MicroStrategy, जो एक सॉफ़्टवेयर कंपनी से Bitcoin की दिग्गज कंपनी बन गई है, एक अप्रत्याशित टैक्स समस्या से जूझ रही है। इसके $47 बिलियन के Bitcoin (BTC) होल्डिंग्स — जिसमें $18 बिलियन के अप्राप्त लाभ शामिल हैं — इसे US कॉर्पोरेट अल्टरनेटिव मिनिमम टैक्स (CAMT) के निशाने पर रखते हैं।
2022 के Inflation Reduction Act के तहत लागू किया गया यह टैक्स कंपनी को पेपर गेन पर फेडरल इनकम टैक्स देने के लिए मजबूर कर सकता है, भले ही उसने एक भी Bitcoin न बेचा हो।
MicroStrategy को क्रिप्टो के लिए न बने टैक्स सिस्टम से परेशानी
पारंपरिक रूप से, निवेश लाभ तब तक टैक्स नहीं होते जब तक कि संपत्तियां बेची नहीं जातीं। हालांकि, CAMT, जो कंपनियों को आक्रामक रूप से आय को पहचानने से रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया है, 15% टैक्स दर को समायोजित वित्तीय विवरण आय पर लागू करता है।
MicroStrategy ने जनवरी में खुलासा किया कि अगर Bitcoin की कीमत स्थिर रहती है तो यह 2026 से अरबों का बकाया हो सकता है। जबकि IRS ने Berkshire Hathaway जैसी कंपनियों को स्टॉक्स से अप्राप्त लाभ पर टैक्स देने से छूट दी है, उसने अभी तक क्रिप्टोकरेन्सी होल्डिंग्स के लिए ऐसी ही छूट नहीं दी है।
टैक्स विश्लेषक Robert Willens का सुझाव है कि कोई तकनीकी कारण नहीं है कि क्रिप्टोकरेन्सी को वही उपचार नहीं मिल सकता, लेकिन राजनीतिक गतिशीलता एक भूमिका निभा सकती है।
“अगर Biden प्रशासन सत्ता में रहता, तो छूटें संभव नहीं हो सकतीं,” Wall Street Journal ने रिपोर्ट किया, Willens का हवाला देते हुए।
MicroStrategy का बिजनेस मॉडल आक्रामक Bitcoin संचय पर केंद्रित है, जिसने कंपनी को $92 बिलियन का मार्केट मूल्यांकन दिलाया है। हालांकि, इस रणनीति ने इसे मार्केट उतार-चढ़ाव और रेग्युलेटरी बाधाओं के प्रति संवेदनशील बना दिया है। अगर अप्राप्त लाभ पर टैक्स देने के लिए मजबूर किया गया, तो MicroStrategy को अपने Bitcoin स्टैश के हिस्से बेचने पड़ सकते हैं, जिससे इसकी मुख्य रणनीति कमजोर हो जाएगी।
ऐसी स्थिति MicroStrategy को निवेशकों के लिए Bitcoin एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए सबसे कम टैक्स-कुशल तरीकों में से एक बना देगी। कंपनी पहले से ही ब्लैकआउट अफवाहों के बीच Bitcoin खरीद को रोकने के बारे में अटकलों से निपट रही है, भले ही वह अपने Bitcoin भंडार को बढ़ाने के लिए $2 बिलियन स्टॉक ऑफरिंग की योजना बना रही है।
लेखांकन परिवर्तन जटिलता जोड़ते हैं
फाइनेंशियल अकाउंटिंग स्टैंडर्ड्स बोर्ड (FASB) के नए नियम इस मुद्दे को और जटिल बनाते हैं। इस साल से, कंपनियों को अपनी बैलेंस शीट पर क्रिप्टोकरेन्सी का फेयर वैल्यू रिपोर्ट करनी होगी। MicroStrategy ने खुलासा किया कि यह बदलाव इसकी रिटेन्ड अर्निंग्स में $12.8 बिलियन तक और संभावित रूप से इसके डिफर्ड टैक्स देनदारियों में $4 बिलियन जोड़ देगा।
इस बदलाव का मतलब है कि MicroStrategy की Bitcoin होल्डिंग्स सीधे उसके वित्तीय विवरणों को प्रभावित करेंगी। ऐसा परिणाम कंपनी को रेग्युलेटरी जांच और मार्केट वोलैटिलिटी के प्रति अधिक संवेदनशील बना देगा।
MicroStrategy की Bitcoin रणनीति एक आशीर्वाद और अभिशाप दोनों रही है। एक ओर, इसने कंपनी को Nasdaq-100 में शामिल कर दिया, जिससे कॉर्पोरेट क्रिप्टोकरेन्सी निवेश में इसकी प्रतिष्ठा को मजबूती मिली। दूसरी ओर, इसने कंपनी को अभूतपूर्व जोखिमों के सामने ला खड़ा किया, जिसमें टैक्स बिल की संभावना शामिल है जो मुनाफे को मिटा सकता है या एसेट लिक्विडेशन की आवश्यकता पैदा कर सकता है।
टैक्स की दुविधा MicroStrategy की एकमात्र चिंता नहीं है। IRS 2025 में सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजों पर क्रिप्टोकरेन्सी ट्रांजैक्शन्स को ट्रैक करना शुरू करने वाला है, जो व्यापक रेग्युलेटरी क्रैकडाउन का संकेत है।
MicroStrategy की लगातार Bitcoin अधिग्रहण की होड़ — हाल के खरीद में $1.1 बिलियन से अधिक खर्च करना और स्टॉक ऑफरिंग्स के माध्यम से और अधिक योजना बनाना — ने आलोचना को जन्म दिया है। कुछ इसे लापरवाह मानते हैं, जबकि अन्य इसे Bitcoin के प्रभुत्व पर लॉन्ग-टर्म दांव के रूप में देखते हैं। कंपनी की हालिया जनवरी में $243 मिलियन की Bitcoin खरीद, इस साल की दूसरी, उसकी रणनीति के प्रति उसकी प्रतिबद्धता को दर्शाती है, भले ही जोखिम बढ़ रहे हों।
जैसे ही IRS CAMT कार्यान्वयन नियमों का मसौदा तैयार कर रहा है, MicroStrategy क्रिप्टो होल्डिंग्स के लिए छूट के लिए लॉबिंग कर रहा है। यदि IRS ऐसी राहत प्रदान करता है, तो कंपनी विनाशकारी टैक्स बिल से बच सकती है। हालांकि, यदि Bitcoin का मूल्य घटता है या रेग्युलेटरी राहत साकार नहीं होती है, तो परिणाम गंभीर हो सकते हैं।
एक ऐसे मार्केट में जहां Bitcoin की प्राइस trajectory अनिश्चित है, MicroStrategy का साहसी $46 बिलियन का दांव एक उच्च-दांव वाला जुआ है। यह कॉर्पोरेट रणनीति, क्रिप्टोकरेन्सी, और टैक्सेशन के चौराहे को फिर से परिभाषित कर सकता है।
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