MSTR स्टॉक ने जनवरी की शुरुआत से रिकवरी दिखाई है, लगभग 13% बढ़ गया है क्योंकि MSCI से हटाए जाने का डर कम हो गया है। भविष्य में S&P में शामिल होने को लेकर बढ़ा कॉन्फिडेंस भी सेंटिमेंट को स्टेबल रखने में मदद कर रहा है।
लेकिन इस तेज़ी के पीछे डेटा एक क्लियर डिवाइड दिखाता है। डिप बाइंग MicroStrategy में लौट रही है, लेकिन बड़ी पूंजी अभी भी बाहर जा रही है। यह टेंशन एक खास सवाल खड़ा करता है – क्या डिप बाइंग, जो कि शायद रिटेल की तरफ से हो रही है, यहाँ सही स्ट्रैटजी है, या फिर MSTR में अभी भी कोई बड़ा डाउनसाइड रिस्क है?
Dip buying फिर लौटा MSCI reprieve के बाद, लेकिन भरोसा अभी भी सावधान
MicroStrategy का रिकवरी फेज जनवरी की शुरुआत में शुरू हुआ और जैसे ही उसके MSCI स्टेटस को लेकर चिंता कम हुई, यह आगे बढ़ता गया।
2 जनवरी से ही स्टॉक लगातार ऊपर जा रहा है, जिससे साफ है कि फेवर में आए ब्रेक और Michael Saylor की ओर से लॉन्ग-टर्म S&P इंडेक्स में शामिल होने की उम्मीद के चलते मार्केट में कॉन्फिडेंस बढ़ा है।
यह कॉन्फिडेंस मोमेंटम डेटा में भी दिखता है। Money Flow Index (MFI), जो यह बताता है कि ट्रेडिंग में बायर्स या सेलर्स का दबदबा है, उसकी वैल्यू अपनी डाउनट्रेंड लाइन के ऊपर निकल गई है। इससे पता चलता है कि डिप बाइंग हिचकिचाहट के हफ्तों बाद वापिस लौट आई है। अब इनवेस्टर्स हाई पर नहीं, बल्कि गिरावट पर एंट्री ले रहे हैं।
हालांकि, यह खरीददारी अभी लिमिटेड है। MFI ने अभी तक 56.36 लेवल को नहीं छुआ है, जो थोड़ा ज्यादा अग्रेसिव accumulation का इंडिकेटर मानी जाती है।
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यह हिचकिचाहट एक बड़ा कारण दिखाती है। MSTR का correlation Bitcoin के साथ करीब 0.21 ही है। इसका मतलब है कि bullish BTC प्राइस स्ट्रक्चर होने पर भी, इस BTC-फोकस्ड कंपनी की किस्मत बदलना नहीं गारंटीड है।
इस असंतुलन की वजह से, खरीदार काफी चयनात्मक नजर आते हैं। डिप पर खरीदारी हो रही है, लेकिन ये बहुत सतर्क है। इससे शॉर्ट-टर्म स्थिरता मिलती है, लेकिन स्ट्रॉन्ग अपसाइड ब्रेक आउट के संकेत नहीं दिखते।
Capital Flow की Story अलग, CMF कमजोर बना हुआ
जहां MFI बेहतर डिप खरीदारी दिखाता है, वहीं कैपिटल फ्लो थोड़ी चिंताजनक तस्वीर दिखाता है। Chaikin Money Flow (CMF) यह ट्रैक करता है कि बड़े पैमाने पर पूंजी एसेट में आ रही है या जा रही है। MSTR के मामले में, जनवरी 2 से प्राइस में 13% की रिकवरी के बावजूद, CMF लगातार नीचे जाता दिख रहा है।
यह फर्क मायने रखता है। जब CMF नीचे जाता है और प्राइस ऊपर जा रही होती है, तो ये अक्सर accumulation की जगह distribution को इंडीकेट करता है। आसान भाषा में कहें तो, छोटे खरीदार एंट्री जरूर कर रहे हैं, लेकिन बड़ा पैसा अभी भी अपनी हिस्सेदारी कम कर रहा है।
यह व्यवहार अक्टूबर की शुरुआत से देखें तो यही व्यापक ट्रेंड दिखता है, जब MSTR stock निरंतर डाउनट्रेंड में आया था। डाउनट्रेंड में कैपिटल की ऑउटफ्लो जारी रही है (बीच में कुछ हल्की तेजी छोड़कर) जिससे पता चलता है कि इंस्टीट्यूशंस अब भी सतर्क हैं।
कमजोर CMF ड्रॉडाउन रिस्क को भी दर्शाता है। पिछले छह महीने में, MSTR करीब 66% गिर चुका है, जबकि Bitcoin लगभग 27% नीचे गया है। एक और वजह, जिसकी वजह से बड़ा पैसा MicroStrategy stock छोड़ सकता है, वह है विश्वास की कमी।
यहीं पर रिस्क बढ़ जाता है। Dip buying मौजूद है, लेकिन ये आक्रामक नहीं, बल्कि सावधानी से होती है। MSTR का कमजोर Bitcoin से संबंध मतलब है कि BTC की मजबूती हमेशा अपवर्ड रुझान की गारंटी नहीं देती। साथ ही, CMF ऑउटफ्लो दिखा रहे हैं कि बड़ी पूंजी अभी भी बाहर जा रही है, शायद इसलिए क्योंकि हल्की सी भी Bitcoin की करेक्शन MSTR में और बड़ी गिरावट ला सकती है, जैसा कि पहले कई बार हुआ है।
यही दोहरी चुनौती बताती है कि सिर्फ dip buying ही काफी नहीं है। जब तक बड़ी पूंजी वापस नहीं लौटती, रिबाउंड रुक सकते हैं या उल्टा भी हो सकते हैं।
MSTR स्टॉक प्राइस लेवल्स पर टेस्ट होगी डिप बायिंग स्ट्रेटजी
MSTR प्राइस मूवमेंट इन सारे संकेतों को जोड़कर दिखाता है। मजबूती बनने के लिए, MSTR को पहले $184 और फिर $198 के लेवल को दोबारा छूना जरूरी है। अगर MSTR $198 के ऊपर ठीक से ट्रेड करता है तो ये दिखाएगा कि dip buyers कंट्रोल में आ रहे हैं और इससे रिकवरी के नए लेवल खुल सकते हैं।
जब तक ऐसा नहीं होता, नीचे गिरने का रिस्क बना रहेगा। $162 का जोन पहले से दबाव में है। अगर सेलिंग फिर से तेज होती है, तो MSTR $139 तक फिसल सकता है, जो मौजूदा लेवल से करीब 13% की गिरावट होगी।
इसी वजह से फिलहाल dip buying सबसे सेफ स्ट्रेटजी नहीं है। मोमेंटम buyers एक्टिव हैं, लेकिन पूंजी की पक्की पुष्टि नहीं है। जब तक CMF कमजोर है और बड़ी पूंजी सतर्क है, तब तक रैलियों को दिक्कतों का सामना करना पड़ेगा।
MicroStrategy की लॉन्ग-टर्म Story अब भी Bitcoin और बैलेंस-शीट लीवरेज से जुड़ी हुई है। लेकिन शॉर्ट-टर्म में, ये स्टॉक बेहतर dip buying और लगातार हो रहे पूंजी ऑउटफ्लो की बीच में फंसा है। जब तक ये दोनों ताकतें साथ नहीं आतीं, MSTR की रिकवरी दोबारा करेक्शन के खतरे में ही रहेगी।
