एशिया-प्रशांत में डिजिटल एसेट्स का संस्थागत एडॉप्शन तेजी से बढ़ रहा है। Chainalysis 2025 ग्लोबल क्रिप्टो एडॉप्शन इंडेक्स दिखाता है कि APAC ग्लोबल ग्रोथ में अग्रणी है, जिसमें प्राप्त मूल्य 69% साल दर साल बढ़कर $2.36 ट्रिलियन हो गया है। भारत इस इंडेक्स में शीर्ष पर है, जबकि जापान, कोरिया और दक्षिण पूर्व एशिया पायलट्स और सैंडबॉक्स का विस्तार कर रहे हैं।
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, BeInCrypto ने Laser Digital के सह-संस्थापक और CEO, Dr. Jez Mohideen से बात की, जो Nomura Group की डिजिटल एसेट शाखा है, यह जानने के लिए कि Web3 एडॉप्शन कहां सबसे सक्रिय है।
Institutional Investors की असली चिंताएं
बढ़ते ग्रासरूट एडॉप्शन के बावजूद, कई बोर्डरूम इसे “बहुत जल्दी” मानते हैं। अगर ऐसा है, तो संस्थान आंतरिक चर्चाओं में क्रिप्टो एडॉप्शन का वजन करते समय क्या उद्धृत करते हैं? Mohideen की प्रतिक्रिया ने प्रतिष्ठा, सुरक्षा, और अनुपालन बाधाओं को उजागर किया जो एजेंडा पर हावी हैं।
“APAC में, डिजिटल एसेट्स में संस्थागत रुचि बढ़ती जा रही है। हालांकि, एडॉप्शन को सावधानी से अपनाया जा रहा है, संभवतः प्रतिष्ठा जोखिम, साइबर सुरक्षा खतरों (जैसे, हैकिंग घटनाओं से वित्तीय नुकसान), और ग्लोबल मानकों जैसे Basel III, FATF, AML, और CFT फ्रेमवर्क के अनुपालन के बारे में चिंताओं के कारण।”
ये चिंताएं अभी भी महत्वपूर्ण हैं। BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि कथित उत्तर कोरियाई हैकर्स ने 2025 की पहली छमाही में $1.6 बिलियन चुराए, जिसमें अकेले Bybit से $1.5 बिलियन शामिल हैं। ऐसे नुकसान बताते हैं कि संस्थान कस्टडी, बीमा, और ऑडिट स्पष्टता की मांग क्यों करते हैं।
इंडस्ट्री रिस्पॉन्स लेवल्स
APAC में कौन से उद्योग अग्रणी हैं? बैंक और सिक्योरिटीज फर्म्स ने पायलट्स की घोषणा की है, जबकि बीमा कंपनियां सतर्क बनी हुई हैं। Mohideen ने कहा कि यह अंतर केवल रेग्युलेशन ही नहीं बल्कि आंतरिक रणनीति को भी दर्शाता है।
“हालांकि उद्योग के आधार पर सामान्यीकरण करना मुश्किल है, प्रतिक्रियाएं व्यक्तिगत फर्म रणनीति के अनुसार काफी भिन्न होती हैं। बीमा कंपनियां अधिक रूढ़िवादी होती हैं और डिजिटल एसेट्स के साथ जुड़ने में धीमी होती हैं। अन्य क्षेत्रों, जिनमें बैंकिंग और सिक्योरिटीज फर्म्स शामिल हैं, अधिक सक्रिय अन्वेषण दिखाते हैं, अक्सर पायलट प्रोग्राम्स या रणनीतिक साझेदारियों के माध्यम से।”
चार-वर्षीय चक्र और मार्केट आउटलुक
Bitcoin को लंबे समय से इसके हॉल्विंग-प्रेरित चार-वर्षीय चक्र द्वारा फ्रेम किया गया है। लेकिन 2024 में, चक्र ने मिसाल तोड़ी: Bitcoin ने हॉल्विंग से पहले एक नया ऑल-टाइम हाई हासिल किया, जो रिटेल सट्टेबाजी के बजाय संस्थागत संचय द्वारा प्रेरित था।
विश्लेषकों का कहना है कि यह बदलाव Bitcoin के एक मैक्रो एसेट के रूप में विकास को दर्शाता है, जो ग्लोबल लिक्विडिटी से जुड़ा है, और इससे हॉल्विंग का निर्णायक संकेत के रूप में महत्व कम हो गया है। क्या संस्थान अभी भी इस चक्र पर ध्यान देते हैं?
“संस्थागत निवेशक आमतौर पर Bitcoin के हॉल्विंग चक्र को कई मार्केट इंडिकेटर्स में से एक के रूप में देखते हैं। व्यापक रेग्युलेटरी विकास और संरचनात्मक मांग में बदलाव अधिक प्रभावशाली होते जा रहे हैं। हॉल्विंग भावना में योगदान कर सकता है, लेकिन यह संस्थागत निर्णय लेने में निर्णायक कारक नहीं है।”
ये टिप्पणियाँ प्रवाह की बदलती संरचना के साथ मेल खाती हैं। Farside Investors के डेटा के अनुसार, जनवरी 2024 से अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने $54.5 बिलियन खींचे हैं, जबकि Bloomberg ने 2025 में ईथर ETF में अरबों की इनफ्लो की सूचना दी। साथ में, Bitcoin और Ethereum अब मैक्रो इंडिकेटर्स के साथ संस्थागत बेंचमार्क को एंकर करते हैं।
Bitcoin ट्रेजरी रणनीतियाँ और शुरुआती उदाहरण
ट्रेजरी एडॉप्शन को संस्थागत विश्वास के संकेत के रूप में देखा गया है, जैसे कि Metaplanet और Remixpoint जैसी कंपनियों ने जापान में बिटकॉइन जोड़ा है। फिर भी दरारें दिखाई दे रही हैं। BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि कई सूचीबद्ध ट्रेजरी फर्म अब अपने mNAV से नीचे ट्रेड कर रही हैं, जिससे उनकी फंड जुटाने की क्षमता सीमित हो रही है और उन्हें मजबूर बिक्री का सामना करना पड़ रहा है। कुछ विश्लेषक इस रणनीति को “इतिहास में सबसे बड़ा वित्तीय आर्बिट्रेज” कहते हैं, जबकि अन्य इसे पोंजी जैसी शर्त के रूप में चेतावनी देते हैं। एडॉप्टर्स ने चर्चा को आकार देना कब शुरू किया?
“जापान में, क्रिप्टो टैक्सेशन और अकाउंटिंग के आसपास रेग्युलेटरी चर्चाएं आगे बढ़ रही हैं। कुछ फर्मों ने क्रिप्टो ट्रेजरी रणनीतियों को अपनाया है, जिन्हें करीब से देखा जा रहा है। ये शुरुआती एडॉप्टर्स जोखिम प्रबंधन में व्यावहारिक केस स्टडी के रूप में काम करते हैं। उनकी सफलता या विफलता व्यापक संस्थागत व्यवहार को प्रभावित कर सकती है, लेकिन एडॉप्शन अंततः रेग्युलेटरी स्पष्टता और ऑपरेशनल रेडीनेस पर निर्भर करेगा।”
जापान के अलावा, हांगकांग के Yunfeng Financial ने ETH में $44 मिलियन आवंटित किए, जबकि China Renaissance ने Web3 में $200 मिलियन का योगदान दिया, जिसमें $100 मिलियन BNB शामिल है, जिससे उन्हें “BNB MicroStrategy” का उपनाम मिला। ये फर्में दिखाती हैं कि कैसे ट्रेजरी मार्केट तनाव के बीच अनुकूलित होती हैं।
Tokenization और Liquidity Integration
टोकनाइजेशन ग्लोबली तेजी से बढ़ रहा है। सिंगापुर का प्रोजेक्ट गार्डियन बॉन्ड्स और FX में विस्तारित हो गया है, हांगकांग ने मल्टी-करेंसी डिजिटल बॉन्ड जारी किए हैं, और जापान STO फ्रेमवर्क को परिष्कृत करना जारी रखता है। ये विकास क्रिप्टो लिक्विडिटी के साथ कैसे संगम कर सकते हैं? कौन नेतृत्व करेगा?
“पारंपरिक एसेट्स (इक्विटीज, बॉन्ड्स) का टोकनाइजेशन प्रगति कर रहा है, लेकिन क्रिप्टो मार्केट लिक्विडिटी के साथ इसका इंटीग्रेशन जटिल बना हुआ है। पब्लिक चेन इश्यूअन्स पर रेग्युलेटरी प्रतिबंधों के कारण कन्वर्जेंस में देरी हो सकती है। बैंक और एक्सचेंज विश्वास और पैमाना लाते हैं, लेकिन असली अवसर नए इन्फ्रास्ट्रक्चर प्लेयर्स के साथ सहयोग में है जो रेग्युलेटेड मार्केट्स को पब्लिक चेन इनोवेशन के साथ जोड़ सकते हैं। साथ मिलकर, यह कन्वर्जेंस कैपिटल मार्केट्स को कहीं अधिक ग्लोबल, लिक्विड और एक्सेसिबल बना सकता है।”
Stablecoin का प्रसार और इंटरऑपरेबिलिटी
स्टेबलकॉइन फ्रेमवर्क्स APAC में फैल रहे हैं। जापान ने JPYC को एक इलेक्ट्रॉनिक पेमेंट इंस्ट्रूमेंट के रूप में वर्गीकृत किया, हांगकांग के अध्यादेश ने HK$25 मिलियन की पूंजी आवश्यकताओं को निर्धारित किया, और दक्षिण कोरिया ने एक राज्य-समर्थित ब्लॉकचेन का प्रस्ताव रखा। क्या विभिन्न नियमों के बीच इंटरऑपरेबिलिटी हासिल की जा सकती है?
“ऐसे स्टेबलकॉइन्स का उदय समग्र गतिशीलता में जोड़ सकता है, लेकिन यह संभावना है कि किसी भी प्रकार की प्रतिस्पर्धा व्यापारिक कारकों के बजाय राजनीतिक कारकों से उत्पन्न होगी। प्रतिस्पर्धा संभवतः समग्र सुविधा, UX, और उनके उपयोग की वास्तविक लागतों (जैसे, इम्प्लीमेंटेशन लागत) के आधार पर उभरेगी। रेग्युलेटर्स और इश्यूअर्स दोनों अनजान क्षेत्र में प्रवेश कर रहे हैं, और निपटान कार्यों के महत्वपूर्ण महत्व को देखते हुए, लॉन्च और विस्तार संभवतः सावधानीपूर्वक आगे बढ़ेगा।
ग्लोबल कनेक्शन और इंटरऑपरेबिलिटी की उम्मीदें शुरुआत से ही हैं। प्रत्येक क्षेत्राधिकार नियंत्रण चाहता है, प्रत्येक इश्यूअर स्थिरता चाहता है। यह अलग-अलग लिक्विडिटी का जोखिम पैदा करता है। प्रारंभिक संचालन संभवतः सीमित कार्यक्षमता और कम बहुमुखी प्रतिभा के साथ किया जाएगा।”
APAC मार्केट की वास्तविकता
जबकि हांगकांग और सिंगापुर सार्वजनिक संदेश में अग्रणी हैं, मोहिदीन ने कहा कि गतिविधि अधिक व्यापक रूप से फैल रही है। कहाँ पर पूंजी, प्रतिभा, और Web3 एडॉप्शन—DeFi, DEXs, NFTs—वास्तव में सक्रिय हैं?
“जबकि हांगकांग और सिंगापुर सार्वजनिक रूप से प्रमुख हैं, वास्तविक गतिविधि जापान, कोरिया, और दक्षिण पूर्व एशिया में भी उभर रही है। सैंडबॉक्स पहल और पायलट प्रोग्राम्स गति पकड़ रहे हैं। जापान में, क्रिप्टो-नेटिव उपयोगकर्ताओं के बीच DeFi और DEXs में रुचि बढ़ रही है। जबकि व्यापक एडॉप्शन धीरे-धीरे दिखाई देगा, इसे धीमी शुरुआत के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए। जो हम देख रहे हैं वह एक अधिक केंद्रित दृष्टिकोण है जो इकोसिस्टम को तेजी से बढ़ने में सक्षम करेगा जब एक बार नींव स्थापित हो जाएगी।”
फैमिली ऑफिस ट्रेंड इसका उदाहरण है। UBS और Reuters ने नोट किया कि एशियाई धनी परिवार अब अपने पोर्टफोलियो का 3%–5% क्रिप्टो में आवंटित कर रहे हैं, इसे अपने पोर्टफोलियो का एक आवश्यक हिस्सा मानते हैं। जमीनी स्तर पर एडॉप्शन के साथ मिलकर, ये प्रवाह दिखाते हैं कि Web3 अब APAC के निच में नहीं है।
जोखिम परिदृश्य
हमारा अंतिम सवाल यह था कि संस्थान अवसर और जोखिम के बीच संतुलन कैसे बनाते हैं। मोहिदीन के पहले के सुरक्षा और गवर्नेंस पर बिंदु गूंजते हैं क्योंकि रेग्युलेटर्स लॉन्ड्रिंग टूल्स के खिलाफ कार्रवाई कर रहे हैं और लीवरेज्ड ट्रेजरी मॉडल्स दबाव का सामना कर रहे हैं।
DOJ द्वारा Tornado Cash के सह-संस्थापक Roman Storm की सजा ने प्रवर्तन प्राथमिकताओं को उजागर किया। विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि ऋण-भारी ट्रेजरी 2028 तक $12.8 बिलियन की परिपक्वता दीवार का सामना कर रहे हैं। APAC संस्थान इक्विटी-फंडेड, पारदर्शिता-प्रथम दृष्टिकोणों के साथ प्रतिक्रिया दे रहे हैं, जैसा कि BeInCrypto ने रिपोर्ट किया है ट्रेजरी एडॉप्शन पर।
Mohideen का दृष्टिकोण APAC में सतर्कता और मोमेंटम दोनों को उजागर करता है। संस्थान अभी भी जोखिमों का आकलन कर रहे हैं, फिर भी टोकनाइजेशन पायलट, स्टेबलकॉइन नियम, और ट्रेजरी प्रयोग तेजी से परिपक्व होते बाजारों की ओर इशारा करते हैं। Bitcoin और Ethereum को बेंचमार्क के रूप में और Web3 एडॉप्शन के फैलने के साथ, APAC ग्लोबल डिजिटल फाइनेंस के अगले चरण को आकार देने की नींव रख रहा है।
