क्रिप्टो रेग्युलेशन: फायदे और नुकसान क्या हैं?

जैसे-जैसे क्रिप्टोकरेंसी एक नई एसेट क्लास में बदल गई है, दुनिया भर की सरकारें इस बढ़ते उद्योग को नजरअंदाज नहीं कर सकतीं। क्रिप्टो ग्लोबल फाइनेंस में एक बढ़ती भूमिका निभा रहा है, और लोकप्रिय एक्सचेंजों के बैलेंस शीट पर अरबों $ हैं। इसके अलावा, पिछले साल की घटनाओं की श्रृंखला, जैसे Terra का पतन और FTX का गिरना, ने सख्त नियंत्रण के लिए दबाव बढ़ा दिया। किसी न किसी रूप में, क्रिप्टो रेग्युलेशन आने वाला है।

हालांकि, रेग्युलेटरी परिदृश्य अभी भी बिखरा हुआ है। भौगोलिक रूप से, क्रिप्टोकरेंसी विभिन्न वर्गीकरणों और टैक्स ट्रीटमेंट के अधीन हैं। कुछ सरकारें उन्हें कमोडिटी, प्रॉपर्टी, या लीगल टेंडर के रूप में मानती हैं, और TradFi रेग्युलेशन को बढ़ाती हैं। अन्य सरकारें डिसेंट्रलाइज्ड मनी के अनोखे पहलुओं और चुनौतियों को शामिल करने वाले नए कानून पर काम कर रही हैं।

यह लेख मौजूदा दृष्टिकोणों, विकासशील फ्रेमवर्क्स, और क्रिप्टो रेग्युलेशन न्यूज़ पर नजर डालता है ताकि वर्तमान और संभावित फायदे और नुकसान प्रस्तुत किए जा सकें।

क्रिप्टो बनाम फिएट मनी: क्रिप्टोकरेन्सी कानूनों के अंतर

IRS के अनुसार, “डिजिटल संपत्तियां वास्तविक करंसी नहीं हैं (जिसे ‘फिएट’ भी कहा जाता है) क्योंकि वे संयुक्त राज्य अमेरिका या किसी विदेशी देश के सिक्के और कागजी मुद्रा नहीं हैं और न ही किसी सरकार के केंद्रीय बैंक द्वारा डिजिटल रूप से जारी की गई हैं।”

यहां क्रिप्टो और फिएट के बीच पांच मुख्य अंतर हैं, जो ब्लॉकचेन रेग्युलेशन की आवश्यकता को परिभाषित करते हैं:

• कोई सरकारी समर्थन नहीं. ये डिजिटल रूप से बनाई गई भुगतान विधियाँ केंद्रीय बैंकों के बिना कार्य करती हैं, और अन्य तरीकों से मूल्य प्राप्त करती हैं। उदाहरण के लिए, Bitcoin की कीमत आमतौर पर बाजार की ताकतों और इसकी सीमित सप्लाई द्वारा निर्धारित होती है।
• डिसेंट्रलाइजेशन. ब्लॉकचेन वितरित नेटवर्क के रूप में कार्य करते हैं। केंद्रीकृत निगरानी के बजाय, लेन-देन लाखों स्वतंत्र कंप्यूटरों – व्यक्तिगत नोड्स – द्वारा सत्यापित किए जाते हैं और अपरिवर्तनीय लेजर में दर्ज होते हैं।
• क्रॉस-बॉर्डर लेन-देन. क्रिप्टो वॉलेट धारक कॉइन्स और टोकन्स प्राप्त कर सकते हैं, चाहे वे कहीं भी हों। ग्लोबल पहुंच के लिए अंतरराष्ट्रीय, न कि केवल घरेलू, समन्वय की आवश्यकता होती है ताकि “रेग्युलेटरी अंतराल को संबोधित किया जा सके और रेग्युलेटरी आर्बिट्रेज को रोका जा सके,” जैसा कि IMF के Fintech Notes में कहा गया है।
• उच्च पारदर्शिता. सभी लेन-देन क्रिप्टो वॉलेट्स के बीच सार्वजनिक रूप से दर्ज होते हैं और किसी भी व्यक्ति द्वारा ब्लॉकचेन एक्सप्लोरर्स के माध्यम से ट्रेस किए जा सकते हैं। क्रिप्टो भी छद्म नाम से होता है – जबकि वॉलेट धारकों की पहचान छिपी रहती है, ब्लॉकचेन एनालिटिक्स के माध्यम से उन्हें उजागर करना संभव हो सकता है।
• अपरिवर्तनीयता. ब्लॉकचेन पर कोई भी लेन-देन, चाहे वैध हो या अवैध, अपरिवर्तनीय होते हैं।

क्रिप्टोकरेन्सी रेग्युलेशन के लिए अलग चुनौतियों के रूप में DeFi

क्रिप्टो मार्केट के खिलाड़ी सभी केंद्रीकृत (CeFi) कंपनियाँ नहीं हैं जो लाइसेंसिंग और AML/KYC/CFT आवश्यकताओं का पालन करती हैं, जैसे कि मनी ट्रांसमिटर्स के लिए होती हैं। तेजी से बढ़ता DeFi (डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस) पूरी तरह से अलग है – यह स्व-निष्पादित अनुबंधों पर आधारित है, जिसमें लेन-देन पूरी तरह से कोड द्वारा शासित होते हैं।

Aave जैसे प्लेटफॉर्म का कोई औपचारिक प्रबंधन नहीं है, जो CeFi के विपरीत है, जहाँ कंपनियाँ स्थानीय कानून के तहत वित्तीय संस्थानों के रूप में कार्य कर सकती हैं। कानूनी संस्थाओं की अनुपस्थिति के कारण TradFi (पारंपरिक वित्त) कानून क्रिप्टोकरेन्सी लेन-देन को DeFi में विनियमित करने के लिए अनुपयुक्त बनाता है. वर्तमान में, यह उद्योग काफी हद तक अनियमित है, हालांकि इसकी कुल राजस्व पिछले वर्ष $4.4 बिलियन तक पहुँच गई थी।

कहां क्रिप्टोकरेन्सी लीगल है?

प्रेस समय में, सौ से अधिक देशों ने क्रिप्टो रेग्युलेशन पास किए हैं जिससे डिजिटल एसेट्स को कानूनी मान्यता मिली है। वहीं, 42 देशों ने स्थानीय वित्तीय संस्थानों को क्रिप्टो कंपनियों की सेवा करने से रोकने के लिए अप्रत्यक्ष प्रतिबंध लगाए हैं। हालांकि, केवल नौ देशों ने क्रिप्टो पर पूर्ण प्रतिबंध लगाए हैं: अल्जीरिया, बांग्लादेश, चीन, मिस्र, इराक, मोरक्को, नेपाल, कतर, और ट्यूनीशिया।

प्रतिबंध समाधान क्यों नहीं हैं

लगभग अभेद्य और अपरिवर्तनीय, क्रिप्टोकरेन्सी ट्रांजेक्शन साइबर अपराधियों के लिए आकर्षक हैं। कानून प्रवर्तन ने ग्लोबल स्तर पर विभिन्न प्रकार के वित्तीय अपराधों को क्रिप्टो से जोड़ा है, जिसमें मनी लॉन्ड्रिंग, टैक्स चोरी, और आतंक वित्तपोषण शामिल हैं। परिणामस्वरूप, कुछ सरकारें क्रिप्टोकरेन्सी को रेग्युलेट करने के बजाय प्रतिबंध लगाने का सहारा लेती हैं।

अन्य सामान्य चिंताओं में कार्बन फुटप्रिंट शामिल है। कैम्ब्रिज विश्वविद्यालय के अनुसार, बिटकॉइन माइनर्स ने सितंबर 2022 तक लगभग 200 मिलियन टन कार्बन डाइऑक्साइड का उत्सर्जन किया, इसके अलावा माइनिंग ईथर और अन्य प्रूफ-ऑफ-वर्क करेंसी से होने वाले उत्सर्जन भी शामिल हैं।

हालांकि, पूर्ण प्रतिबंध उल्टा पड़ता है। चूंकि चीन दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है, इसका अनुभव विशेष रूप से महत्वपूर्ण है।

China का अनुभव

प्रतिबंध से पहले, चीन बिटकॉइन की ग्लोबल हैश पावर का दो-तिहाई हिस्सा था। राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था कोयले पर निर्भर होने के कारण, सरकार ने माइनिंग को 2060 तक कार्बन न्यूट्रल बनने में बाधा के रूप में देखा। वित्तीय अपराध भी प्रतिबंधात्मक क्रिप्टो कानूनों के लिए एक प्रेरणा थी — जून 2021 में, स्थानीय पुलिस ने 1,100 से अधिक लोगों को टेलीफोन और इंटरनेट घोटालों से प्राप्त धन को क्रिप्टो के माध्यम से लॉन्डर करने के संदेह में गिरफ्तार किया।

चीन ने मई 2021 में बिटकॉइन माइनिंग पर प्रतिबंध लगा दिया। कुछ महीनों बाद, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने सभी क्रिप्टो-संबंधित गतिविधियों पर प्रतिबंध लगा दिया, वित्तीय अपराध चिंताओं और क्रिप्टो की सट्टा प्रकृति को आर्थिक स्थिरता के लिए खतरा बताते हुए। यह कार्रवाई कई कारणों से प्रतिकूल साबित हुई, जो एक उभरते उद्योग को दबाने से परे थे।

विपक्ष फायदे से अधिक 

2019 और 2020 के बीच, पूर्वी एशियाई खातों से $50 बिलियन मूल्य की क्रिप्टो विदेश में प्रवाहित हुई। इस प्रतिबंध ने कैपिटल फ्लाइट को रोका, जो ऋण पुनर्गठन के कारण बढ़ गया था, खासकर China Evergrande Group — जो कभी देश के सबसे बड़े डेवलपर्स में से एक था — और प्रॉपर्टी इंडस्ट्री संकट के कारण। इसने महामारी से आर्थिक सुधार और “सामान्य समृद्धि” के लिए भी समर्थन किया।

इसके अलावा, क्रिप्टो कीमतों में आई गिरावट ने पारंपरिक वित्तीय बाजारों के साथ करीबी संबंध की पुष्टि की। यह संभावित जोखिम केवल चीन तक सीमित नहीं है — यह अमेरिकी रेग्युलेटर्स के लिए भी एक चिंता है। तो, नुकसान क्या थे? 

• कर राजस्व का उन्मूलन. माइनिंग पर प्रतिबंध ने दुनिया के आधे से अधिक माइनर्स को ऑफलाइन कर दिया। इस बीच, रिग्स आमतौर पर स्थित होते हैं चीन के अविकसित और भू-आबद्ध क्षेत्रों में जहां अन्य कर राजस्व स्रोत कम होते हैं।
• अप्रभावी माइनिंग प्रतिबंध. मई 2022 में, CNBC ने रिपोर्ट किया कि देश अमेरिका के बाद दूसरा सबसे बड़ा माइनिंग हब बन गया था। शून्य पर गिरने के बाद, माइनिंग क्षमता भूमिगत ऑपरेशनों के कारण पुनः प्राप्त हो गई। और जैसे-जैसे क्रिप्टो उत्साही लोगों ने प्रतिबंध को दरकिनार करने के तरीके खोजे, उत्पादन — और कार्बन उत्सर्जन — वापस आ गए।
• वित्तीय अपराध को रोकने में विफलता. 2022 के अंत में, चीनी पुलिस ने 63 लोगों को गिरफ्तार किया जिन पर मई 2021 से क्रिप्टो के माध्यम से लगभग 12 बिलियन चीनी युआन ($1.7 बिलियन) की मनी लॉन्ड्रिंग का आरोप था। इस गिरोह ने कथित तौर पर धोखाधड़ी, जुआ और पिरामिड योजनाओं सहित कई तरीकों को मिलाया और कमीशन के लिए चीनी निवासियों को क्रिप्टो खाते खोलने के लिए टेलीग्राम का उपयोग किया। इस प्रकार, कार्रवाई के बावजूद, अवैध गतिविधियाँ जारी रहीं।

क्रिप्टोकरेन्सी को लीगल टेंडर बनाना

प्रतिबंधों की तुलना में, विपरीत स्थिति है क्रिप्टो को कानूनी मुद्रा बनाने की जल्दी करना — एक कानूनी रूप से मान्य साधन जो ऋणों को निपटाने और वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए होता है — बिना ठोस रणनीति के। “किसी दिए गए राजनीतिक क्षेत्राधिकार के भीतर कानूनी रूप से मान्यता प्राप्त धन” बनना मूल रूप से रेग्युलेटेड क्रिप्टोकरेन्सी को फेडरल रिजर्व द्वारा जारी नोट्स और कॉइन्स के बराबर रखता है।

El Salvador का अनुभव

सितंबर 2021 में, एल साल्वाडोर बिटकॉइन को कानूनी मुद्रा के रूप में रेग्युलेट करने वाला पहला देश बन गया। इस उपाय पर टिप्पणी करते हुए, राष्ट्रपति नायिब बुकेले ने “वित्तीय समावेशन, निवेश, पर्यटन, नवाचार, और आर्थिक विकास” की बात की।

इस साहसी लेकिन जल्दबाजी में की गई एडॉप्शन से कई सबक सीखे जा सकते हैं। एक साल बाद, नुकसान ने फायदों को काफी हद तक पछाड़ दिया, इसलिए यह आश्चर्य की बात नहीं है कि अब तक, केवल सेंट्रल अफ्रीकन रिपब्लिक ने एल साल्वाडोर के उदाहरण का अनुसरण किया है।

उच्च उम्मीदें

अन्य बातों के अलावा, बुकेले के बिटकॉइन रेग्युलेशन का उद्देश्य राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था को अमेरिकी $ से अलग करना और एडॉप्शन को बढ़ावा देना था। पहले, एल साल्वाडोर ने पेसो को छोड़ दिया था और 2000 तक अपनी अर्थव्यवस्था को पूरी तरह से “डॉलराइज” कर दिया था। इस प्रकार, क्रिप्टोकरेन्सी कानून ने इसके मौद्रिक प्रणाली में बलों के संतुलन को विविधता प्रदान की।

उन देशों में जहां अमेरिकी $ मुख्य करेंसी है, वहां फेडरल रिजर्व के निर्णयों पर निर्भरता होती है। सर्क्युलेटिंग सप्लाई में वृद्धि, जैसे कि 2020 में हुई, बिना उन लाभों के जो अमेरिकी जनसंख्या को मिलते हैं (उदाहरण के लिए, स्टिमुलस चेक), मंदी को बढ़ावा देती है। 2021 के अंत में, बुकेले ने फेड से “अधिक पैसा छापना बंद करने” का आग्रह भी किया।

कुछ सफलताएं और कई असफलताएं

अब तक, बुकेले के क्रिप्टो कानून ने दो लक्ष्यों को हासिल किया है:

• अंतरराष्ट्रीय रेमिटेंस को सस्ता बनाना। 2019 में, उपयोगकर्ता शुल्क 50% तक पहुंचने के बावजूद, देश ने लगभग $6 बिलियन ऐसे रेमिटेंस में प्राप्त किए — जो इसके GDP का लगभग पांचवां हिस्सा था। चूंकि लाखों साल्वाडोरन विदेश में रहते हैं, उन्हें BTC में भुगतान करने की अनुमति देना एक बड़ा कदम था। एल साल्वाडोर सेंट्रल रिजर्व बैंक के अनुसार, जनवरी से मई 2022 के बीच प्रोसेस किया गया वॉल्यूम $52 मिलियन के करीब था।
• वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देना। Statista के अनुसार, 2019 में 64% साल्वाडोरन के पास बैंक खाता नहीं था। अब इंटरनेट एक्सेस वाले किसी भी निवासी के पास क्रिप्टो वॉलेट खोलने और ग्लोबल वित्तीय बाजार उपकरणों का उपयोग करने की सुविधा है, जो TradFi के माध्यम से कम सुलभ हैं।

फिर भी एल साल्वाडोर अभी भी अमेरिकी $ पर निर्भर है — अब तक, BTC बढ़ती मंदी के खिलाफ इसे हेज करने में विफल रहा है। 2022 के बाजार उलटफेर के बाद, बुकेले की सरकार द्वारा खरीदी गई अधिकांश रेग्युलेटेड क्रिप्टो पानी के नीचे है। इसके अलावा, सट्टा दांव ही एकमात्र चिंता नहीं है।

साल्वाडोर के एडॉप्शन में समस्याएं

• राष्ट्रीय बैलेंस शीट से अस्पष्ट निवेश. सरकार उन फंड्स की ऑन-चेन या ऑफ-चेन लोकेशन साझा नहीं करती है। उदाहरण के लिए, 1 जुलाई 2022 को, Bukele ने ट्वीट किया, “El Salvador ने आज 80 #BTC $19,000 प्रति कॉइन पर खरीदे!” जिसमें केवल प्रति ट्रांजेक्शन राशि दिखाई गई।

• वोलैटिलिटी से नुकसान. ट्वीट से एक हफ्ते पहले, CNBC ने उल्लेख किया “बिटकॉइन पर लगभग $50 मिलियन का अनरियलाइज्ड पेपर लॉस,” जो El Salvador के बजट का 0.5% से कम है। इस बीच, पूरे “बिटकॉइन प्रयोग” की लागत उस समय तक लगभग $374 मिलियन हो सकती थी, जो $29 बिलियन की अर्थव्यवस्था के लिए एक छोटा सा आंकड़ा है, लेकिन इसके दायित्वों को देखते हुए महत्वपूर्ण है।
• गिरता क्रेडिट स्कोर. Salvador का $800 मिलियन का बकाया बॉन्ड 2025 में परिपक्व होता है, और अंतरराष्ट्रीय ऋणदाता एक ऐसे देश की मदद करने के लिए कम इच्छुक हैं जो वोलैटाइल क्रिप्टो पर लाखों खर्च करता है. बिटकॉइन को कानूनी निविदा बनाने से Fitch ने El Salvador के IDR (लॉन्ग-टर्म फॉरेन करंसी इशूअर डिफॉल्ट रेटिंग) को डाउनग्रेड कर दिया है, इसके वित्तीय भविष्य के बारे में चिंताओं के कारण। नतीजतन, El Salvador के लिए नकद उधार लेना अधिक महंगा हो गया।
• तकनीकी और लॉजिस्टिकल विफलताएं. रोलआउट के बाद, कई Salvadorans ने पाया कि पहचान चोरों ने उनके $30 साइनअप बोनस चुरा लिए थे. राज्य द्वारा संचालित बिटकॉइन वॉलेट Chivo के उपयोगकर्ताओं ने पहचान की नकल और फंड्स की निकासी से संबंधित हैक्स की शिकायत की। बाद में एक अधिक अनुभवी विक्रेता के पास स्विच करने के बावजूद, व्यापक प्रयास को पहले ही नुकसान हो चुका था।
• संचार विफलताएं. बिटकॉइन रेग्युलेशन के विवरण को खराब तरीके से संप्रेषित किया गया, जिसके परिणामस्वरूप “फोर्स्ड टेंडर” जनादेश की अफवाहें फैल गईं। विशेष रूप से, यह अनुच्छेद 7 से संबंधित था, जिसमें कहा गया था, “हर आर्थिक एजेंट को बिटकॉइन को भुगतान के रूप में स्वीकार करना होगा जब उसे कोई वस्तु या सेवा प्राप्त करने वाला व्यक्ति उसे पेश करता है।

US क्रिप्टो रेग्युलेशन्स: डिजिटल एसेट्स को प्रॉपर्टी मानने के नए तरीके

क्रिप्टो को संपत्ति के रूप में मानना विवादास्पद है। Gregory Klumov, Stasis के CEO, जो पारंपरिक संपत्तियों को टोकनाइज़ करने के लिए एक प्लेटफॉर्म है, एक प्रमुख कारण देखते हैं। पिछले साल, उन्होंने FT Advisor को बताया, “ग्लोबल नीति निर्माता अभी भी इस बात पर सहमत नहीं हैं कि उपयोगिता टोकन और भुगतान टोकन को विधायी रूप से कैसे अलग किया जाए, खासकर जब एक अपने जीवनचक्र के दौरान दूसरे में बदल सकता है।”

इंग्लैंड और वेल्स के लॉ कमीशन द्वारा 2022 में जारी एक परामर्श पत्र में कहा गया है कि मौजूदा संपत्ति कानून डिजिटल संपत्तियों को पूरी तरह से समायोजित नहीं कर सकते, क्योंकि इनमें “कई अलग-अलग विशेषताएं” और “अद्वितीय गुण” होते हैं। इन विशेषताओं को स्वीकार करना डिजिटल संपत्ति उद्योग और उपयोगकर्ताओं के लिए “मजबूत कानूनी आधार प्रदान करने” के लिए आवश्यक है।

फिर भी कई देश, जिनमें संयुक्त राज्य अमेरिका भी शामिल है, क्रिप्टो को विशेष कानूनों की अनुपस्थिति में संपत्ति के रूप में मानते हैं। अमेरिकी विधायकों द्वारा अभी भी संघीय रेग्युलेशन क्रिप्टो ढांचे पर चर्चा की जा रही है। इस बीच, राज्य द्वारा क्रिप्टोकरेन्सी कानूनों में अंतर हैं, और डिजिटल संपत्तियों को संघीय कर उद्देश्यों के लिए संपत्ति के रूप में माना जाता है। इसलिए, सामान्य सिद्धांत लागू होते हैं, और निवासियों को अपने कर रिटर्न पर विशेष “डिजिटल संपत्ति गतिविधि” की रिपोर्ट करनी होती है।

क्रिप्टो पर टैक्स लगाने की चुनौतियाँ

आंतरिक राजस्व सेवा (IRS) के नोटिस 2014-21 के अनुसार, कोई भी क्रिप्टोकरेन्सी संपत्ति मानी जाती है, इसलिए इसे खर्च करके प्राप्त लाभ कर योग्य होता है। ऐसे क्रिप्टो लेनदेन पूंजीगत लाभ कर के अधीन होते हैं, जबकि माइनिंग, स्टेकिंग और NFT मिंटिंग जैसी गतिविधियों पर आयकर लागू होता है।

क्रिप्टो टैक्स सॉफ़्टवेयर के उपयोगकर्ता मैन्युअल फाइलिंग की परेशानी से बच सकते हैं — ऐसे प्रोग्राम गणनाओं को स्वचालित करते हैं और IRS फॉर्म 8949 जैसे तैयार-प्रस्तुत रिपोर्ट उत्पन्न करते हैं। हालांकि, समर्थित प्लेटफार्मों और डिजिटल संपत्तियों की रेंज भिन्न होती है।

लेकिन IRS मार्गदर्शन DeFi को नजरअंदाज करता है – यह सभी क्रिप्टो लेनदेन के लिए केवल सामान्य नियम प्रदान करता है। क्रिप्टो टैक्स सॉफ़्टवेयर प्रदाता दावा करते हैं कि उपयोगकर्ताओं को कर चुकाना चाहिए, क्योंकि DeFi और यील्ड फार्मिंग के प्रभाव “अनुमानित” किए जा सकते हैं। साथ ही, PwC के अनुसार, “वित्त के भविष्य के लिए DeFi को परिवर्तनकारी बनाने वाली विशेषताएं इसे अमेरिकी कर दृष्टिकोण से संबोधित करने के लिए चुनौतीपूर्ण बनाती हैं।”

एक्सचेंज के लिए क्रिप्टो रेग्युलेशन

फाइनेंशियल क्राइम्स एनफोर्समेंट नेटवर्क (FinCEN) क्रिप्टो एक्सचेंजों को मनी ट्रांसमीटर मानता है क्योंकि क्रिप्टो टोकन “करेंसी के लिए अन्य मूल्य का विकल्प” हैं। पारंपरिक मनी ट्रांसमीटरों की तरह, वे बैंक सीक्रेसी एक्ट (BSA) के दायरे में आते हैं। इसमें अनिवार्य FinCEN पंजीकरण, एक AML/CFT प्रोग्राम, रिपोर्टिंग आवश्यकताएं, और लेनदेन के उत्पत्तिकर्ताओं और लाभार्थियों पर डेटा एकत्र करके और साझा करके “ट्रैवल रूल” का अनुपालन शामिल है।

तरीकों की टक्कर: SEC बनाम CFTC

अमेरिकी Securities and Exchange Commission (SEC) के अनुसार, क्रिप्टोकरेंसीज सिक्योरिटीज हैं, इसलिए सिक्योरिटीज कानून डिजिटल वॉलेट्स और एक्सचेंजेस पर लागू होने चाहिए। चेयरमैन Gary Gensler ने क्रिप्टो की तुलना वाइल्ड वेस्ट से की है। “क्रिप्टो मार्केट्स में कुछ भी सिक्योरिटीज कानून के साथ असंगत नहीं है,” उन्होंने कहा, यह बताते हुए कि निवेशक सुरक्षा ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी के लिए भी उतनी ही प्रासंगिक है।

हालांकि, Commodities Futures Trading Commission (CFTC) Bitcoin को एक कमोडिटी के रूप में मानता है। यह सार्वजनिक क्रिप्टो डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग की अनुमति देता है और “कोई नुकसान न करें” दृष्टिकोण का पालन करता है। इस बहस का परिणाम कि कौन क्रिप्टोकरेंसी को रेग्युलेट करता है, देश में किसी भी नए क्रिप्टो रेग्युलेशन को प्रभावित करना चाहिए।

क्रिप्टोकरेंसी को सिक्योरिटीज के रूप में रेग्युलेट करने के कारण

जून 2022 में पेश किया गया Responsible Financial Innovation Act, उन क्रिप्टोकरेंसीज को सिक्योरिटीज के रूप में मानता है जो Howey Test पास करती हैं। यह टेस्ट, 1946 के अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट केस के नाम पर है, जिसमें तीन सवाल शामिल हैं और एक एसेट को सिक्योरिटी के रूप में वर्गीकृत करने के लिए तीन सकारात्मक उत्तरों की आवश्यकता होती है:

1. क्या भविष्य के मुनाफे की उम्मीद के साथ पैसे का निवेश है?

2. क्या एक सामान्य उद्यम में पैसे का निवेश है?

3. क्या कोई मुनाफा प्रमोटर या तीसरे पक्ष के प्रयासों से आता है? 

यदि यह अधिनियम कानून बन जाता है, तो जारीकर्ताओं को SEC के पंजीकरण और रिपोर्टिंग नियमों का पालन करना होगा या ऐसा न करने पर भारी जुर्माना देना होगा। इसके अलावा, William A. Powers, Nossaman LLP, इस बात की ओर इशारा करते हैं कि जब क्रिप्टो को कांग्रेस के सदस्यों द्वारा खरीदा या बेचा जाता है, तो उन्हें सिक्योरिटीज के रूप में मानने पर सहमति है। 

प्रारंभिक कॉइन ऑफरिंग्स के दौरान, क्रिप्टोकरेंसीज को स्टॉक के समान जारी किया जाता है। ब्लॉकचेन और क्रिप्टो से संबंधित फर्मों के लिए ये फंडरेज़िंग प्रयास पारंपरिक वित्त में प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकशों, या IPOs, के समान होते हैं। टोकन धारकों को प्रोजेक्ट और उसके संभावित मुनाफे तक पहुंच मिलती है। 

इसके अलावा, yield farming — क्रिप्टो लेंडिंग मार्केट का एक रूप — ऋण सिक्योरिटीज के समान है। क्रिप्टो लेंडर्स ब्याज या शुल्क कमाते हैं, जो स्टॉक मार्केट में शेयर लेंडिंग के समान है। यह प्रैक्टिस क्रिप्टो व्यवसायों, जैसे कि भुगतान प्रोसेसर्स के लिए माइनर्स, को क्रेडिट की लाइनों तक पहुंचने की अनुमति देती है।

फायदे और नुकसान

यदि प्रस्तावित कानून SEC के दृष्टिकोण को दर्शाता है, तो क्रिप्टो रेग्युलेशन में अधिक सख्त निगरानी शामिल होगी। हालांकि, यदि बाजार सभी रेग्युलेटरी बाधाओं को पार कर लेता है, तो यह एक व्यापक निवेशकों के समूह को आकर्षित करेगा, जिसमें वे लोग भी शामिल होंगे जो स्टॉक्स और अन्य पारंपरिक सार्वजनिक रूप से ट्रेड की जाने वाली सिक्योरिटीज को पसंद करते हैं।

Jai Messari, Lightspark के सह-संस्थापक और CLO और Berkeley Law में विजिटिंग लेक्चरर, The Ineluctable Modality of Securities Law: Why Fungible Crypto Assets Are Not Securities से दृष्टिकोण की सिफारिश करते हैं। पेपर के अनुसार, क्रिप्टो खरीदना और बेचना सिक्योरिटीज ट्रांजेक्शन नहीं हैं, जबकि ICOs जैसी पूंजी जुटाने की कोशिशें हैं।

इस बीच, SEC का दृष्टिकोण इस पर आधारित है कि किसी दिए गए क्रिप्टो एसेट के पीछे का प्रोजेक्ट किसी भी समय “पर्याप्त रूप से डिसेंट्रलाइज्ड” है या नहीं। Messari इस थ्योरी को “अव्यवहारिक — यदि असंभव नहीं — आज के वास्तविक जीवन ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स में लागू करने के लिए” कहते हैं।

US क्रिप्टो रेग्युलेशन का भविष्य

Biden प्रशासन अब अवैध लेनदेन का मुकाबला करने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, विशेष रूप से 2022 Terra के पतन और FTX के फियास्को के प्रकाश में, जिसने कंपनी की बैलेंस शीट से $5 बिलियन गायब होने का खुलासा किया। डिजिटल एसेट्स के जिम्मेदार विकास को सुनिश्चित करने के लिए कार्यकारी आदेश ने क्रिप्टो कानून के लिए पहला “संपूर्ण-सरकार” रोडमैप तैयार किया। इसमें पांच अन्य प्राथमिकताएं शामिल हैं:

• निवेशकों और उपभोक्ताओं की सुरक्षा
• वित्तीय स्थिरता को बढ़ावा देना
• देश की वित्तीय नेतृत्व और आर्थिक प्रतिस्पर्धा का समर्थन करना
• वित्तीय समावेशन
• जिम्मेदार नवाचार

योजना के अनुसार, US Treasury को फरवरी 2023 के अंत तक “डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस पर अवैध वित्त जोखिम आकलन” और जुलाई 2023 तक “नॉन-फंजिबल टोकन्स पर आकलन” करना है। प्रशासन का इरादा CBDCs (सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसीज) के क्षेत्र में देश के नेतृत्व को प्रदर्शित करने का भी है, यह सुनिश्चित करते हुए कि भविष्य में कोई भी US सरकार की क्रिप्टोकरेन्सी “संयुक्त राज्य अमेरिका की प्राथमिकताओं […] और लोकतांत्रिक मूल्यों के अनुरूप है।”

क्रिप्टो समुदाय उम्मीद कर सकता है कि आने वाले वर्षों में US अधिकारी शिकंजा कस सकते हैं। SEC ने इस दिशा में पहला कदम 2020 में उठाया जब उसने Ripple Labs पर XRP टोकन को बिना रजिस्टर किए सिक्योरिटी के रूप में बेचने का आरोप लगाया।

प्रेस समय में, एक अदालत का निर्णय, जो यह निर्धारित करने के लिए महत्वपूर्ण हो सकता है कि क्रिप्टो को सिक्योरिटीज के रूप में माना जा सकता है या नहीं, 2023 में कभी भी अपेक्षित है।

वो देश जहां क्रिप्टो को प्रॉपर्टी माना जाता है

कई अन्य देश वर्तमान समय में क्रिप्टो को कानूनी संपत्ति के रूप में मान्यता देते हैं। इसलिए, उनके निवासी व्यापार, खर्च, प्राप्ति, स्टोर और व्यक्तिगत और व्यावसायिक लेनदेन कर सकते हैं। वहीं, व्यापारियों के लिए, क्रिप्टोकरेंसी स्वीकार करना स्वैच्छिक है।

जापान. उगते सूरज की भूमि का डिजिटल संपत्तियों के प्रति प्रगतिशील दृष्टिकोण है, जो पेमेंट सर्विसेज एक्ट (PSA) के तहत रेग्युलेशन में है। 2020 में, जापानी वर्चुअल करंसी एक्सचेंज एसोसिएशन (JVCEA) की स्थापना की गई; देश में संचालित सभी क्रिप्टो एक्सचेंज इसका हिस्सा हैं। उन्हें वित्तीय सेवा एजेंसी (FSA) के साथ पंजीकरण करना और स्थानीय AML/CFT नियमों का पालन करना अनिवार्य है। वहीं, ट्रेडिंग लाभों को “विविध आय” के रूप में प्रगतिशील दर पर 5% से 45% तक और स्थानीय सरकार को निवासी कर के रूप में कर लगाया जाता है।

ऑस्ट्रेलिया. यहां, क्रिप्टोकरेंसी पर मौजूदा कानून लागू होते हैं जो पारंपरिक संपत्ति प्रकारों पर लागू होते हैं, जिसमें पूंजीगत लाभ कर शामिल है। देश में संचालित सभी एक्सचेंजों को ऑस्ट्रेलियाई ट्रांजैक्शन रिपोर्ट्स और एनालिसिस सेंटर (AUSTRAC) के साथ पंजीकरण करना और AML/CTF अनुपालन सुनिश्चित करना आवश्यक है। Cointelegraph के अनुसार, अधिकारियों ने “कभी भी उद्योग में अधिक हस्तक्षेप नहीं किया है और तकनीक के साथ आने वाले नवाचार को अपनाया है।”

यूनाइटेड किंगडम. इस लेखन के समय, यूके के अधिकारी क्रिप्टोकरेंसी को संपत्ति के रूप में मानते हैं। सभी एक्सचेंजों को यूके वित्तीय आचरण प्राधिकरण (FCA) के साथ पंजीकरण करना और KYC/AML/CFT से संबंधित विशिष्ट रिपोर्टिंग आवश्यकताओं का पालन करना आवश्यक है। ट्रेडिंग लाभ पूंजीगत लाभ कर के अधीन हैं। रिटेल ग्राहकों को क्रिप्टो डेरिवेटिव्स की बिक्री पर “अचानक और अप्रत्याशित नुकसान” को रोकने के लिए प्रतिबंध लगाया गया है।

नोट: अक्टूबर 2022 में, ऋषि सुनक के प्रधानमंत्री बनने के तुरंत बाद, हाउस ऑफ कॉमन्स ने एक मसौदा विधेयक (वित्तीय सेवाएं और बाजार विधेयक) को मंजूरी दी, जो क्रिप्टोकरेंसी को विनियमित वित्तीय उपकरणों के रूप में मान्यता देता है। हालांकि, इसे कानून में हस्ताक्षरित होने में काफी समय लग सकता है — इसे शाही स्वीकृति के लिए प्रस्तुत करने से पहले हाउस ऑफ लॉर्ड्स से गुजरना होगा।

कनाडा: क्रिप्टो को कमोडिटीज के रूप में

कनाडाई क्रिप्टोकरेन्सी रेग्युलेटर्स ने अपेक्षाकृत प्रोएक्टिव रेग्युलेटरी अप्रोच दिखाई है। स्थानीय कर प्राधिकरण क्रिप्टो को कमोडिटीज के समान मानते हैं, और यह देश बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड को मंजूरी देने वाला पहला था। ऐसे कई ETFs टोरंटो स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड कर रहे हैं।

प्रांतीय प्राधिकरणों के साथ पंजीकरण सभी क्रिप्टो डीलर्स और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म्स के लिए अनिवार्य है। कनाडाई सिक्योरिटीज एडमिनिस्ट्रेटर्स (CSA) और इन्वेस्टमेंट इंडस्ट्री रेग्युलेटरी ऑर्गनाइजेशन ऑफ कनाडा (IIROC) निगरानी प्रदान करते हैं। इस बीच, फाइनेंशियल ट्रांजैक्शंस एंड रिपोर्ट्स एनालिसिस सेंटर ऑफ कनाडा (FINTRAC) अनुपालन क्रिप्टो निवेश फर्मों को पंजीकृत करता है, उन्हें मनी सर्विस बिजनेस (MSBs) के रूप में मानता है।

क्रिप्टोकरेन्सी को कमोडिटीज़ की तरह रेग्युलेट करने के कारण

सोने की तरह, कुछ क्रिप्टोकरेंसी — जैसे Bitcoin — को आमतौर पर मूल्य का भंडार माना जाता है। एक अन्य पहलू दोनों बाजारों में साझा है स्पेकुलेशन — लाभ कमाने के लिए महत्वपूर्ण अपवर्ड या डाउनवर्ड ट्रेंड्स पर दांव लगाना। यह कुछ उद्योग पर्यवेक्षकों को डिजिटल एसेट्स को कमोडिटीज के रूप में मानने के लिए प्रेरित करता है।

इसके अलावा, डिसेंट्रलाइजेशन — ब्लॉकचेन का मुख्य सिद्धांत — के कारण क्रिप्टोकरेंसी एक सामान्य उद्यम से रिटर्न उत्पन्न नहीं करती हैं। परिणामस्वरूप, Howey टेस्ट को ऐसी क्रिप्टोकरेन्सी रेग्युलेशन्स के लिए आधार के रूप में व्याख्या किया जा सकता है।

फायदे और नुकसान

कमोडिटीज को सिक्योरिटीज की तुलना में कम सख्ती से रेग्युलेट किया जाता है, जिससे उन्हें देखरेख करना सस्ता होता है। इसके अलावा, प्राइस ट्रांसपेरेंसी और रिपोर्टिंग की मांगें मामूली होती हैं और कम सख्त बाजार दुरुपयोग निगरानी के साथ संयुक्त होती हैं। इस प्रकार, यह वर्गीकरण निवेशकों के मनोबल को बढ़ा सकता है, जिससे क्रिप्टो के प्रति जागरूकता, निवेश और स्वीकृति में वृद्धि हो सकती है।

साथ ही, मौजूदा वर्गीकरण का उपयोग करने से वही विवाद उत्पन्न होते हैं जैसे संपत्ति कानूनों को लागू करने से। यह उद्योग बहुत नवाचारी और विघटनकारी है जिसे पूरी तरह से TradFi रेग्युलेशन्स द्वारा कवर किया जा सके। इसलिए, पश्चिमी विधायकों ने विशेष कानून विकसित करने के लिए कड़ी मेहनत की है।

यूरोपीय क्रिप्टो रेग्युलेशन: ब्लॉक-व्यापी दृष्टिकोण का विकास

अधिकांश EU में क्रिप्टो कानूनी है, हालांकि सदस्य राज्यों के पास एक्सचेंज गवर्नेंस के लिए अलग-अलग दृष्टिकोण हैं। आमतौर पर, क्रिप्टो व्यवसायों को सख्त KYC/CFT दायित्वों और पांचवीं और छठी एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग डायरेक्टिव्स (5AMLD और 6AMLD) के तहत मानक रिपोर्टिंग आवश्यकताओं का पालन करना होता है। इस बीच, कर दरें 0% से 50% के बीच भिन्न होती हैं।

यूरोपीय आयोग ने एक क्रिप्टो बिल प्रस्तावित किया है जो ब्लॉक के क्रिप्टो सेवा प्रदाताओं के लिए नियमों को एकीकृत करेगा। विशेष रूप से, मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) उपभोक्ता सुरक्षा को बढ़ाएगा और नए लाइसेंसिंग आवश्यकताओं को पेश करेगा। आधिकारिक प्रेस विज्ञप्ति में कहा गया है, “EU पहली बार क्रिप्टो-एसेट्स, क्रिप्टो-एसेट्स जारीकर्ताओं और क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं को एक रेग्युलेटरी फ्रेमवर्क के तहत लाता है।”

2022 में, ब्लॉक ने बिल में एक अतिरिक्त अस्वीकृत किया जो EU को Bitcoin पर प्रतिबंध लगाने की अनुमति देता। इस नए क्रिप्टो कानून पर दो साल की बहस चली है, जो एक 400-पृष्ठ का दस्तावेज है जिसे 30 जून, 2022 को अस्थायी रूप से मंजूरी दी गई थी। हालांकि, संसद ने इस लेखन के समय तक दो बार मतदान में देरी की है, और अब परिणाम अप्रैल 2023 में अपेक्षित हैं। महत्वपूर्ण रूप से, यह यूरोप क्रिप्टो रेगुलेशन CBDCs (सरकारी क्रिप्टो) या सुरक्षा टोकन पर लागू नहीं होता। ये श्रेणियां मौजूदा EU रेग्युलेशन्स के अधीन हैं।

EU क्रिप्टो रेग्युलेशन के रूप में MiCA के संभावित लाभ

• स्पष्ट और एकीकृत दृष्टिकोण. MiCA ब्लॉक के विभिन्न रेग्युलेशन्स को एक पारदर्शी रेग्युलेटरी वातावरण के साथ बदल देगा। उदाहरण के लिए, यह चार प्रकार के डिजिटल एसेट्स को पहचानता है — पेमेंट टोकन, एसेट-रेफरेंस्ड टोकन, यूटिलिटी टोकन, और ई-मनी टोकन — और प्रत्येक की स्पष्ट परिभाषा देता है। यह स्पष्टता किसी भी यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र देश में पंजीकृत CASPs (क्रिप्टो एसेट सेवा प्रदाताओं) के लिए क्षेत्रीय विस्तार को भी सरल बनाएगी।
• बेहतर उपभोक्ता सुरक्षा. सभी केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म को कड़े नियमों का पालन करना होगा ताकि ग्राहक वॉलेट्स की सुरक्षा हो सके। उन्हें बग्स, हैक्स, और दिवालियापन के लिए जिम्मेदार ठहराया जाएगा ताकि प्रभावित उपयोगकर्ताओं को पुनर्भुगतान की गारंटी दी जा सके। इसके अलावा, कानून निर्माता ब्लॉक में संदिग्ध व्यवसायों के प्रवेश को रोककर घोटालों और रग पुल्स के जोखिम को कम करेंगे। अंत में, स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को अपने टोकन (1:1) को पूरी तरह से समर्थन देने के लिए सुरक्षित और तरल भंडार बनाए रखना होगा।
• कड़े एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग नियंत्रण. यूरोपीय बैंकिंग प्राधिकरण इस क्षेत्र में AML कानूनों के अनुप्रयोग की निगरानी करेगा और गैर-अनुपालन संस्थाओं का सार्वजनिक रजिस्टर बनाए रखेगा। इसके अलावा, विदेशी संगठनों के प्रवेश पर प्रतिबंध होंगे, ताकि उच्च मनी लॉन्ड्रिंग जोखिम वाले देशों की क्रिप्टो फर्में EU में काम न कर सकें।
• कार्बन फुटप्रिंट को कम करना. प्रूफ-ऑफ-वर्क सबसे ऊर्जा-गहन सहमति तंत्र है, क्योंकि माइनिंग के लिए पर्याप्त कंप्यूटिंग पावर की आवश्यकता होती है। हालांकि PoW क्रिप्टो EU में कानूनी रहेगा, MiCA इस तकनीक के लिए सार्वजनिक प्रोत्साहनों को कम करेगा और ऐसी एसेट्स से निपटने वाली कंपनियों को नियमित रूप से पर्यावरणीय प्रभाव का प्रमाण प्रस्तुत करने की आवश्यकता होगी।

संभावित कमियां

• DeFi को नजरअंदाज करना. प्रकाशित ड्राफ्ट के अनुसार, रेग्युलेटर्स क्रिप्टो मार्केट के साथ तालमेल नहीं बिठा पा रहे हैं। DeFi (डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस) इंडस्ट्री हाल के वर्षों में तेजी से बढ़ी है — अकेले Axie Infinity ने अगस्त 2021 में $300 मिलियन का राजस्व कमाया। यह फ्रेमवर्क NFTs को तब तक बाहर रखता है जब तक कि वे “मौजूदा क्रिप्टो-एसेट श्रेणियों के अंतर्गत नहीं आते।” हालांकि, यूरोपीय आयोग को NFTs के लिए एक विधायी प्रस्ताव तैयार करने का कार्य सौंपा गया है एक गहन मूल्यांकन के बाद।
• विवादास्पद स्टेबलकॉइन प्रतिबंध. फ्रेमवर्क प्रत्येक स्टेबलकॉइन के लिए दैनिक लेनदेन को 200 मिलियन यूरो पर सीमित करता है. DeFi में इन एसेट्स की भूमिका को देखते हुए और यह कि औसत दैनिक लेनदेन वॉल्यूम बड़े होते हैं, नए उपाय क्रिप्टो एडॉप्शन को धीमा कर सकते हैं।
• एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन्स का कोई उल्लेख नहीं. MiCA पारंपरिक एसेट्स से जुड़े टोकन्स के लिए सुरक्षा उपायों का प्रावधान करता है लेकिन एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन्स का उल्लेख नहीं करता — जो भौतिक रिजर्व के बजाय गणितीय सूत्रों से जुड़े होते हैं। न ही यह DeFi स्टेबलकॉइन्स जैसे Dai के लिए किसी रेग्युलेशन का उल्लेख करता है।

MiCA को 2024 के आसपास अनुमोदित किया जा सकता है, इसलिए CASPs के पास इस व्यवस्था के अनुकूल होने का समय होगा। इसकी स्वीकृति यह भी इंडिकेट कर सकती है कि ब्लॉक के लिए CBDC बनाने की चुनौती के लिए तैयार है।

ऊपर से नीचे तक कानून के चेतावनी संकेत

क्रिप्टो में सर्क्युलेटिंग पूंजी की विशाल मात्रा को देखते हुए, सरकारें इसे बैन या नजरअंदाज नहीं कर सकतीं. उद्योग की पारंपरिक वित्त से अंतर्निहित भिन्नताओं को स्वीकार करते हुए, वे इसके अनूठे लाभों और जोखिमों को संबोधित करने वाले नए कानून बनाने की चुनौती को स्वीकार कर रहे हैं। इस बीच, प्रमुख क्रिप्टो हस्तियों, जिनमें Charles Hoskinson और Andre Cronje शामिल हैं, ने व्यापक रेग्युलेशन का समर्थन किया है।

विशिष्ट समाधान के लिए प्रयास वित्तीय रेग्युलेटर्स और क्रिप्टो खिलाड़ियों के बीच दो-तरफा संचार को आवश्यक बनाता है। हालांकि, यह हमेशा नहीं होता। जब कानून एक केंद्रीकृत प्राधिकरण द्वारा विकसित और लागू किया जाता है, तो पारंपरिक दृष्टिकोण का एक संभावित नुकसान होता है — बाजार प्रतिभागियों की जरूरतों से संभावित डिस्कनेक्ट।

एस्टोनिया एक उदाहरण प्रस्तुत करता है। एस्टोनिया में मनी लॉन्ड्रिंग और टेररिस्ट फाइनेंसिंग प्रिवेंशन एक्ट में हाल ही में बदलाव के अनुसार वर्चुअल एसेट्स सर्विस प्रोवाइडर्स (VASPs) को एक इन-हाउस वित्तीय ऑडिटर को शामिल करना आवश्यक है। जबकि ग्रांट थॉर्नटन ऑडिटर्स के लिए “छोटे बाजार की विफलता” का उल्लेख करता है, CoinLoan की हेड ऑफ लीगल अलेक्ज़ांद्रा शेलपोवा स्पष्ट पद्धति की अनुपस्थिति के कारण अनुपालन गतिरोध की चेतावनी देती हैं। उनके विचार में, एक संभावित समाधान यह है कि क्रिप्टो फर्मों को स्व-नियामक संगठनों (SRO) की तरह कार्य करने की अनुमति दी जाए — एक श्रेणी जिसे स्विट्जरलैंड में FINMA द्वारा सुपरवाइज किया जाता है।

एस्टोनियन ऑडिटर्स एसोसिएशन (EAA) ने क्रिप्टो व्यवसायों से परामर्श किए बिना अपनी जवाबदेही विधियों को विस्तृत किया। “जो होना चाहिए था वह यह है कि दोनों पक्षों — ऑडिट और क्रिप्टो — के सक्रिय बाजार प्रतिभागियों के समूह से उनकी इनपुट पूछी जाती और इस इनपुट को ध्यान में रखा जाता। जबकि हमसे हमारी राय पूछी गई थी, हमें लगता है कि इसे नजरअंदाज कर दिया गया है,” अलेक्ज़ांद्रा समझाती हैं।

दुनिया भर में, सरकारें और रेग्युलेटर्स डिसेंट्रलाइज्ड मनी को पारंपरिक एसेट्स के साथ बराबरी करने के विरोध को सुन रहे हैं। व्हाइट हाउस अपनी संपूर्ण-सरकारी क्रिप्टो रणनीति पर सार्वजनिक टिप्पणियां मांग रहा है, और यूके और यूरोप में कस्टम-बिल्ट कानून तैयार हो रहे हैं। हालांकि, यह देखना बाकी है कि क्या कानून निर्माता नए क्रिप्टो कानूनों को आकार देते समय उद्योग विशेषज्ञों की चिंताओं को केवल एकत्र नहीं करेंगे, बल्कि उन्हें समायोजित भी करेंगे।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

लेखक के बारे में

Anna Guseva, CoinLoan टीम की प्रमुख लेखिका हैं, जो 2021 से कंपनी के लिए न्यूज़ और रिसर्च आर्टिकल्स लिख रही हैं। वह एक कंटेंट राइटर, एडिटर और कोर्स क्रिएटर हैं, जिनका पूर्व अनुभव पत्रकारिता, वित्त और पूर्वी यूरोप के तेल उद्योग में है। CoinLoan से जुड़ने से पहले, Anna ने दर्जनों ब्रांड्स और अन्य क्रिप्टो व्यवसायों को उच्च गुणवत्ता वाले रिसर्च के माध्यम से एक मजबूत ऑनलाइन उपस्थिति बनाने में मदद की। Anna पारंपरिक बैंकिंग और व्यवहारिक अर्थशास्त्र के व्यापक ज्ञान को क्रिप्टोकरेंसी और लेखन के प्रति जुनून के साथ जोड़ती हैं। उनका विविध पृष्ठभूमि, CeFi की अंदरूनी समझ और क्रिप्टो अर्थव्यवस्था के अन्य आयामों के प्रति जिज्ञासा उन्हें खुले दिमाग से सोचने और वस्तुनिष्ठता पर ध्यान केंद्रित करने में मदद करती है।