अमेरिकी मंदी में क्रिप्टो खरीदें या स्टॉक्स?

संयुक्त राज्य अमेरिका में मंदी का समय निवेशकों के लिए ऐतिहासिक रूप से अशांत रहा है। आर्थिक मंदी अक्सर संपत्ति की कीमतों में गिरावट, बढ़ते डर और निवेश के लिए कठिन विकल्प लाती है। यह गाइड पिछले अमेरिकी मंदियों में दोनों एसेट क्लासेस के प्रदर्शन की तुलना करता है, जिसमें COVID क्रैश और 2022 की मंदी शामिल है। हम सहसंबंधों को देखते हैं, यह बताते हैं कि क्रिप्टो ने कहां बेहतर प्रदर्शन किया या पिछड़ा, और दोनों एसेट क्लासेस में निवेश के जोखिमों को तोड़ते हैं। क्या आपको मंदी में क्रिप्टो या स्टॉक्स खरीदना चाहिए? यहां जानें।

संक्षेप में क्रिप्टो बनाम स्टॉक्स

पिछली मंदियों में स्टॉक मार्केट का प्रदर्शन

ऐतिहासिक रूप से, S&P 500 ने प्रमुख अमेरिकी डाउनटर्न के दौरान काफी गिरावट दर्ज की है। अगला सेक्शन हाल के इतिहास में प्रमुख अवधियों के दौरान इसके प्रदर्शन के कुछ उदाहरणों को कवर करता है।

1970 के दशक से प्रमुख स्टॉक मार्केट संकट

• 1973–1975 (तेल संकट और ठहराव): S&P 500 लगभग 48% गिरा जनवरी 1973 से लेकर 1974 के अंत तक, उच्च मुद्रास्फीति, एक तेल प्रतिबंध, और आर्थिक ठहराव के बीच। स्टॉक्स ने अंततः सुधार करना शुरू किया जब मुद्रास्फीति कम हुई और मौद्रिक नीति कड़ी हुई।
• 2000–2002 (डॉट-कॉम क्रैश): टेक स्टॉक्स में एक अटकलों का बुलबुला फूटा, जिससे 2001 में मंदी आई। S&P 500 लगभग 49% गिरा 2000 के शिखर से 2002 के गर्त तक। Nasdaq Composite ने और भी अधिक खोया, कई अधिक मूल्यवान इंटरनेट स्टॉक्स पूरी तरह से ध्वस्त हो गए।
• 2007–2009 (महामंदी): एक आवास बाजार के पतन और व्यापक वित्तीय विफलताओं से प्रेरित, S&P 500 लगभग 57% गिरा 2007 के अंत से मार्च 2009 तक। यह आधुनिक इतिहास में सबसे गंभीर क्रैश में से एक था। जबकि सरकारी हस्तक्षेपों ने बाजारों को स्थिर करने में मदद की, सुधार में वर्षों लग गए।
• 2020 की शुरुआत (COVID-19 महामारी): S&P 500 लगभग 34% गिरा सिर्फ एक महीने में जब लॉकडाउन और घबराहट ने ग्लोबल अर्थव्यवस्था को जकड़ लिया। हालांकि, यह गिरावट संक्षिप्त साबित हुई। प्रोत्साहन उपायों और त्वरित नीति प्रतिक्रियाओं ने तेजी से पुनरुद्धार को बढ़ावा दिया, और वर्ष के अंत तक बाजारों ने नए उच्च स्तर प्राप्त किए।

अपरिहार्य वापसी

इन गहरी गिरावटों के बावजूद, उत्साहजनक वास्तविकता यह है कि इक्विटीज ने हर पिछले अमेरिकी मंदी से अंततः वापसी की है। इतिहास दिखाता है कि S&P 500 और Nasdaq ने हमेशा अपनी पूर्व-मंदी स्तरों (और उससे आगे) को पुनः प्राप्त किया है, जब उन्हें पर्याप्त समय दिया गया।

जिन निवेशकों ने उन मंदियों के दौरान एक विविध स्टॉक पोर्टफोलियो को बनाए रखा, उन्हें अंततः तब पुरस्कृत किया गया जब अर्थव्यवस्था ठीक हुई।

हालिया गिरावट में क्रिप्टो और स्टॉक मार्केट का संबंध

Bitcoin जैसी क्रिप्टोकरेंसी पहले की मंदियों में मौजूद नहीं थी, लेकिन हाल के डाउनटर्न्स ने दिखाया है कि वे व्यापक बाजार तनाव के दौरान कैसे प्रतिक्रिया करती हैं। इस दशक के पहले आधे हिस्से में एक पैटर्न स्पष्ट रहा है: क्रिप्टो जोखिम-ऑफ अवधियों के दौरान स्टॉक्स के साथ तालमेल में चलती है। यह Bitcoin को एक असंबद्ध “सुरक्षित आश्रय” के रूप में एक बार लोकप्रिय विचार को कमजोर करता है।

(हालांकि, अप्रैल 2025 तक, Bitcoin के स्टॉक मार्केट से डिकपलिंग के शुरुआती संकेत दिखाने की कुछ चर्चाएं हैं — इस पर बाद में और अधिक)।

2020 से पहले: स्टॉक्स से कम संबंध

2017 से 2019 तक, Bitcoin की दैनिक प्राइस मूवमेंट्स S&P 500 से काफी हद तक स्वतंत्र थीं। उनके बीच सहसंबंध गुणांक लगभग शून्य (~0.01) के पास था, और Bitcoin को अक्सर “डिजिटल गोल्ड” के रूप में वर्णित किया जाता था — स्टॉक मार्केट के उथल-पुथल के दौरान एक संभावित हेज।

COVID क्रैश: कोरिलेशन में तेज उछाल

यह कहानी मार्च 2020 के COVID-19 क्रैश के दौरान बदल गई। Bitcoin इक्विटीज के साथ गिर गया क्योंकि निवेशकों ने जोखिम भरी संपत्तियों से पलायन किया।

इसके परिणामस्वरूप, Bitcoin की S&P 500 के साथ सहसंबंध 0.5–0.6 तक बढ़ गई, जो संकट से पहले के लगभग शून्य स्तरों की तुलना में थी। सेल-ऑफ़ के चरम पर, सहसंबंध संक्षेप में 0.6 तक पहुंच गई, जो इंगित करती है कि Bitcoin और स्टॉक्स लगभग एक साथ चल रहे थे।

पोस्ट-COVID: क्रिप्टो का व्यवहार टेक स्टॉक्स जैसा

सहसंबंध का ट्रेंड जारी रहा। 2021 में, ढीली मौद्रिक नीति और निवेशक आशावाद के कारण स्टॉक्स और क्रिप्टो दोनों में उछाल आया।

हालांकि, जैसे-जैसे महंगाई बढ़ी और फेडरल रिजर्व ने 2021 के अंत और 2022 में दरों को आक्रामक रूप से बढ़ाना शुरू किया, दोनों बाजारों ने दिशा बदल दी। Bitcoin और टेक स्टॉक्स को समानांतर में कड़ी चोट लगी, और सहसंबंध कभी-कभी 0.7 से अधिक हो गई (जो ऐतिहासिक मानकों के अनुसार अत्यधिक उच्च है)।

पोस्ट-COVID बाजार में, Bitcoin ने एक उच्च-वोलैटिलिटी टेक स्टॉक की तरह व्यवहार किया है, न कि एक रक्षात्मक संपत्ति की तरह।

हालांकि, हाल के विकास के आधार पर एक मोड़ हो सकता है — या ऐसा लगता है।

क्रिप्टो डिकपलिंग के शुरुआती संकेत

यदि आप उम्मीद कर रहे थे कि क्रिप्टो स्टॉक्स से अलग हो जाएगा, तो अप्रैल 2025 की शुरुआत ने उस बदलाव का एक छोटा लेकिन आशाजनक संकेत दिया।

विश्लेषक अब ETF इनफ्लो, लॉन्ग-टर्म होल्डर्स द्वारा ऑन-चेन एक्यूम्यूलेशन, और कोल्ड स्टोरेज ट्रेंड्स को Bitcoin की कीमत के लिए संरचनात्मक समर्थन के रूप में इंगित कर रहे हैं। और संभावना है कि संस्थागत खिलाड़ी Bitcoin को एक मैक्रो हेज के रूप में देख रहे हैं — कुछ ऐसा जिसे अस्थिरता के दौरान रखा जाए बजाय इसके कि बाकी बाजार के साथ डंप किया जाए।

कुछ शोधकर्ता इस ट्रेंड को 2018 तक वापस ट्रेस करते हैं, जब अध्ययनों ने पहली बार सुझाव दिया था कि क्रिप्टो मार्केट्स फॉरेक्स या इक्विटीज से अलग व्यवहार करते हैं।

यदि ट्रेंड जारी रहता है, तो आप Bitcoin के लिए एक बड़ा कदम देख सकते हैं: न केवल एक उच्च-जोखिम टेक बेट के रूप में बल्कि एक परिपक्व, स्वतंत्र वित्तीय संपत्ति के रूप में।

जब क्रिप्टो स्टॉक्स से बेहतर प्रदर्शन करता है (और इसके विपरीत)

क्रिप्टोकरेन्सी एक अपेक्षाकृत नई एसेट क्लास है, लेकिन हाल के डाउनटर्न्स और रिकवरीज़ यह दिखाते हैं कि यह पारंपरिक मार्केट्स, जैसे इक्विटीज, की तुलना में कैसे है।

कुछ साइकल्स में, क्रिप्टो ने इक्विटीज की तुलना में बड़े लाभ दिए हैं। अन्य में, इसे कहीं अधिक गहरे नुकसान हुए हैं।

2018: क्रिप्टो अकेले गिरावट में

क्रिप्टो तब भी क्रैश हो सकता है जब स्टॉक्स नहीं होते। 2018 में, U.S. अर्थव्यवस्था बढ़ रही थी, और S&P 500 लगभग स्थिर रहा। लेकिन Bitcoin 70% से अधिक गिर गया क्योंकि इसका पोस्ट-2017 बबल फट गया। वह डाउनटर्न क्रिप्टो के आंतरिक साइकल द्वारा संचालित था — न कि व्यापक अर्थव्यवस्था द्वारा।

2020: शेयर क्रैश, लेकिन क्रिप्टो की जोरदार वापसी

मार्च 2020 के COVID पैनिक के दौरान, Bitcoin और स्टॉक्स एक साथ क्रैश हो गए— Bitcoin कुछ ही दिनों में लगभग 50% गिर गया, S&P 500 की तेजी से गिरावट को दर्शाते हुए। लेकिन क्रिप्टो के लिए रिकवरी अधिक नाटकीय थी। यह एक ऐसा उदाहरण था जब क्रिप्टो बनाम स्टॉक्स का मुकाबला निर्णायक रूप से पूर्व के पक्ष में आया।

2022: स्टॉक्स गिरे, लेकिन क्रिप्टो का बड़ा क्रैश

2022 में, बढ़ती महंगाई और आक्रामक दर वृद्धि ने व्यापक सेल-ऑफ़ को ट्रिगर किया। S&P 500 लगभग 18% गिर गया, लेकिन Bitcoin ने 60% से अधिक खो दिया, और छोटे कॉइन्स को और भी अधिक नुकसान हुआ। मैक्रो दबाव के अलावा, क्रिप्टो ने अपनी खुद की संकट का सामना किया: एक्सचेंज विफलताएं, स्टेबलकॉइन विस्फोट, और हिलती हुई विश्वास।

स्टॉक्स ने केवल कम खोकर बेहतर प्रदर्शन किया। एक संतुलित निवेशक के लिए, इक्विटीज ने क्रिप्टो-भारी पोर्टफोलियो की तुलना में कहीं अधिक मूल्य संरक्षित किया।

2023: क्रिप्टो तेजी से उभरा

2023 में जब महंगाई ठंडी हुई और फेड ने दर वृद्धि को रोका, तो बाजारों में सुधार हुआ। स्टॉक्स ने जमीन वापस पा ली — S&P 500 लगभग 20–25% चढ़ गया। वहीं, Bitcoin अपने निचले स्तर से 140% से अधिक उछल गया।

इन ट्रेंड्स के आधार पर, ऐसा लगता है कि क्रिप्टो स्टॉक्स की तुलना में अधिक तीव्रता से मूव करता है – नीचे जाते समय भी और ऊपर जाते समय भी।

2020 और 2023 जैसे लिक्विडिटी-ड्रिवन रिबाउंड्स में, इसने इक्विटीज को पीछे छोड़ दिया है। 2022 जैसे टाइटनिंग साइकल्स में, यह तीव्रता से अंडरपरफॉर्म कर चुका है। और कभी-कभी, यह अपने बूम-बस्ट रिदम का पालन कर सकता है, चाहे मैक्रो कंडीशंस कुछ भी हों।

जोखिम विश्लेषण: मंदी में क्रिप्टो बनाम स्टॉक्स

मंदी यह परखती है कि विभिन्न एसेट क्लासेज दबाव में कैसे व्यवहार करती हैं। यहां बताया गया है कि क्रिप्टो और स्टॉक्स प्रमुख जोखिम क्षेत्रों में कैसे तुलना करते हैं:

वोलैटिलिटी

क्रिप्टोकरेंसी स्टॉक्स की तुलना में कहीं अधिक वोलैटाइल हैं। यहां तक कि स्थिर बाजारों में भी, Bitcoin एक दिन में 5 – 10% तक स्विंग कर सकता है, जबकि S&P 500 आमतौर पर 1 – 2% मूव करता है। मुख्य आर्थिक संकटों के दौरान, यह अंतर और अधिक चरम हो सकता है।

Bitcoin आमतौर पर इक्विटीज के समान दिशा में मूव करता है लेकिन अधिक तीव्रता के साथ — अक्सर तीन से पांच गुना अधिक। इसका मतलब है कि क्रिप्टो रिकवरी में अधिक तेजी से रैली कर सकता है, लेकिन यह पैनिक में भी तेजी से गिरता है।

लिक्विडिटी

सामान्य परिस्थितियों में, अमेरिकी स्टॉक्स और प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी दोनों ही लिक्विड होती हैं। लेकिन घबराहट के समय, उनकी लिक्विडिटी अलग तरह से व्यवहार करती है।

यदि सेंटीमेंट बदलता है, तो लिक्विडिटी जल्दी गायब हो सकती है। हमने देखा है कि जब बड़े सेल-ऑफ़ होते हैं, तो एक्सचेंज निकासी को रोक सकते हैं या कैस्केडिंग लिक्विडेशन्स का सामना कर सकते हैं।

रेग्युलेशन और सुरक्षा

अमेरिकी स्टॉक मार्केट सख्त रेग्युलेटरी निगरानी के तहत ऑपरेट करता है। पब्लिक कंपनियों को अर्निंग्स का खुलासा करना होता है और SIPC इंश्योरेंस और एंटी-फ्रॉड कानून जैसे निवेशक सुरक्षा उपाय अशांत समय में कुछ सुरक्षा प्रदान करते हैं।

मंदी के दौरान, रेग्युलेटर्स आपातकालीन उपायों के साथ हस्तक्षेप कर सकते हैं, जैसा कि 2008 में देखा गया था (उदाहरण के लिए, 2008 में वित्तीय स्टॉक्स की शॉर्ट-सेलिंग पर प्रतिबंध लगाना या प्रोत्साहन प्रदान करना)।

तुलना में, क्रिप्टो अभी भी एक अनिश्चित और असमान रेग्युलेटरी वातावरण में ऑपरेट करता है। अधिकांश एक्सचेंज और टोकन जारीकर्ता न्यूनतम निगरानी के साथ ऑपरेट करते हैं।

एडॉप्शन और वैल्यू एंकर्स

स्टॉक्स वास्तविक व्यवसायों द्वारा समर्थित होते हैं जिनके पास अर्निंग्स, एसेट्स, और डिविडेंड्स होते हैं। डाउनटर्न के दौरान, वह अंतर्निहित मूल्य खरीदारों को आकर्षित कर सकता है और कुछ प्राइस सपोर्ट प्रदान कर सकता है।

स्टॉक्स पेंशन्स, म्यूचुअल फंड्स, और संस्थानों द्वारा व्यापक रूप से होल्ड किए जाते हैं, जो उन्हें मास लिक्विडेशन के लिए कम प्रवण बनाता है। क्रिप्टो एडॉप्शन बढ़ा है, लेकिन निवेश का अधिकांश हिस्सा अभी भी मुख्य रूप से रिटेल और हाई-रिस्क फंड्स में केंद्रित है।

क्रिप्टो कैश फ्लो उत्पन्न नहीं करता, इसलिए इसकी कीमत सेंटीमेंट और परसेप्टेड यूटिलिटी पर निर्भर करती है।

मंदी में पोर्टफोलियो रणनीतियाँ

अगर आप मंदी के लिए तैयारी कर रहे हैं — चाहे आप स्टॉक्स, क्रिप्टो, या दोनों को पसंद करते हों — यह समझदारी है कि आप एक ऐसा प्लान बनाएं जो जोखिम और इनाम को संतुलित करे। यहां कुछ पोर्टफोलियो सुझाव दिए गए हैं जिन्हें आप अपने विविधीकरण की प्राथमिकता, व्यक्तिगत जोखिम सहनशीलता, और समय सीमा के आधार पर विचार कर सकते हैं:

• विभिन्न एसेट क्लास में विविधता लाएं: स्टॉक्स, बॉन्ड्स, कैश, और क्रिप्टो का संयोजन इकट्ठा करें। अपने पोर्टफोलियो को एक एसेट क्लास या सेक्टर में अधिक न डालें। विविधीकरण तब नुकसान को सीमित कर सकता है जब एक एसेट क्रैश हो जाए (भले ही यह सभी नुकसान को समाप्त न करे)।
• अपने जोखिम सहनशीलता के साथ संरेखित करें: यदि तीव्र गिरावट आपको तनाव देती है, तो भारी क्रिप्टो एक्सपोजर से बचना चाह सकते हैं। यदि आप जोखिम से बचने वाले हैं, तो ब्लू-चिप स्टॉक्स या बॉन्ड्स जैसे स्थिर एसेट्स के साथ रहें। यदि आप एक्सपोजर चाहते हैं लेकिन अस्थिरता के खिलाफ कुशन पसंद करते हैं, तो क्रिप्टो को एक छोटे प्रतिशत (जैसे, 5–10%) तक सीमित करें।
• शॉर्ट-टर्म जरूरतों के लिए तरलता बनाए रखें: आपात स्थितियों के लिए पर्याप्त कैश या तरल एसेट्स रखें। मंदी के दौरान क्रिप्टो या स्टॉक्स जैसे अस्थिर एसेट्स को बेचने पर निर्भर न रहें। ध्यान दें कि तरलता मंदी बीमा के रूप में कार्य करती है।
• लॉन्ग-टर्म सोचें और जब आवश्यक हो तो पुनर्संतुलन करें: मंदी अस्थायी होती हैं, इसलिए अपने लॉन्ग-टर्म प्लान पर ध्यान केंद्रित करने की कोशिश करें। यदि एसेट वैल्यू लक्ष्यों से विचलित होती हैं तो पुनर्संतुलन करें। गुणवत्ता पर ध्यान दें — उदाहरण के लिए, स्टॉक्स में मजबूत कंपनियां और क्रिप्टो में विश्वसनीय प्रोजेक्ट्स।
• सूचित रहें लेकिन अनुशासित रहें: मैक्रो न्यूज़ का पालन करें, लेकिन सुर्खियों के आधार पर घबराएं या ओवरट्रेड न करें। भावनात्मक निर्णय — विशेष रूप से अस्थिरता के दौरान — अक्सर नुकसान की ओर ले जाते हैं। अपनी रणनीति पर टिके रहें और शॉर्ट-टर्म शोर को फ़िल्टर करें।

क्रिप्टो या स्टॉक्स: आपके पोर्टफोलियो के लिए क्या बेहतर है?

जहां स्टॉक्स स्थिरता प्रदान करते हैं, वहीं क्रिप्टो लॉन्ग-टर्म अपसाइड दे सकता है (यदि आप इसे सावधानी से अपनाते हैं)। एक संतुलित मंदी रणनीति में अक्सर कोर स्टॉक एक्सपोजर शामिल होता है और, उन लोगों के लिए जो कुछ जोखिमों के साथ सहज हैं, तुलनात्मक रूप से छोटा क्रिप्टो आवंटन। चाल यह है कि अपने रणनीतिक उद्देश्यों और जोखिम सहनशीलता के आधार पर सही संतुलन खोजें।

मंदी अंततः समाप्त होती हैं, और बाजार पुनः उभरते हैं। आपका लक्ष्य निवेशित रहना होना चाहिए, घबराहट में न आना, और जब स्थितियां सुधरें तो मजबूत होकर उभरना।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल