Hyperliquid Review: ट्रेड करने से पहले जानें ये बातें

Hyperliquid एक नया और कुछ हद तक विवादास्पद लेयर-1 नेटवर्क है। यह Hyperliquid समीक्षा किसी भी myth को दूर करेगी और प्लेटफॉर्म का comprehensive breakdown करते हुए facts को fiction से अलग करेगी। इस Hyperliquid review में वह सब कुछ है जो आपको ट्रेडिंग शुरू करने से पहले जानना चाहिए।

मुख्य बातें
➤ Hyperliquid एक उच्च-प्रदर्शन लेयर-1 ब्लॉकचेन है जो स्पॉट और परपेचुअल ट्रेडिंग के लिए तैयार किया गया है, जिसमें fast block times और कम शुल्क हैं।
➤ इसका ऑन-चेन ऑर्डर बुक और advanced order types, traditional finance के करीब एक ट्रेडिंग अनुभव प्रदान करता है।
➤ Hyperliquid सामुदायिक-स्वामित्व वाली लिक्विडिटी और टोकनोमिक्स का उपयोग करता है जो उपयोगकर्ता लाभों को प्राथमिकता देता है।
➤ इसके नवाचारी फीचर्स के बावजूद, प्लेटफॉर्म को महत्वपूर्ण centralization जोखिमों का सामना करना पड़ता है।

Hyperliquid क्या है?

Hyperliquid एक उच्च-प्रदर्शन लेयर-1 (L1) ब्लॉकचेन है जो स्पॉट और परपेचुअल ट्रेडिंग के लिए नेटिव सपोर्ट के साथ बनाया गया है। इस “हाइपर” प्रदर्शनकारी L1 का मुख्य आकर्षण इसका decentralized, स्पॉट और परपेचुअल्स एक्सचेंज है, जो उपयोगकर्ता-स्वामित्व वाली लिक्विडिटी का उपयोग करता है।

टीम और इतिहास

Hyperliquid Labs, Hyperliquid के पीछे की अनुसंधान और विकास संगठन है। Jeff Yan और iIliensinc, जो हार्वर्ड यूनिवर्सिटी में सहपाठी थे, ने Hyperliquid Labs की स्थापना की और इसे पूरी तरह से स्वयं वित्तपोषित किया।

मैंने तय किया कि मैं बैठकर एक सिस्टम बनाऊंगा और बड़े पैमाने पर ट्रेड करूंगा… अपने दम पर। शुरू में, मैंने कुछ लोगों के साथ काम किया, लेकिन एक सह-संस्थापक ढूंढना काफी मुश्किल था जो सभी मानदंडों पर खरा उतरे।

Jeff Yan, Hyperliquid Labs के संस्थापक When Shift Happens Podcast के माध्यम से

टीम के कई सदस्य Caltech और MIT से हैं, जिनका कार्य अनुभव बड़े नाम वाले फाइनेंस और टेक कंपनियों में है, जैसे:

• Airtable
• Citadel
• Hudson River Trading
• Nuro

टीम ने 2020 में क्रिप्टो में प्रोपाइटरी मार्केट-मेकिंग के साथ शुरुआत की, लेकिन बाद में डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) की ओर रुख किया। उनका लक्ष्य एक ऐसा प्रोडक्ट बनाना था जो सेंट्रलाइज्ड समकक्षों के बराबर हो, और खराब मार्केट डिज़ाइन, टेक्नोलॉजी, और यूज़र अनुभव जैसी समस्याओं का समाधान करे।

Hyperliquid टीम अक्सर सार्वजनिक रूप से इस बात पर जोर देती है कि उन्होंने किसी भी बाहरी पूंजी को अस्वीकार करने का निर्णय लिया है, कोई भुगतान किए गए मार्केट मेकर्स नहीं हैं, और किसी भी कंपनी को कोई शुल्क नहीं देते हैं। पूरी तरह से समुदाय को प्राथमिकता देकर, वे बिना किसी बाहरी दबाव के निर्माण कर सकते हैं।

In 2024, Hyperliquid

1) redefined the crypto meta to put community above all. With Hyperliquid, there are no investors, no market makers, and no fees paid to any company. Billions of dollars of value were created by a common vision and relentless hard work. This value went…

— jeff.hl (@chameleon_jeff) January 14, 2025

Hyperliquid के मुख्य फीचर्स

Hyperliquid के मुख्य फीचर्स इसके नेटिव एक्सचेंज और ब्लॉकचेन के इर्द-गिर्द घूमते हैं। इनमें से कुछ मुख्य तत्व हैं:

HyperLiquid ब्लॉकचेन

• Fast block times
• कम शुल्क
• EVM compatibility
• नेटिव और ब्रिज्ड टोकन्स

Perpetuals और स्पॉट DEX

• ऑन-चेन ऑर्डर बुक
• ऑर्डर प्रकार
• मार्जिनिंग
• ट्रेडिंग फीस

Blockchain की विशेषताएं

Traditional finance गतिविधियों, विशेष रूप से ट्रेडिंग के लिए, उपयोगकर्ता अनुभव को दोहराने में सबसे बड़ी समस्याओं में से एक है। Traditional finance में ट्रेडिंग के लिए गति, लागत-प्रभावशीलता, और विश्वसनीय ऑर्डर निष्पादन की आवश्यकता होती है।

ब्लॉकचेन के साथ, ऑन-चेन ट्रेडिंग धीमी और महंगी होती है, और कई लेनदेन विफल हो सकते हैं। यह तब समस्या बन जाती है जब आपके पास समय-संवेदनशील बड़े ऑर्डर होते हैं।

यही कारण है कि कई एक्सचेंज जो Ethereum पर DeFi के शुरुआती दिनों में लॉन्च हुए थे, अंततः लेयर-2 नेटवर्क्स पर माइग्रेट हो गए या उन्होंने अपने खुद के ब्लॉकचेन बनाए (जैसे dYdX, Lyra, Uniswap, Synthetix, आदि)।

Fast block times और कम फीस

इन समस्याओं को हल करने के लिए, Hyperliquid में 0.2-सेकंड ब्लॉक समय है। इसके परिणामस्वरूप, यह प्रति सेकंड 200,000 लेनदेन तक प्रोसेस कर सकता है। नीचे टेस्टनेट एक्सप्लोरर है, जो Hyperliquid ब्लॉकचेन की सैद्धांतिक गति को दर्शाता है।

इसके अलावा, उपयोगकर्ताओं को सभी ऑर्डर्स पर शून्य गैस फीस और कम ट्रेडिंग फीस का सामना करना पड़ता है।

EVM compatibility और टोकन्स

Hyperliquid EVM compatible है (वर्तमान में केवल टेस्टनेट पर), इसलिए Ethereum decentralized applications (DApps) और डेवलपर्स आसानी से अपने प्रोजेक्ट्स को Hyperliquid पर पोर्ट कर सकते हैं। यह सुविधा Ethereum ERC-20 टोकन्स के लिए भी विस्तृत है। आप Hyperliquid और Ethereum के बीच स्पॉट एसेट्स को ट्रांसफर कर सकते हैं।

आइए इसे विस्तार से समझते हैं। Hyperliquid के पास दो प्रकार के स्पॉट एसेट्स हैं: नेटिव स्पॉट एसेट्स और EVM स्पॉट एसेट्स। नेटिव स्पॉट एसेट्स Hyperliquid पर उत्पन्न होते हैं, जबकि EVM स्पॉट एसेट्स Ethereum से उत्पन्न होते हैं।

स्पॉट डिप्लॉयर नेटिव स्पॉट एसेट को Ethereum के ERC-20 कॉन्ट्रैक्ट से लिंक कर सकता है। एक बार जब आप एक टोकन को लिंक कर लेते हैं, तो आप नेटिव और स्पॉट के बीच कन्वर्ट कर सकते हैं।

HIP-1 Hyperliquid पर टोकन स्टैंडर्ड है। Hyperliquid पर टोकन बनाने की प्रक्रिया अधिकांश ब्लॉकचेन की तुलना में अधिक विस्तृत और महंगी है।

ध्यान दें कि सफलतापूर्वक बनाए गए टोकन को एक्सचेंज पर लिस्ट भी किया जा सकता है। प्लेटफॉर्म पर टोकन लिस्टिंग के लिए डच-स्टाइल नीलामी होती है।

स्पष्ट रूप से कहें तो, एक समय अवधि के दौरान केवल सीमित संख्या में टोकन बनाए जा सकते हैं, और इसके लिए महत्वपूर्ण शुल्क लगेंगे। ये शुल्क प्लेटफॉर्म को दिए जाते हैं।

DEX और ट्रेडिंग फीचर्स

Hyperliquid एक्सचेंज को इसके ब्लॉकचेन डिज़ाइन से कुछ लाभ मिलते हैं। यहां इसका विस्तृत विवरण है।

ऑर्डर बुक

नेटिव DEX एक ऑन-चेन ऑर्डर बुक का उपयोग करता है। ऑर्डर बुक्स डे ट्रेडिंग के लिए ऑटोमेटेड मार्केट मेकर्स की तुलना में बेहतर डिज़ाइन किए गए हैं क्योंकि वे प्राइसिंग और स्लिपेज को बेहतर तरीके से संभालते हैं। Hyperliquid पर, ऑर्डर बुक ब्लॉकचेन की स्टेट का हिस्सा है।

उसी तरह जैसे Ethereum हर अकाउंट और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट की स्टेट को बनाए रखता है (जैसे, इसकी बैलेंस, पिछले ट्रांजेक्शन, और अन्य डेटा), Hyperliquid उपयोगकर्ताओं के ऑर्डर्स का रिकॉर्ड रखता है, उनके संबंधित विवरणों के साथ। इस तरह, ऑर्डर्स ऑन-चेन सत्यापित होते हैं।

ऑर्डर प्रकार

ब्लॉकचेन पर ट्रेडिंग वेन्यूज के साथ एक और समस्या यह है कि वे एडवांस्ड ऑर्डर प्रकारों का समर्थन करने में सक्षम नहीं होते। यह समस्या कई कारणों से उत्पन्न हो सकती है, जैसे असफल ट्रांजेक्शन, संदेश प्रसार में विलंब, और MEV (जैसे, फ्रंट-रनिंग, सैंडविचिंग, आदि)। इसलिए, कई एक्सचेंज केवल सरल ऑर्डर प्रकारों की पेशकश करते हैं। Hyperliquid निम्नलिखित प्रदान करता है:

ऑर्डर प्रकार

• Market order
• Limit order
• Stop market
• Stop limit
• Scale
• TWAP

ऑर्डर विकल्प

• Reduce only
• Good til cancel (GTC)
• Post only (ALO)
• Immediate or cancel (IOC)
• Take profit
• Stop loss

हालांकि मार्जिनिंग और ट्रेडिंग फीस वास्तव में एक मुख्य विशेषता है, हम इसे बाद के सेक्शन में कवर करेंगे।

Hyperliquid कैसे काम करता है?

Hyperliquid के सबसे दिलचस्प उपयोगकर्ता-सामना करने वाले हिस्सों को Hyperliquid ब्लॉकचेन, ट्रेडिंग फीचर्स, वॉल्ट्स और ब्रिजिंग में विभाजित किया जा सकता है। यहां बताया गया है कि वे कैसे काम करते हैं।

Hyperliquid L1

Hyperliquid L1 में कई प्रयोगात्मक विशेषताएं हैं। सबसे दिलचस्प हिस्से consensus mechanism और वर्चुअल मशीन में हैं।

Consensus mechanism

Hyperliquid ब्लॉकचेन बायज़ेंटाइन फॉल्ट-टॉलरेंट HyperBFT consensus mechanism का उपयोग करता है, जो HotStuff का एक प्रकार है। संक्षेप में, इसका मतलब है कि बायज़ेंटाइन फॉल्ट-टॉलरेंट (BFT) सहमति तंत्र जैसे HyperBFT गलत या दोषपूर्ण नोड्स को सहन कर सकते हैं जब तक कि वे नेटवर्क के 1/3 से कम हैं।

जबकि हम यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि consensus mechanism कैसे काम करता है, HyperBFT और HotStuff के बीच अंतर को स्पष्ट करने वाली सीमित दस्तावेज़ीकरण है।

HyperBFT लेटेंसी के लिए ऑप्टिमाइज़ किया गया है। नोड के पास स्थित ग्राहकों द्वारा दिए गए ऑर्डर्स के लिए, ऑर्डर प्लेसमेंट से पुष्टि तक का समय — एंड-टू-एंड लेटेंसी — का माध्य 0.2 सेकंड है और 99वें प्रतिशत में 0.9 सेकंड तक पहुंचता है।

यह प्रदर्शन स्वचालित ट्रेडिंग रणनीतियों की अनुमति देता है और रिटेल उपयोगकर्ताओं को उनके इंटरफेस के माध्यम से लगभग तुरंत प्रतिक्रिया प्रदान करता है।

Hyperliquid भी एक प्रूफ-ऑफ-स्टेक (PoS) चेन है, और वैलिडेटर्स अपने स्टेक के आधार पर अनुपातिक दर पर ब्लॉक्स का उत्पादन करते हैं। चेन की स्थिति में EVM शामिल है (वर्तमान में केवल टेस्टनेट पर) और देशी वित्तीय घटक (जैसे, मार्जिन और मैचिंग इंजन)।

वर्चुअल मशीन

Hyperliquid L1 में दो वर्चुअल मशीनें (VM) हैं: एक Rust-आधारित VM और एक Ethereum VM (EVM)। Rust-आधारित VM ट्रेडिंग को संभालता है और EVM जितनी जटिलता को सपोर्ट नहीं कर सकता। EVM के जुड़ने से Hyperliquid पर अधिक प्रोग्रामेबिलिटी संभव होगी।

ट्रेडिंग

जैसा कि पहले बताया गया है, Hyperliquid आपको स्पॉट और परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स दोनों में ट्रेड करने की अनुमति देता है और 100+ से अधिक एसेट्स को सपोर्ट करता है। यह प्लेटफॉर्म मुख्य रूप से USDC को मार्जिनिंग (या कोलेटरल) के लिए सपोर्ट करता है, जबकि कीमतें USDT में दर्शाई जाती हैं। फंडिंग पीयर-टू-पीयर है, और इन भुगतानों के लिए उपयोगकर्ताओं को कोई शुल्क नहीं लगता।

ट्रेडर्स कुछ एसेट्स पर 3x से 50x तक का लेवरेज भी ले सकते हैं। अधिकतम लेवरेज पर आधा प्रारंभिक मार्जिन मेंटेनेंस मार्जिन होता है। उदाहरण के लिए:

• मान लीजिए पोजीशन साइज $10,000 है।
• 20x लेवरेज पर, ट्रेडर को 5% का प्रारंभिक मार्जिन चाहिए (1/20 = 5%)।
• प्रारंभिक मार्जिन या कोलेटरल $500 है ($10,000 x 5% = $500 USD)।
• मेंटेनेंस मार्जिन प्रारंभिक मार्जिन का आधा होता है (5% का आधा 2.5% है)।
• $10,000 के पोजीशन साइज के लिए, प्रारंभिक मार्जिन $250 है ($10,000 x 2.5% = $250)।

लेवरेज उधार लिए गए फंड्स का ट्रेडर के कोलेटरल के साथ अनुपात है। प्रारंभिक मार्जिन वह प्रतिशत है जो आपको ट्रेड खोलने के लिए जमा करना होता है। मेंटेनेंस मार्जिन वह न्यूनतम इक्विटी है जो आपको पोजीशन में बनाए रखनी होती है ताकि लिक्विडेशन से बचा जा सके।

Hyperliquid पर ट्रेडिंग फीस सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजेस के बराबर है, और यह प्लेटफॉर्म एक टियरड फीस मॉडल का उपयोग करता है। हालांकि, फीस 14-दिन के वॉल्यूम पर आधारित होती है, जबकि अधिकांश एक्सचेंजेस 30-दिन के वॉल्यूम का उपयोग करते हैं।

VIP टियर्स

टियर	14 दिन का वॉल्यूम	टेकर फीस	मेकर फीस
0	≤ $5,000,000	0.035%	0.010%
1	> $5,000,000	0.030%	0.005%
2	> $25,000,000	0.025%	0.000%
3	> $100,000,000	0.023%	0.000%
4	> $500,000,000	0.021%	0.000%
5	> $2,000,000,000	0.019%	0.000%

मार्केट मेकर टियर्स

टियर	14 दिन का वॉल्यूम	मेकर फीस
1	> 0.5%	-0.001%
2	>1.5%	-0.002%
3	> 3.0%	-0.003%

Vaults

Hyperliquid vaults वे एसेट्स के पूल हैं जो लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स द्वारा ऑर्डर बुक एक्सचेंज पर मार्केट-मेकिंग को सुविधाजनक बनाने के लिए योगदान किए जाते हैं।

AMMs के विपरीत, ये vaults सक्रिय रूप से लिक्विडिटी प्रदान करते हैं, रणनीतिक खरीद और बिक्री लिमिट ऑर्डर्स लगाकर, स्प्रेड्स और ट्रेडिंग फीस से मुनाफा कमाते हैं, और मार्केट-मेकिंग के अवसरों तक पहुंच को लोकतांत्रिक बनाते हैं।

Vaults Hyperliquid ब्लॉकचेन पर प्रिमिटिव्स हैं। दो प्रकार के vaults होते हैं: प्रोटोकॉल vaults (जो ब्लॉकचेन में शामिल होते हैं) और यूज़र vaults (जो यूज़र्स द्वारा बनाए जाते हैं)।

DAOs, प्रोटोकॉल्स, ऑर्गनाइजेशन्स, या लोग सभी एक vault में एसेट्स जमा कर सकते हैं ताकि वे कमाई का एक हिस्सा प्राप्त कर सकें। इसके बदले में, vault मालिक को कुल आय का 10% प्राप्त होता है।

हालांकि, प्रोटोकॉल vaults के साथ कोई फीस या प्रॉफिट-शेयरिंग नहीं जुड़ी होती है। मार्केट मेकर्स अपने vault प्रबंधन को ऑटोमेट कर सकते हैं या मैन्युअली संभाल सकते हैं। Vaults पर चलने वाली स्ट्रेटेजीज़ एडवांस्ड फीचर्स जैसे लिमिट ऑर्डर्स और लिक्विडेशन्स को लागू कर सकती हैं।

HLP और Liquidator vaults

Hyperliquid पर दो प्रोटोकॉल vaults हैं, Hyperliquidity Provider (HLP) और Liquidator vaults। HLP और Liquidator दोनों vaults कम्युनिटी-ओन्ड हैं और प्रोटोकॉल में शामिल हैं।

कोई भी इन vaults के लिए लिक्विडिटी प्रदान कर सकता है और प्रत्येक डिपॉजिटर के vault के शेयर के आधार पर प्रॉफिट और लॉस (PNL) में आनुपातिक रूप से हिस्सा लेगा।

जब अकाउंट इक्विटी (मार्जिन या कोलेटरल) मेंटेनेंस मार्जिन से नीचे गिर जाती है, तो प्रोटोकॉल शुरू में इसे पूरी तरह से लिक्विडेट करने का प्रयास करता है, ऑर्डर बुक को मार्केट ऑर्डर्स जारी करके।

यदि अकाउंट इक्विटी मेंटेनेंस मार्जिन के दो-तिहाई से नीचे गिर जाती है और बुक के माध्यम से सफल लिक्विडेशन नहीं होता है, तो बैकस्टॉप लिक्विडेशन लिक्विडेटर vault के माध्यम से होता है। Hyperliquid पर बैकस्टॉप लिक्विडेशन्स HLP की स्ट्रेटेजी का हिस्सा हैं।

ब्रिज

Hyperliquid के पास एक ब्रिज भी है। L1 के समान वेलिडेटर्स का सेट थ्रेशोल्ड मैकेनिज्म के साथ ब्रिज को सुरक्षित करता है। जब कोई व्यक्ति ब्रिज में एसेट्स जमा करता है, तो Hyperliquid डिपॉजिटर को तभी क्रेडिट करता है जब स्टेकिंग पावर का 2/3 हिस्सा डिपॉजिट पर साइन करता है। यह सिग्नेचर्स की थ्रेशोल्ड L1 से withdrawal पर भी लागू होती है।

जब कोई यूज़र withdrawal का अनुरोध करता है, तो एक विवाद या चुनौती अवधि होती है, ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि यह एक दुर्भावनापूर्ण withdrawal request नहीं है। इस अवधि के दौरान, ब्रिज को लॉक किया जा सकता है। ब्रिज को अनलॉक करने के लिए स्टेकिंग पावर का दो-तिहाई हिस्सा सहमत होना चाहिए।

Hyperliquid का Arbitrum के लिए एक ब्रिज है। निकासी के लिए किसी ARB-ETH (Arbitrum ETH) की आवश्यकता नहीं होती है। यूज़र्स को केवल L1 पर गैस लागत को कवर करने के लिए 1 USDC शुल्क का भुगतान करना होता है।

HYPE: Hyperliquid का नेटिव टोकन

Hyperliquid की मूल क्रिप्टोकरेन्सी HYPE टोकन है। इसका मुख्य उपयोग गैस फीस, स्टेकिंग और ट्रेडिंग अकाउंट्स के लिए होता है। HYPE 29 नवंबर, 2024 को लॉन्च हुआ, जिसकी अधिकतम सप्लाई 1,000,000,000 है। इसका वितरण इस प्रकार है:

• Future emissions and community rewards: 38.888%
• Genesis distribution: 31.0%
• Current and future core contributors: 23.8%
• Hyper Foundation budget: 6.0%
• Community grants: 0.3%
• To HIP-2: 0.012%

टोकन समय के साथ जारी किए जाएंगे, जिसमें 76.2% समुदाय को जाएगा। जेनेसिस इवेंट के दौरान, 310,000,000 HYPE समुदाय को दिए गए। कोर टीम के कई सदस्यों के आवंटन 2027-2028 तक वेस्टेड हैं।

Hyperliquid airdrop

यह गाइड Hyperliquid (HYPE) एयरड्रॉप के चारों ओर की चर्चा का उल्लेख किए बिना अधूरा होगा। इस प्रोजेक्ट ने अपने अत्यधिक उदार और लाभकारी टोकन जनरेशन इवेंट (TGE) के कारण सुर्खियाँ बटोरीं। HYPE को 90,000 से अधिक उपयोगकर्ताओं को एयरड्रॉप किया गया, जिनमें से कई को हजारों टोकन प्राप्त हुए।

क्योंकि कोई वेंचर कैपिटल (VC) निवेश नहीं था, टोकन सप्लाई का अधिकांश हिस्सा सीधे समुदाय को गया, जिससे VC के अपने पोजीशन से बाहर निकलने के कारण प्राइस डंपिंग का कोई खतरा नहीं था। इसके अलावा, अधिकांश एयरड्रॉप्स के विपरीत, टोकन की कीमत वास्तव में बढ़ी है, आंशिक रूप से उपरोक्त परिदृश्य के कारण।

इस सफलता के अन्य कारण प्लेटफॉर्म की टोकनोमिक्स से जुड़े हो सकते हैं। मूल रूप से, प्लेटफॉर्म नीलामी फीस, HLP वॉल्ट और प्लेटफॉर्म फीस के माध्यम से राजस्व अर्जित करता है।

For those unfamiliar, the platform fees are routed to the HLP vault and the USDC assistance fund (AF for short). We don't know how the fees are split between HLP and the USDC AF but we can add up the YTD PnL for all relevant wallets to get the total.

Lets first start with HLP MM…

— steven.hl (@stevenyuntcap) December 2, 2024

प्लेटफॉर्म द्वारा अर्जित की गई फीस का एक बड़ा हिस्सा HYPE खरीदने में जाता है। यह खरीद दबाव को बढ़ाता है, जो उन लोगों के लिए अत्यधिक लाभदायक है जिन्होंने एयरड्रॉप प्राप्त किया और इसे समय के साथ होल्ड किया।

Hyperliquid's Assistance Fund has just bought its 12 millionth HYPE token.

For those of you unaware, nearly all of Hyperliquid's platform fees (user trading fees & spot ticker auction fees) go into buying HYPE. This has resulted in > $1m of buy pressure every day. pic.twitter.com/YOUKNtIJ2q

— steven.hl (@stevenyuntcap) January 7, 2025

Staking

Hyperliquid में एक नेटिव staking एलिमेंट है। आप HYPE को स्पॉट और staking अकाउंट्स के बीच ट्रांसफर कर सकते हैं। Hyperliquid केवल डेलीगेटेड प्रूफ ऑफ स्टेक (DPoS) को 2025 की शुरुआत तक सपोर्ट करता है। ध्यान दें कि मेननेट पर वैलिडेटर बनने की प्रक्रिया Hyperliquid टीम द्वारा नियंत्रित है, और टेस्टनेट पर यह अत्यधिक कठिन है।

हालांकि, आप HYPE को किसी भी संख्या में वैलिडेटर्स को डेलीगेट कर सकते हैं। कम से कम एक दिन की लॉकअप अवधि होती है। इस अवधि के बाद, आप आंशिक या पूर्ण रूप से अपने स्टेक को अन-डेलीगेट कर सकते हैं।

रिवॉर्ड रेट पूरे HYPE स्टेक के वर्गमूल के विपरीत अनुपात में होता है। Staking पुरस्कार भविष्य के एमिशन रिजर्व से प्राप्त होते हैं। रिवॉर्ड्स हर मिनट होल्डर अकाउंट्स में अर्जित और वितरित किए जाते हैं। वे स्वचालित रूप से स्टेक्ड वैलिडेटर को पुनः डेलीगेट या कंपाउंड किए जाते हैं।

Hyperliquid के फायदे और नुकसान

जैसा कि पुरानी कहावत है, “हर कॉइन के दो पहलू होते हैं।” इस गाइड में प्लेटफॉर्म के कई फायदों को कवर किया गया है; हालांकि, कुछ नुकसान भी हैं, जिनमें से कई वायरल हो चुके हैं। यहां हमने Hyperliquid प्लेटफॉर्म की समीक्षा के अनुसार जो सीखा है।

फायदे	नुकसान
ब्लॉकचेन स्पॉट और परपेचुअल ट्रेडिंग के लिए ऑप्टिमाइज़ किया गया है, जो कम फीस और लेटेंसी प्रदान करता है।	Arbitrum ब्रिज स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स की सटीकता और सुरक्षा ऑन-चेन DEX के लिए आवश्यक है।
प्लेटफॉर्म को वेंचर कैपिटल के साथ नहीं जोड़ा गया था, इसलिए डेवलपर्स बाहरी प्रभाव के बिना निर्माण कर सकते हैं।	कंसेंसस और अन्य समस्याओं के कारण नेटवर्क में आउटेज हो सकते हैं।
प्लेटफॉर्म द्वारा अर्जित अधिकांश राजस्व HYPE टोकन खरीदने में जाता है, जो धारकों को लाभ पहुंचाता है।	Hyperliquid अपने मार्केट डेटा को प्राइस ओरेकल्स से प्राप्त करता है जो वैलिडेटर्स द्वारा अपडेट किए जाते हैं। यदि कोई ओरेकल हैक या परिवर्तित होता है, तो मार्क प्राइस प्रभावित हो सकता है।
Hyperliquid सामुदायिक-स्वामित्व वाली लिक्विडिटी का उपयोग करता है जो उपयोगकर्ताओं को लाभ और हानि में साझा करने की अनुमति देता है।	L1 के लिए वैलिडेटर सेट ब्रिज के समान है और अत्यधिक केंद्रीकृत है।

सुरक्षा से जुड़ी चिंताओं पर एक नजर

Hyperliquid के साथ सबसे बड़ी समस्याएं इसके डिसेंट्रलाइजेशन और दस्तावेज़ीकरण की कमी से जुड़ी हैं। शुरुआत में, टीम को केवल चार वेलिडेटर्स के साथ एक अत्यंत छोटे वेलिडेटर सेट आकार के लिए आलोचना की गई थी।

यह संख्या अंततः 16 तक बढ़ाई गई; हालांकि, टीम अभी भी स्टेक का सुपरमेजोरिटी होल्ड करती है। जैसा कि इस गाइड में पहले समझाया गया था, BFT सिस्टम नेटवर्क में 33% (1/3) तक के दोषपूर्ण या दुर्भावनापूर्ण नोड्स को सहन कर सकते हैं।

इस सीमा तक पहुंचने के बाद, एकल इकाई या समूह चेन को रोक सकता है। यदि कोई इकाई या समूह नेटवर्क के 2/3 को होल्ड करता है, तो वे चेन को पूरी तरह से नियंत्रित कर सकते हैं।

इसके अलावा, बंद-स्रोत कोड और केंद्रीकृत API के कारण, वेलिडेटर्स को कई कठिनाइयों का सामना करना पड़ता है जो असंगत प्रदर्शन और नोड्स की बार-बार जेलिंग की ओर ले जाती हैं।

साधारण शब्दों में, सबसे बड़े सुरक्षा जोखिम केवल डिसेंट्रलाइजेशन से जुड़े होते हैं; हालांकि, इससे होने वाली संभावित क्षति बहुत बड़ी हो सकती है।

नीचे दिया गया ट्वीट, जो एक सुरक्षा विशेषज्ञ द्वारा लिखा गया है, एक परिदृश्य को उजागर करता है जहां संदिग्ध उत्तर कोरियाई हैकर्स ने प्लेटफॉर्म का उपयोग किया। यह एक महत्वपूर्ण मुद्दे को रेखांकित करता है: सिस्टम की केंद्रीकृत प्रकृति और वेलिडेटर्स के लिए दस्तावेज़ीकरण की कमी टीम की क्षमता को प्रभावी ढंग से हस्तक्षेप करने की सीमा करती है यदि बुरे अभिनेता कमजोरियों का शोषण करते हैं।

यह प्लेटफॉर्म को न केवल आंतरिक खतरों के लिए बल्कि बाहरी खतरों के लिए भी संवेदनशील बनाता है, जो उपयोगकर्ताओं के लिए विनाशकारी परिणाम हो सकते हैं।

DPRK's trading career is…uh….going…..🙈

tbh if i was the dude managing Hyperliquid's 4 validators (or those fucking ghetto ass binaries on gh) I would be shitting my pants right now.

Hyperliquid dudes dont seem worried at all though so im sure its fine. 🫠 pic.twitter.com/JrrU7t1sJe

— Tay 💖 (@tayvano_) December 22, 2024

Hyperliquid: एक दो तरफा कॉइन

अधिकांश ऑन-चेन डेरिवेटिव्स एक्सचेंजों के विपरीत, Hyperliquid टीम ने अपने प्लेटफॉर्म को अंतिम लक्ष्य के साथ बनाया है। यह विशेष कार्यक्षमताओं और विशेषताओं के साथ स्थापित है और डे ट्रेडिंग के लिए अच्छी तरह से अनुकूलित है। किसी भी VC फंडिंग और समर्थन को अस्वीकार करना और इसके बजाय समुदाय-स्वामित्व वाली लिक्विडिटी को प्राथमिकता देना दिखाता है कि उपयोगकर्ता को पहले रखा गया है।

हालांकि, प्लेटफॉर्म अपने शुरुआती चरणों में है और प्रयोग के कारण कुछ समस्याओं का सामना कर सकता है। इसके अलावा, यदि Hyperliquid यह सुनिश्चित करना चाहता है कि लागू सुरक्षा उपाय वास्तव में प्रभावी हैं, तो इसे तुरंत और अधिक डिसेंट्रलाइजेशन के लिए कदम उठाने चाहिए।

अस्वीकरण: यह लेख केवल जानकारी के उद्देश्य से है और इसे निवेश सलाह नहीं माना जाना चाहिए। हमेशा अपनी खुद की रिसर्च (DYOR) करें।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल