Kioxia Holdings Corp. के शेयर जून की ऊंचाई से 65% गिर चुके हैं। इस गिरावट के बाद अब बाजार में कयास लग रहे हैं कि जापान की यह मेमोरी चिप निर्माता कंपनी डिविडेंड भुगतान और शेयर बायबैक की प्रक्रिया को तेज़ कर सकती है।
इस सेल-ऑफ़ के चलते Kioxia की बाजार वैल्यू से करीब $245 बिलियन मिट चुका है, जो 22 जून की पीक के बाद हुआ। स्टॉक तेजी से गिरने से ठीक पहले जापान की सबसे वैल्युएबल कंपनी बन गई थी।
बूम से बस्ट तक का सफर
Kioxia ने दिसंबर 2024 में Tokyo Stock Exchange पर लिस्टिंग की थी। 2025 में डेटा सेंटर्स ने AI इन्फ्रास्ट्रक्चर के लिए NAND फ्लैश मेमोरी खरीदने की होड़ मचा दी, जिससे Kioxia के शेयर में जबरदस्त मोमेंटम बना। सिर्फ एक साल में कंपनी के शेयर 500% से ज्यादा बढ़ गए। साल 2026 में भी तेजी जारी रही क्योंकि मेमोरी की टाइट सप्लाई की वजह से कंपनी का मुनाफा तेजी से बढ़ा।
22 जून को स्टॉक ने अपना ऑल-टाइम हाई ¥112,700 पर छुआ। कुछ समय के लिए Kioxia का मार्केट कैप Toyota Motor से आगे निकल गया और यह जापान की सबसे वैल्युएबल लिस्टेड कंपनी बन गई।
जुलाई में AI से जुड़ी कंपनियों के शेयरों में बड़े स्तर पर सेल-ऑफ़ देखने को मिला जो ग्लोबल मार्केट्स में फैल गया। इनवेस्टर्स अब AI ट्रेड में भीड़ और कमज़ोर होते मोमेंटम को लेकर सतर्क हो गए। इसी बीच, चाइनीज NAND मैन्युफैक्चरर्स ने भी अपनी कैपेसिटी बढ़ा दी, जिससे डर होने लगा कि Kioxia की प्राइसिंग पावर ज़्यादा देर नहीं टिकेगी।
यह स्टॉक गिरते हुए South Korean कंपनियों SK Hynix और Samsung के साथ भी नीचे आया। दोनों कंपनियों के शेयरों में भी उसी हफ्ते डबल-डिजिट गिरावट देखी गई, जब Kioxia की गिरावट तेज हुई।
बायबैक दिखा सकता है भरोसा
एनालिस्ट्स का कहना है कि अब शेयर इतने नीचे आ गए हैं कि बायबैक को जस्टिफाई करना आसान हो गया है। यह स्टेप, जून में इन्वेस्टर डे पर मैनेजमेंट द्वारा पेश किए गए डिविडेंड प्लान के साथ मिक्स किया जा सकता है।
Kioxia ने मई में कहा था कि डिविडेंड देना उनकी प्राथमिकता है। फिर भी, मैनेजमेंट ने कंडीशन के हिसाब से फ्लेक्सिबल रिस्पॉन्स का ऑप्शन खुला रखा—जिसमें बायबैक भी शामिल है। कंपनी के प्रवक्ता ने कहा कि Kioxia बायबैक के विकल्प को अभी भी देख रही है, लेकिन अभी कोई पक्का फैसला नहीं लिया गया है।
Aizawa Securities के फंड मैनेजर Ikuo Mitsui का मानना है कि री-पर्चेज का मकसद जितना जरूरी है, उतना ही जरूरी खुद फैसला भी होगा।
“बायबैक से यह संकेत मिल सकता है कि मैनेजमेंट इस स्टॉक को ओवरसोल्ड मान रहा है।”
— Ikuo Mitsui, Bloomberg
Kioxia की कैश जेनेरेशन से उसे एक्शन लेने की गुंजाइश मिलती है। Daiwa Securities Capital Markets Korea के एनालिस्ट SK Kim के मुताबिक, लॉन्ग-टर्म सप्लाई एग्रीमेंट्स और डेटा सेंटर डिमांड लगातार बनी हुई है। ये दोनों फैक्टर कंपनी के फ्री कैश फ्लो को सपोर्ट करते हैं।
Kim ने यह भी कहा कि मजबूत शेयरहोल्डर रिटर्न असली कैटलिस्ट बन सकता है, जिससे सिर्फ ग्रोथ इन्वेस्टर्स और हेज फंड्स ही नहीं, बल्कि वैल्यू इन्वेस्टर्स भी स्टॉक में आकर्षित हो सकते हैं।
यह गिरावट AI ट्रेड सेल-ऑफ़ के डर के कारण पूरे चिप सेक्टर में आई बड़ी गिरावट का हिस्सा है, जिसने पिछले महीने Kioxia के स्टॉक में 45% क्रैश भी कराया। चीनी कंपनियों की बढ़ती कॉम्पिटिशन ने दबाव और बढ़ा दिया है। ऐसी ही वजहों से SK Hynix और Samsung को भी कोरिया में असर पड़ा है।
Kioxia शुक्रवार को फिस्कल फर्स्ट-क्वार्टर के नतीजे घोषित करेगी। इन्वेस्टर्स डिविडेंड टाइमलाइन में स्पष्टीकरण का इंतजार कर रहे हैं। साथ ही, वे ये भी जानना चाहते हैं कि क्या बायबैक सिर्फ एक संभावना रहेगा या फिर कंपनी इसे औपचारिक पॉलिसी में शामिल करेगी।
