एक नई रिपोर्ट से पता चलता है कि बड़े पैमाने पर निवेशक, जिन्हें “व्हेल्स” के रूप में वर्गीकृत किया गया है, दक्षिण कोरिया के सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजों पर 90% से अधिक ट्रेडिंग के लिए जिम्मेदार हैं।
जबकि ऑन-चेन डेटा लंबे समय से सुझाव देता रहा है कि क्रिप्टो व्हेल्स DeFi मार्केट को चलाते हैं, विश्लेषकों ने अब पहली बार वस्तुनिष्ठ आंकड़े जारी किए हैं। ये आंकड़े सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजों पर व्हेल निवेशकों के पैमाने और पैटर्न पर प्रकाश डालते हैं।
दक्षिण कोरिया में मार्केट पर Whales का दबदबा
लॉमेकर Lee Heon-seung के कार्यालय ने People Power Party के डेटा को मंगलवार को जारी किया। रिपोर्ट प्रत्येक एक्सचेंज के शीर्ष 10% उपयोगकर्ताओं को “व्हेल निवेशक” के रूप में परिभाषित करती है। इसके बाद यह उनके कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम के हिस्से को “ट्रेडिंग कंसंट्रेशन” के रूप में मापती है।
डेटा का मूल स्रोत दक्षिण कोरिया की Financial Supervisory Service (FSS) है।
डेटा के अनुसार, Bithumb के पास कोरियन वोन ट्रेडिंग का समर्थन करने वाले पांच सबसे बड़े घरेलू एक्सचेंजों में व्हेल निवेशकों की सबसे अधिक ट्रेडिंग कंसंट्रेशन थी।
इसकी कंसंट्रेशन वर्ष की पहली छमाही में 97.97% थी। इसका मतलब है कि एक्सचेंज पर निचले 90% उपयोगकर्ताओं ने कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम का केवल 2.03% हिस्सा लिया।
ट्रेडिंग कंसंट्रेशन के अनुसार शीर्ष एक्सचेंज GOPAX (97.95%), Coinone (97.54%), Korbit (97.52%), और Upbit (89.36%) थे। ट्रेडिंग वॉल्यूम के मामले में, Upbit ने ₩1,488.6 ट्रिलियन के साथ सबसे अधिक रिकॉर्ड किया, इसके बाद Bithumb ने ₩589 ट्रिलियन के साथ। Coinone, Korbit, और Gopax क्रमशः तीसरे से पांचवें स्थान पर रहे।
मार्केट कैप के साथ कंसंट्रेशन बढ़ता है
रिपोर्ट में यह भी पाया गया कि बड़े-कैप एसेट्स के लिए ट्रेडिंग कंसंट्रेशन अधिक थी। हालांकि, छोटे-कैप क्रिप्टोकरेंसीज ने भी 60% से अधिक कंसंट्रेशन दिखाई।
जनवरी 2023 से जून 2025 तक के 10 सबसे कम मार्केट-कैप एसेट्स के मासिक विश्लेषण से पता चला कि Bithumb के पास 83.8% के साथ सबसे अधिक ट्रेडिंग कंसंट्रेशन थी। इसके विपरीत, Upbit के पास सबसे कम 66.91% थी।
लंबे समय से, कोरियन एक्सचेंजों पर नई क्रिप्टोकरेंसी लिस्टिंग को “लिस्टिंग इफेक्ट” के साथ जोड़ा गया है। इसने एक महत्वपूर्ण प्राइस वृद्धि का कारण बना है। एक प्रमुख कोरियन एक्सचेंज पर एक प्रोजेक्ट को लिस्ट करना अक्सर एक आशीर्वाद माना गया है।
जबकि लोग इसे कोरियन निवेशकों की सामूहिक खरीद शक्ति का प्रतीक मानते थे, डेटा से पता चलता है कि यह एक असामान्य phenomenon हो सकता है। यह phenomenon संभवतः कुछ व्हेल निवेशकों द्वारा संचालित था।
बदलता मार्केट
इंडस्ट्री विशेषज्ञों का मानना है कि कोरियाई क्रिप्टो मार्केट की विशेषताओं के कारण उच्च एकाग्रता है। इस मार्केट में, सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज केवल स्पॉट ट्रेडिंग की अनुमति देते हैं, और अधिकांश उपयोगकर्ता रिटेल निवेशक हैं।
दक्षिण कोरियाई वित्तीय सेवा आयोग की योजना है कि वे 3,500 संस्थानों तक के लिए क्रिप्टो एक्सचेंज अकाउंट्स की अनुमति देंगे। यह बदलाव इस वर्ष की दूसरी छमाही में पंजीकृत पेशेवर निवेशकों पर लागू होगा।
यह देखना बाकी है कि इस बदलाव के बाद भी कोरिया को “क्रिप्टो लिस्टिंग्स के लिए पवित्र भूमि” के रूप में माना जाएगा या नहीं।