो रहे हैं।
उन्होंने बताया कि लगभग 2.5 साल के लगातार ग्रोथ के बाद, पिछले महीने के दौरान Bitcoin की realized cap में ठहराव आ गया है। यह मैट्रिक हर एक Bitcoin की आखिरी खरीद प्राइस के आधार पर total realized capitalization को मापता है।
डेटा से यह भी पता चलता है कि PnL Index Signal, जो सभी वॉलेट्स के cost basis के हिसाब से profit और loss को ट्रैक करता है, 2025 की शुरुआत से sideways चल रहा है। यह इंडिकेटर अब साल के आखिरी समय में नीचे की ओर जा रहा है, जो बढ़ते हुए नुकसान को दिखाता है।
“Sentiment recovery में कुछ महीने लग सकते हैं,” Ki Young Ju ने अनुमान लगाया।
लॉन्ग-टर्म आउटलुक
लॉन्ग-टर्म में ज्यादातर एनालिस्ट्स पॉजिटिव ही हैं। Peter Brandt, जो 1975 से ट्रेडिंग का अनुभव रखते हैं, अब भी bullish नजरिए पर बने हुए हैं।
X पर हाल ही में की गई पोस्ट में Brandt ने बताया कि Bitcoin ने पिछले 15 सालों में पांच logarithmic parabolic advances देखी हैं। हर बार ऐसे गिरावट आई जिसकी रेंज कम से कम 80% तक रही। उनका कहना है कि मौजूदा cycle अभी खत्म नहीं हुआ है।
जब उनसे संभावित bottom के टाइमिंग को लेकर सवाल किया गया तो Brandt ने कोई पक्का जवाब नहीं दिया। लेकिन उनका अनुमान है कि अगला bull market peak सितंबर 2029 के आसपास आ सकता है।
उनकी thesis historical performance पर आधारित है। आगे चलती मार्केट cycles अकसर लंबी चलती हैं और पहले के मुकाबले कम percentage gains देती हैं।
कुल मिलाकर, एनालिस्ट्स मानते हैं कि Bitcoin को पूरी तरह recover होने में कई महीने लग सकते हैं। जल्दी कोई नया all-time high बनना मुश्किल है।
